禾赛的上市“静悄悄”

尘埃落定，当地时间2月9日，沃赛科技正式在美国纳斯达克上市，成为第一家真正意义上的中国激光雷达。

何塞科技的发行价为每股19美元，融资1.9亿美元。上市首日，其股价一度上涨25%，随后盘中回落，最终收于2.105美元/股，市值26.21亿美元，约合178.48亿元人民币。

其实早在三周前，我就听到了何塞科技在美国递交招股书的消息；但没想到的是，沃赛科技的上市动作会如此轰轰烈烈。

从第二天的股价变化来看，再度上涨5.46%的赫赛科技，在美国资本眼中，可以算是一只“价值股”。作为中国的“硬科技”公司，何塞科技成功突破美股，也从侧面证明了何塞科技的独特性。

事实上，在过去的18个月里，沃赛科技是美国上市公司中规模最大的IPO。

其意义非同寻常，不仅代表着中概股为美国资本市场破冰，也为全球激光雷达产业带来新的动力。当然，最重要的一点是，何塞技术为国内激光雷达厂商开辟了一条可行的发展道路。

“十亿美元公司”的诞生

毫无疑问，何塞科技是中国新能源汽车产业“内卷化升级”的受益者。当车载激光雷达成为智能电动汽车的标配，何塞技术的价值必然会随着市场的不断扩大而快速增长。

但你一定很惊讶，这家“世界第一”的激光雷达公司，在刚开始的时候，有些不专业。

2013年，孙凯、和同样头戴美国常春藤盟校光环的向偶然走到了一起，决定共同打造一家十亿美元的公司。因为是在硅谷第一大城市圣何塞成立，所以公司取名为“沃赛科技”。

2014年，何塞科技回国，以激光气体遥测系统起家，成功拿下国内最大民营气体集团订单。

当时的沃赛是“量力而行”，之所以选择气体检测，也是因为孙凯博士期间的研究方向。但是，只做小众业务，显然无法支撑一个“十亿美元的公司”。当创始三人对何塞科技的商业前景“忧心忡忡”时，市场上刮起了自动驾驶之风。

以Waymo和Cruise为首的自动驾驶公司开始出名。资本市场一度像几年前中国的房地产行业一样火热。

2016年，何塞科技正式开始开拓车载激光雷达市场。当年10月，何塞科技发布首台32线激光雷达，首次进入江湖。

2017年4月，何塞科技推出40线激光雷达Pandar40，对标威力登HDL-64E，打破国外激光雷达厂商垄断，依托百度之树进入自动驾驶第一梯队的供应链。

2018年以来，浩赛科技陆续发布了Pandar40P、Pandar64、Pandar128。加上QT系列的两部近程盲填激光雷达，以其性价比和可靠的性能赢得了国内外各大无人驾驶公司的订单。

公司有实力有信心去美股上市的真正原因是2021年后，国产车载激光雷达的预组装量产将迎来大爆发。

2019年，马斯克的一句“只有傻瓜才会用激光雷达”，似乎判了所有激光雷达厂商死刑。然而，随着国内新能源汽车市场的升级，这个“魔咒”被干净地打破了。

不难发现，国内车企对激光雷达的态度已经不是装不装的问题，而是装几个的问题。尤其是在韦小立等新势力的主导下，激光雷达的冗余逐渐成为汽车圈的趋势。

更上一层楼？头靠着墙？

有需求，就要上去；没有需求，创造需求就走。

激光雷达的作用正逐渐从传感器转变为车企标榜智能和科技的“工具”。然而，当昂贵的成本转嫁到消费者身上时，谁又想过消费者真正的需求是什么？

必须承认，作为国内新能源汽车产业内卷化的受益者，何塞科技更像是时代发展的附属品。夸张点说，何塞科技的命运其实是由甲方的新能源汽车企业决定的，并不能由自己主导。

据了解，何塞科技是目前全球市场占有率最高的车载激光雷达公司。根据市场研究公司Yole的数据，2018年至2022年7月，何塞科技用于辅助驾驶的激光雷达以27%的出货量位居汽车前装市场第一。

然而，何塞科技最大的优势在于，它仍持有大量未交付的订单。除了理想，沃赛还披露了SAIC、长安、赛利斯、高河、莲花、杜畿等十几家车企。，定点生产总数达数百万。甚至有消息称，小米和比亚迪也是沃赛科技的客户。

然而，这也是问题的症结所在。

据统计，国内配备lidar的机型基本都在30万左右，即使是最便宜的小鹏P5也需要20多万。但它们的销量还不到去年中国电动汽车总销量的10%。

市场表现不好的原因有两个:一是市场多了，可以进一步挖掘，这是好事；第二，激光雷达还处于市场初期，风险极大，这是一件坏事。

小鹏“误判”市场的场景依然历历在目，车企对智能驾驶更加谨慎。而且，激光雷达的成本仍然是所有车企关心的问题。换句话说，车企虽然在追逐激光雷达的潮流，但成本是边界。

没有什么好办法。现阶段恐怕只能靠激光雷达的大规模量产来摊薄一些成本。至于所谓的技术创新，首先需要资金投入。当激光雷达厂商无法形成稳定的资金循环时，仅靠“烧钱”融资的钱还能撑多久？

事实上，何塞科技的上市及其一跃成为全球市值最高的激光雷达企业是一个好消息。这也意味着整个激光雷达市场正逐渐走向差异化。

国外的激光雷达企业，无论是德国激光雷达鼻祖Ibeo的破产，还是威力登和奥斯特的强行合并，都显示出行业的困境。

所以，更值得思考的问题是，为什么大洋彼岸的激光雷达公司股价暴跌，这里的厂商却能放鞭炮？

大部分原因大概是因为国内新能源汽车的市场环境。依托全球最大的新能源汽车市场，何塞科技、速腾聚创、途达通等激光雷达厂商无疑处于风口浪尖。

但说到底，激光雷达只是一种“高端”的汽车零部件，只有大规模量产、降低成本后，车企才能使用。这就导致了激光雷达厂商必须依靠车企“吃香”，才有资格获得所谓的市场霸权。

但是，现在市场变了。

2023年初，特斯拉早早打响价格战，新的市场竞争模式迫在眉睫。别说高端机型不会受影响，都是一锅汤，被“牵连”只是时间问题。当降低成本成为主旋律的时候，激光雷达已经不是动力电池、电机等核心部件，车企重新考虑其重要性是可以理解的。

如前所述，消费者是真的需要激光雷达，还是真的需要更先进的自动驾驶？不可否认激光雷达在智能驾驶中的作用，但需求是什么，不也是决定市场发展的关键吗？

期待激光雷达行业更加成熟的那一天，但也期待更加理性的新能源汽车市场。毕竟，造好车，造出消费者想要的车，比什么都重要。尘埃落定，当地时间2月9日，沃赛科技正式在美国纳斯达克上市，成为第一家真正意义上的中国激光雷达。

何塞科技的发行价为每股19美元，融资1.9亿美元。上市首日，其股价一度上涨25%，随后盘中回落，最终收于2.105美元/股，市值26.21亿美元，约合178.48亿元人民币。

其实早在三周前，我就听到了何塞科技在美国递交招股书的消息；但没想到的是，沃赛科技的上市动作会如此轰轰烈烈。

从第二天的股价变化来看，再度上涨5.46%的赫赛科技，在美国资本眼中，可以算是一只“价值股”。作为中国的“硬科技”公司，何塞科技成功突破美股，也从侧面证明了何塞科技的独特性。

事实上，在过去的18个月里，沃赛科技是美国上市公司中规模最大的IPO。

其意义非同寻常，不仅代表着中概股为美国资本市场破冰，也为全球激光雷达产业带来新的动力。当然，最重要的一点是，何塞技术为国内激光雷达厂商开辟了一条可行的发展道路。

“十亿美元公司”的诞生

毫无疑问，何塞科技是中国新能源汽车产业“内卷化升级”的受益者。当车载激光雷达成为智能电动汽车的标配，何塞技术的价值必然会随着市场的不断扩大而快速增长。

但你一定很惊讶，这家“世界第一”的激光雷达公司，在刚开始的时候，有些不专业。

2013年，孙凯、和同样头戴美国常春藤盟校光环的向偶然走到了一起，决定共同打造一家十亿美元的公司。因为是在硅谷第一大城市圣何塞成立，所以公司取名为“沃赛科技”。

2014年，何塞科技回国，以激光气体遥测系统起家，成功拿下国内最大民营气体集团订单。

当时的沃赛是“量力而行”，之所以选择气体检测，也是因为孙凯博士期间的研究方向。但是，只做小众业务，显然无法支撑一个“十亿美元的公司”。当创始三人对何塞科技的商业前景“忧心忡忡”时，市场上刮起了自动驾驶之风。

以Waymo和Cruise为首的自动驾驶公司开始出名。资本市场一度像几年前中国的房地产行业一样火热。

2016年，何塞科技正式开始开拓车载激光雷达市场。当年10月，何塞科技发布首台32线激光雷达，首次进入江湖。

2017年4月，何塞科技推出40线激光雷达Pandar40，对标威力登HDL-64E，打破国外激光雷达厂商垄断，依托百度之树进入自动驾驶第一梯队的供应链。

2018年以来，浩赛科技陆续发布了Pandar40P、Pandar64、Pandar128。加上QT系列的两部近程盲填激光雷达，以其性价比和可靠的性能赢得了国内外各大无人驾驶公司的订单。

公司有实力有信心去美股上市的真正原因是2021年后，国产车载激光雷达的预组装量产将迎来大爆发。

2019年，马斯克的一句“只有傻瓜才会用激光雷达”，似乎判了所有激光雷达厂商死刑。然而，随着国内新能源汽车市场的升级，这个“魔咒”被干净地打破了。

不难发现，国内车企对激光雷达的态度已经不是装不装的问题，而是装几个的问题。尤其是在韦小立等新势力的主导下，激光雷达的冗余逐渐成为汽车圈的趋势。

更上一层楼？头靠着墙？

有需求，就要上去；没有需求，创造需求就走。

激光雷达的作用正逐渐从传感器转变为车企标榜智能和科技的“工具”。然而，当昂贵的成本转嫁到消费者身上时，谁又想过消费者真正的需求是什么？

必须承认，作为国内新能源汽车产业内卷化的受益者，何塞科技更像是时代发展的附属品。夸张点说，何塞科技的命运其实是由甲方的新能源汽车企业决定的，并不能由自己主导。

据了解，何塞科技是目前全球市场占有率最高的车载激光雷达公司。根据市场研究公司Yole的数据，2018年至2022年7月，何塞科技用于辅助驾驶的激光雷达以27%的出货量位居汽车前装市场第一。

然而，何塞科技最大的优势在于，它仍持有大量未交付的订单。除了理想，沃赛还披露了SAIC、长安、赛利斯、高河、莲花、杜畿等十几家车企。，定点生产总数达数百万。甚至有消息称，小米和比亚迪也是沃赛科技的客户。

然而，这也是问题的症结所在。

据统计，国内配备lidar的机型基本都在30万左右，即使是最便宜的小鹏P5也需要20多万。但它们的销量还不到去年中国电动汽车总销量的10%。

市场表现不好的原因有两个:一是市场多了，可以进一步挖掘，这是好事；第二，激光雷达还处于市场初期，风险极大，这是一件坏事。

小鹏“误判”市场的场景依然历历在目，车企对智能驾驶更加谨慎。而且，激光雷达的成本仍然是所有车企关心的问题。换句话说，车企虽然在追逐激光雷达的潮流，但成本是边界。

没有什么好办法。现阶段恐怕只能靠激光雷达的大规模量产来摊薄一些成本。至于所谓的技术创新，首先需要资金投入。当激光雷达厂商无法形成稳定的资金循环时，仅靠“烧钱”融资的钱还能撑多久？

事实上，何塞科技的上市及其一跃成为全球市值最高的激光雷达企业是一个好消息。这也意味着整个激光雷达市场正逐渐走向差异化。

国外的激光雷达企业，无论是德国激光雷达鼻祖Ibeo的破产，还是威力登和奥斯特的强行合并，都显示出行业的困境。

所以，更值得思考的问题是，为什么大洋彼岸的激光雷达公司股价暴跌，这里的厂商却能放鞭炮？

大部分原因大概是因为国内新能源汽车的市场环境。依托全球最大的新能源汽车市场，何塞科技、速腾聚创、途达通等激光雷达厂商无疑处于风口浪尖。

但说到底，激光雷达只是一种“高端”的汽车零部件，只有大规模量产、降低成本后，车企才能使用。这就导致了激光雷达厂商必须依靠车企“吃香”，才有资格获得所谓的市场霸权。

但是，现在市场变了。

2023年初，特斯拉早早打响价格战，新的市场竞争模式迫在眉睫。别说高端机型不会受影响，都是一锅汤，被“牵连”只是时间问题。当降低成本成为主旋律的时候，激光雷达已经不是动力电池、电机等核心部件，车企重新考虑其重要性是可以理解的。

如前所述，消费者是真的需要激光雷达，还是真的需要更先进的自动驾驶？不可否认激光雷达在智能驾驶中的作用，但需求是什么，不也是决定市场发展的关键吗？

期待激光雷达行业更加成熟的那一天，但也期待更加理性的新能源汽车市场。毕竟，造好车，造出消费者想要的车，比什么都重要。

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