出售部分日产股份，雷诺能得到什么？

作者|王一平

编辑|王新

来源|汽车预言家

4月23日，据相关媒体报道，雷诺目前或正在考虑出售部分日产股份。据了解，如果股权出售成功，将直接为雷诺未来研发电动汽车融资数十亿欧元。同时，此举也将缓解与联盟伙伴的长期紧张关系。

从雷诺目前的发展情况来看，主要有两个问题。一方面是电气化业务的发展。为了进行电气化改造，雷诺的电动汽车业务将独立出来，计划明年单独上市(IPO)。另一方面，现在雷诺-日产-三菱联盟的发展形势紧张，需要调整他们之间的关系，以便良好的合作和发展。

对此，有分析认为，如果雷诺现在出售所持日产股份，将极大促进其面临的两大问题:有钱发展电动汽车业务，也将实现与日产股份的有效平衡，为缓和联盟关系奠定基础。

相关数据显示，2021年传统乘用车业务退出中国市场后，雷诺业绩扭亏为盈。去年雷诺集团营收达462.13亿欧元，净利润达9.67亿欧元。在此基础上，雷诺集团首席执行官Luca de Meo表示，下一步的主要任务是研究电动汽车业务和内燃机业务的分离，为2030年全面向电动汽车转型做准备。

数据显示，目前雷诺集团6款电动车累计销量为27万辆，尤其是在欧洲电动车细分市场，占据1/3的份额，排名第一。根据雷诺对电动汽车的产品规划，2024年将推出至少四款电动汽车，包括电气化版本的雷诺R4和R5，此外还有一款全新的纯雷诺电动汽车和一款卡车。2025年，电动Alpine将作为GT-X Over紧凑型跨界车推出。通过多种模式，从而实现多产品多领域的全方位布局。

雷诺之所以考虑独立发展电动汽车业务，主要是为了提高效率，以便通过更有针对性的商业模式、资金分配和团队来更好地运营业务。在新的发展模式下，雷诺势必需要更多的资金用于车队、生产、渠道的建设，这对于刚刚盈利的雷诺来说，无疑是一个巨大的挑战。此时，通过股权出售获得资金支持将是最有效的方式之一。

此外，在雷诺-日产-三菱联盟中，雷诺目前持有日产43%(18.3亿股)，总价值9835亿日元(71亿欧元)。相比之下，日产只持有雷诺15%的股份，没有投票权。长期以来，在雷诺和日产的股权结构中，其发展也存在较大问题。一些分析师甚至认为，雷诺-日产-三菱联盟之间的矛盾与日俱增，很大程度上是因为它们之间交叉持股的不平衡。

从这个角度来看，如果雷诺这次减持日产股份，将会重新平衡联盟的股权，改变雷诺大量持有日产股份的现状。事实上，这并不是第一次通过雷诺减持股份来平衡雷诺-日产-三菱联盟。

资料显示，早在2019年，日产和雷诺就在试图敲定一项改变股权结构的协议，以重塑其全球联盟。但当时雷诺的目的并不是单纯的平衡股权，而是为与菲亚特克莱斯勒(FCA)恢复合并谈判铺路，但最终并未实现。

对于雷诺-日产-三菱联盟中的雷诺来说，其大量被日产持有的股份也与日产的经营密切相关。其收入的很大一部分来自日产befo……。如果雷诺届时减持股份，将直接减少一部分收入来源。但随着日产近几年的亏损，并不能给雷诺带来更高的收益。

无论如何，日产希望获得更大的自主权。从这个角度来看，拥有43%股份的雷诺是最大的障碍。所以日产继续要求雷诺降低持股比例。但自“戈恩事件”爆发以来，日产的发展并未完全恢复，其购买雷诺持有的部分日产股份可能无法实现，雷诺也可能寻求其他买家。

就算日产愿意买，从雷诺的角度来看，它以前是国企。虽然其股权被多次稀释，但从目前来看，法国政府仍持有雷诺15%的股权，是雷诺最大的股东。这意味着降低持股比例不是雷诺自己的决定，法国政府是否愿意放弃对日产的控制非常重要。换句话说，是否减持日产股权可能需要法国政府来决定。

作者|王一平

编辑|王新

来源|汽车预言家

4月23日，据相关媒体报道，雷诺目前或正在考虑出售部分日产股份。据了解，如果股权出售成功，将直接为雷诺未来研发电动汽车融资数十亿欧元。同时，此举也将缓解与联盟伙伴的长期紧张关系。

从雷诺目前的发展情况来看，主要有两个问题。一方面是电气化业务的发展。为了进行电气化改造，雷诺的电动汽车业务将独立出来，计划明年单独上市(IPO)。另一方面，现在雷诺-日产-三菱联盟的发展形势紧张，需要调整他们之间的关系，以便良好的合作和发展。

对此，有分析认为，如果雷诺现在出售所持日产股份，将极大促进其面临的两大问题:有钱发展电动汽车业务，也将实现与日产股份的有效平衡，为缓和联盟关系奠定基础。

相关数据显示，2021年传统乘用车业务退出中国市场后，雷诺业绩扭亏为盈。去年雷诺集团营收达462.13亿欧元，净利润达9.67亿欧元。在此基础上，雷诺集团首席执行官Luca de Meo表示，下一步的主要任务是研究电动汽车业务和内燃机业务的分离，为2030年全面向电动汽车转型做准备。

数据显示，目前雷诺集团6款电动车累计销量为27万辆，尤其是在欧洲电动车细分市场，占据1/3的份额，排名第一。根据雷诺对电动汽车的产品规划，2024年将推出至少四款电动汽车，包括电气化版本的雷诺R4和R5，此外还有一款全新的纯雷诺电动汽车和一款卡车。2025年，电动Alpine将作为GT-X Over紧凑型跨界车推出。通过多种模式，从而实现多产品多领域的全方位布局。

雷诺之所以考虑独立发展电动汽车业务，主要是为了提高效率，以便通过更有针对性的商业模式、资金分配和团队来更好地运营业务。在新的发展模式下，雷诺势必需要更多的资金用于车队、生产、渠道的建设，这对于刚刚盈利的雷诺来说，无疑是一个巨大的挑战。此时，通过股权出售获得资金支持将是最有效的方式之一。

此外，在雷诺-日产-三菱联盟中，雷诺目前持有日产43%(18.3亿股)，总价值9835亿日元(71亿欧元)。相比之下，日产只持有雷诺15%的股份，没有投票权。长期以来，在雷诺和日产的股权结构中，其发展也存在较大问题。一些分析家甚至认为……雷诺-日产-三菱联盟之间的矛盾与日俱增，很大程度上是因为它们之间交叉持股的不平衡。

从这个角度来看，如果雷诺这次减持日产股份，将会重新平衡联盟的股权，改变雷诺大量持有日产股份的现状。事实上，这并不是第一次通过雷诺减持股份来平衡雷诺-日产-三菱联盟。

资料显示，早在2019年，日产和雷诺就在试图敲定一项改变股权结构的协议，以重塑其全球联盟。但当时雷诺的目的并不是单纯的平衡股权，而是为与菲亚特克莱斯勒(FCA)恢复合并谈判铺路，但最终并未实现。

对于雷诺-日产-三菱联盟中的雷诺来说，其大量被日产持有的股份也与日产的经营密切相关。之前很大一部分收入来自日产。如果雷诺届时减持股份，将直接减少一部分收入来源。但随着日产近几年的亏损，并不能给雷诺带来更高的收益。

无论如何，日产希望获得更大的自主权。从这个角度来看，拥有43%股份的雷诺是最大的障碍。所以日产继续要求雷诺降低持股比例。但自“戈恩事件”爆发以来，日产的发展并未完全恢复，其购买雷诺持有的部分日产股份可能无法实现，雷诺也可能寻求其他买家。

就算日产愿意买，从雷诺的角度来看，它以前是国企。虽然其股权被多次稀释，但从目前来看，法国政府仍持有雷诺15%的股权，是雷诺最大的股东。这意味着降低持股比例不是雷诺自己的决定，法国政府是否愿意放弃对日产的控制非常重要。换句话说，是否减持日产股权可能需要法国政府来决定。

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