月翻五倍多方疯抢 谁在支撑镍价高位不下？

作者|李翔

编辑|王新

来源|汽车预言家

3月8日，LME镍单日涨幅高达110%，突破6万美元、7万美元、8万美元、9万美元和10万美元/吨大关。在过去的一个月里，LME镍的价格上涨了五倍，连续创下历史新高，国内上海镍期货也紧随其后。从2月23日到3月7日，上海期货交易所已经发布了三次市场风险提示公告。

受地缘局势影响，有机构分析称，镍价上涨的直接原因是地缘冲突升级，市场担心俄镍供应受限，叠加镍库存持续下降，因此出现“多逼空”趋势。汽车先知在采访中了解到，目前镍价已经脱离了供需基本面范畴，进入了市场库存和交割的博弈。如果长期保持增长，下游企业会损失很大。

汽车行业仍未摆脱芯片供应危机，再次迎来电池原料供应和价格高企的危机。镍价上涨的基本面是什么？谁在支撑镍价高企？热潮背后的影响是什么？

高镍不锈钢和高镍三元锂构成价格上涨的基本面。

镍不仅与钢铁工业有关，而且在新能源动力电池中也发挥着独特的作用。

镍使不锈钢具有良好的强度、塑性和韧性，能减缓钢在加热时的晶粒长大，能提高钢对非氧化性介质的耐腐蚀性，能改善钢的焊接和冷弯工艺性能。镍还能提高钢的高温和抗氧化性。

另外，红土镍矿生产镍铁，然后转炉吹炼、加压酸浸生产高冰镍，再制备硫酸镍。硫酸镍可用于制备三元正极材料前驱体，最终成为三元锂电池的重要元素，应用于新能源汽车的动力电池系统。镍的加入提高了动力电池的能量密度，降低了锂电池的成本。

在此背景下，高镍三元电池的概念正在深化。随着NCM和NCA镍含量的增加，三元正极材料的比容量逐渐增加，电池的能量密度也会增加。所以在NCM523规范之后，出现了NCM811电池，能量密度达到300 Wh/kg以上。

根据Clean Technica发布的全球电动汽车数据，2021年全球电动汽车销量近650万辆，较2020年增长108%，全球动力电池装机容量达到296.8GWh，增长102.18%。其中，中国市场新能源汽车年销量达352万辆，同比增长1.6倍，电池加载量154.5GWh，同比增长142.8%。

截至目前，仅中国市场新能源汽车保有量就接近800万辆，巨大的市场增量为镍价增长提供了基本面。

供应紧张和库存下降构成了镍价上涨的机会。

根据中国商业工业研究院的资料，镍矿主要分为铜镍硫化矿和氧化镍矿。世界硫化镍矿主要分布在南非、加拿大和俄罗斯，约占总量的64%。全球红土镍矿主要分布在印度尼西亚、澳大利亚和菲律宾，约占总数的46%。

同时，根据美国地质调查局USGS数据，2021年俄罗斯镍产量约占全球镍产量的9.3%，俄罗斯镍产量占全球精炼镍产量的23%以上，LME镍对应的产品为纯镍，在纯镍供应中俄罗斯镍更为重要。

分析人士指出，地缘局势是尖锐的导火索……自3月以来镍价上涨。随着对俄罗斯制裁力度的加大，许多国家开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只通过香港，俄罗斯镍的交易和运输受到阻碍和延误。

目前，俄罗斯镍已被踢出LME，纯镍库存处于低位。自去年4月以来，LME注册仓库的镍库存下降了近70%，至83，328吨。从这个数据可以推断，如果俄罗斯镍的供应完全中断，确实会对全球供应产生决定性影响。过去一个月，LME镍业股价上涨了近5倍。

有分析人士指出:“在库存出现明显拐点、实际供需转为过剩之前，镍价仍以偏多的思路对待。近期受资金博弈和挤仓影响，镍价大幅走强，价格已经远离供需范围。在资金博弈结束之前，仍会保持强势，但目前价格已经严重脱离供需，下游亏损较大，做空企业可能面临较大亏损。”

镍价暴涨背后的隐患

数据显示，中国镍储量仅占全球储量的3%左右，主要分布在甘肃，国内大部分镍矿以硫化镍为主，多用于生产纯镍。由于国内镍资源有限，镍资源基本从菲律宾和印尼进口。虽然不直接进口俄罗斯镍，但由于目前俄罗斯和乌克兰局势并未缓解，叠加低库存的影响也开始推波助澜，巨大的进口损失也挤压了镍的供应空间，镍价处于暴涨阶段。

除了上期所发布的三条风险提示，无锡不锈钢电子交易中心有限公司今日还发布了镍停牌公告:“自2022年3月8日(周二)起，镍品种所有提单销售协议交易暂停，恢复时间另行通知；2022年3月8日(周二)结算起，镍品种所有提单销售协议保证金调整为20%。在此之前，所有持有镍品种提单销售协议的交易商将被限制取钱。"

有期货人士表示:“目前市场一直在抢镍。在此之前，青山控股拥有更大比例的镍。青山控股虽然规划了很大的镍产能，但其产品是高品位的镍锍，无法在伦敦证券交易所交割。同时有消息称，青山控股仍有大量空单，镍价上涨时需要追加保证金。如果镍期货飙升，如果无法支付保证金，将被迫平仓，这将进一步推高价格。最终，它将不得不承认亏损并平仓，但它不会这么做

在汽车领域，由于镍原料涨价的传导效应，会转嫁到电池企业和整车企业。此前，特斯拉宣布从三元锂电池过渡到磷酸亚铁锂，以控制电池成本，但对于更多车企和动力电池企业来说，三元锂电池仍是核心出货产品。

此外，部分A00纯电动车的市场价格也只有2-4万元。搭载三元锂电池的车型，在受到上游零部件涨价的影响后，必然会压缩自行车的利润空间。对此，有业内人士表示:“镍价上涨将加速部分型号由三元锂向磷酸亚铁锂转移，以保证企业利润率。”

作者|李翔

编辑|王新

来源|汽车预言家

3月8日，LME镍单日涨幅高达110%，突破6万美元、7万美元、8万美元、9万美元和10万美元/吨大关。在过去的一个月里，LME镍的价格上涨了五倍，连续创下历史新高，国内上海镍期货也紧随其后。从2月23日到3月7日，上海期货交易所已经发布了三次市场风险提示公告。

受地缘局势影响，有机构分析称，镍价上涨的直接原因是地缘冲突升级，市场担心俄镍供应受限，叠加镍库存持续下降，因此出现“多逼空”趋势。汽车先知在采访中了解到，目前镍价已经脱离了供需基本面范畴，进入了市场库存和交割的博弈。如果长期保持增长，下游企业会损失很大。

汽车行业仍未摆脱芯片供应危机，再次迎来电池原料供应和价格高企的危机。镍价上涨的基本面是什么？谁在支撑镍价高企？热潮背后的影响是什么？

高镍不锈钢和高镍三元锂构成价格上涨的基本面。

镍不仅与钢铁工业有关，而且在新能源动力电池中也发挥着独特的作用。

镍使不锈钢具有良好的强度、塑性和韧性，能减缓钢在加热时的晶粒长大，能提高钢对非氧化性介质的耐腐蚀性，能改善钢的焊接和冷弯工艺性能。镍还能提高钢的高温和抗氧化性。

另外，红土镍矿生产镍铁，然后转炉吹炼、加压酸浸生产高冰镍，再制备硫酸镍。硫酸镍可用于制备三元正极材料前驱体，最终成为三元锂电池的重要元素，应用于新能源汽车的动力电池系统。镍的加入提高了动力电池的能量密度，降低了锂电池的成本。

在此背景下，高镍三元电池的概念正在深化。随着NCM和NCA镍含量的增加，三元正极材料的比容量逐渐增加，电池的能量密度也会增加。因此，af……r NCM523规格，NCM811电池出现，能量密度达到300 Wh/kg以上。

根据Clean Technica发布的全球电动汽车数据，2021年全球电动汽车销量近650万辆，较2020年增长108%，全球动力电池装机容量达到296.8GWh，增长102.18%。其中，中国市场新能源汽车年销量达352万辆，同比增长1.6倍，电池加载量154.5GWh，同比增长142.8%。

截至目前，仅中国市场新能源汽车保有量就接近800万辆，巨大的市场增量为镍价增长提供了基本面。

供应紧张和库存下降构成了镍价上涨的机会。

根据中国商业工业研究院的资料，镍矿主要分为铜镍硫化矿和氧化镍矿。世界硫化镍矿主要分布在南非、加拿大和俄罗斯，约占总量的64%。全球红土镍矿主要分布在印度尼西亚、澳大利亚和菲律宾，约占总数的46%。

同时，根据美国地质调查局USGS数据，2021年俄罗斯镍产量约占全球镍产量的9.3%，俄罗斯镍产量占全球精炼镍产量的23%以上，LME镍对应的产品为纯镍，在纯镍供应中俄罗斯镍更为重要。

分析师指出，地缘局势是3月以来镍价大幅上涨的导火索。随着对俄罗斯制裁力度的加大，许多国家开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只通过香港，俄罗斯镍的交易和运输受到阻碍和延误。

目前，俄罗斯镍已被踢出LME，纯镍库存处于低位。自去年4月以来，LME注册仓库的镍库存下降了近70%，至83，328吨。从这个数据可以推断，如果俄罗斯镍的供应完全中断，确实会对全球供应产生决定性影响。过去一个月，LME镍业股价上涨了近5倍。

有分析人士指出:“在库存出现明显拐点、实际供需转为过剩之前，镍价仍以偏多的思路对待。近期受资金博弈和挤仓影响，镍价大幅走强，价格已经远离供需范围。在资金博弈结束之前，仍会保持强势，但目前价格已经严重脱离供需，下游亏损较大，做空企业可能面临较大亏损。”

镍价暴涨背后的隐患

数据显示，中国镍储量仅占全球储量的3%左右，主要分布在甘肃，国内大部分镍矿以硫化镍为主，多用于生产纯镍。由于国内镍资源有限，镍资源基本从菲律宾和印尼进口。虽然不直接进口俄罗斯镍，但由于目前俄罗斯和乌克兰局势并未缓解，叠加低库存的影响也开始推波助澜，巨大的进口损失也挤压了镍的供应空间，镍价处于暴涨阶段。

除了上期所发布的三条风险提示，无锡不锈钢电子交易中心有限公司今日还发布了镍停牌公告:“自2022年3月8日(周二)起，镍品种所有提单销售协议交易暂停，恢复时间另行通知；2022年3月8日(周二)结算起，镍品种所有提单销售协议保证金调整为20%。在此之前，所有持有镍品种提单销售协议的交易商将被限制取钱。"

有期货人士表示:“目前市场一直在抢镍。在此之前，青山控股拥有更大比例的镍。青山控股虽然规划了很大的镍产能，但其产品是高品位的镍锍，无法在伦敦证券交易所交割。同时有消息称，青山控股仍有大量空单，镍价上涨时需要追加保证金。如果镍期货飙升，如果无法支付保证金，将被迫平仓，这将进一步推高价格。最终，它将不得不承认亏损并平仓，但它不会这么做

在汽车领域，由于镍原料涨价的传导效应，会转嫁到电池企业和整车企业。此前，特斯拉宣布从三元锂电池过渡到磷酸亚铁锂，以控制电池成本，但对于更多车企和动力电池企业来说，三元锂电池仍是核心出货产品。

此外，部分A00纯电动车的市场价格也只有2-4万元。搭载三元锂电池的车型，在受到上游零部件涨价的影响后，必然会压缩自行车的利润空间。对此，有业内人士表示:“镍价上涨将加速部分型号由三元锂向磷酸亚铁锂转移，以保证企业利润率。”

标签：特斯拉

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