特斯拉“成长的烦恼”：产能创新高仍不及预期 “国产化”角力中国市场

本报记者彭素萍上海报道

1月2日晚间，特斯拉发布了2018年第四季度的生产和交付数据。特斯拉表示，2018年最后三个月，该公司每天生产和交付近1000辆汽车，创下了生产和交付的新纪录。

然而，由于交付数量低于分析师的预期，以及未来业绩增长的重大不确定性，特斯拉股价周三未能止跌，收盘下跌6.81%。

数据显示，第四季度，特斯拉共交付9.07万辆新能源汽车，环比增长8.6%，同比增长203.65%，但低于市场预期的9.2万辆水平。针对中低端市场的最新车型model 3在突破“产能地狱”后，本季度交付了63150辆，也低于市场此前预期的6.49万辆。

对特斯拉来说，2018年是极具挑战性的一年，也是一个分水岭。2018年7月，特斯拉在美国销售的汽车数量超过20万辆，达到了美国联邦政府对新能源汽车的最高补贴限额。从2019年初开始，特斯拉的税收优惠将减半，降至3750美元。理论上，消费者也会赶在2019年到来之前购买“打折特斯拉”的“末班车”，因此，外界对特斯拉2018年第四季度的销量抱有很高的期望。

2018年底，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克也在他的个人推特账户上出售汽车，并提醒消费者，联邦政府对特斯拉新能源汽车的补贴将从2019年开始减半。《华尔街日报》（博客、微博）报道称，截至年底，特斯拉仍有3000多辆Model 3汽车库存，这一消息尚未得到特斯拉的证实，但在一定程度上反映了特斯拉销量增长的调整。

为了减少补贴“下降”对销量的影响，马斯克还宣布从2019年1月2日起将美国所有车型的单价下调2000美元，这进一步加剧了市场对特斯拉未来销量的担忧。未来的新能源汽车市场也将迎来更多的进入者，特斯拉将面临更积极的竞争。

此前，业内人士对21世纪经济报道记者表示，特斯拉的成功在于开创了一个新的汽车产品类别。但随着传统汽车制造商进入市场，尤其是豪华汽车公司加快电动化战略，特斯拉的独立领先优势正在受到挑战。

突破“产能地狱”

根据华尔街多位分析师的平均预测，特斯拉Model 3第四季度的交付量为6.49万辆，而Model S和Model X的交付量分别为14.2万辆和1.36万辆。

特斯拉公布销售数据后，其整体交付量比预期少2000辆。其中，Model 3交付63150辆，Model S和Model X分别交付13500辆和14050辆。全年，定位于高端市场的Model S和Model X这两款较为成熟的车型共交付了99394辆，甚至未能达到特斯拉自己10万辆的交付目标。

Model 3上市后，特斯拉一直饱受产能不足和无法达到预期的困扰。在发布的早期阶段，马斯克设定了每周生产5000辆Model 3的目标，但在很长一段时间内，其生产进度远远落后于计划，这也让各方分析师感到失望。

在2018年6月的最后一周，特斯拉最终生产了5031辆Model 3汽车，实现了周产能。在接下来的第三季度，特斯拉时隔两年再次实现盈利，交付量为8.35万辆，净利润为2.55美元。

特斯拉的“生产地狱”似乎已经破裂。随着特斯拉销量突破20万辆，新的“窗口期”也让华尔街分析师对特斯拉第四季度的销量更加乐观。

根据美国通过的法案，一旦车企新能源汽车销售规模超过20万辆，税收补贴将减半，每六个月调整一次，直到完全消失。特斯拉在2019年1月面临税收减半，在此之前，特斯拉的销售额预计将“最后一搏”。

然而，这种期望落空了。尽管从数据本身来看，特斯拉第四季度的表现已经相当令人印象深刻，但马斯克本人在推特上发布了相关报告，称该团队完成了“非常好的工作”。

尽管环比增速有所放缓，但特斯拉第四季度的交付量……

在第三季度105%的快速增长基础上，增长了8.6%，比去年同期增长了一倍。受此驱动，2018年全年共交付245240辆新能源汽车，与2017年相比翻了一番，几乎相当于往年的交付总量。

成长中的痛苦

与交付量相比，市场关注的是特斯拉未来的市场表现，尤其是特斯拉在补贴下降后的反应——美国所有产品的价格都下降了2000美元。在一些分析师看来，这表明特斯拉也需要通过降价来刺激需求。

特斯拉的交付量不错，在美国的销量已经超过了梅赛德斯-奔驰和宝马。市场更关心未来，因为保时捷已经从中抢夺了许多订单，中国市场的新造车势力也在逐渐壮大。“在这种情况下，问题是特斯拉能维持多久的独立领先优势，”埃尔西汽车市场咨询有限公司有限公司总经理曾志玲告诉《21世纪经济报道》记者。

曾志玲表示，特斯拉目前正面临“增长烦恼”，即使在美国的税收优惠打折后，特斯拉仍可能受到很大影响。All Union Car Investment Management Co.，Ltd.总裁曹河认为，补贴下调在短期内可能会对特斯拉的销售产生影响，但从长远来看，影响将逐渐减少，消费者行为也将相应改变，以恢复市场平衡。

从先例来看，取消补贴至少在短期内会产生重大影响。2017年4月，香港政府更改了电动汽车的首次登记税，并将完全免税改为每辆最高97500港元。此后，特斯拉的销售额暴跌，整个香港电动汽车行业都出现了下滑。

国内外新能源汽车的销售在很大程度上依赖于政府的鼓励和刺激。企业能做的事情实际上是有限的，最终依靠规模经济来降低成本，”曾志玲指出。

需要指出的是，在特斯拉之后，随着销量的突破，通用汽车的补贴也将减半。事实上，美国市场上的每一家公司最终都将面临拒绝补贴的压力。

特斯拉提出了2000美元的降价作为回应，很难预测它将实施多久。然而，华尔街分析师估计，这将使该公司的利润减少数亿美元。对于特斯拉来说，它将面临的第一件事就是财务压力。它还没有形成稳定的盈利能力，在这个节骨眼上，如果降价，财务压力显然会增加。”曾志玲还表示，“但另一方面，特斯拉的生产和销售规模已经有所增加，与一两年前不同了

曹赫认为，随着中国工厂的建设，特斯拉未来的业绩增长点将更多地在中国，市场对其销量的预期可能不会像以前那么高。然而，在中国的销售额需要占据一定的规模，甚至达到一半。

今年可能不会像预测的那样。中国新能源汽车市场已超过100万辆，并初步形成规模。全球汽车制造商已经到来，宝马和梅赛德斯-奔驰也进入了市场。特斯拉将面临更加激烈的竞争。回顾三年，如果特斯拉在中国市场的销售额仍占不到一半，那将被视为失败。曹赫表示，特斯拉“本土化”后，将立足中国消费市场的特点，进一步丰富国内产品线。

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