标雪和菲克两大汽车集团弱弱联合，中国市场前景仍堪忧

北京时间10月31日，标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒联合宣布，将通过50%:50%的合并实现全面的业务整合。这项重组任务将在未来几周内通过一份具有约束力的谅解备忘录进行讨论。

合并完成后，两家公司将创建一个全球汽车集团，市值约470亿美元，升至世界第四位，仅次于丰田、大众和雷诺-日产-三菱联盟。在汽车行业向智能化和电动化转变的浪潮中，双方的合作将大大缓解资金压力。然而，双方现在是通过不同的途径共同升温，还是各自别有用心？

一个几乎可以预见的现实是，尽管PSA在欧洲的销售额名列前茅，FCA在北美市场也很有名，但当他们面对世界上最大的单一市场——中国市场时，似乎都不太信服。尽管他们现在已经成功合作，但中国市场对新公司并不乐观。

一举跃居世界第四

根据双方发布的提案，PSA和FCA将以股权平价的形式创建一个新的汽车集团。新集团将在荷兰注册，并将在泛欧交易所、意大利证券交易所和纽约证券交易所上市。

合并后，双方将各自拥有50%的股权。作为合并的条件之一，FCA将分配50亿欧元的特别股息，而PSA集团将出售其在汽车零部件供应商Faurecia的股份。双方的交易将通过在荷兰注册的一家公司下的合并来实现，双方的权力也将得到平衡。合并后的公司董事会将由11名董事组成。除了现任PSA首席执行官唐伟时将担任首席执行官和董事外，其余10个董事会席位将分别有5名来自PSA和FCA的董事。

合并后，新公司将成为继大众、丰田和雷诺-日产-三菱联盟之后的世界第四大汽车制造商。2018年，双方的总收入近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元。。

事实上，我们从对方那里得到我们需要的东西

事实上，这并不是FCA和PSA第一次宣布有意合并。早在今年3月，外媒就曾透露双方正在接触，但最终被FCA拒绝。主要原因是FCA高管认为，这将增加公司在成熟欧洲市场的风险敞口。此外，持有控股权的阿涅利家族对PSA股份融资的交易不感兴趣。

今年6月，FCA对合作的态度发生了变化。然而，当时，有关雷诺-日产-三菱与菲亚特克莱斯勒汽车公司结盟的传言甚嚣尘上。然而，当时雷诺和日产之间出现了冲突，法国政府作为雷诺的主要股东之一，拒绝了合并的提议。FCA只能放弃。

为什么FCA如此热衷于联盟？这也要从FCA的前任首席执行官Marchionne说起。在他看来，汽车行业产生的低资本回报率很大程度上是由于每个汽车制造商在开发相同的产品和技术时需要投入高的研发和资本成本。正是基于这种考虑，不被视为电动汽车的Marchionne在任期内提出了一项建议，类似于让FCA与Waymo合作，将早期自动驾驶引入Pacifica混合动力小型卡车。

在去年突然去世后，FCA的新老板McMinkey显然在追随Marchionne的道路，而选择PSA的原因其实很简单。如今，PSA拥有两个新能源平台，包括用于创建混合动力车型的EMP2平台和可兼容纯电动、汽油和柴油三种动力装置的CMP平台。CMP平台可以直接转化为e-CMP平台，用于纯电动汽车的大规模生产。对于菲亚特克莱斯勒汽车公司来说，PSA拥有的资源将帮助其在电气化道路上加速发展。

PSA丢失？当然不是。如今，蓬勃发展的PSA已经无法打开……

北美市场，但FCA在北美市场拥有领先的市场利润率和成熟的零售网络，这已成为PSA进入北美市场的重要渠道。毕竟，世界上怎么会有亏损的企业？

然而，最终导致两党合作的原因仍然是关于金钱的陈词滥调。根据FCA第二季度财报，尽管FCA今年第二季度的净利润达到7.93亿欧元，但由于各地区销售额下降，集团收入同比下降3%，至267亿欧元；PSA今年第三季度实现总收入156亿欧元，同比微增1%，但销售额同比下降4%。其中，最大的市场欧洲出现了2.7%的同比下滑；中国和东南亚市场的跌幅高达40.1%，显示出明显的下跌趋势。

无法整合的中国市场

尽管双方的合并有很多优势，但中国市场仍然是新公司面临的主要挑战。根据9月的销售数据，菲亚特克莱斯勒汽车公司和PSA这两家主要制造商在中国销售了5388辆标致品牌、4616辆雪铁龙品牌、6001辆吉普品牌和79辆DS品牌，总计16084辆。这个数字甚至比荣威RX5还要少333辆，荣威在国内SUV销量榜上只能排在第10位，在轿车销量榜上只比吉利帝豪多603辆。

在全国乘用车市场信息联席会议秘书长崔东树看来，即使FCA和PSA完成合并，也难以解决双方在中国市场面临的困难。崔东树表示，两家公司目前在中国市场的糟糕表现是由于管理混乱和竞争力不足，这意味着潜在的合并可能会使情况更加复杂。双方的合并对中国的业务来说毫无意义，在采购和产品阵容方面也不会有太大的协同作用

目前，两家集团旗下进入中国市场的品牌几乎都集中在合资市场，在产品布局上也存在一定的重叠。在吉普目前走向“城市化”的发展方向上，注定会与标致、雪铁龙的4008、5008、天翼等车型重叠，产生一定的内耗。

纵观轿车市场，菲亚特的车型已经在中国停产，而标致408、508L、雪铁龙C5、C6等车型则进一步被市场证伪。在低级别市场，标致308和雪铁龙C4等车型的竞争力也不够。最重要的是，在中国具有巨大发展潜力的奢侈品牌市场上，PSA和FCA都没有一个能够获胜的品牌。阿尔法·罗密欧的不受欢迎和玛莎拉蒂的语气直接上升到了超豪华的范畴，这些都是合并后的新公司需要解决的紧迫问题。

在一家新公司即将诞生的时刻，PSA旗下豪华品牌DS在中国的未来正显示出重生的迹象。据重庆联合产权交易官网消息，长安汽车（000625，股吧）正在上市出售长安PSA公司50%的股权。

谁敢得出这样的结论：合并后，FCA和PSA不会选择一条决心发展欧洲和北美市场并完全离开中国市场的道路？

本文首发于微信公众号：汽车维基。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：标致雪铁龙日产三菱长安

汽车资讯热门资讯