营收超千亿，难挡净利润下滑，发力混动能让吉利「大赚一笔」？

封面图片来源:吉利官方

作者|苏鹏

编辑|李欢欢

3月23日，吉利汽车发布2021年财报。财报显示，2021年，上市公司实现营收1016亿元，同比增长10.3%；扣除股份支付后的股东应占利润为60.6亿元，同比增长9.4%；股东应占利润48.5亿元，同比下降12.4%；净利润43.5亿元，较去年净利润55.7亿元下滑22%。

对于净利润下滑，吉利汽车解释称，主要是因为年内全球芯片供应短缺。

在销售方面，吉利汽车也未能实现2021年制定的销售目标。官方数据显示，吉利汽车2021年销量目标为153万辆，实际销量为132.8万辆，完成率为86.8%。

但过去一年也不全是坏消息，吉利新能源汽车销量占比创历史新高。财报显示，2021年吉利汽车新能源产品销量突破10万辆，占总销量的7.5%。而吉利汽车集团CEO甘嘉瑜在财报电话会议中表示:2022年，吉利将继续在纯电动、超级电动混合动力、醇电混合动力、动力交换等赛道上全力发力。

因此，尽管去年销量不及预期，但吉利对今年的市场表现仍有信心，并在年初制定了165万辆的年销量目标。

面对补贴衰退、电池原材料大幅涨价、芯片短缺等不利因素，2022年吉利将如何出招？

毛利率回升

从财报来看，吉利汽车的“两个蓝色吉利行动”已经初见成效。2021年，吉利汽车新能源电动汽车总销量达到100，126辆，同比增长47%。自2021年10月交付氪001以来，4个月共交付12453辆。2021年，几何汽车几何A、几何EX3、几何C累计销量达到2.9万辆。

极氪采用直销模式。来源:吉利汽车官方

吉利新能源板块的销售业绩不逊于长城汽车和长安汽车。2021年，根据长城汽车官方数据，长城汽车新能源汽车累计销量13.6万辆；隔壁长安汽车虽然没有公布具体的销量数据，但也在投资者关系平台上表示，长安新能源2021年销量突破10万辆。

关于新能源板块的完善，吉利汽车表示，对自主研发技术的重视，快速推动了吉利汽车全面智能化、电动化的发展。吉利汽车财报显示，2021年，吉利汽车R&D投资累计55亿元，同比增长16.1%；在过去的五年中，吉利汽车在R&D的投资总额为256亿元，2022年，吉利汽车将继续增加在新能源产品上的R&D投资。

财报显示，2017-2020年吉利汽车营收分别为927.61亿元、1066亿元、974亿元和921亿元；汽车销售毛利率分别为19.46%、18.32%、14.74%、16%。到2021年，吉利汽车的毛利率将小幅提升至17.13%。

来源:未来汽车日报

甘嘉瑜在电话会议中解释，新能源业务有所好转，促进了产品结构和盈利能力的改善。得益于此，吉利的毛利率有所回升。

事实上，吉利汽车2020年前毛利率下降，也是其申请科创板上市时上交所问询函中的主要关注点之一。对此，吉利汽车在回复中解释称，主营业务毛利率下降主要受汽车销售业务波动影响；整体毛利率的下降是因为制造费用在汽车销售业务成本中的占比逐年上升。

然而，保持毛利率的上升并不容易，尤其是今年的新能源汽车市场环境并不乐观。补贴下降，原材料价格上涨，芯片供不应求，导致大部分车企承压。

为了应对原材料的上涨，比亚迪、特斯拉、小鹏等新能源汽车公司已经提高了产品价格，以平衡制造成本。3月19日，李CEO李想在微博中预测，“目前已经和电池厂商签约，并确定了二季度电池涨价幅度的品牌，基本都宣布马上涨价。如果没有涨价，大部分都没有谈妥，一般等谈妥后会马上涨价。”

果然没多久理想就向涨价妥协了。据官方消息，4月1日起，李将对李ONE进行价格调整，全国统一零售价由目前的33.8万元上调至34.98万元。

李发布调价声明来源:理想官方微博

成本的上涨也让吉利汽车非常艰难。3月18日，几何汽车调整了几何A Pro、几何C、几何EX3等多款车型的价格，涨幅在3000-7000元不等。

2022年怎么打？

根据吉利汽车官方公布的销量数据，吉利汽车1月和2月销量分别为14.63万辆和7.84万辆，前两个月累计销量为22.47万辆。如果要实现165万辆的目标，就意味着吉利要在剩下的10个月里保持14万辆的月销量水平。

这就需要吉利保持现有的竞争优势。

从销量结构来看，吉利的“中华之星”系列、帝豪轿车、约伯家族都在2021年突破20万辆，吉利岳斌也在2021年交出了15万辆的成绩单。四大系列车型的销量占吉利2021年总销量的一半。

为了保持现有优势，2022年，吉利的约伯、岳斌、宾锐等车型将进行“大改款”升级。新一代约伯今年将迎来新一代，升级到CMA架构；新款岳斌将采用新的设计，取代1.5T四缸发动机。

新能源领域，尤其是混合动力细分市场，将是吉利的重点方向。

吉利汽车2021年财报显示，2022年吉利计划投放8款以上雷神Hi X混动和超级混动产品。相比比亚迪DM-i混动技术的最低油耗3.8L/100km，搭载Hi X发动机的NEDC油耗略胜一筹，为3.6L/100km。

虽然雷Hi X Power油耗更低，但从目前混动市场的格局来看，比亚迪DM-i车型已经覆盖了很多细分市场。面对先入为主的比亚迪，吉利汽车如何弥补2022年的时差，是一个很大的挑战。

2021年，吉利汽车推出雷发动机的Hi X混动系统。来源:吉利汽车官方

纯电动领域也是吉利2022年的重头戏。之前一直依靠吉利“输血”的氪，在新能源领域逐渐开始为吉利汽车承担更多的压力。在吉利汽车的财报电话会议上，氪空间CEO安聪慧坦言，目前在软件方面智能不足。为了补齐短板，“目前我们正在加大对智能的资金投入，软件R&D人员占比从去年的35%提升到65%。到今年年底，软件R&D人员将增加到70%，总人数还会增加。”

根据氪的计划，今年第四季度将推出一款MPV车型。到今年年底，门店将超过300家。产品端和渠道端双管齐下，有望冲击今年7万辆的销售目标。未来三年，氪空间将推出六款全新产品。到2025年，氪将达到65万辆的年销量目标，在高端电动汽车市场排名全球前三。

此外，吉利全新换电出行品牌睿蓝汽车也计划在今年推出全新旗舰换电SUV车型，全面打开私人用户市场。今年第三季度，吉利将实现7纳米汽车智能座舱中多媒体芯片“龙鹰一号”的量产，该芯片将率先搭载在吉利的热门车型上。

吉利的诸多计划给了资本市场更多的信心。华西证券发布研报称，维持吉利汽车“买入”评级，预计其2021-2023年营收为1109亿元、1628.4亿元、1976.3亿元，归母净利润为81.2亿元、1342亿元、181.5亿元。

未来汽车日报

封面图片来源:吉利官方

作者|苏鹏

编辑|李欢欢

3月23日，吉利汽车发布2021年财报。财报显示，2021年，上市公司实现营收1016亿元，同比增长10.3%；扣除股份支付后的股东应占利润为60.6亿元，同比增长9.4%；股东应占利润48.5亿元，同比下降12.4%；净利润43.5亿元，较去年净利润55.7亿元下滑22%。

对于净利润下滑，吉利汽车解释称，主要是因为年内全球芯片供应短缺。

在销售方面，吉利汽车也未能实现2021年制定的销售目标。官方数据显示，吉利汽车2021年销量目标为153万辆，实际销量为132.8万辆，完成率为86.8%。

但过去一年也不全是坏消息，吉利新能源汽车销量占比创历史新高。财报显示，2021年吉利汽车新能源产品销量突破10万辆，占总销量的7.5%。而吉利汽车集团CEO甘嘉瑜在财报电话会议中表示:2022年，吉利将继续在纯电动、超级电动混合动力、醇电混合动力、动力交换等赛道上全力发力。

因此，尽管去年销量不及预期，但吉利对今年的市场表现仍有信心，并在年初制定了165万辆的年销量目标。

面对补贴衰退、电池原材料大幅涨价、芯片短缺等不利因素，2022年吉利将如何出招？

毛利率回升

从财报来看，吉利汽车的“两个蓝色吉利行动”已经初见成效。2021年，吉利汽车新能源电动汽车总销量达到100，126辆，同比增长47%。自2021年10月交付氪001以来，4个月共交付12453辆。2021年，几何汽车几何A、几何EX3、几何C累计销量达到2.9万辆。

极氪采用直销模式。来源:吉利汽车官方

吉利新能源板块的销售业绩不逊于长城汽车和长安汽车。2021年，根据长城汽车官方数据，长城汽车新能源汽车累计销量13.6万辆；隔壁长安汽车虽然没有公布具体的销量数据，但也在投资者关系平台上表示，长安新能源2021年销量突破10万辆。

关于新能源板块的完善，吉利汽车表示，对自主研发技术的重视，快速推动了吉利汽车全面智能化、电动化的发展。吉利汽车财报显示，2021年，吉利汽车R&D投资累计55亿元，同比增长16.1%；在过去的五年中，吉利汽车在R&D的投资总额为256亿元，2022年，吉利汽车将继续增加在新能源产品上的R&D投资。

财报显示，2017-2020年吉利汽车营收分别为927.61亿元、1066亿元、974亿元和921亿元；汽车销售毛利率分别为19.46%、18.32%、14.74%、16%。到2021年，吉利汽车的毛利率将小幅提升至17.13%。

来源:未来汽车日报

甘嘉瑜在电话会议中解释，新能源业务有所好转，促进了产品结构和盈利能力的改善。得益于此，吉利的毛利率有所回升。

事实上，吉利汽车2020年前毛利率下降，也是其申请科创板上市时上交所问询函中的主要关注点之一。对此，吉利汽车在回复中解释称，主营业务毛利率下降主要受汽车销售业务波动影响；整体毛利率的下降是因为制造费用在汽车销售业务成本中的占比逐年上升。

然而，保持毛利率的上升并不容易，尤其是今年的新能源汽车市场环境并不乐观。补贴下降，原材料价格上涨，芯片供不应求，导致大部分车企承压。

为了应对原材料的上涨，比亚迪、特斯拉、小鹏等新能源汽车公司已经提高了产品价格，以平衡制造成本。3月19日，李CEO李想在微博中预测，“目前已经和电池厂商签约，并确定了二季度电池涨价幅度的品牌，基本都宣布马上涨价。如果没有涨价，大部分都没有谈妥，一般等谈妥后会马上涨价。”

果然没多久理想就向涨价妥协了。据官方消息，4月1日起，李将对李ONE进行价格调整，全国统一零售价由目前的33.8万元上调至34.98万元。

李发布调价声明来源:理想官方微博

成本的上涨也让吉利汽车非常艰难。3月18日，几何汽车调整了几何A Pro、几何C、几何EX3等多款车型的价格，涨幅在3000-7000元不等。

2022年怎么打？

根据吉利汽车官方公布的销量数据，吉利汽车1月和2月销量分别为14.63万辆和7.84万辆，前两个月累计销量为22.47万辆。如果要实现165万辆的目标，就意味着吉利要在剩下的10个月里保持14万辆的月销量水平。

这就需要吉利保持现有的竞争优势。

从销量结构来看，吉利的“中华之星”系列、帝豪轿车、约伯家族都在2021年突破20万辆，吉利岳斌也在2021年交出了15万辆的成绩单。四大系列车型的销量占吉利2021年总销量的一半。

为了保持现有优势，2022年，吉利的约伯、岳斌、宾锐等车型将进行“大改款”升级。新一代约伯今年将迎来新一代，升级到CMA架构；新款岳斌将采用新的设计，取代1.5T四缸发动机。

新能源领域，尤其是混合动力细分市场，将是吉利的重点方向。

吉利汽车2021年财报显示，2022年吉利计划投放8款以上雷神Hi X混动和超级混动产品。相比比亚迪DM-i混动技术的最低油耗3.8L/100km，搭载Hi X发动机的NEDC油耗略胜一筹，为3.6L/100km。

虽然雷Hi X Power油耗更低，但从目前混动市场的格局来看，比亚迪DM-i车型已经覆盖了很多细分市场。面对先入为主的比亚迪，吉利汽车如何弥补2022年的时差，是一个很大的挑战。

2021年，吉利汽车推出雷发动机的Hi X混动系统。来源:吉利汽车官方

纯电动领域也是吉利2022年的重头戏。之前一直依靠吉利“输血”的氪，在新能源领域逐渐开始为吉利汽车承担更多的压力。在吉利汽车的财报电话会议上，氪空间CEO安聪慧坦言，目前在软件方面智能不足。为了补齐短板，“目前我们正在加大对智能的资金投入，软件R&D人员占比从去年的35%提升到65%。到今年年底，软件R&D人员将增加到70%，总人数还会增加。”

根据氪的计划，今年第四季度将推出一款MPV车型。到今年年底，门店将超过300家。产品端和渠道端双管齐下，有望冲击今年7万辆的销售目标。未来三年，氪空间将推出六款全新产品。到2025年，氪将达到65万辆的年销量目标，在高端电动汽车市场排名全球前三。

此外，吉利全新换电出行品牌睿蓝汽车也计划在今年推出全新旗舰换电SUV车型，全面打开私人用户市场。今年第三季度，吉利将实现7纳米汽车智能座舱中多媒体芯片“龙鹰一号”的量产，该芯片将率先搭载在吉利的热门车型上。

吉利的诸多计划给了资本市场更多的信心。华西证券发布研报称，维持吉利汽车“买入”评级，预计其2021-2023年营收为1109亿元、1628.4亿元、1976.3亿元，归母净利润为81.2亿元、1342亿元、181.5亿元。

未来汽车日报

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