是谁让印度汽车行业陷入困境？

本文由Swati Bhat，Nupur Anand编辑自路透社，图片来自路透社。许多经销商和汽车制造商一致认为，印度影子银行的流动性紧缩加剧是导致汽车销量急剧下降的最大因素

最近，在一个周六早上，孟买郊区的一家大型铃木汽车经销店开业了大约两个小时。Sudhir Gharpure和他的销售团队坐在店里聊天，没有任何顾客。

过去，每天大约有15-20个预订订单，但现在情况好的时候，只有3-5个，”经销商总经理Gharpure说。

加尔普尔的经历并非孤立。印度各地的经销商都被挤出了市场，印度汽车行业正经历近20年来最大的衰退。截至6月，乘用车销量已连续8个月下降，5月销量下降20.55%，创下18年来最大降幅。

初步数据显示，7月份乘用车销量可能下降30%。印度汽车销量的下降，以及中国汽车销量的下滑，对陷入困境的汽车制造商来说是一个重大打击，因为他们面临着更严格的排放标准和电动汽车开发成本的上升。

中国汽车销量的大幅下降主要是由新的排放法规造成的，而印度的情况则是由多种因素共同侵蚀汽车需求造成的。

印度总理纳伦德拉·莫迪于2016年开始禁止发行高价值钞票，在新的商品和服务税制度下提高税率，优步和Ola等拼车公司的繁荣，以及疲软的农村经济，都是导致印度汽车销量下降的因素。

但许多经销商和汽车制造商一致认为，印度影子银行流动性紧缩的加剧是汽车销量急剧下降的最大因素，一些人担心这可能导致100多万人失业。

在最大的非银行金融公司之一IL&2018年底FS倒闭后，影子银行大幅减少了贷款。

IL&FS，也称为基础设施租赁和金融服务有限公司，曾是影子银行业的巨头。由于欺诈指控，IL＆FS的违约和解散导致竞争对手的资金耗尽，借贷成本飙升。

影子银行公司通过集体投资工具、经纪公司或投资债券和货币市场的基金，在传统贷款机构之外创造信贷。

根据评级机构ICRA的数据，近年来，在印度，非银行金融公司为近55%至60%的商用车、30%的乘用车和近65%的两轮车提供了资金。

更糟糕的是，汽车市场的压力也促使银行减少了对该行业的敞口。

汽车不是卖的，而是卖金融的，”孟买同一家经销商Vijayaraghavan的高级营销顾问R说。如今，金融不卖，所以汽车也不卖

问题扩展

印度汽车经销商联合会是一个由汽车经销商组成的游说团体。该协会表示，在过去18个月里，由于库存管理成本上升，印度各地约有286家经销商关闭，企业难以生存。

NBFC行业的放缓拖累了汽车销售的增长，”ICRA财务部门负责人A.M.Karthik说，“现在，随着流动性紧缩的持续，汽车行业的放缓变得更加明显

包括马鲁蒂·铃木（Maruti Suzuki）、塔塔汽车（Tata Motors）和马欣达汽车（Mahinda Motors。

根据FADA的数据，目前客运车库的库存为50-60天，高于之前的45天，而两轮车的库存更高，为80-90天。商业车库的储存时间从45天到50天不等。

我们要求经销商保持21天的库存，这几乎是当前库存水平的一半。

然而，来自不同品牌的至少四家经销商表示，尽管没有需求、大幅折扣或其他折扣，但由于汽车制造商正在推动他们购买汽车库存，库存减少的空间很小。

经销商表示，尽管70%至75%的汽车销售以前是由非银行金融公司或银行代理提供内部资金的，但……

在经销商中，这一比例现已降至50%左右，因为买家发现很难达到贷款机构制定的更严格的贷款标准，而贷款机构也面临着填写账户的压力。

此外，由于许多非银行金融公司通常向信誉不佳的客户放贷，银行不愿接受这些客户，因为它们自己也在努力应对现有约1500亿美元的不良贷款。

Maruti Suzuki董事长R.C.Bhargava表示：“银行业无疑是影响汽车行业增长的因素之一

何时恢复

汽车行业直接或间接雇佣了3500多万人，占印度GDP的7%以上，占制造业GDP的49%。因此，汽车行业衰退的影响是巨大的，这也是莫迪总理政府第二任期面临的巨大挑战。

从汽车制造商到零部件制造商，整个供应链都在经济衰退中流血。

在过去的30年里，我一直在付款，贷款人也了解我，”零部件制造公司Autolite的财务总监阿达什·古普塔（Adarsh Gupta）说。“但即使延迟了两天，人们也会哭着抱怨我会违约。”

我也想付款，但由于现金流的减少，我们面临着短期问题，很难获得更多的融资。这就是我们面临的恶性循环

FADA主席Kale 8月4日表示，该贸易机构估计，经销商已集体减少了约7%-8%的劳动力，即全国约20万个工作岗位。

他说：“大多数裁员都在前端销售职位，但如果这种情况持续下去，即使是技术职位也会受到影响，因为如果我们减少销售额，我们提供的服务也会减少

尽管如此，汽车制造商仍然对未来几个月的经济复苏抱有希望，希望9月至12月的假期能够再次成为销售旺季。

人们只能希望情况尽快好转，而不是拖得太久。随着假期需求开始渗透，我们应该开始看到销售额逐渐改善，”塔塔汽车集团首席财务官P.B.Balaji表示。

然而，分析人士对此持怀疑态度。他们说，如果汽车融资不能变得更容易、更便宜，那么实现这一目标的可能性很低。由于缺乏一线希望，分析师担心汽车行业的坏账可能会增加，迫使银行进一步缩小视野。

印度银行银行协会的一位高级官员表示：“我们看到市场价格和销售额正在下降，这可能会造成问题。”。“我们可能会看到不良贷款对整个行业的溢出效应，但我们将拭目以待。”

经销商表示，幸运的是，印度的整体经济增长没有受到影响，他们希望克服目前的低迷，但在复苏开始之前，前方可能会有更多的痛苦。

市场顾问Vijayaraghavan表示：“未来将是一个多品牌的汽车展厅。这是经销商未来生存的唯一途径，因为管理成本需要分担

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