观点｜中国品牌Q3财报一瞥：升降背后各有亮点

据说，2019年是全球汽车市场经受“大考”的一年。不利的国际经济形势和日益严格的排放标准使市场竞争更加复杂。

由于国际形势的不断变化，国内市场形势不容乐观。今年10月，中国品牌也在年前进行了一次彻底的检查。随着第三季度财报的陆续发布，我们可以清楚地看到这些中国领先的车企是否有实力和勇气与“车市寒冬”作斗争。

吉利长城不负众望江淮汽车（600418，股吧）意外走红

作为汽车市场表现最好的三家公司，吉利汽车一如既往地取得了预期的成绩。2019年上半年，吉利汽车营收475.59亿元，净利润40.47亿元，股东应占利润40.09亿元。吉利汽车和领克汽车的总收入为551.68亿元人民币。

据了解，吉利汽车前三季度已完成全年销售目标的70.45%，不仅跻身中国顶级品牌之列，还超过了众多合资品牌。吉利之所以取得如此骄人的成绩，是因为它帮助经销商减少库存，并且库存与销售比率处于健康水平，优于行业平均水平，为第四季度的“轻载”运动奠定了坚实的基础。同时，我们将继续保持稳健、高质量的发展步伐，以市场份额为英雄，不断增强核心技术能力，“为持久战做准备”。

作为今年最受欢迎的中国汽车品牌，长城汽车（601633，古巴）也不甘示弱，逆势增长持续到第三季度。最新财报显示，公司实现营收212.02亿元，同比增长18.01%；实现归母净利润14亿元，同比增长506.82%，环比增长88.24%。

究其原因，是由于长城汽车销量增长、国六车型售价上涨、成本控制能力进一步加强等因素导致净利润大幅增长。据悉，2019年底前，多款新品将陆续上市，包括哈弗H6白金版、哈弗H6Coupe智联版、哈夫H4乐享版等车型；在新产品的支持下，长城汽车第四季度的销售额预计将进一步增长。

值得称赞的是，长城汽车在稳定国内市场份额的同时，也在海外市场表现积极。实现汽车出口2.6万辆，同比增长16.77%，零部件相关业务进展迅速，实现收入39.16亿元，同比增长38.61%。

此外，6月5日，长城汽车在俄罗斯图拉工厂建成投产，哈弗F7下线并在海外上市。如今，长城汽车已经实现了“七国十地”的全球研发体系。除了中国的保定和上海，它还在海外的日本、印度、德国、美国、奥地利和韩国设立了研发中心，可谓德智体全面发展。

另一方面，作为中国品牌的三驾马车之一，长安汽车（000625，股吧）第三季度呈现复苏趋势，营收同比下降9.50%至451.15亿元；

归属于母公司的净亏损为26.62亿元，同比减少328.83%。

据了解，长安汽车的营收和净利润双双下滑，部分原因是受到合资品牌的拖累。今年1-9月，长安汽车共销售汽车122.59万辆，同比下降23.6%。其中，合资品牌长安福特和长安马自达前三季度分别同比下降57.2%和25.4%。

但受益于公司独立板块产品结构的优化，盈利状况有所改善。公司第三季度实现营收152.4亿元，同比增长7.25%；归母净利润同比收窄5.61%，亏损4.21亿元。

据统计数据显示，今年第三季度，长安自主板块销量有所回升，7月和8月分别同比增长0.94%和7.2%；今年9月，销量达到7.5万辆，与上月相比增长了30.7%。然而，1-9月的同比降幅仍为19%。

除了上述三个品牌，最让人意外的是江淮汽车，其在第三季度的表现出乎意料地“玫瑰色”。公司今年前三季度营业收入372.42亿元，同比增长2.36%，实现归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，增长154.33%。

江淮汽车透露，净利润的大幅增长主要得益于公司积极的产品结构调整和严格的成本控制，从而提高了主营业务的盈利能力。财报显示，公司第三季度营业成本为91亿元，同比下降21.8%，其中销售费用和研发费用分别下降40.4%和16.1%。

尽管市场起起落落，但多家汽车公司仍面临着生死攸关的考验

尽管吉利、长城汽车和长安的销量已经能够与合资品牌“抗衡”，江淮汽车也在低迷中取得了骄人的成绩，但这样的幸运儿还是少数，更多的中国车企仍在风雨中摇摇欲坠。

例如，广汽集团旗下中国品牌（601238，股吧）的销量持续下滑。统计数据显示，今年前三季度，广汽集团累计销售152.39万辆，同比增长2.68%；其中，广汽乘用车销量27.72万辆，同比下降29.75%。

广汽乘用车业绩低迷导致广汽集团净利润下降30%，广汽集团拥有广汽本田和广汽丰田两大利润奶牛。今年前三季度，净利润为63.35亿元，同比下降35.75%，收入为426.83亿元，也同比下降19.19%。

东风汽车（600006，股吧）在中国品牌领域也并不理想。相关数据显示，东风汽车中国品牌乘用车销量仅为36.99万辆，占乘用车总销量的17.5%。其中，东风启辰设定了18万辆的年度目标销量，但前三季度累计销量仅为8.7万辆，实现了目标销量的48.33%。

此外，力帆汽车、海马汽车和众泰汽车（000980，股吧）也陷入亏损。数据显示，力帆汽车上半年营收51.78亿元，同比下降13.39%；净利润亏损9.47亿元。海马汽车上半年累计销量为14425辆，同比下降65.16%；实现营收23.23亿元，同比下降14.67%；

净利润亏损1.78亿元，中泰汽车预计上半年亏损约2.7亿元至3.2亿元。

我们可以看到，汽车市场的淘汰赛正在加速，这是一个强者恒强、弱者将面临生死考验的世界。这与不能单独提高产品质量密切相关。如果我们之前对产品质量提出更严格的要求，或者更多地关注消费者的投诉，这些亏损的中国品牌就不会落入这个陷阱。我希望这些财务报告能唤醒他们，留给他们的时间真的不多了！

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