四家国产车企要破产？力帆、众泰迅速澄清，不过前路艰难，车市已进入残酷“淘汰赛”

在中国汽车市场从增量市场进入股票市场的背景下，平安银行（000001，股吧）的一则内部通知引起了舆论的轩然大波。

根据平安银行在网上发布的通知，媒体报道称，猎豹汽车、众泰汽车（000980，股吧）、华泰汽车和力帆汽车四家车企将于年底前进入破产程序，预计与汽车零部件供应商上下游产业链相关的坏账总额约为500亿元。管理团队需要对现有客户是否涉及四家汽车公司的上下游产业链进行风险调查。

随后，该通知在网上传播，力帆集团（601777，股吧）和众泰汽车均于10日晚间发布公告，澄清破产传闻。然而，这并不能掩盖这四家车企的运营痛苦。力帆股份有限公司和中泰汽车发布通知澄清

10月10日，平安银行对网上传递的信息的真实性作出回应。平安银行表示，相关部门根据宏观经济状况、行业和企业业务变化，定期或不定期对现有客户进行风险检查，这是一项常规的风险管理行动。力帆集团和众泰汽车作为两家上市公司，均于10日晚间发布公告澄清意见。力帆集团表示，媒体报道提到力帆汽车将在年底前进入破产程序，但经核实，这种情况并不属实。截至目前，该公司还没有破产计划。然而，力帆集团也承认，该公司目前负债高，流动性压力大。基于中国汽车行业的现状，未来发展可能面临挑战，公司将积极采取各种应对措施，降低风险。众泰汽车宣布，目前公司生产经营正常，不存在资不抵债进入破产程序的情况。众泰汽车在公告中特别列出了公司的资产。截至上半年，公司总资产305.31亿元，总负债132.41亿元；归属于上市公司股东的净资产172.78亿元。

10日上午，猎豹汽车销售总部党总支书记、副总经理田勇军在接受媒体采访时也否认了“破产”传闻，称该报道不实，公司正在与对方协商。田勇军表示，猎豹汽车“没有破产，从未想过破产，也没有申请破产”。该公司目前正在努力专注于生产和运营。对于相关图片信息的传播，田勇军表示“有人别有用心”。

四家车企的经营困境

华泰汽车：曙光股份（600303，股吧）被冻结持有。尽管华泰汽车本身不是上市公司，但由于其是曙光股份（600303）的大股东，曙光股份的公告暴露了华泰汽车的现金流困境。10月9日晚间，曙光股份发布公告称，公司大股东华泰汽车持有的全部股份已被司法冻结。华泰汽车持有曙光股份1.34亿股，占公司总股本的19.77%。事实上，华泰汽车持有的股份此前已被多次冻结。今年5月31日，据宣布，荣成市人民法院根据申请人荣成锻压机床有限公司提交的财产保全申请和相关法律，裁定冻结华泰汽车持有的曙光股份2000万元，冻结期为三年。8月29日，公司公告称，九州证券申请冻结华泰汽车持有的1.34亿股公司股份，不受限售限制，以及公司的孳息；

灵瑞资产管理公司已申请对华泰汽车持有的1.34亿股公司股份进行轮候冻结，这些股份不限售，有利息。9月27日，长江证券（000783，国坝）资产管理有限公司有限公司申请冻结华泰汽车持有的1.34亿股未售出流通股及水果。华泰汽车成为曙光股份有限公司有限公司的主要股东仅一年多。曙光股份有限公司的经营状况也不容乐观。2019年半年报显示，报告期内公司实现营收11.42亿元，同比下降32.82%；归母净利润9052.05万元，同比下降631.83%。自2012年以来，公司已连续7年实现扣非净利润为负。

此外，大公国际信用评级有限公司有限公司于2019年7月23日宣布将华泰汽车主体信用评级下调至BB级。根据大公国际评级有限公司有限公司的公告，截至2019年3月底，华泰汽车的有息债务总额为294.23亿元，其中短期有息债务占有息债务总额的68.02%。华泰汽车持有的包括上市公司曙光股份在内的多家子公司股权被质押或冻结，极大限制了华泰汽车资产的流动性和再融资能力，存在失去对子公司控制权的风险。

众泰汽车：2016年3月，众泰汽车通过金马股份借壳上市，但近年来业绩并不尽如人意。2018年，众泰汽车实现营业收入147.64亿元，同比下降29%；实现净利润8亿元，同比下降36.3%，扣非净亏损12.4亿元，由盈转亏。今年上半年，众泰汽车销售6.49万辆，同比下降55.3%，实现归母净利润-2.9亿元，去年同期实现利润3.05亿元；营业收入50.4亿元，同比下降50.83%。自去年以来，众泰汽车也饱受负面新闻的困扰，包括经销商因巨额亏损而举横幅维权、消费者因产品质量问题频繁投诉、员工工资爆发性拖欠等。

力帆股份有限公司：过去6年资产负债率超过70%。2010年，力帆股份有限公司有限公司上市并因摩托车而声名鹊起。后来，它转向了汽车行业。2019年上半年，力帆股份有限公司实现收入51.8亿元，归属于母公司的净利润-9.47亿元；

2018年，公司营收110亿元，归属净利润2.53亿元，但扣除后为-2.15亿元。销售数据也不容乐观。今年1-8月，力帆集团传统乘用车和新能源汽车累计销量分别为2.16万辆和1675辆，同比下降68.94%和66.12%。2019年半年报显示，公司总负债超过200亿元，自2014年以来资产负债率一直在70%以上。7月26日，力帆股份有限公司宣布其涉及多起诉讼案件，总诉讼金额14.23亿元。此外，力帆股份有限公司有限公司还因逾期融资冻结了其大股东的股份。

猎豹汽车：猎豹汽车母公司长风集团大幅降薪50%。主要从事汽车的研发、制造和销售，总部位于湖南长沙。上个月，猎豹汽车的一份内部文件在网上流传：猎豹汽车高管和全体员工普遍减薪高达50%。去年，猎豹汽车的销量几乎减半，达到7.76万辆，在行业中处于边缘地位。今年上半年，这一数字降至2.8万辆。据媒体报道，由于市场销售不佳，猎豹的大量产能目前处于闲置状态，工人正在返乡工作。

股票市场的“淘汰赛”

这四家国产企业的情况只是整体国产汽车的一瞥。根据中国汽车协会发布的数据，2018年中国汽车总销量为2808万辆，而2017年为2888万辆。这也是自1990年以来，中国汽车市场首次出现销量下滑。中国汽车市场也从增量市场进入存量市场，车企进入“淘汰赛”。汽车的销量与经济的宏观经济趋势成正比。目前，中国经济仍处于下行区间，这导致汽车销量下降。此外，随着新能源汽车挤出市场的趋势日益加剧，国内缺乏技术和工艺的汽车公司也面临着困难。一位业内人士告诉证券时报E，在汽车寒冬中，受伤最多的是国产车，其次是合资车，而以BBA为首的豪华车销量实际上有所增长。10月9日，国产车代表长安汽车（000625，股吧）刚刚发布9月产销数据，销量15.98万辆，同比下降8%；前三季度累计销量122.59万台，同比下降23.6%，表明市场形势不容乐观*ST海马的情况更为严峻。今年9月，由于2017年和2018年连续两个会计年度经审计净利润为负，被发布退市风险警示。*ST海马8月24日发布的半年报显示，上半年累计销量14425辆，同比下降65.16%；实现销售收入23.23亿元，同比下降14.67%；归属于上市公司股东的净利润为-17.8亿元，较上年同期减少9700万元。为了“保护外壳”，*ST海马出售了其资产，公开出售了位于浦东新区的36处住宅财产、位于海口龙华区的81处住宅财产、位于金盘工业开发区的269处住宅财产以及15处商业财产。9月25日晚，*ST海马宣布转让其在有限公司的100%股权。

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