打工还债贾跃亭，回国量产行不行？

只要我不急着回家，就是别人急着回家

2021 1月初，新能源汽车市场蓬勃发展，特斯拉的市场价值超过8000亿美元。马斯克成为了世界首富，但从诞生之日起，法拉利未来及其创始人贾跃亭似乎就离开了漩涡的中心，他们曾将特斯拉视为敌人。但在1月底，沉默已久的贾跃亭和法拉第传来了重量级消息：国有投资、美股上市、吉利代工、明年量产。在贾跃亭的转型之旅中，永远不会缺少杰出的人物。神秘的贾老板，变幻莫测的“命中注定的人”。

1月25日，据路透社报道，贾跃亭创立的电动汽车公司法拉第计划在中国开设一家工厂，生产一些电动汽车，并邀请吉利提供制造服务。消息人士称，这些计划尚未最终确定，未来可能会发生变化。对此，法拉第未来方表示不予置评，吉利也表示不对市场传言发表评论。2021 1月27日，据新浪科技报道，多渠道透露，法拉第未来将在珠海建立生产基地。珠海国资将向FF投资20亿元，双方已于2020年底开始接触。据报道，吉利也有兴趣参与FF的新一轮融资，投资金额从3000万美元到4000万美元不等。但对于正在建设生产基地的FF来说，这笔钱远远不够，珠海国资的进入不仅可以带来更丰富的资金，还可以带来政策支持。据悉，珠海市加大了投资后生产基地建设的各项前期准备工作。春节后，各方合作的速度将进一步加快。业内人士指出，在珠海建设生产基地的战略意义与获得珠海国资，然后在珠海为FF建设生产基地是完全不同的。腾讯新闻《千网》同日也报道称，一位与贾跃亭关系密切的投资者表示，“这不是空穴来风。“最近关于FF进入资本市场以及与中国汽车制造商吉利合作的传言是真实的。FF和吉利双方都对合作事宜保密，并以“对市场传言不予置评”回应，但这些传言已得到多方证实。据“千网”报道，FF将建立一个“国内生产基地”“在广东珠海，吉利可能会作为合作伙伴领导生产和制造过程。珠海国资参与了FF的投资，FF和珠海在融资金额、FF国内生产工厂的进度、量产时间和销售目标等方面设定了对条件。如果一切按计划顺利，FF将正式实现mas2022年下半年在中国的产量。此外，有报道称，在FF的最新一轮融资中，珠海两家龙头国企格力集团和华发集团共同参与了投资，但投资金额不到20亿元。与此同时，FF的老股东恒大集团也参与了融资谈判。2017年1月，法拉第未来发布了其首款量产车型FF91，该车型在美国加利福尼亚州汉福德设有工厂。然而，由于贾跃亭的个人债务问题，法拉第未来的步伐极难推进。

2017年年中，贾跃亭去了美国，“下周回国”成了他身上不可磨灭的标签，另一个标签是“老流氓”。背负着巨额债务，法拉第的未来已经成为他复出的唯一希望。2017年11月，贾跃亭表示，“一旦他们回到中国，不能来美国，FF的融资将毫无用处并崩溃。”2017年12月13日，法拉第未来宣布完成10亿美元的a轮融资。2018年2月，贾跃亭表示，法拉第未来将获得15亿美元的融资，这将基本满足其IPO前的股权融资需求，并承诺交付……

截至2018年底的第一批汽车。2018年6月25日，法拉第未来宣布完成20亿美元的融资。7月13日，法拉第未来汉福德工厂获得了政府颁发的临时办公许可；7月30日，在第一辆FF 91抵达汉福德工厂后，FF宣布当天成功开始车辆组装。尽管法拉第一再强调到2018年底交付、融资和工厂开发将顺利进行，但法拉第未来裁员的消息尚未传出。在与大股东恒大健康发生纠纷后，法拉第未来的现金流枯竭，工厂建设计划搁浅，高管辞职，裁员接踵而至。贾跃亭陷入了个人债务和FF量产的恶性循环。2019年9月，FF创始人贾跃亭辞去前首席执行官职务，成为中国石油天然气股份有限公司；

11月25日，贾跃亭的债权人会议在FF总部召开。12月6日，贾跃亭出席了在特拉华州举行的债权人听证会，他在听证会上表示，破产重组完成后，他将回国推动FF中美双主场战略。FF是贾跃亭还清债务的希望，也是唯一的希望。直到2020年5月，贾跃亭的个人破产重组终于在当地时间5月21日于洛杉矶举行的听证会上得到了加州中区破产重组法院的确认和批准。贾跃亭的个人破产重组已经正式进入有效程序，但整整一年半的时间里，法拉第未来的量产计划几乎没有实质性进展。2021 1月，法拉第（Faraday）未来在中国建造工厂的计划终于无限接近完成。然而，即使在2022年下半年实现了量产，五年前的车型应该如何定义其在市场上的身份？

1月11日，彭博社报道称，FF正在考虑与Property Solutions Acquisition Corp.合并，以SPAC的身份进入资本市场。1月26日，据36氪报道，FF最快将在两周内推出。这家总部位于纽约的空壳公司的股价几个月来一直徘徊在10美元左右。FF借用PSAC的消息传出后，股价飙升。1月26日，该公司股价上涨15.85%，收于每股13.23美元。SPAC，也称为特殊目的收购公司，是美国股票的一种常见上市模式。根据SPACInsider的数据，2020年，美国股市共有450次IPO，其中248次是通过SPAC进行的，占全年IPO总量的一半以上。此外，2020年SPAC IPO数量是2019年的四倍，筹资规模超过了此前所有SPAC的总和。因此，华尔街金融家将2020年称为“SPAC年”。SPAC的上市方法是一个三步走的过程，就像把大象放进冰箱一样简单。1、 成立一家空壳公司并筹集初始资金。由于空壳公司还没有具体的业务运营，因此有必要以创始人自身的经验或声誉来说服投资者。2、 编写招股说明书并进行首次公开募股筹资。在合并完成之前，SPAC筹集的资金将存入信托基金，以实现风险隔离。3、 搜索投资目标并收购目标公司。SPAC公司的股东通过投票决定目标公司，合并后的SPAC公司向美国证券交易委员会申请上市代码，并最终完成上市。与此同时，SPAC公司将在筹集初始资金时设定一个截止日期。如果合并计划无法在此期限内完成，例如找不到合适的目标或合并进展不顺利，SPAC公司将被清算，投资者可以收回投资本金和利息。根据SPACInsider的数据，在2020年上市的248家SPAC中，有202家目前正在寻找目标公司。只有12家完成了对目标公司的收购，其余34家正在与目标公司进行谈判。SPAC上市的优势和劣势非常明显。一方面，SPAC上市门槛低，上市流程简单，周期短，成本低，非常适合盈利能力较弱的新兴科技公司。另一方面，传统IPO的监管要求更高，材料提交、路演定价、证券承销等一系列流程虽然繁琐，但在一定程度上也是“质量认证”，更容易被投资者认可。但对于法拉第的未来来说，目前最高的成本是时间。多轮融资未能成功支持大规模生产，造成了巨大的资金压力。尽快上市，以确保筹资渠道的稳定，从而尽快推动国内融资和工厂建设计划。据彭博社报道，法拉第未来的SPAC平台公司正在寻求超过4亿美元的资金来支持这笔交易，这将使合并后的实体公司的估值约为30亿美元。从2020年下半年开始，新能源汽车在资本市场上表现强劲。理想汽车和小鹏汽车的IPO前估值仅为50亿美元左右，但不到一年……

自上市以来，它们的市值都达到了300亿美元左右，增长了六倍多。这是法拉第未来上市的最佳时机，也可能是它最后的希望。

在翻身的道路上，大佬们帮助了上述消息中的所有主角，无论是法拉第未来和贾跃亭，还是一群投资者，但并没有正面证实消息的真实性。但谣言正在传播，而且越来越清晰。问题的焦点已经转移：目的是什么？早在2016年，贾跃亭朦胧的造车梦还聚焦乐视时，他的投资者包括柳传志、卢志强、沈国军、傅军、姚奇勇等人。放大整个乐视集团，包括马云在内的投资者。

后来，在乐视的大楼即将倒塌之际，贾跃亭离开了美国，与孙宏斌、许家印等大佬们度过了一段甜蜜的时光。作为公众眼中的“老流氓”，贾跃亭每次站在悬崖边上，都会被“贵族”拉回来。孙宏斌说，这并不是说大人物“有钱了就想做慈善”。“再给乐视投资100亿，我太傻了。”未来每一笔发给乐视或法拉第的投资都有明确的商业目的，而不仅仅是为了个人关系，否则孙宏斌不会这么严厉地说，许家印不会做这么残忍的事。因此，在2020年底，当新能源汽车行业蓬勃发展时，法拉第未来会在5年前设计的车型基础上，通过国有投资和吉利代工获得进一步融资吗？还是贾樟柯领先行业5年的愿景？没有。珠海是新兴科技企业的前沿阵地，早在“十三五”规划中就被纳入新能源汽车行业，但在2020年略有落后。2020年4月，NIO汽车从有限公司、中国投资管理有限公司、有限公司引进70亿元战略投资，有限公司NIO中国总部落户合肥。2020年5月，小鹏汽车获得整车生产企业牌照，在其位于肇庆的自建工厂开始生产。随后，小鹏汽车的第二家工厂落户广州。2020年9月，威马汽车获得由上海国资平台和上汽集团（600104，股吧）联合领投的100亿元融资，威马公司总部和设计采购中心均落户上海。特斯拉的第一家海外超级工厂也位于上海。与法拉第联手，成为继北京、上海、合肥、广州之后又一个拥有新能源汽车工厂的城市，这是一项无论如何都不会亏损的投资。过去的商业历史已经证明，流动的公司和钢铁厂，无论是壮大还是倒闭，都有工厂。对于法拉第的未来来说，大规模生产是重返市场的首要任务；

要实现大规模生产，必须有工厂和资金。贾老板已经不是那个为了控制权而敢于与恒大决裂的老板了。也许他的勇气仍然存在，但他的勇气无法大规模生产。上市和融资都是为了FF的量产，而从交出首席执行官职位的那一天起，选择就所剩无几。上一位在公司濒临破产时接受国有资产的老板姓罗，现在几乎没有债务了。吉利对新能源汽车的野心是肉眼可见的。从百度到富士康，再到法拉第的未来，吉利已经成为新能源市场的“专业代工”。抛开资本市场对新能源汽车的非理性热情不谈，无论法拉第未来的地位或前景如何，它始终无法量产并保持其知名度，这在很大程度上证明了FF 91在产品层面的竞争力。对于吉利来说，在新能源汽车行业，目前还处于技术积累阶段。与将所有鸡蛋放在自主研发的篮子里并通过代工占据市场份额相比，这是一种更清晰的利润模式，多线布局，不需要全线开花，而是多点开花。

所以问题仍然是一样的：在它发布5年后，即使它真的实现了大规模生产，它的竞争力有多大？

总结：贾跃亭曾说过，“我之所以放弃一切，只是为了做FF，尽快偿还剩余的担保债务，实现汽车行业转型的梦想。”左手还清了债务，右手做梦，但时间悄悄溜走，让我措手不及。在他暂停偿债梦想的那几年里，他梦想转型的汽车行业已经被别人转型了，而这个人已经是世界首富了。贾老板仍然有一个“下周回国”的承诺，但没有兑现。如果你现在离开，你仍然可以赶上中国新年，但别忘了做核酸检测。

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