IPO动态｜西上海实控人曾涉受贿案，子公司业务被迫中止仅留1人收租

2020年8月27日，有限公司召开首次会议，计划登陆上海证券交易所主板。上海西部此次公开发行股份不超过3334万股，计划募集资金4.98亿元，全部用于乘用车立体智能配送中心扩建项目。事实上，这并不是上海西部第一次对资本市场发起冲击。早在2016年5月30日，上海西部就向中国证监会提交了招股说明书，此后没有进一步的信息。无独有偶，2016年8月29日，上海市发展计划委员会工业发展司原司长李耀新因涉嫌严重违纪，被上海市纪委立案审查。中国裁判文书网披露的“李耀新受贿一审刑事判决书”显示，在李耀新16年的受贿生涯中，上海西部的实际控告人之一曹康美是最重要的参与者，向其行贿共计817万元，行贿金额居首位。在公司启动失败的背后，原股东的股权转让现在值得怀疑。上海西部是一家专业的汽车服务提供商，为客户提供汽车物流服务和汽车零部件供应。2016年，凭借多年的行业经验积累，上海西部在上汽集团（600104，股吧）、广汽集团（601238，股吧。此外，随着2013年至2015年业绩的稳步改善，年收入从9.83亿元增加到11.63亿元。为了扩大业务规模，上海西部决定向资本市场发起进攻，并于2016年5月30日提交了第一份招股书。遗憾的是，三个月后，上海市发展和计划委员会工业发展司原司长李耀新因涉嫌严重违纪被上海市纪委立案审查，上海西部实际控制人之一曹康美的受贿行为浮出水面。

来源：《李耀新受贿一审刑事判决书》显示，2000年至2016年，李耀新利用担任市发展和计划委员会产业发展处原处长、嘉定区政府副区长、长宁区政府区长等职务上的便利，和市经济和信息化委员会主任，协助上海西部集团投资运营有限公司（以下简称二手车交易市场，原名有限公司）、集团重组、债务回收、土地扩张等。在此期间，黎耀新多次收受上海西部集团董事长曹某贿赂817万元。根据上海西部招股书披露的重大诉讼，上述“上海西部集团董事长曹某1”为上海西部实际控制人之一曹康美。凤凰网的一份财报显示，上海西部首次公开募股以其撤回申请而告终。值得注意的是，判决书中提到的上海西部集团是本次IPO发行人上海西部的原控股股东。《财经》。com通过招股书发现，上海西部集团存在投资者和股权持有人不一致的情况，股东股权转让是“本末倒置”。根据招股说明书，西上海集团的前身是有限公司。截至1997年7月，安亭汽车交易市场实际收到12家单位的总投资3670万元。其中，有限公司以现金投资50万元成为安亭汽车市场的股东，相应的股权持有人为上海嘉定商业网络房地产有限公司有限公司。

来源：上海西部招股说明书根据上海一初向董事会发布的文件……

1998年1月12日，上海宜初拟通过股权转让收回其投资。安亭汽车市场在确认受让方之前退还了其出资。受让方被确认为上海嘉定后，其立即补足了出资额。令人不解的是，上海西部集团早在1997年就已经确认，上海宜初50万元投资对应的股权持有人是上海嘉定。为什么1998年上海宜初退股时，“受让方”还没有确定？此外，上海宜初通过股权转让收回了投资，但安亭汽车市场在确定受让方之前退还了投资。这符合要求吗？对此，财经网（博客、微博）已向上海西部发送电子邮件进行核实，但截至发稿时，尚未收到回复。在多次股权交易背后，实际控制人频繁出现在上海西部集团和发行人上海西部背后的实际控制人。曹康美在资产转让方面也相当活跃。不过，财经网通过查阅材料注意到，发行人上海西部似乎并没有利用昆山广安的转让和转让。2012年3月，西上海从其附属公司上海西上海房地产有限公司收购了其在昆山广安30%的股权，并持有昆山广岸的全资股权。上海西部表示，成立昆山广安的主要目的是在其土地上引进上海力尔工业运输汽车零部件有限公司的零部件制造项目，并进一步进入其物流服务领域。然而，由于客户对仓储和物流服务的需求不高，昆山广安的物流服务扩张并不顺利。昆山广安的主要收入来源是工厂租金收入。2012年9月，昆山广安与上海力尔实业签订《工厂租赁合同》，约定租赁期限为2013年5月1日至2025年4月30日，年租金约758万元。然而，就在协议租赁期的前一个月，2013年4月，上海西部将其在昆山广安的100%股权转让给其关联方上海西部城市工业发展有限公司。经保荐机构和发行人律师核实，据称，由于昆山广安的主要收入来源是工厂租金收入，未来很长一段时间内不会发生变化，也不符合发行人的业务定位，其股权将被处置。财经网通过股权穿透了解到，在上述上海西部的两宗关联交易中，关联方上海西部房地产和上海西部城市产业背后的大股东均为曹康美。据天雁岔介绍，上海东西房地产的母公司是“上海西上海集团房地产有限公司有限公司”，该公司原持有昆山广安30%的股份，西上海集团持有该公司100%的股权。曹康美因持有上海西部集团28.24%的股权，被视为上海西部置业的疑似实际控制人。

资料来源：天眼查。另一方面，上海西部城市工业昆山广安100%股权的受让方由上海西部集团100%控制，曹康美也被视为该公司的疑似实际控制人。来源：天眼查招股书显示，2012年3月，上海西部收购昆山广安30%股权，2013年4月转让昆山广安100%股权时，昆山广安的评估值分别为2988.85万元和2943.36万元。这意味着，在这笔交易中，上海西部不仅没有依靠昆山广安获得上海力尔实业的物流服务，还损失了一些资金。财经网注意到，与昆山的广安一样，并购后的业务发展并不顺利，收入来源是出租场地，以及芜湖西上海。然而，上海西部并没有像“失去”昆山广安那样将芜湖上海西部调出，而是保留了一名正式员工，继续维持芜湖上海西部相对微薄的收入。2007年，有限公司从上海西部集团收购了芜湖西部100%的股权。出乎意料的是，芜湖西上海的……出现了转机……

收购的第二年业绩不佳，其随后的业务发展也遇到了挫折。根据招股说明书，在上海芜湖西区成立后，为支持奇瑞汽车的芜湖生产基地，建设了一座汽车仓储仓库，主要为有限公司提供汽车仓储和运营业务服务。2006年，上海芜湖西区净利润为97.97万元。上海西部收购后，2007年实现扭亏为盈，净利润为-25.12万元。随后，由于客户的商业模式发生变化，车辆仓储和运营服务相关业务于2014年停止。目前，上海芜湖西部已将车辆存储区租赁给奇瑞汽车滚装码头有限公司有限公司和民生物流有限公司有限公司使用。通过整合多份招股说明书，财经网了解到，芜湖西上海2015年、2018年和2019年的净利润分别为-16.19万元、134.15万元和163.79万元。截至2019年，只有一名正式员工。关于“芜湖西上海在暂停汽车物流相关业务后，也以场地租赁为主要收入来源，其收入低于昆山广安。为什么西上海保留了芜湖西上海？”，《财经》。com曾向上海西部发送电子邮件了解情况，但直到发布截止日期才回复。收入减少，债务如何解决？在2016年业绩上升期间错失IPO机会后，上海西部卷土重来，尚未进入资本市场，收入呈下降趋势。2017年至2019年，上海西部的营业收入分别为12.87亿元、12.8亿元和12.23亿元，降幅从0.54%扩大到4.47%。招股书显示，报告期内，上海西部对上汽集团和广汽本田这两大客户的物流业务销售额，占公司汽车物流业务收入的70%以上，占公司主营业务收入的30%以上。在零部件制造业务方面，上汽集团占公司相应业务收入的70%以上，主营业务收入的40%以上。上海西部承认，如果公司未来无法有效扩大新客户，且对现有主要客户的销售额大幅下降，将对上海西部的经营业绩产生负面影响。此外，由于上海西部对上述大客户有一定的依赖性，公司在交易中的话语权相对较弱。2017年至2019年，上海西部的应收账款分别为4.08亿元、3.58亿元和3.72亿元，分别占公司当期总资产的36.4%、32.56%和33.39%。上海西部表示，其应收账款主要包括零部件仓储和运营、车辆仓储和运营，零部件运输、零部件制造和车辆运输等业务，是公司的重要资产。如果应收账款无法按期收回或无法收回，导致坏账，对财务报表产生重大影响，会计将应收账款坏账准备列为重点审计项目。如果排除上述不确定性，上海西部的货币资金和应收票据总额约为3.07亿元。同时，上海西部将面临的流动负债包括8000万元的短期借款、2387.13万元的应付票据和3亿元的应付账款。值得一提的是，面对超过4亿元的债务，上海西部比以前“平静”多了。根据上海西部2016年发布的招股书，在募资计划中，上海西部曾计划募集4000万元用于“补充流动资金和偿还银行贷款”项目，该项目已在最新招股书中删除。

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