多空资金“搏杀”特斯拉

根据金融分析公司S3 Partners发布的最新数据，截至9月8日上午，卖空特斯拉的持股量达到250.3亿美元，创下了年内的历史新高。根据金融分析公司S3 Partners发布的最新数据，截至9月8日上午，卖空特斯拉的持股量达到250.3亿美元，创下了年内的历史新高。上升得更快，下降得更快， ”一位华尔街对冲基金经理表示，特斯拉的股价最近正在下跌。北京时间9月9日凌晨，美国股市收盘时，特斯拉股价暴跌超过21%，创下历史上最大单日跌幅。其市值一度下跌约800亿美元，超过通用汽车的总市值s和福特汽车。自9月以来，特斯拉的股价已从502美元跌至330美元，跌幅超过33%。在他看来，特斯拉股价暴跌如此之大的主要原因是它出乎意料地“输”给了标准普尔500指数。由于特斯拉此前连续四个季度盈利，金融市场普遍预计特斯拉此次将被纳入标准普尔500指数。然而，当标准普尔500指数提到这一点时，投资者很快引发了抛售特斯拉的浪潮，”这位华尔街对冲基金经理指出。在这背后，特斯拉的买入和套利趋势正在悄然平息。此前，在业绩回升、1:5股票拆分计划的实施、拟纳入标准普尔500指数以及科技股的强劲人气的共振下，大量散户投资者购买了特斯拉及其看涨期权，等待更有利的落地，以吸引新资金入市，然后抓住机会以高价套现。如今，随着特斯拉股价因股票拆分计划失败而持续上涨，最大的机构股东英国投资公司Baillie Gifford已大幅减持特斯拉，特斯拉计划出售50亿美元股票以筹集资金。最初买入并套利的散户投资者突然意识到自己是“最后的买家”，于是急于抛售股票并离开。特斯拉股价暴跌，让空头露出了期待已久的笑容。根据金融分析公司S3 Partners发布的最新数据，截至9月8日上午，卖空特斯拉的持股量达到250.3亿美元，创下了年内的历史新高。其中包括华尔街对冲基金巨头，如Green Light Capital的负责人David Einhorn、Stanfield Capital的管理合伙人Mark Spiegel、Morgan Carey Capital Management的创始人Mark Yusko和全球最大的卖空对冲基金Kynikos Associates的联合创始人Jim Chanos。自9月以来，特斯拉的股价暴跌了33%以上，这些基金领导者不仅弥补了之前的亏损缺口，而且目前他们的平均浮动利润约为20%， “康奈尔资本合伙人Ann Berry告诉记者。然而，金融市场上总会有激进的投资者。截至9月9日晚美国股市开盘，特斯拉的股价已经上涨了约8%。除了一些决心抄底的新投资者外，最大的买盘主要来自之前持有高杠杆p的散户特斯拉的位置。他们正在集中剩余资金来推高特斯拉的股价，避免巨额亏损和风险敞口， 一位美国股票经纪人告诉记者。拯救生命的最后一根稻草已经倒下。自今年年初以来，特斯拉的股票上涨了400%，成为华尔街金融市场的新宠。然而，在8月31日完成1:5的拆分计划后，特斯拉的股价开始下跌。前述美国股票经纪人透露特斯拉股票的交易量从前一交易日的2008万股大幅增加到1.2亿股。随后两个交易日的日均交易量超过9000万股。许多散户投资者认为，新的基金开始进入并追逐特斯拉，但在交易量高的背后，是之前收购套利者的大规模获利回吐， ”他指出。在这位美国股票经纪人看来，这些收购套利者之所以获利并离开市场，不仅是因为股票拆分计划有利可图，还因为他们发现机构投资者的运作速度比他们快。例如，8月底，特斯拉最大的机构股东、英国投资公司Baillie Gifford宣布其股权……

特斯拉的g从6月份的6.32%降至4.25%。此外，特斯拉突然宣布出售50亿美元股票以“筹集资金”，也让看涨的套利者意识到，他们正在成为机构和企业眼中的“高价接受者”。由于看涨套利者大规模抛售离场，再加上新资金流入疲软，特斯拉股票自9月以来的日均主动卖出与主动买入比例已达到2.2:1，导致特斯拉股价大幅下跌。对于那些落后的人来说，能否将他们纳入标准普尔500指数成为他们的最后手段， ”对冲基金Miller Tabak的市场策略师Matt Maley说。一旦被纳入标准普尔500指数，它可以带来大量被动资金来增持特斯拉股票，使其顺利陷入安全。然而，由于特斯拉未能被纳入标准普500指数，他们的最终幻想破灭了，促使他们进一步出售特斯拉，而不需要任何成本来缓解风险骨。记者从多方了解到，特斯拉股价暴跌，背后的另一个驱动力是其看涨期权被大幅关闭。此前，大量看涨套利者购买了期限为一周的特斯拉看涨期权。然而，自9月以来，由于特斯拉股价的大幅下跌，看涨期权的价格暴跌。他们被迫平仓并止损。连锁反应是，出售看涨期权的美国做市商出售了大量特斯拉股票，以确保现货头寸和期权头寸之间的“平衡”，这导致特斯拉股票抛售进一步增加。今天的特斯拉股票有一种被所有人推低的感觉，这位华尔街对冲基金经理对记者说。无论是出售看涨期权的做市商、散户投资者还是许多对冲基金，都在免费出售特斯拉股票。尤其是股价的暴跌，让越来越多的投资者“相信“特斯拉是今年资本市场最大的泡沫，这引发了新一轮的抛售。在他看来，目前特斯拉的股价与经营基本面完全脱节，主要表现为“过山车”“随着投资者情绪的变化。空头开始为特斯拉的股价下跌而感到自豪，这也给许多做空特斯拉的基金领袖带来了骄傲。在之前特斯拉股价大幅上涨期间，Jim Chanos、David Einhorn和Mark Spiegel等华尔街基金领袖不得不承受扩大做空的压力头寸损失，甚至绿光资本也遭遇了股票赎回， ”这位华尔街对冲基金经理告诉记者。如今，整个华尔街金融市场都在羡慕地盯着他们，认为他们之前押注特斯拉估值过高的策略是完全正确的。对冲基金PGIM的战略分析师Nathan Sheets向记者透露，目前，这些基金大亨做空特斯拉的平均仓位成本sla相当于特斯拉420美元左右的股价。以特斯拉目前330美元的股价计算，其浮动利润超过20%。在他看来，这些基金主之所以持续做空特斯拉，是因为他们知道，在零售购买和套利潮消退后，特斯拉的股价最终会回到合理的估值。其次，尽管特斯拉的业绩因中国市场的量产而加速增长，但中国市场的销售额占特斯拉全球销售额的比例不到20%。在持续的疫情和欧美国家经济停摆的压力下，特斯拉在订单增长和产能交付方面仍面临巨大压力；

第三，特斯拉的商业模式与传统汽车制造商几乎相同，后者通过销售汽车和售后服务来盈利。因此，故意给特斯拉一个“高科技”的光环来触发股价飙升，只能制造更大的估值泡沫。前述美国股票经纪人承认，尽管特斯拉股价大幅下跌，但这些基金巨头并没有“增加空头头寸以迎头赶上”，而是看到许多散户投资者的卖空行为突然增加。因为他们计划押注特斯拉的股价将继续下跌，导致更多高杠杆追求者止损并爆仓，从而获得更丰厚的卖空回报。然而，散户投资者之间的博弈永远无法预测。截至9日晚美国股市开盘，特斯拉股价反弹近8%。也许这是高杠杆多头为避免风险敞口而进行的绝望尝试，但在这场暴跌之后，许多今年刚刚进入股市的新散户投资者已经意识到了资本市场的残酷，”他指出。

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