吉利汽车启动上市辅导：或成科创板“整车第一股”，有望提高H股估值

上市辅导期相对较短，预计将于7月结束。

本文为首次公开募股早期知识原创

作者| Stone Jin

据首次公开募股消息，6月30日晚，浙江省证券监督管理局官方网站正式披露了《吉利汽车控股有限公司有限公司首次公开发行A股股票并在科技创新板上市指导方案及实施方案》。

《公告》指出，中金公司和华泰联合证券作为吉利汽车的上市辅导机构，三方已于6月23日向浙江证监局提交了注册，这也意味着吉利汽车上市辅导工作正式启动。

鉴于吉利汽车早在2005年5月就在香港联交所主板上市，其股权和资产结构没有重大调整，其辅导期相对较短，预计将于7月结束。具体辅导时间也将根据中国证监会、浙江监管局的要求以及导师的实际要求进行调整。

这意味着吉利汽车有望在一个月左右的时间内完成上市辅导。

根据浙江证监局提出的《上市公司辅导工作监管指引》，为确保辅导工作质量，辅导期原则上不少于3个月。然而，这并不意味着吉利对此次发布的指导存在任何不足。在其他地方证监局，有明确规定，“已在境外发行股票并上市的境内公司计划在境内市场公开发行股票，且其股权和资产结构没有重大调整”可能不受此时限限制。

吉利汽车成立于1996年，主要业务包括乘用车及其零部件的研发、生产和销售。2019年，吉利的汽车产品主要是节能汽车、新能源汽车和1.6升及以下排量的电动汽车。目前，吉列汽车旗下有吉利、领克、几何三大品牌，主要面向10万元以下、10-15万元及纯电动汽车市场。

截至2020年3月31日，吉利汽车的唯一最大股东是Prop Glory Holding Inc.，该公司在本次发行前持有该公司总股本的28.65%；该公司由浙江吉利控股集团有限公司（Zhejiang Geely Holding Group Co.，Ltd.）持有68%的股权，由吉利汽车（Geely Automobile）创始人兼董事长李书福（Li Shufu）持有32%的股权。

截至2020年3月31日，李书福及其联系人根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第14A.12条的规定持有吉利汽车43.92%的股权。

6月17日晚，吉利汽车（Geely Motors）在香港证券交易所（Hong Kong Stock Exchange）宣布，计划在科技创新板（Science and Technology Innovation Board）上市，并以人民币交易。人民币股票将与香港股票构成同一类别的普通股，享有平等的权利、投票权、股息和资产回报权。

6月24日晚，吉利汽车再次在香港证券交易所宣布了其发行细节，发行的A股不超过17.32亿股。人民币股份均为新股，不涉及现有股份的转换。

至于所得款项的用途，吉利汽车在其最新公告中也进行了详细披露。

其中，约40%的净收益投资于新车产品开发项目，以进一步丰富产品线；约15%将投资于新能源、车联网、智能驾驶等前瞻性技术研发项目，以不断增强相关领域的技术储备；约15%将用于收购潜在工厂或产业链上下游创新企业等国内标的；

其中约30%用于补充营运资金和一般企业用途。

值得一提的是，17日晚间公告发布后，多家券商已提供了吉利汽车的最新研报，并就此事发表了看法。

中金公司认为，吉利回归A股市场作为业绩基准，将有助于提高国内汽车板块上市公司的质量，扩大A股汽车板块的市值，更合理地配置资金，促进资本市场优胜劣汰。在公司层面，扩大A股融资平台可以在该行业享有更高的估值中心水平，增加流动性，并增加国内投资者的参与

招商证券的观点是：在科创板上市可以进一步拓宽公司的融资渠道，有利于公司的长期发展。一方面，汽车行业目前正处于“新四化”发展的转型期，公司仍需要更充足的资金投入。预计从下半年开始，公司在关键领域，特别是新能源和智能化领域的发展将加快。其次，我们预计在科创板融资后，公司将有更充足的资金来实施沃尔沃汽车计划的合并

东吴证券（601555，股吧）表示， “目前，科创板上只有115家公司，总市值为1.97万亿元，平均过去收益率为88倍，而该公司目前的过去收益率仅为15倍。我们认为吉利在科创板的估值将远高于目前，预计将大幅下跌st公司的H股估值。与此同时，东吴证券还提到，“沃尔沃可能与吉利整合或注入上市公司

截至6月30日下午，香港股市收于每股12.2港元，市值约为1197.16亿港元。

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