小鹏提交IPO申请：三年亏近60亿，投资圈称其市值目标400亿美元

经济观察网记者甘群芳计划赴美IPO的传闻终于有了结果。8月8日，小鹏汽车向美国证券交易委员会提交了IPO文件，打算在纽约证券交易所上市交易，代码为“XPEV”，承销商包括美国银行证券、瑞士信贷、摩根大通等。招股书显示，小鹏汽车已申请1亿美元的发行规模，但小鹏汽车表示，这只是例行披露的占位符，发行价格区间和股份数量尚未确定，融资金额尚未确定。经济观察网记者从投资圈了解到，投资者认为其IPO后的长期目标市值为400亿美元。继NIO和理想在美国上市后，小鹏汽车可能成为第三家在美国上市的中国新车制造商。然而，NIO和小鹏在纽约证券交易所上市，而理想选择在要求较低的纳斯达克证券交易所上市。有数据显示，纽约证券交易所的上市标准和规定比纳斯达克略为严格，对企业规模和盈利能力的要求也更高。小鹏汽车成立于2015年，其核心管理团队包括UC优视联合创始人、阿里巴巴移动事业群前总裁何小鹏，毕业于清华大学汽车工程系的夏恒和何涛，以及摩根大通亚太投资银行前董事长顾宏迪。IPO前，小鹏汽车管理层持股40.9%，第一大股东何小鹏持股31.6%；阿里巴巴集团持有14.4%的股份，是第一大外部股东；其他股东主要是小米、GGV纪源资本、晨兴资本、高岭、红杉等，小鹏汽车通过收购获得了造车资质，并在广东肇庆自建工厂。目前，它有两款车型在售，分别是小鹏G3和小鹏P7。自2018年底推出量产以来，小鹏汽车在销量方面一直走在新车制造商的前列。2019年，它在NIO和威马之后排名第三，今年上半年，它的排名降至第四。排名前三的分别是蔚来、理想和威马。招股书显示，截至7月底，小鹏汽车累计交付20707辆，小鹏G3累计交付量达到18741辆；今年6月底开始交付的小鹏P7共交付了1966辆汽车。招股书显示，小鹏汽车2018年、2019年和2020年上半年的营收分别为9700万元、23.2亿元和10.03亿元。2019年，其收入实现了显著增长；净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元和7.96亿元，过去两年半累计亏损近60亿元。今年上半年，小鹏汽车的毛利润为-3611.6万元，毛利率为-3.6%。与此同时，小鹏公司的研发投入保持不变，2018年、2019年和今年上半年的研发费用分别为10.51亿元、20.7亿元和6.31亿元。截至2020年第二季度，小鹏汽车账面现金资产总额为21.183亿元。然而，在7月和8月，小鹏汽车完成了近5亿美元的C+轮融资和超过8亿美元的C++轮融资，缓解了小鹏汽车的资金压力。在IPO之前，小鹏汽车预计持有超过85亿元的现金资产，现金储备优于NIO汽车和理想汽车在IPO之前的现金储备。对于即将到来的产品规划，招股说明书显示，小鹏汽车计划在2021推出智能电动A级轿车，并计划在未来每年推出智能电动汽车。已经上市的蔚来汽车和理想汽车最近股价都出现了大幅上涨。截至8月7日，NIO收盘价为13.42美元，较6月1日上涨215%，市值为159亿美元；理想汽车7月30日的IPO价格为11.5美元，但上市当天的开盘价为15.5美元，较发行价上涨34.78%；

自上市一周以来，股价总体呈上涨趋势，8月7日收于16.89美元，市值141亿美元。相比之下，小鹏汽车的目标市值是蔚来和理想的近三倍。有投资者表示，资本市场仍然看好中国智能电动汽车市场，这是今年上半年新车制造商集中IPO的主要原因。此外，新车制造商面临规模扩张，资金需求将进一步扩大，私募股权市场难以满足融资需求。除了蔚来、理想和小鹏，其他销量最高的新车公司也在准备IPO。例如，Nezha Motors已公开宣布，它将于2021登陆科技创新委员会，而Weima Motors最近透露，它将在年底登陆该委员会。

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