放下“身段”，重启增资计划，长安新能源静待投资者

图片来源：记者李兴摄

在搁浅三个月后，长安新能源重启了增资计划。近日，重庆长安新能源汽车科技有限公司有限公司增资项目在上海联合产权交易所网上公开上市，截止日期为11月28日。事实上，早在2018年10月，长安新能源就曾公开宣布增资项目，但在今年6月宣布暂时终止。近两年，政府对新能源汽车行业的补贴逐渐减少，整个行业正处于加速洗牌阶段。与往年相比，投资热情有所下降。“一位不愿透露姓名的汽车证券分析师向《每日经济新闻》（博客、微博）记者分析称，目前长安新能源恢复增资计划的资金环境不如从前。

放宽增资门槛。针对此前增资失败，长安汽车（000625，股吧）解释称，将进一步优化长安新能源混改方案，适时引入社会资本，增强核心竞争力，稳步推进公司新能源战略，即“香格里拉计划”。如今增资计划重启，如何优化长安新能源的混改计划成为业界关注的焦点。目前，我们没有任何进一步的细节需要披露，一切以公告为准， ”长安新能源负责人告诉《每日经济新闻》。记者注意到，与去年10月宣布增资扩股相比，长安新能源再次放宽了增资条件。该项目的公告显示，在公示期内，至少有两名合格的最终投资者接受了所有增资条件并经增资方确认的（单个投资者投资额不低于5000万元人民币）将被征集签署增资协议。

图片来源：上海联合产权交易所官方网站。在上一次上市中，长安新能源对投资者数量和持股比例的要求更为严格。根据长安汽车2018年10月20日发布的公告，长安新能源将通过公开上市和增资的方式引入不少于三家战略投资者，股权比例不低于51%。长安汽车作为母公司放弃对长安新能源增资的优先认购权，增资完成后其持股比例将低于49%。新能源汽车是一项必然会烧钱的新业务。如果长安汽车持有的股份低于49%，不会拖累其上市公司的业绩，这位不愿透露姓名的汽车证券分析师告诉记者。不幸的是，长安新能源上一次上市增资时，没有成功吸引到合适的投资者，增资计划仓促结束。再次上市后，长安新能量降低了“地位”，并放宽了增资计划中对募集资金的限制和相应的持股比例要求。具体条款修改为“视募集情况而定”。

增资计划“不合时宜”吗？除了长安汽车，还有许多传统车企试图将新能源汽车业务分拆为独立公司，并引入混合资本改革。到目前为止，北汽蓝谷（600733，股吧）就是其中一个成功案例。有观点认为，北汽蓝谷赶上了新能源汽车行业的快速发展，补贴政策的支持激发了资本市场的积极性。相比之下，长安新能源的增资计划就没有那么幸运了，尤其是目前新能源汽车市场的发展趋势不容乐观。新能源汽车的投资门槛很高，往往高达数百亿，如果没有强大的资金实力，就无法参与汽车制造的游戏。“这位不愿透露姓名的汽车证券分析师认为，新能源汽车行业的发展前景不够明朗，补贴正在下降，政策……

不确定性也很高，所有这些都会影响企业的融资进度。从长安汽车自身来看，其在新能源领域的发展并不突出。早在2017年10月，长安汽车就发布了新能源战略——“香格里拉计划”，宣布在新能源汽车领域投资1000亿元，并提出到2025年全面停止销售传统燃油汽车。但由于长安福特销量下滑，长安汽车的资金持续承压。数据显示，2019年上半年，长安汽车营收约298.76亿元，同比下降16.18%；归属于上市公司股东的净利润约为22.4亿元，同比下降239.17%。对于长安汽车来说，如果没有充足的资金，“香格里拉计划”将难以实施。

图片来源：记者李星摄在主流自主品牌中，长安汽车在新能源领域的表现也相对滞后。数据显示，今年前9个月，长安新能源累计销量约为2.9万辆。相比之下，比亚迪的新能源汽车累计销量为19.26万辆，而被称为“后来者”的吉利新能源车型同期累计销量为7.87万辆。在新能源汽车领域，长安一直处于跟随者状态，短期内优势不明显，融资可能不会那么顺利。”这位不愿透露姓名的汽车证券分析师认为，除了行业的不利影响外，长安新能源项目本身也缺乏足够的吸引力。

记者|孙童童编辑|李景涵杜恒峰

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