理想2021年Q4财报发布，营收首次破百亿，单车毛利继续爬升

北京时间2月25日，李发布2021年第四季度及全年财报。毫无疑问，这又是一张漂亮的成绩单。“李在第四季度实现了106.2亿元的收入，交付了35221辆汽车。季度营收首次突破100亿；2021年，公司实现营收270.1亿元，交付汽车90491辆，均创历史新高。截至第四季度末，公司现金储备达到501.6亿元。预计2022年第一季度将交付3万至3.2万辆汽车。”比如在微信微信官方账号里，尽快发布的，加重的每一个字都是记录。但仔细看完这份财报，你会发现，应该加重的数字远不止这些。起来。起来。起来。为了更好的对比，我们以理想上市以来的第一份财报(2020年第三季度)为起点，截至2021年第四季度，将这六个季度的一些重要指标串联起来。从这些曲线不难发现，2021年，随着销量的增加，经营状况也会直线上升。首先是总营收。

从2020年第四季度的41.5亿元到2021年第四季度的106.2亿元，今年的理想营收同比增长156.1%。同时，如上所述，这也是季度收入首次突破100亿元。

其中可以看到，从40.6亿元到103.8亿元，整车销售也保持了几乎相同的增幅。

毛利水平方面，2021年第四季度理想毛利为23.8亿元，较上年同期增长228.5%，较上季末增长31.3%。

相应的，毛利率也从2020年同期的17.5%提升至22.4%。

就自行车毛利率而言，在李拥有一辆轿车的情况下，理想也是相当能打的。自2021年三季度以来，一直保持在20%的水平线以上。20%是什么概念？之前也有媒体报道过。目前全球盈利能力最高的丰田，2020年的毛利率将达到18%，大众的毛利率将达到17.5%。豪华品牌也保持在15%-18%的水平，如保时捷16.7%，法拉利18%，奔驰15.2%。纵观国内自主品牌，大部分车企的毛利甚至不到10%。所以可以看出，单车20%的毛利率是相当高的。与高效率相对应，理想的经营性现金流自然是快速上升的。

2021年第四季度，理想的经营性现金流为38.4亿元，较2020年同期猛增110.7%，较上一季度猛增76.9%。李一个人创造的奇迹，所以又回到老问题，为什么李一个人卖得那么好？

2022年1月，李ONE交付超过12000台。此前两个月，其销量超过1.3万辆。三个月累计近4万辆的销量，让李ONE在30万元以上的中大型SUV市场基本没有对手，无论有轨电车还是油罐车。不知道大家有没有对美女做过研究。一个漂亮的女生，五官可能不算顶尖，但是在一起，让人移不开目光。看车多了，越来越觉得李ONE的产品逻辑也有点顶级美女长相的意思。比如程序延期这种迄今为止颇具争议的技术路线，或许仍会被一些人嗤之以鼻，但这并不妨碍其“真香”的市场表现。比燃油车更好开，比纯电车更省心。我就以一个普通消费者的身份给你一辆“能加油的电车”，不顾嘴上残留的高尚情怀。你想买吗？

再比如，跨车三重屏，或许对于“一排屏”的配置，很多车企还是不在意，以为有没有都无所谓。但由于每个家庭都给这辆车打上了“移动之家”的烙印，所以它的价格超过了30万元。谁不想买一个家里有电视的？

当然也有类似六座SUV的配置。其实你看哪个可能会有些疑惑。这样能创新吗……引爆市场？但是当他们都结合起来的时候，李一个人就成了最有魅力和性价比的。2022年，销售额持续增长，营收再创新高，毛利水平持续提升。理想中交出的成绩单，不仅为2021画了一个完美的句号，也让人们对理想中的2022有了更多的想象空间。理想今年会再创奇迹吗？在上面的表演台词中，我们可以看到一个很有意思的现象。虽然它们有不同的形状和弯曲，但它们都有一个共同点，最低点出现在2021年的Q1。营收和毛利都未能幸免。如果再加一条曲线，这个现象就可以解释了。从2021年开始，理想的研发支出大幅增加。

3.4亿元、3.7亿元、5.2亿元、6.5亿元、8.9亿元、12.3亿元。自2020年第三季度以来，理想的研发支出保持了11.9%、37.5%、27%、36%和38.4%的增幅。2021年，理想R&D费用总计12.3亿元，较2020年增长228.7%。“在大幅增加投资、加快销售网络扩张的前提下，我们第四季度仍然实现了盈利，经营性现金流达到38亿元人民币，充分体现了李卓越的经营效率。”正如李想所说，这样的R&D投入和高效的资金利用率，才是底气，这不仅是2022年理想再创新高的底气，也是市场选择理想的底气。Ideality透露，其智能水平现已跻身世界前三，仅次于特斯拉和小鹏。在最近的一些第三方测试中，理想的强度也在不断被证实。比如前不久在第三方测试中，李一获得年度冠军，李一也是他们中唯一一个能够准确识别侧向车和两轮车的。

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同时，根据Ideal最新的春运报告显示，导航辅助正式上线以来，已有超过7万用户使用了NOA导航辅助驾驶功能，车主累计行驶里程已接近835万公里。最后，在财务报告中，给出了Q1 2022年的规划。其中，第一季度，理想的计划是交付3万-3.2万辆新车。或许是因为芯片的短缺，也或许是出于市场理性的分析，月均10000台的出货量计划相比之前的数字有些保守。但我相信，这依然不会打消市场的热情。因为理想给了期待。比如今年第二季度，理想旗舰SUV车型——理想X01就要上市了。在性能问答环节，李想表示，“从去年开始，我们就开始了智能驾驶的全自研，在语音AI技术上也建立了强大的团队。从域控制器到下一代电子电信架构，我们已经建立了一个非常好的自研团队。”虽然目前还没有关于这款车型的官方信息，但是从李想的介绍和一些非官方的消息中，我们可以猜测一二。这将是一款比李ONE更大、更智能、更豪华的产品。按照李ONE的定价，这款X01可能会打到50万元区间。如果猜测准确，那么在30万元的市场区间后，理想可能会“屠杀”下一个，这属于中国品牌的奇迹。北京时间2月25日，李发布2021年第四季度及全年财报。毫无疑问，这又是一张漂亮的成绩单。“李在第四季度实现了106.2亿元的收入，交付了35221辆汽车。季度营收首次突破100亿；2021年，公司实现营收270.1亿元，交付汽车90491辆，均创历史新高。截至第四季度末，公司现金储备达到501.6亿元。预计2022年第一季度交付3万至3.2万辆。“比如在微信微信官方账号里，尽快发布的，加重的每一个字都是记录。但仔细看完这份财报，你会发现，应该加重的数字远不止这些。起来。起来。起来。为了更好的对比，我们以理想上市以来的第一份财报(2020年第三季度)为起点，截至2021年第四季度，将这六个季度的一些重要指标串联起来。从这些曲线不难发现，2021年，随着销量的增加，经营状况也会直线上升。首先是总营收。

从2020年第四季度的41.5亿元到2021年第四季度的106.2亿元，今年的理想营收同比增长156.1%。同时，如上所述，这也是季度收入首次突破100亿元。

其中可以看到，从40.6亿元到103.8亿元，整车销售也保持了几乎相同的增幅。

毛利水平方面，2021年第四季度理想毛利为23.8亿元，较上年同期增长228.5%，较上季末增长31.3%。

相应的，毛利率也从2020年同期的17.5%提升至22.4%。

就自行车毛利率而言，在李拥有一辆轿车的情况下，理想也是相当能打的。自2021年三季度以来，一直保持在20%的水平线以上。20%是什么概念？之前也有媒体报道过。目前全球盈利能力最高的丰田，2020年的毛利率将达到18%，大众的毛利率将达到17.5%。豪华品牌也保持在15%-18%的水平，如保时捷16.7%，法拉利18%，奔驰15.2%。纵观国内自主品牌，大部分车企的毛利甚至不到10%。所以可以看出，单车20%的毛利率是相当高的。与高效率相对应，理想的经营性现金流自然是快速上升的。

2021年第四季度，理想的经营性现金流为38.4亿元，较2020年同期猛增110.7%，较上一季度猛增76.9%。李一个人创造的奇迹，所以又回到老问题，为什么李一个人卖得那么好？

2022年1月，李ONE交付超过12000台。此前两个月，其销量超过1.3万辆。三个月累计近4万辆的销量，让李ONE在30万元以上的中大型SUV市场基本没有对手，无论有轨电车还是油罐车。不知道大家有没有对美女做过研究。一个漂亮的女生，五官可能不算顶尖，但是在一起，让人移不开目光。看车多了，越来越觉得李ONE的产品逻辑也有点顶级美女长相的意思。比如程序延期这种迄今为止颇具争议的技术路线，或许仍会被一些人嗤之以鼻，但这并不妨碍其“真香”的市场表现。比燃油车更好开，比纯电车更省心。我就以一个普通消费者的身份给你一辆“能加油的电车”，不顾嘴上残留的高尚情怀。你想买吗？

再比如，跨车三重屏，或许对于“一排屏”的配置，很多车企还是不在意，以为有没有都无所谓。但由于每个家庭都给这辆车打上了“移动之家”的烙印，所以它的价格超过了30万元。谁不想买一个家里有电视的？

当然也有类似六座SUV的配置。其实你看哪个可能会有些疑惑。这样能创新吗……引爆市场？但是当他们都结合起来的时候，李一个人就成了最有魅力和性价比的。2022年，销售额持续增长，营收再创新高，毛利水平持续提升。理想中交出的成绩单，不仅为2021画了一个完美的句号，也让人们对理想中的2022有了更多的想象空间。理想今年会再创奇迹吗？在上面的表演台词中，我们可以看到一个很有意思的现象。虽然它们有不同的形状和弯曲，但它们都有一个共同点，最低点出现在2021年的Q1。营收和毛利都未能幸免。如果再加一条曲线，这个现象就可以解释了。从2021年开始，理想的研发支出大幅增加。

3.4亿元、3.7亿元、5.2亿元、6.5亿元、8.9亿元、12.3亿元。自2020年第三季度以来，理想的研发支出保持了11.9%、37.5%、27%、36%和38.4%的增幅。2021年，理想R&D费用总计12.3亿元，较2020年增长228.7%。“在大幅增加投资、加快销售网络扩张的前提下，我们第四季度仍然实现了盈利，经营性现金流达到38亿元人民币，充分体现了李卓越的经营效率。”正如李想所说，这样的R&D投入和高效的资金利用率，才是底气，这不仅是2022年理想再创新高的底气，也是市场选择理想的底气。Ideality透露，其智能水平现已跻身世界前三，仅次于特斯拉和小鹏。在最近的一些第三方测试中，理想的强度也在不断被证实。比如前不久在第三方测试中，李一获得年度冠军，李一也是他们中唯一一个能够准确识别侧向车和两轮车的。

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同时，根据Ideal最新的春运报告显示，导航辅助正式上线以来，已有超过7万用户使用了NOA导航辅助驾驶功能，车主累计行驶里程已接近835万公里。最后，在财务报告中，给出了Q1 2022年的规划。其中，第一季度，理想的计划是交付3万-3.2万辆新车。或许是因为芯片的短缺，也或许是出于市场理性的分析，月均10000台的出货量计划相比之前的数字有些保守。但我相信，这依然不会打消市场的热情。因为理想给了期待。比如今年第二季度，理想旗舰SUV车型——理想X01就要上市了。在性能问答环节，李想表示，“从去年开始，我们就开始了智能驾驶的全自研，在语音AI技术上也建立了强大的团队。从域控制器到下一代电子电信架构，我们已经建立了一个非常好的自研团队。”虽然目前还没有关于这款车型的官方信息，但是从李想的介绍和一些非官方的消息中，我们可以猜测一二。这将是一款比李ONE更大、更智能、更豪华的产品。按照李ONE的定价，这款X01可能会打到50万元区间。如果猜测准确，那么在30万元的市场区间后，理想可能会“屠杀”下一个，这属于中国品牌的奇迹。

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