华晨混改全面启幕 股权投资能否成翻身捷径？

经济观察网记者刘晓林目标是到2025年实现195万辆的年销量。在车展前夕，华晨汽车宣布了一项新的五年计划，希望能对抗有关其将在债务危机中崩溃的猜测。作为实现这一目标的先决条件，华晨集团的改革方案也浮出水面。华辰集团是辽宁省国有资本投资公司改革试点单位。辽宁有两家公司，我们就是其中之一。华晨集团副总裁兼新闻发言人齐凯表示，“国有资本投资公司改革“是国务院国有资产监督管理委员会推动的一项改革项目。简而言之，就是剥离业务，转变职能，成为一家国有资本投资公司，只负责管理国有资本的投资项目。上级要求集团不得管理其业务ess操作。目前，我们管理着许多股权合作项目，其中一些可以控制，一些可以参与股权管理。从齐凯传达的信息来看，对于华晨的改革，简单来说就是利用一切可用资源“赚钱”，更专业地说是“盘活国有资产”。这项改革计划包括围绕华辰制造公司对乘用车行业进行框架调整；与国内同行就共享平台的开发与合作进行谈判；私人合资公司华晨新日推出的电动汽车计划；

在商用车领域引入战略投资者，并争取在跨国合资企业中获得更多资源。齐凯透露，这些计划很快就会有新的行动实施。从华晨的声明来看，与这一系列盈利项目相比，华晨的债务危机并不是什么大事，甚至华晨宝马的股权转让也是因祸得福。除了36亿欧元的股权交易收入外，作为“对价”之一，华晨已获得宝马在中国盈利零部件项目的优先合资权，该业务预计将在2025年为华晨带来高达350亿元的年收入。基于用最少的资源取得最快成果的原则，华晨的新发展方式似乎正在回归最初辉煌的道路——资源整合和资本运营。目前，辽宁省政府没有要求我们持有控股权。以前，我们有，但现在没有了。为了控制，我们可以拥有它，也可以不拥有它。最初，当人们关心合并时，我们可以有也可以没有，这可以放松。齐凯坦言，目前该省对华晨的要求是国有资产不能流失。9月24日，有传言称华晨中国可能会私有化，尽管华晨集团否认了这一说法。但毫无疑问，这股风始于清平统治末期。经过一年的领导层改组，华晨集团新一轮的改革已经正式开始。整合背后：国有资本投资公司改革的样本。“在过去的一年里，华晨对其管理结构进行了调整。此前，华晨集团拥有最大的9级管理团队，规模庞大。我们有160多家控股和参股企业，但现在我们已经基于管理权将整个企业的管理权压缩到了3级，”齐凯说。三级结构调整后，华辰集团总部作为第一级，已从5000人减少到100多人。如今，华辰集团只从事战略和重大投融资风险管理等重大控制业务，从资产管理转向资本管理。最初的集团有五六千人，因为我们在中国的业务是与该集团合作的，但现在这是不可能的。该集团投资国有资本，代表国有资产控制股权，下面的每一项业务都必须剥离， “齐凯表示，华晨汽车制造有限公司有限公司也是在这种背景下诞生的。华晨确定了五大资产管理业务方向和二级企业的主要经营方向，即乘用车、商用车、零部件、新能源、运输和服务。共有九家二级企业开展业务，其中他们旗下还有大量的第三产业企业。华晨制造是一家于2019年12月注册成立的全资子公司，已实现对其自动驾驶乘用车行业的统一管理。自动驾驶乘用车已经完全整合到华晨制造公司，华晨制造的领导层可以在不向集团层面汇报的情况下决定许多事情。我们优先考虑权力下放。华晨制造注册资本20亿元，具有独立的乘用车和新能源汽车生产资质，整合了华晨乘用车的产业链资源。从管理的角度来看，如果我们不整合中华工厂、研究所和我们的发动机公司，每个公司都有自己的立足点，那么我们的整个业务链就无法连接起来。因此它不是主要用于资产处理，齐凯解释道。上市公司华晨中国是另一家与华晨制造平行的二级车企，其中包括华晨、华晨宝马和雷诺金杯华晨最重要的合资汽车板块。另一家二级企业金杯汽车（600609，股吧），涵盖其主要零部件业务。此外，二级公司还有四家商用车公司，分别是沈阳金杯汽车、绵阳华晨华瑞、沈阳华晨专用车公司和大连投资公司；

以及两家服务业的二级企业——在上海专门从事汽车服务的神华控股（600653，股吧）和专门从事交通和服务的华晨商旅。与此同时，华晨已将战略从多元化转向目前车企普遍采用的“聚焦战略”。齐凯表示，华晨将重点发展五个整车品牌，包括合资品牌华晨宝马和华晨雷诺金杯，民营合资企业华晨新日和华晨鑫源，以及自主品牌中华。在提交给辽宁省和沈阳市的“十四五”规划初稿中，华晨设定了到2025年实现195万辆整车销量的目标，其中乘用车110万辆，商用车85万辆。在110万辆乘用车中，华晨宝马保守计划65万辆，中华计划30万辆，华晨元旦计划15万辆。85万辆商用车，其中华晨鑫源60万辆，华晨雷诺金杯15万辆，卡车和专用车10万辆。2020年，由于各种客观变化，华晨中华产品的发展节奏被打乱，已确定全年不推出新车；

与此同时，由于自行车利润较低，华晨将产能降至最低水平。此外，华晨的资金链也开始收紧。2020年7月7日，华辰集团价值1.75亿元的股权和投资权被冻结。9月18日，另一项价值1亿元的股权和投资权被冻结，冻结期为三年。与此同时，今年8月，华晨债务危机爆发，华晨债券委员会在沈阳市金融监管局和辽宁省银行业监督管理协会的领导下成立，以保护银行利益。在外界看来，华晨在产品、技术和资金方面都举步维艰。由于即将失去对宝马的股权利益，华晨已经完全失去了竞争力。对此，齐凯并不否认，华晨今年确实处于新车熄火阶段，短期内确实存在一些流动性问题。然而，据齐凯介绍，在国有资本投资公司改革的框架下，华晨在各个业务领域的多项新投资和合作已经在进行中。我们仍在与几家公司就联合平台开发进行一些讨论， 齐凯透露。该联合开发平台主要针对中国品牌，包括传统燃油车和新能源车。有报道称，华晨正在讨论与长安开发同一平台的可能性。齐凯认为，国内车企在造型或模具开发上投入了大量资金，但缺乏对核心技术的投资g发展时期。因此，华晨主张共同发展。同时，在电动化、自动化、网联化方面，在并非传统车企强项的“新四化”上，华晨也表示将加大与科技公司的合作。根据计划，华晨中华计划到2025年推出16款车型，年销量目标为30万辆。齐凯介绍，中华的产品正在进行结构调整，目前的V3、V6和V7都将在相应的平台上开发，预计明年下半年将逐步推出。未来，我们将拥有自己的平台开发产品和未来的平台开发的产品， “齐凯说。大约一年后，中华将弥补一些产品缺陷或产品项目中的缺失。在电动汽车方面，成立于2018年8月的华晨日新正在成为华晨电动汽车的中流砥柱。华晨新日是华晨与生产电动自行车的私营企业新日的合资企业，目标是生产小型电动自行车纯电动汽车。华晨持有33.4%的股权，不持有控股权，而新日发展有限公司持有66.6%的股权。经过两年的运营，华晨新日开发的首款电动乘用车A00级电动轿车将于今年10月底下线。它将在今年年底前少量生产，计划明年至少销售3万台，次年至少销售5万台。未来将推出10多款车型。在技术方面，我们的研究院提供技术支持，主要面向没有补贴的市场。这种类型的电动汽车对于日常通勤具有一定的销量， ”齐凯表示。整个公司已经完成了超过10亿元的投资。齐凯解释说，华晨的新能源战略是通过合资企业创造出能够应对无补贴的产品，然后在未来增加产量。而新日拥有的销售网络能力是华晨最看重的。齐凯透露，他将在未来，包括利用中华或华晨鑫源的渠道销售华晨新日电动汽车。此外，在卡车业务板块，以金杯卡车的品牌影响力为筹码，华晨也在计划引入战略投资。齐凯透露，他目前正在与几家公司进行谈判。在国有企业改革过程中，大家都在强调国有资产不能流失。然而，不要忘记资产不应该丢失。然而，它们正在贬值，一些看似损失的资产实际上是国有企业改革的成本。当然，该省现在要求不要失去国有资本。齐凯认为，应该盘活国有资产，做大“蛋糕”。赛翁怎么会……

他的“马”，知道这不是一件幸事吗？随着2022年的临近，华晨宝马的股权转让成为华晨最紧迫的话题。随着越来越多外国投资者寻求增资扩股的传言传开，华晨宝马作为第一家达成协议的汽车公司，已经获得了作为先锋的优越感，包括能够有更多的缓冲期，并在整个产业链上扩大与宝马的合作。据悉，为了提高零部件的国产化率，宝马正在引进欧洲零部件公司到沈阳进行生产。据悉，华晨无疑已经获得了合资的优先权，目前正在与几家海外大型供应商迅速推进合资事宜。与宝马零部件的合资企业将为华晨带来可观的利润。今年7月，宝马集团向华晨推荐了首批37家本地化供应商作为潜在的合资伙伴。与此同时，双方签署了500亿元人民币的大单，涵盖2023年至2030年的合作。根据计划，2025年合资零部件板块营收规模将达到350亿元，其中70%用于宝马匹配。据悉，华晨制造和金杯汽车在零部件领域进行了重大整合。2019年，华晨的零部件板块营收为86亿元，其中华晨宝马的营收为62亿元。宝马去年在中国的本地采购额为480亿元人民币，未来将达到950亿元人民币。零部件的国产化率也将从不足50%提高到70%以上。从供应商共享的角度来看，这些供应商的进入也将对中国有利。除了华晨宝马带来的潜在新财务外，齐凯透露，另一家合资车企华晨雷诺金杯也将有新的资源投入。华晨雷诺目前以金杯品牌销售产品，包括海狮和格锐。近年来，它一直在加快引进雷诺产品，从明年生产Master和次年生产Trac开始。今年年底前，我们将推出金杯雷诺的全新产品，该产品由合资公司自行开发。齐凯表示，尽管雷诺已经退出中国乘用车市场，但雷诺集团将增加对沈阳合资公司的投资。据悉，在9月24日华晨与雷诺的董事会会议上，主要议题是如何增加对华晨和雷诺的投资。对于即将失去对华晨宝马财务整合的华晨中国，齐凯承认，华晨的几家上市公司此前并没有发挥强大的融资作用，但未来会有一些行动。

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