又一家被欠款“压垮”的豪车经销商 润东汽车欠166万遭债权人申请破产重整

经济观察网记者周菊在因数亿美元贷款难以偿还而被迫出售其在豪华汽车经销商正通汽车的股权时，另一家豪华汽车经销商润东汽车也因债务陷入危机。然而，压垮这位曾经的“百大经销商”的最后一根稻草就是区区百万元的债务。8月24日，润东汽车发布公告称，公司接到通知，因逾期支付165.9万元人民币及债权人利息，债权人已于2020年8月20日向江苏省徐州市中级人民法院对所属润东汽车集团有限公司有限公司提出破产重整申请。公告显示，润东集团上述未偿款项自2019年7月19日起逾期未还。润东汽车是一家专注于豪华品牌和主流合资品牌的国内汽车经销商集团。它经营着玛莎拉蒂、法拉利、宝马、路虎和别克等品牌，豪华品牌占集团总收入的70%以上。2017年及之前，润东汽车在中国百强经销商中排名第20位左右，但润东汽车用了不到三年的时间就从业绩巅峰滑到了破产重组的边缘。润东汽车的债务逾期与其目前的财务状况紧张有关。润东汽车8月5日发布的业绩预测显示，今年上半年营收大幅下降，降幅在14亿元至15亿元之间，预计净亏损为2.13亿元至3.13亿元。润东汽车将原因归结为新冠肺炎影响了公司的经营和消费者信心。但事实上，润东汽车的财务危机自2018年以来就已经显现出来。当时，润东汽车的营业收入和利润迅速下滑，亏损迅速扩大。数据显示，润东汽车2018年营业收入有所下降，同比下降33.5%至127.13亿元；归母净利润由盈转亏，由2017年同期盈利2.53亿元转为亏损15.14亿元。2019年，润东汽车营业收入和净利润持续下滑，营业收入76.36亿元，同比下降39.9%；归属于母公司的净利润损失增加至-58.44亿元。在销量方面，润东汽车自2018年以来也持续下滑，新车销量为4.96万辆，同比下降33.8%。其中，豪华和超豪华品牌新车销量为2.65万辆，环比下降27.3%。2019年，同比降幅继续为36.8%，全年新车销量为3.13万辆，其中豪华和超豪华品牌汽车1.64万辆，同比下降38%。除了新车销量下降外，润东汽车2019年来自金融代理服务和保险经纪人的收入也下降了40%以上。自2018年以来，润东汽车也从百强榜中消失了。在这种情况下，润东汽车的偿债能力迅速下降。数据显示，润东汽车的流动比率已从2017年的82.7%下降到2019年的29.1%。一般情况下，企业的流动比率应在2:1以上，这意味着流动资产是流动负债的两倍。润东汽车的流动比率已经很低了。2019年，润东汽车的资本负债率为-110.5%，呈现资不抵债的局面。为了继续经营，润东汽车自2017年以来一直在出售其资产。有数据显示，2017年，润东以830万元的价格出售了一个子公司；2018年，润东汽车分别售出凯迪拉克一辆、上汽大众一辆、现代4S店一家，成交总价约2.55亿元；

2019年4月，润东汽车宣布计划以34亿元的交易对价，将润东汽车集团有限公司有限公司、徐州润东汽车营销管理有限公司有限公司、徐州悦美汽车营销管理公司有限公司、徐州润东交光汽车营销管理股份有限公司100%的股权出售给昆明衍恒。与此同时，润东2019年财报显示，截至2019年底，润东汽车已质押集团资产8.94亿元。在出售资产的自救模式下，润东汽车经销店的规模逐渐缩小。润东汽车2019年财报显示，截至2019年底，门店仅剩38家，不到2018年底85家的一半。值得注意的是，根据润东汽车2020年上半年业绩预测，在经营压力较大的情况下，部分经销商的部分分销授权协议到期后没有续签，这进一步减少了润东汽车今年上半年的经销商数量，其销量持续下滑。事实上，随着汽车市场的持续下滑和疫情的影响，豪华汽车经销商普遍面临挑战。7月底，同为豪华品牌汽车经销商的正通汽车也被曝出资金紧张，申请债务延期。随后，该公司宣布，其大股东将转售其近30%的股权，以吸引战略投资者。同样处于金融危机中的润东汽车在其公告中表示，该公司正在寻求中国法律顾问的建议，并将考虑可行的选择。它将在适当时候就破产重组申请的发展做出进一步的公告。

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