360的“成全”，让哪吒IPO梦更近了

时隔半年，哪吒汽车股权改革接近尾声。

12月28日，360发布公告称，哪吒股改基准日为2022年10月31日，预计2022年12月31日成立股份公司。为支持哪吒汽车的股份制改造，360已与哪吒汽车全体股东签署相关协议，同意放弃包括赎回权、优先购买权、追加投资权、清算权(附条件生效)在内的所有特殊权利。

360为放弃赎回权付出了部分“成本”，上述投资收益变动预计将减少其当期净利润7119万元。

这是为了获得更大的权益而做出的“牺牲”。360推动哪吒汽车股改，可以帮助后者冲刺IPO。毕竟如果哪吒汽车成功上市，360作为股东也是最大的受益者之一，应该可以弥补放弃赎回权带来的损失。

图片来源:哪吒汽车

股改即将完成。

再过两天，哪吒汽车的这一轮股改就要落下帷幕了。

这次股改基本以360为主。今年6月，360发布公告称，拟将其持有的哪吒汽车注册资本约8000万元(未实际出资)转让给嘉兴新筑股权投资合伙企业(有限合伙)和深圳市精诚开放企业管理中心(有限合伙)，转让对价为0元。

来源:天眼查App

据天眼查App显示，股权转让接收方的两大公司与哪吒汽车并无直接关联，且目前唯一的外资企业为哪吒汽车。其中，嘉兴新筑股权投资合伙企业(有限合伙)成立于2021年12月30日，深圳市精诚开放企业管理中心(有限合伙)成立于2022年6月20日。

360强调，本次转让完成后，仍持有哪吒汽车114，266%的股权(对应注册资本约2.59亿元)。

360转让哪吒汽车部分股权，实际上是放弃了增资权。360创始人周曾这样解释:“哪吒汽车是一家创业公司，但应该由创业团队主导，而不是完全由资本主导。但是哪吒汽车创业团队的股份太少，所以我们把增资的金额转给了创业团队。”

360创始人周，图片来源:哪吒汽车

对于360转让部分股权一事，哪吒汽车作为当事人当时回应称，与管理团队形成一致行动人，有利于完善公司治理结构，提高管理团队的控制力，更有利于哪吒汽车各项业务的长期可持续经营。

由此，哪吒汽车股份制改造启动，推动了此轮融资的工商变更。

想达到双赢的目的

有业内人士分析，本轮股改后，哪吒汽车IPO正式提上日程。

目前新能源品牌冲刺IPO已经成为常规操作，这也是获得融资的重要条件。不仅是新势力，传统新能源品牌为了拓展融资渠道，也纷纷设定了IPO目标。

因为IPO可以说是双赢或者多赢。首先，对于新能源品牌来说，开辟了多元化的融资渠道，大大提高了生存几率；对于财务投资人来说，IPO成功后，被投资企业通过“套现”可以获得几倍甚至几十倍的收益；对于战略投资者来说，不仅可以增加投资收益，双方的合作也可能变得更加稳定和深入。

事实上，360也尝到了投资的甜头。在此之前，其投资腾讯音乐的最终回报率至少在33倍以上。

360投资哪吒汽车是战略投资。2021年5月，360宣布投资哪吒汽车。同年10月，360宣布拟向哪吒汽车投入29亿元自有资金。截至目前，已收到投资款19亿元，未支付10亿元，对应哪吒汽车3.5320%股权。

或许360停止向哪吒汽车增资，也是无奈之举。从360最新的财报来看，似乎面临经营困境。今年前三季度归母净利润为负19.64亿元，较去年同期的10.04亿元下滑2.9倍。为了加快资金回笼，360日前决定出售所持腾讯音乐1.51%的股权。缺钱的360，此时对哪吒汽车增资，无疑是雪上加霜。

图片来源:哪吒汽车

从现阶段双方的情况来看，将增资权转让给哪吒汽车，引入新的投资者，更符合双方的利益。

首先，哪吒冲IPO的几率更大。哪吒汽车曾多次传出IPO消息，但均以失败告终。今年4月，有消息称哪吒汽车已经启动Pre-IPO轮融资，融资完成后估值升至450亿元左右，并且还启动了今年赴港IPO计划。然而，随着6月份股改方案的推出，IPO计划再次流产。本轮股改完成后，哪吒汽车IPO计划再次被提上日程。

很大程度上，360有望受益于哪吒汽车的IPO，双方的合作有望更进一步。360主要专注于车联网技术领域，与哪吒汽车主要在数字安防、智能驾驶安全技术等智能网联领域进行合作。目前，360发布的汽车安全卫士产品已经应用于任何车型。

通过与哪吒汽车的合作，360迈出了车联网产品量产和应用的第一步，可以在行驶过程中持续接收相关使用数据的反馈，可以用来更好地完善车联网解决方案。

“组合”由弱变强

在今年之前，360与哪吒汽车的“组合”被业内视为“弱组合”。当时的新势力第一梯队魏晓理，早已与BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)和三大互联网巨头深度捆绑。由于进入汽车市场较晚，可选择投资或合作的新势力并不多。

当时哪吒汽车因为在品牌知名度、知名度、交车方面表现不佳，被视为第二梯队。

直到今年，乘着新能源汽车发展的“东风”，哪吒的汽车销量突飞猛进，知名度和话题度迅速上升。今年前11个月，哪吒汽车累计交付量达14.4万辆，同比增长142%。从7月份开始，哪吒汽车已经连续五年位居新势力交付第一。哪吒汽车和零跑汽车两大企业，成为造车新势力的第一梯队，一度盖过“韦小立”。

图片来源:哪吒汽车

随着基本面的不断改善，即使在今年资本市场的“寒冬”，哪吒汽车依然是投资者的“宠儿”。今年哪吒汽车已顺利完成三轮融资，参与方包括深创投、前海母基金等国资背景的企业，以及投资机构。

至于哪吒汽车今年为什么不去香港IPO，除了股改方案的影响，应该也和资本市场环境不好有关。可以参考零跑……市场定位相似的rs。9月底，港股遭遇上市首日破发。当时零跑创始人朱提到上市时机不合适，“因为全球局势动荡，处于下行通道。”目前，零车股价仅为27.5港元/股(发行价为48港元/股)，市值已减半至314亿元人民币。

等资本市场环境好转，自身市场表现更加亮眼，哪吒汽车再冲刺IPO，或许可以避免重蹈零跑车的覆辙，开个好头。毕竟哪吒汽车发展势头比较强劲，也在积极进攻高端市场增加自行车利润(目前哪吒的汽车和自行车收入在8万元左右，远低于蔚来的41万元、理想的32万元、小鹏的20万元)。

届时，360作为哪吒汽车的重要股东，或许可以利用这笔投资提高盈利能力，反哺主营业务的发展。要知道，企业通过良好的汽车圈投资扭亏为盈的例子并不少见。例如，长安汽车通过投资当代安培科技有限公司获得了近18亿元的利润，帮助其在2020年扭亏为盈。当代安培科技有限公司也是投资方面的专家，今年上半年投资收益18亿元。

但360从投资中获益的前提是哪吒汽车现金流充足(截至2021年12月31日，哪吒汽车净资产为53.62亿元，但净亏损继续扩大)，或者可以继续是“钱”。否则，如果IPO成为唯一的“救命稻草”，上市时机将无法自主选择。时隔半年，哪吒汽车股权改革接近尾声。

12月28日，360发布公告称，哪吒股改基准日为2022年10月31日，预计2022年12月31日成立股份公司。为支持哪吒汽车的股份制改造，360已与哪吒汽车全体股东签署相关协议，同意放弃包括赎回权、优先购买权、追加投资权、清算权(附条件生效)在内的所有特殊权利。

360为放弃赎回权付出了部分“成本”，上述投资收益变动预计将减少其当期净利润7119万元。

这是为了获得更大的权益而做出的“牺牲”。360推动哪吒汽车股改，可以帮助后者冲刺IPO。毕竟如果哪吒汽车成功上市，360作为股东也是最大的受益者之一，应该可以弥补放弃赎回权带来的损失。

图片来源:哪吒汽车

股改即将完成。

再过两天，哪吒汽车的这一轮股改就要落下帷幕了。

这次股改基本以360为主。今年6月，360发布公告称，拟将其持有的哪吒汽车注册资本约8000万元(未实际出资)转让给嘉兴新筑股权投资合伙企业(有限合伙)和深圳市精诚开放企业管理中心(有限合伙)，转让对价为0元。

来源:天眼查App

据天眼查App显示，股权转让接收方的两大公司与哪吒汽车并无直接关联，且目前唯一的外资企业为哪吒汽车。其中，嘉兴新筑股权投资合伙企业(有限合伙)成立于2021年12月30日，深圳市精诚开放企业管理中心(有限合伙)成立于2022年6月20日。

360强调，本次转让完成后，仍持有哪吒汽车114，266%的股权(对应注册资本约2.59亿元)。

360转让哪吒汽车部分股权，实际上是放弃了增资权。360创始人周曾这样解释:“哪吒汽车是一家创业公司，但应该由创业团队主导，而不是完全由资本主导。然而，shar太少了……在哪吒汽车创业团队，所以我们把增资的金额转给了创业团队。"

360创始人周，图片来源:哪吒汽车

对于360转让部分股权一事，哪吒汽车作为当事人当时回应称，与管理团队形成一致行动人，有利于完善公司治理结构，提高管理团队的控制力，更有利于哪吒汽车各项业务的长期可持续经营。

由此，哪吒汽车股份制改造启动，推动了此轮融资的工商变更。

想达到双赢的目的

有业内人士分析，本轮股改后，哪吒汽车IPO正式提上日程。

目前新能源品牌冲刺IPO已经成为常规操作，这也是获得融资的重要条件。不仅是新势力，传统新能源品牌为了拓展融资渠道，也纷纷设定了IPO目标。

因为IPO可以说是双赢或者多赢。首先，对于新能源品牌来说，开辟了多元化的融资渠道，大大提高了生存几率；对于财务投资人来说，IPO成功后，被投资企业通过“套现”可以获得几倍甚至几十倍的收益；对于战略投资者来说，不仅可以增加投资收益，双方的合作也可能变得更加稳定和深入。

事实上，360也尝到了投资的甜头。在此之前，其投资腾讯音乐的最终回报率至少在33倍以上。

360投资哪吒汽车是战略投资。2021年5月，360宣布投资哪吒汽车。同年10月，360宣布拟向哪吒汽车投入29亿元自有资金。截至目前，已收到投资款19亿元，未支付10亿元，对应哪吒汽车3.5320%股权。

或许360停止向哪吒汽车增资，也是无奈之举。从360最新的财报来看，似乎面临经营困境。今年前三季度归母净利润为负19.64亿元，较去年同期的10.04亿元下滑2.9倍。为了加快资金回笼，360日前决定出售所持腾讯音乐1.51%的股权。缺钱的360，此时对哪吒汽车增资，无疑是雪上加霜。

图片来源:哪吒汽车

从现阶段双方的情况来看，将增资权转让给哪吒汽车，引入新的投资者，更符合双方的利益。

首先，哪吒冲IPO的几率更大。哪吒汽车曾多次传出IPO消息，但均以失败告终。今年4月，有消息称哪吒汽车已经启动Pre-IPO轮融资，融资完成后估值升至450亿元左右，并且还启动了今年赴港IPO计划。然而，随着6月份股改方案的推出，IPO计划再次流产。本轮股改完成后，哪吒汽车IPO计划再次被提上日程。

很大程度上，360有望受益于哪吒汽车的IPO，双方的合作有望更进一步。360主要专注于车联网技术领域，与哪吒汽车主要在数字安防、智能驾驶安全技术等智能网联领域进行合作。目前，360发布的汽车安全卫士产品已经应用于任何车型。

通过与哪吒汽车的合作，360迈出了车联网产品量产和应用的第一步，可以在行驶过程中持续接收相关使用数据的反馈，可以用来更好地完善车联网解决方案。

“组合”由弱变强

在今年之前，360与哪吒汽车的“组合”被业内视为“弱组合”。当时的新势力第一梯队魏晓理，早已与BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)和三大互联网巨头深度捆绑。由于进入汽车市场较晚，可选择投资或合作的新势力并不多。

当时哪吒汽车因为在品牌知名度、知名度、交车方面表现不佳，被视为第二梯队。

直到今年，乘着新能源汽车发展的“东风”，哪吒的汽车销量突飞猛进，知名度和话题度迅速上升。今年前11个月，哪吒汽车累计交付量达14.4万辆，同比增长142%。从7月份开始，哪吒汽车已经连续五年位居新势力交付第一。哪吒汽车和零跑汽车两大企业，成为造车新势力的第一梯队，一度盖过“韦小立”。

图片来源:哪吒汽车

随着基本面的不断改善，即使在今年资本市场的“寒冬”，哪吒汽车依然是投资者的“宠儿”。今年哪吒汽车已顺利完成三轮融资，参与方包括深创投、前海母基金等国资背景的企业，以及投资机构。

至于哪吒汽车今年为什么不去香港IPO，除了股改方案的影响，应该也和资本市场环境不好有关。可以参考零跑……市场定位相似的rs。9月底，港股遭遇上市首日破发。当时零跑创始人朱提到上市时机不合适，“因为全球局势动荡，处于下行通道。”目前，零车股价仅为27.5港元/股(发行价为48港元/股)，市值已减半至314亿元人民币。

等资本市场环境好转，自身市场表现更加亮眼，哪吒汽车再冲刺IPO，或许可以避免重蹈零跑车的覆辙，开个好头。毕竟哪吒汽车发展势头比较强劲，也在积极进攻高端市场增加自行车利润(目前哪吒的汽车和自行车收入在8万元左右，远低于蔚来的41万元、理想的32万元、小鹏的20万元)。

届时，360作为哪吒汽车的重要股东，或许可以利用这笔投资提高盈利能力，反哺主营业务的发展。要知道，企业通过良好的汽车圈投资扭亏为盈的例子并不少见。例如，长安汽车通过投资当代安培科技有限公司获得了近18亿元的利润，帮助其在2020年扭亏为盈。当代安培科技有限公司也是投资方面的专家，今年上半年投资收益18亿元。

但360从投资中获益的前提是哪吒汽车现金流充足(截至2021年12月31日，哪吒汽车净资产为53.62亿元，但净亏损继续扩大)，或者可以继续是“钱”。否则，如果IPO成为唯一的“救命稻草”，上市时机将无法自主选择。

标签：哪吒汽车零跑汽车长安东风卫士

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