【年终盘点】与宁德时代等众多企业联手/持续投资中国市场，采埃孚2021年大事记

近日，当代安培科技股份有限公司新能源科技股份有限公司(简称当代安培科技股份有限公司)披露业绩预告，预计2021年净利润140亿至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。财报显示，当代安培科技股份有限公司2021年前三季度净利润为77.51亿元，同比增长130.90%。这是当代安培科技股份有限公司净利润连续第三年创历史新高。

浙商证券表示，2021年业绩略超预期，第四季度有望创上市以来单季度利润新高。根据业绩预告中值，预计2021年第四季度归母净利润将达到5.5亿元，同比增长327%，环比增长9%。

截至2月7日，当代安培科技股份有限公司股价在579元/股左右，总市值1.35万亿元。

至于业绩增长的原因，当代安培科技有限公司官员表示:首先，2021年新能源汽车和储能市场的渗透率将增加，这将带动电池销量的增长。二是公司市场开拓取得进展，新增产能释放，产销量相应增长。三是公司加强成本控制，降低费用占收入的比重。

光大证券表示，当代安培科技有限公司海外收入占营业收入的比重从2018年的3.5%上升至2021年1-9月的21%至142亿元，磷酸亚铁锂占比的上升趋势也是宁德包括产业链进军海外的契机。

开源证券指出，当代安培科技有限公司去年第四季度盈利超预期，原因有三:一是优质电池供不应求，电池产品价格上涨。二是公司提前主动储备大量行业紧缺的原材料，避免2021年Q4以来碳酸锂等原材料价格大幅上涨，影响利润率水平。三是储能业务量、回收等原材料相关业务盈利能力提升。公司对产业链上下游的把控，对产品价格周期的理解，采购端的魄力和执行力，还是比竞争对手高一个层次。

2021年，在全球疫情影响下，我国新能源汽车产销量依然呈现爆发式增长。中汽协数据显示，2021年，我国新能源汽车销量352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一，市场份额13.4%，比上年提高8个百分点。

在动力电池领域，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2021年，中国动力电池总装机容量为154.5GWh，同比累计增长142.8%，其中在当代安培科技有限公司的装机容量超过80GWh，以52.1%的市场份额位居全国第一。

在过去的三年里，当代安培科技有限公司的业绩一直在增长。2018年至2020年，其营业收入分别为296.1亿元、457.9亿元和503.2亿元，对应的归属于净利润分别为33.87亿元、45.6亿元和55.83亿元。

此前，当代安培科技有限公司与特斯拉签署了4年订单，与长城汽车签署了10年长期战略合作协议，获得了奔驰商用车7年订单，并为大众、现代和劳斯莱斯供货。包括蔚来、小鹏、理想、威马等新核心造车力量的热销车型均已配备Con……当代安培科技有限公司电池。但是，如果当代安培科技有限公司的合作伙伴数量减少，或与合作伙伴的业务量减少，当代安培科技有限公司未来继续保持“行业第一”或存在不确定性。

值得注意的是，2021年12月，有消息称，Xpeng Motors决定削减当代安培科技有限公司的供应份额，并引入新的电池供应商AVIC锂电池。小鹏官方回应:“整车零部件供应链需要不断完善，以更好地保证供应和生产，更准确地预测交付周期”。另据报道，在小鹏之前，AVIC锂电池已经取代当代安培科技有限公司成为广汽新能源汽车的第一家供应商，并且自2020年5月起不再使用当代安培科技有限公司的电池。

蔚来汽车也在寻找除当代安培科技有限公司之外的电池供应商。有媒体报道称，蔚来去年宣布的半固态电池供应商为卫兰新能源，这是蔚来首次宣布与宁德以外的电池供应商合作。蔚来目前是当代安培科技有限公司电池装机容量的第二大客户，仅次于特斯拉。

今年1月底，LG新能源在韩国证券交易所上市。上市前，LG新能源CEO全英寿曾直言:“我们期望在全球市场份额上超过当代安培科技有限公司，成为全球第一”。LG新能源上市后，股价一度攀升99%。

动力电池制造商，如郭萱高科和AVIC锂电池，其装机容量增长率已经超过了当代安培科技有限公司。数据显示，今年1-11月，郭萱高科全球动力电池装机量达5.3GWh，市场份额2.1%，同比增长167.4%；今年1-11月，AVIC锂电池全球装机量达6.8GWh，市场份额%2.7，同比增长155.2%。

同时，从做电池起家的比亚迪动力电池业务，到长城汽车培育的蜂巢能源等汽车厂商，也开始拓展自己的动力电池厂商，或者布局自己的动力电池业务。其中，2021年比亚迪国内市场份额已达16.2%，但比亚迪刀片电池并未供应给其他整车厂商。

汽车行业分析师张翔表示，当代安培科技有限公司的产能有限，不可能满足这么多汽车公司的供应需求，因此汽车公司不得不寻找其他供应商。而且50%以上的市场份额让当代安培科技有限公司的话语权太大，这也不是车企乐于看到的。导致车企在调度顺序和价格上非常被动。

事实上，在进入市场的初期，很多新行业因为资源有限，没有规模化生产，供不应求，往往出现一家或几家“垄断”的情况，利润往往很高。但随着市场的逐步开放，会有越来越多的企业加入，资源会更加丰富，技术会更加成熟。再加上整体产业链的规模化运营，成本自然会下降，新能源汽车动力电池的厂商也面临着同样的问题。当市场形成竞争关系时，当代安培科技有限公司等头部企业之间的差距就会缩小。想要保持“行业第一”的地位，就必须进行战略扩张和调整，给合作伙伴和用户带来更多的利益是营收的关键，这必然导致利润收缩。近日，当代安培科技股份有限公司新能源科技股份有限公司(简称当代安培科技股份有限公司)披露业绩预告，预计2021年净利润140亿至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。财报显示，当代安培科技股份有限公司2021年前三季度净利润为77.51亿元，同比增长130.90%。这是当代安培科技股份有限公司净利润连续第三年创历史新高。

浙商证券表示，2021年业绩略超预期，第四季度有望创上市以来单季度利润新高。根据业绩预告中值，预计2021年第四季度归母净利润将达到5.5亿元，同比增长327%，环比增长9%。

截至2月7日，当代安培科技股份有限公司股价在579元/股左右，总市值1.35万亿元。

至于业绩增长的原因，当代安培科技有限公司官员表示:首先，2021年新能源汽车和储能市场的渗透率将增加，这将带动电池销量的增长。二是公司市场开拓取得进展，新增产能释放，产销量相应增长。三是公司加强成本控制，降低费用占收入的比重。

光大证券表示，当代安培科技有限公司海外收入占营业收入的比重从2018年的3.5%上升至2021年1-9月的21%至142亿元，磷酸亚铁锂占比的上升趋势也是宁德包括产业链进军海外的契机。

开源证券指出，当代安培科技有限公司去年第四季度盈利超预期，原因有三:一是优质电池供不应求，电池产品价格上涨。二是公司提前主动储备大量行业紧缺的原材料，避免2021年Q4以来碳酸锂等原材料价格大幅上涨，影响利润率水平。三是储能业务量、回收等原材料相关业务盈利能力提升。公司对上游的控制产业链下游，对产品价格周期的理解，采购端的魄力和执行力，还是比竞争对手高一个层次。

2021年，在全球疫情影响下，我国新能源汽车产销量依然呈现爆发式增长。中汽协数据显示，2021年，我国新能源汽车销量352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一，市场份额13.4%，比上年提高8个百分点。

在动力电池领域，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2021年，中国动力电池总装机容量为154.5GWh，同比累计增长142.8%，其中在当代安培科技有限公司的装机容量超过80GWh，以52.1%的市场份额位居全国第一。

在过去的三年里，当代安培科技有限公司的业绩一直在增长。2018年至2020年，其营业收入分别为296.1亿元、457.9亿元和503.2亿元，对应的归属于净利润分别为33.87亿元、45.6亿元和55.83亿元。

此前，当代安培科技有限公司与特斯拉签署了4年订单，与长城汽车签署了10年长期战略合作协议，获得了奔驰商用车7年订单，并为大众、现代和劳斯莱斯供货。包括蔚来、小鹏、理想、威马等新核心造车力量的热销车型都配备了当代安培科技有限公司的电池。但是，如果当代安培科技有限公司的合作伙伴数量减少，或与合作伙伴的业务量减少，当代安培科技有限公司未来继续保持“行业第一”或存在不确定性。

值得注意的是，2021年12月，有消息称，Xpeng Motors决定削减当代安培科技有限公司的供应份额，并引入新的电池供应商AVIC锂电池。小鹏官方回应:“整车零部件供应链需要不断完善，以更好地保证供应和生产，更准确地预测交付周期”。另据报道，在小鹏之前，AVIC锂电池已经取代当代安培科技有限公司成为广汽新能源汽车的第一家供应商，并且自2020年5月起不再使用当代安培科技有限公司的电池。

蔚来汽车也在寻找除当代安培科技有限公司之外的电池供应商。有媒体报道称，蔚来去年宣布的半固态电池供应商为卫兰新能源，这是蔚来首次宣布与宁德以外的电池供应商合作。蔚来目前是当代安培科技有限公司电池装机容量的第二大客户，仅次于特斯拉。

今年1月底，LG新能源在韩国证券交易所上市。上市前，LG新能源CEO全英寿曾直言:“我们期望在全球市场份额上超过当代安培科技有限公司，成为全球第一”。LG新能源上市后，股价一度攀升99%。

动力电池制造商，如郭萱高科和AVIC锂电池，其装机容量增长率已经超过了当代安培科技有限公司。数据显示，今年1-11月，郭萱高科全球动力电池装机量达5.3GWh，市场份额2.1%，同比增长167.4%；今年1-11月，AVIC锂电池全球装机量达6.8GWh，市场份额%2.7，同比增长155.2%。

同时，从做电池起家的比亚迪动力电池业务，到长城汽车培育的蜂巢能源等汽车厂商，也开始拓展自己的动力电池厂商，或者布局自己的动力电池业务。其中，2021年比亚迪国内市场份额已达16.2%，但比亚迪刀片电池并未供应给其他整车厂商。

汽车行业分析师张翔表示，当代安培科技有限公司的产能有限，不可能满足这么多汽车公司的供应需求，因此汽车公司不得不寻找其他供应商。而且50%以上的市场份额让当代安培科技有限公司的话语权太大，这也不是车企乐于看到的。导致车企在调度顺序和价格上非常被动。

事实上，在进入市场的初期，很多新行业因为资源有限，没有规模化生产，供不应求，往往出现一家或几家“垄断”的情况，利润往往很高。但随着市场的逐步开放，会有越来越多的企业加入，资源会更加丰富，技术会更加成熟。再加上整体产业链的规模化运营，成本自然会下降，新能源汽车动力电池的厂商也面临着同样的问题。当市场形成竞争关系时，当代安培科技有限公司等头部企业之间的差距就会缩小。想要保持“行业第一”的地位，就必须进行战略扩张和调整，给合作伙伴和用户带来更多的利益是营收的关键，这必然导致利润收缩。

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