富士康也造车？原来小丑竟是我自己

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作者/星空下的牛扒

编辑/星空下的菠菜

排版/星空下的小鱼儿

特斯拉的股价确实不错，但汽车制造业却没有那么好。换句话说，随着特斯拉今天在路上行驶，细节上有太多的小线索。

周三，另一方的公路交通管理局要求特斯拉召回15.8万辆Model S和Model X汽车，原因是触摸屏可能出现故障。

我们对特斯拉糟糕的工艺并不感到惊讶。正如我们在上一篇文章中所说，做空特斯拉的重点是特斯拉的产能问题；与此相对应的是，特斯拉目前的主要矛盾是扩大产能。至于工艺问题，特斯拉目前没有精力或意愿进行管理。

这引发了另一个问题：既然软件决定硬件已经是新车制造商的共识，那么如果将特斯拉与苹果进行比较，谁会成为特斯拉的富士康？

尽管这个问题目前还没有答案，但富士康-本田已经下台，参与这场造车盛宴。

1月13日，富士康与吉利共同签署战略合作协议，成立合资公司。尽管合资公司的股权被一分为二，但两名董事来自吉利，三名董事和董事长来自富士康，因此富士康似乎仍然占据主导地位。

图片来源：第一财经

这一重磅消息直接刺激了兴业富联（601138，股吧）股价的上涨，该股在早盘直接冲上涨停板。但光是这个消息就可以这么乐观吗？

事实上，如果你观察工业富联股价的长期走势，你会发现该公司的股价只是在新股上市后的短期内上涨，然后跌破发行价，以每股14元为中心开始，反复波动，没有多头的迹象。

尽管富士康是一家领先的代工制造商，但其主要的3C电子产品代工在2019年的毛利率仅为8.35%。也就是说，富士康的每一笔利润都被榨取了。毕竟，这种劳动密集型的外包模式不是一个好生意。

如果富士康仍然按照这种模式生产汽车，它可能只能喝汤了。那么，问题来了：在新能源汽车的浪潮中，除了造车新势力，以“你的时代”为代表的电池工厂，锂、钴等上游资源型公司，哪些环节可以吃肉？

答案只有四个字：汽车芯片。

如果我们只将新能源汽车视为电力替代燃料，那么情况就会很小。新能源汽车的升级是智能驾驶，本质上是一场互动方式的革命。

传统的燃油车只是执行驾驶员操作的工具，没有灵魂；新能源汽车不同，不仅在车与人的互动方面，而且在车与外部环境的互动方面。这种交互式方法的革命离不开芯片提供的计算能力。燃油动力汽车也有集成电路，但集成水平太低，MCU完全足够。MCU可以被理解为CPU的简化版本。如果CPU是本科生，那么MCU可能是初中生。

然而，当谈到新能源汽车的智能化时，事情并没有那么简单。CPU对于本科生来说可能不够用，甚至需要与GPU、AI芯片等集成才能达到研究生的水平。

然而，这位研究生还没有毕业。具体表现主要包括两个方面：

一

芯片和算法的协作仍有改进的空间；

二

成本相对较高，在高端新能源汽车中通常会发现复杂的电路。然而，就像人民神车五菱宏光迷你电动汽车一样，它实际上根本不是智能驾驶。

第一方面

你可以用人工智能芯片作为例子来扩展你的演示。与以CPU为代表的计算机相比，人脑在处理图像、声音等复杂数据方面具有显著优势；相比之下，CPU的优势在于它们计算数字的能力——有点像艺术家和工程师之间的区别。人工智能的意思是人工智能，它是对人类大脑思维方式的模拟。然而，要达到人脑的水平，不仅需要努力设计芯片，还需要大数据来训练算法。这并不难理解。人类大脑可以根据过去的经验做出推断判断——大数据对人工智能芯片来说是如此，就像经验对人类大脑来说一样。

尽管人工智能已经击败了世界围棋大师柯洁和李世石，但人工智能在智能驾驶领域的数据积累仍然是一个弱点。然而，不要灰心。每卖出一辆新能源汽车，你就有了一个额外的智能驾驶数据采集器。换句话说，新能源汽车销量越多，就越能提高芯片和算法之间的协同作用，这将增强未来新能源汽车的驾驶体验。这种相互促进也被称为我们之前文章中提到的“飞轮效应”。

第二方面

新能源汽车不再是汽油动力汽车的“四个轮子+两排沙发”，而是配备了轮子和电脑沙发。为新能源汽车提供计算能力的集成电路的复杂性与计算机主板没有什么不同，甚至要求更高：新能源汽车中的集成电路必须能够承受振动、高温和灰尘等恶劣环境。因此，由于其价格相对较高，因此也是合理的。

但现在的昂贵并不意味着未来的昂贵。在半导体行业，摩尔定律仍然有效，这意味着集成电路上可以容纳的晶体管数量大约每18个月翻一番；

相应地，价格也会下降。

因此，从这个角度来看，在摩尔定律的支持下，汽车芯片的成本是“时间的朋友”——它会随着时间的推移逐渐降低。根据东吴证券（601555，股吧）的计算，从2020年到2030年，随着新能源汽车AI芯片出货量的不断增加，价格将下降20%到40%。

以上两个方面表明，未来汽车芯片的需求端不存在问题。因此，下一个问题是：供应方面的情况如何？

我们先来谈谈这方面的外国制造商。如果你天真地认为领先的显卡制造商NVIDIA只生产显卡，那就大错特错了——NVIDIA已经推出了适合智能驾驶的AI芯片。此外，宇宙第一的汽车制造商特斯拉也在这方面发挥了作用。特斯拉最初使用的是Mobileye芯片，但不喜欢对方提供的解决方案，也没有太多可利用的空间，因此他们将供应商更换为NVIDIA。但特斯拉仍然没有感到满意，决定走上自研芯片的道路。

具体针对国内厂商，在华为的五大芯片系列中，Ascend 910用于数据中心云计算，而Ascend 310可用于智能驾驶。

事实上，华为的情况表明，有实力开发硬核人工智能芯片的制造商有能力进军汽车芯片。此外，与国外厂商深度绑定的A股上市公司也值得关注。

然而，应该注意的是，人们总是高估短期的发展速度，低估长期的发展速度。在A股汽车芯片投资方面，由于国内制造商的产品距离大规模商用还有很长的路要走，短期内主要关注投机概念。热门话题在很容易冷却之后，往往会进入低潮期。此时，有必要密切关注各制造商的基本面情况，为未来基本面投资的热门投机表现做好准备。

最后，看一下磁盘。风格转换的趋势终于出现了，指数今天并没有再创新高。相反，这两个市场中约有2500只股票在红盘上涨。就板块而言，半导体在热点切换方面处于领先地位——你可以从科技创新50指数盘中超过5%的涨幅中看到这一点。

但即使热点地区发生变化，也不意味着普遍上升。例如，不要幻想一夜暴富，只需押注ST股票即可。徐翔的前概念和第一只翡翠股票东方金玉（600086，股票棒）现在是*ST金玉，并于2021被上海证券交易所正式宣布为第一只退市股票。

当时，公司高层与徐翔合作推广投机概念，但现在市值比峰值下降了96%。由此可见，靠投机和侥幸赚钱的低质量公司，迟早会把盈利赚来的钱吐出来。

说起如今火热的轮驱动，白酒和新能源汽车无疑都受到了伤害。但没有必要对此过于悲观。真正的顶峰不是一天形成的，它是缓慢而莫名其妙地磨出来的。在目前的情况下，如果你已经在车里了，你可以再观察一次。如果挑战在高潮之前没有成功，那么在那个时候出发还为时不晚。那些还没有上车的人，现在不要从事危险的行动。吃瓜和看电影也是不错的选择。

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标签：特斯拉发现Model XModel S

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