卖车远不如卖房：江淮汽车刚卖了公寓 市值立马大涨

卖汽车比卖房子好得多！这家公司刚刚卖掉了公寓，市值立即飙升

莫非

惊喜来得太快了！

刚刚甩了多年亏损的“烫手山芋”资产，意外收到了旧房拆迁的好消息。

9月18日晚间，江淮汽车（600418，股吧）发布公告称，合肥地铁的拆迁计划落在了该公司十多年前购买的员工公寓楼上。最初以1300万元购买的两栋公寓楼账面净值不到600万元，合肥当地政府将在征收后向该公司赔偿2.11亿元现金。

1300万元的收购价格现在已经完全上涨了15倍，变成了数十亿的现金。对于此前经营业绩出现下滑的江淮汽车来说，这无疑是一件了不起的事情。2亿的赔偿金也将提高公司未来的利润率。

9月19日，江淮汽车股价高开高走，盘中涨幅近5%。截至当日收盘，江淮汽车股价为5.55元，涨幅3.35%，当日市值增加3.4亿元。

120处财产被征用和拆除

上市公司利润增加2亿元

昨日晚间，江淮汽车发布的一则公告引起了众多投资者的关注。江淮汽车在公告中介绍，根据合肥市重点工程项目“轨道交通5号线”规划建设要求，合肥市包河区房屋征收办公室已启动三面社区和竹园社区的整体房屋征收拆迁工作。该公司竹园小区的3号楼和4号楼将由当地政府通过货币补偿方式征收，补偿金额为211129352.89元（约2.11亿元）。

据悉，上述两栋被拆除的建筑是江淮汽车于2002年购买的，共有120套成套住宅，建筑面积8850.9平方米。住宅单元内部建筑面积8026.86平方米，为单身员工公寓。该资产的账面原值为1300.58万元，截至今年8月31日，账面净值为592.17万元。

这意味着，17年前，该公司购买的价值仅1300多万元的房产因拆迁而迅速升值，期间价值增长了15倍以上。不得不说，江淮汽车在选择房地产时有着独特的投资视角。

值得注意的是，虽然已经过去十多年了，初始价值并不高，但这批住宅财产的最终评估价格并不低。根据安徽中正房地产土地评估有限公司有限公司的评估，住宅评估基准价为17307元/平方米，装修及配件总评估值为799171元（每户6659.76元）。根据相关方案，本次赔偿总额为2.11亿元，户均176万元。

而正是因为这次拆迁补偿，江淮汽车未来的经营业绩有望迎来持续改善的转折点。江淮汽车表示，根据年度审计结果，扣除相关税费和资产净值后，房屋征收预计将使公司2019年净利润增加约2亿元。

汽车销量低于预期

应对挑战的“促进商业和客运”战略

事实上，对于此时的江淮汽车来说，这笔两亿多元的拆迁补偿并不是一个小数目。

首先，从江淮汽车的利润数据来看，2亿的现金已经远远超过了公司上半年的利润水平。

江淮汽车2019年半年报显示，公司上半年实现营收270亿元，同比增长13.88%，实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，较去年下降23.46%，江淮汽车归属于上市公司股东的净利润为亏损7.86亿元，暴跌282.02%，创下9年来最差业绩。

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在当前汽车市场整体低迷的情况下，江淮汽车的2亿拆迁补偿无疑是一笔意外之财。对于尚未在运营中出现重大转机的公司来说，未来运营的压力将大大减轻。

然而，从江淮汽车目前面临的经营状况来看，在现实中并不乐观。2014年，江淮汽车宣布进军轿车市场，将战略定位从“商用转乘”转向“商用兼乘”。但经过多年的经验，这一策略并没有带来太多回报，汽车销量也从未出现井喷式增长。

根据该公司近日发布的最新数据，今年8月，该公司共销售2.6万辆汽车，同比下降28.16%；

1-8月累计销量为28.91万辆，同比下降11.54%。

据汽车行业分析师贾新光介绍，江淮汽车在采取“双发展战略”时，没有明确区分其发展商用车的市场定位和发展乘用车的战略定位，这对公司向乘用车业务转型构成了一定障碍。

为了扭转局面，2015年，江淮汽车开始再次向新能源汽车市场扩张。然而，很明显，多家汽车制造商同时进入新能源汽车领域，竞争瞬间进入红海市场，导致同时投入巨大的资源，无法获得有效的品牌和市场效应。

在行业补贴退坡的普遍影响下，江淮汽车的新能源汽车销量也开始出现明显下滑。公开信息显示，今年1-8月，新能源汽车销量79.3万辆，同比增长32.0%。与去年相比，新能源同比增长88%。

摆脱资产损失的负担

江淮汽车正在迎来转机吗？

9月17日晚，江淮汽车和安徽投资集团分别计划将其持有的安凯客车约12.85%和8.45%的股份转让给中车工业投资有限公司（以下简称“中车工业投”）。协议转让完成后，江淮汽车将不再是安凯客车的控股股东，中车产投将成为新的控股股东。公司实际控制人将由安徽省国资委变更为国务院国资委。

从之前的股权结构来看，江淮汽车持有安凯客车25.2%的股权，其业绩直接纳入江淮汽车合并报表。

过去，安凯客车是乘用车领域的龙头企业，也是一家独立的上市公司。然而，近两年来，随着新能源公交车领域监管力度的加强，如补贴造假，安凯客车的业绩直线下降。

2017年和2018年，连续两年累计亏损11亿元。根据规定，从今年4月17日起，为ST，股票简称也由“安凯客车”变更为“*ST安凯”。如果经营状况不能继续改善，*ST安凯将面临退市的风险。

正是由于安凯客车的持续亏损，江淮汽车很难在这项资产上有太大的回报。

业内分析人士认为，允许有国资背景的中国中车投资主要公司安凯汽车，可能是该公司转危为安的机会。一方面，由于中国中车投资母公司为主导高铁业务的中国中车集团，在利用大客户订单作为主要销售渠道方面具有一定优势，也可以为安凯汽车带来资本输血，使仍持有股权的江淮汽车受益。

另一方面，由于中车集团的高铁技术拥有各种技术专利和优势，其中自动驾驶技术资源也是主导产业。如果这一技术储备能够投入到安凯汽车，即使江淮汽车退居第二大股东的位置，也有可能享受到这一红利。受上述利好因素影响，8月中旬以来，江淮汽车股价也出现了明显的触底反弹迹象。数据显示，自8月15日以来，江淮汽车股价已从最低的4.67元逐步上涨至5.55元。在短短一个月内，股价上涨了18%以上，市值增加了16亿元。

此外，市场上有传言称，江淮汽车高层在不久的将来将有重大变动，新的总经理人选将出现。如果上述消息属实，投资者仍将拭目以待，新上任的江淮汽车此时能否为公司迎来转机。

标签：江淮安凯客车

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