科创板为啥成为车企眼中的“香饽饽”

中国汽车协会数据显示，2020年前11个月，国内新能源汽车累计销量达到110.9万辆，同比增长3.9%，增速较前10个月实现了由负转正。自2020年下半年以来，由于政策利好，新能源汽车市场强劲反弹。在销量的推动下，以蔚来为首的新造车企业，以及包括比亚迪、宁德时代在内的传统车企，以及与产业链相关的公司，股价和市值也在不断刷新新高。另一方面，魏玛、天机、哪吒和爱知等新汽车制造商都渴望尝试并计划在2021登上科技创新板块。作为传统自主品牌的销量冠军，吉利今年也将实现科创板IPO。可以预见，夺取科技创新板将成为2021的一大行业现象。随着新能源汽车补贴力度的进一步下降，科创板对车企的吸引力进一步放大。同时，科创板也为中国汽车行业“变道超车”提供了新的机遇。

为什么要选择科创板？2019年7月22日，首批科创板公司挂牌交易。此后，国务院决定推进创业板改革并试点注册制，于2020年8月24日正式启动。此前披露的年报显示，2019年科创板上市公司实现营业总收入1471.15亿元，同比增长14%；实现归母净利润178.12亿元，同比增长25%；

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拼音 双语对照其中，70%的公司实现营收和净利润两位数增长，80%的公司实现收入和净利润增长，90%的公司实现扣除非经常性损益后的利润。在过去的2020年里，科创板新受理325家企业，新增145家上市公司，募资总额2226.22亿元，超过主板，居a股板首位。截至12月31日收盘，科创板共受理企业527家，总市值3.49万亿元。100元股有45只，市值1000亿元的公司有3家。截至目前，科创板共有215家上市公司，融资总额305.48亿元。显然，科创板已经成为中国科技企业的首选上市地。科创板作为增量板块，聚集了大量高新技术和战略性新兴产业公司，呈现出非常明显的“新经济”特征，尤其是以新一代信息技术、人工智能、云计算等为代表的“新基建”公司，呈现强劲增长势头。对于目前的汽车行业来说，无论是新造车企业，还是与动力电池、汽车微电子、汽车联网、自动化相关的配套企业，还是正在转型的传统企业，科创板本身都具有巨大的吸引力。其次，科创板采用注册制，股票发行制度比核准制更市场化。上海证券交易所副总经理卢文道指出，市场主体之所以认可科创板和注册制的改革有效性，是因为发行上市领域的“营商环境”得到了优化，使科创企业更容易上市，使发行和上市更加可预测，使发行和挂牌定价更加自主。这三点意味着汽车公司可以更快地获得融资，并在纸牌游戏的行业转型阶段抓住机会。

苏宁金融研究院高级研究员黄大智在接受爱卡汽车采访时表示，从科创版的定位来看，主要是支持科创企业。汽车是一个资本密集型和技术密集型产业。如果一家车企在核心技术上有一定竞争力，那么在科创板上市是一个相对不错的选择。在科创板上市的门槛更低，更容易获得融资，这意味着更好的发展。另一方面，与其他板块相比，科创板的估值更高。如果一家公司具有较高的科技创新属性，那么市场的估值和认可度也会更高。新造车企业在下半年进入第二梯队的竞争中加速注资。在经历了补贴衰退和疫情的双重考验后，国内新造车企业在2020年呈现出两极分化的发展趋势。2019年，股价一度逼近蔚来1美元的退市红线，目前市值超过720亿美元。理想和小鹏在2020年齐聚美国股市后，股价和市值也一路攀升。如今，第一梯队已经度过了量产和交付的艰难阶段，在服务、渠道、技术等多个方面进入了大规模竞争。在顶级选手呈现出丰富多彩的场面的同时，残酷的淘汰赛也在不断上演。长江汽车破产重组，博郡汽车解散清算，赛麟和未来消失。拜顿继续暂停生产。马太效应日益凸显，意味着新造车企业的市场竞争正逐渐趋于成熟。此时，以威马、内扎、零跑、天际线为主的二线，正处于不可战胜的关键时刻。通过上市筹集资金，可以缓解资金压力，获得追赶u的动力……

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拼音 双语对照与第一层，并成为唯一的生存方式。由于门槛较低，科创板无疑是新造车企业融资的最佳场所。2020年7月，哪吒汽车宣布启动C轮融资，并计划于2021在科技创新委员会上市。9月22日，威马汽车宣布完成总金额100亿元的D轮融资，随后于9月30日开始辅导备案。10月13日，天际汽车宣布完成新一轮超50亿元融资，并启动IPO筹备工作。它计划于2021加入科学与创新委员会。10月27日，创始人傅强证实了爱知汽车将于2021下半年在科创板首次公开募股的消息。12月，零跑汽车通过全资收购新富达汽车获得生产资质，并随后宣布将于2021进入科技创新板块。

特斯拉市值的“神话”为所有新车制造商提供了机会。尽管蔚来、理想、小鹏在2020年均实现了由负转正，但仍处于亏损状态，未来需要继续融资输血。近日，企查查大数据研究院发布了《近十年新能源汽车投融资数据报告》。《报告》显示，2020年新能源汽车行业披露的融资总额已达1292.1亿元，这是近十年来首次突破1000亿元。《报告》指出，尽管2020年新能源汽车品牌融资事件较2019年减少18.3%，但披露的融资金额同比增长159.4%，这也标志着国内新能源汽车行业开始进入中高级发展阶段。从近十年新能源汽车品牌的融资次数来看，蔚来和小鹏都有13次，理想汽车有10次。从新能源汽车品牌的融资总额来看，蔚来为327.8亿元，小鹏为218.1亿元，理想为213.6亿元。第一梯队依然如此，其他新造车企业对资本的需求更是可想而知。就连产品尚未亮相的恒大汽车，也在去年9月宣布有意在科创板上市。不过，苏宁金融研究院高级研究员黄大智表示，虽然科创板上市门槛较低，但对企业的科创属性要求很高。如果企业没有强大的核心技术竞争力，比如专利申请数量、大量的研发投入等，很快就会被市场淘汰，所以这也是一把双刃剑。传统汽车公司迫切需要高估值或重大的技术转型“激励措施”。科创板对传统汽车公司也有很大的吸引力。2020年7月，奇瑞新能源被曝出正在为登陆科创板做准备。9月，吉利汽车向上海证券交易所提交了科创板招股书，募集资金投资项目拟投资总额204亿元。11月，Carvo完成了第一阶段的IPO辅导工作，计划在科创板申请IPO。虽然东风集团有限公司没有瞄准科技创新板，而是在深圳证券交易所提交了首次公开募股申请，但创业板也于2020年完成了注册制度改革。当前，随着电动化、智能化、网络化的趋势，汽车产品的属性正在发生转变，逐渐从传统的交通工具转变为具有互联网属性的科技产品。同时，汽车企业的属性也需要改变，尤其是吉利等传统汽车企业。2018年12月，浙江吉利控股集团的子公司集团“吉利集团有限公司”更名为“吉利科技集团有限公司”，增加了智能无人机、航空设备、卫星传输等……

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拼音 双语对照业务范围。2020年底，宁波吉利汽车研发有限公司有限公司新增控股公司广裕明道数字技术有限公司，其经营范围包括软件开发与销售、区块链技术相关软件与服务、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、，人工智能理论和算法软件开发等。显然，技术转型已成为吉利的首要发展目标。在主板上市的公司大多是传统企业，在科创板上市可以进一步强化吉利的“科技”标签。

吉利控股集团副总裁杨学良此前曾表示，在国内A股市场开辟融资渠道，有利于进一步多元化融资，优化资本结构，有效提升公司资本实力，补充公司未来布局“新四化”等战略发展所需资金。更重要的是，A股和香港股同时上市，有利于利用国际和国内市场资源，协助吉利未来的技术转型和长远发展。据统计，2017-2020年上半年，吉利累计研发费用达到82.43亿元，研发投入占营业收入的比例一直保持在6%左右。近年来，吉利专注于节能和新能源汽车的开发和布局，以及自动驾驶、车联网等相关前沿技术领域，并通过多年的研发投入形成了良好的技术储备。有人指出，汽车电动化、智能化和网络化相关技术的研发成本高昂，对企业的融资能力提出了更高的要求。在全面深化资本市场改革的背景下，国内融资渠道更加畅通，这非常适合吉利。此外，业内人士表示，香港股市估值偏低可能是吉利和东风重回A股的主要原因。目前，吉利汽车在香港的总市值约为2200亿元，而东风集团股份的总市值大约为640亿元。比亚迪拥有A股股票，市值超过5640亿元。比亚迪于2011年6月重返A股，目前已成为A股市值最高的汽车制造企业。东风集团已公开表示：“为了更快更好地实施公司的转型发展战略，加大对新兴方向研发的投入，促进汽车和制造业的升级，东风集团需要进一步改善融资渠道，增加资本投资。同时，回归A股，开放国内市场融资渠道有利于东风集团实现更高质量的发展，创造更多的就业机会。“写在最后：汽车是一个重资产运营、回报周期长的行业。如果汽车公司找不到好的融资渠道，他们如何实现成为汽车强国的梦想。要知道，特斯拉已经连续16年亏损，但它仍然能够在美股长期融资。另一方面，自推出以来在科创板中，汽车相关企业大多是零部件制造商，主要业务分布在氢燃料、锂电池和智能互联网连接等领域。当前，科创板需要一家强大的创新型整车企业来增强市场活力。同时，科创板在吸引更多整车公司后，也可以让内地投资者分享新能源汽车行业成长的资本红利。看点回顾《战疫》登陆科创板新进展预计年底正式启动；Skyline将完成50亿元融资计划；2021威马汽车首次公开募股；发布上市指导意见；拟在科创板上市

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