独家丨深度拆解贾跃亭57页造车PPT，恒大竟是最大股东？这家A股公司疑似成为供应商

乐视网（300104，股吧）创始人兼实际控制人贾跃亭创立的电动汽车公司法拉第未来近日宣布在纳斯达克借壳上市。消息公布后，空壳公司房地产解决方案收购公司股价连续三天上涨，涨幅超过60%。FF是一家什么样的公司？贾跃亭现在在公司里扮演什么角色？为什么它值得投资者，尤其是中国投资者的关注？

在向潜在投资者介绍FF的PowerPoint演示中，列出了各种因素，希望说服投资者投资FF的回报是巨大的。这正是贾跃亭6年前为新成立的乐视汽车筹集资金时使用的PPT。中国投资者已经熟悉贾跃亭的造车PPT，但大多数人可能从未见过他的造车PPT。

在这份长达57页的PPT中，详细阐述了FF的技术优势、管理团队以及广阔的发展前景。值得注意的是，FF提到，关于借壳上市，已获得第一大股东恒大的同意。但由于缺乏进一步的信息披露，股东是否为中国恒大还有待确认。同时，在已确认的供应商中，JOYSON也在列。A股上市公司均胜电子（600699，股吧）的主营业务是汽车零部件供应商，其英文名为JOYSON Electronics。

以下是PPT内容的全文：

第1页：一辆已经存在多年的FF 91。2017年1月3日，FF 91在美国拉斯维加斯进行全球首秀。当时还是乐视网董事长的贾跃亭站在舞台中央，让无数乐视粉丝激动不已。FF 91科幻小说的设计俘获了汽车和乐视粉丝的心，无数人惊叹不已。但是四年过去了，这款车仍然没有上市。

第二页和第三页是法律声明，省略。

第4页：整个PPT的框架，包括FF借壳上市的概述，汽车行业的未来，为什么FF会成为赢家，FF的软件、互联网、智能和电动基因，世界级的管理团队，颠覆性的产品，独特的技术，卓越的执行能力，中美之间的本土优势，广阔的商业前景，以及交易后公司的前景。

第5页：引用媒体《数字趋势》的一句话：FF 91拥有1050马力，像火箭一样驱动。

第6页：本次借壳上市交易概述。

内部有一些关键信息，包括借壳上市将于第二季度完成，FF 91将在借壳成功上市12个月后推出。FF的未来估值为26.22亿美元，基于2024年105亿美元的收入和9.14亿美元的息税前收入的预期。

FF将获得10亿美元的融资，其中包括借壳公司持有的2.3亿美元和潜在投资者持有的7.75亿美元。交易完成后，上市公司的股权结构变更为原FF股东持有51.1%，基本投资者持有23%，原债权人通过股权转换持有17.2%，原壳公司PSAC股东持有6.8%。

第7页：FF：独特的投资机会。该公司自成立以来已投资20亿美元用于新能源汽车的研发，目前拥有300多人的研发团队。

第9页：FF描述了汽车行业的未来：FF为汽车的豪华和驾驶制定了新的标准，致力于提高生活质量，并重新定义智能移动生态系统的未来。整个汽车产业链正在经历一场革命，从产品到技术，再到生产和销售，甚至整个商业模式。FF汽车的软件、互联网和智能基因创造了一个划时代的电动汽车平台。

第10页：FF的发展历程。该公司由贾跃亭于2014年创立，总部位于美国加利福尼亚州，拥有300名全职员工，并推出……

2016年的FF 91车型。目前，我们拥有880项设计和功能专利，目标是美国、欧洲和中国的主要城市。目前，产品包括旗舰车型FF 91、高端车型FF 81和大众车型FF 71，以及用于最后一英里物流的工具车。如果融资能够在第一季度完成，FF 91将在12个月后上市。

第11页：FF的管理团队。创始人贾跃亭的职位相当低调，只是作为首席产品和用户生态官，位于一个不起眼的角落。该公司首席执行官毕福康曾是宝马i8电动汽车项目负责人，也是拜腾汽车的创始人兼首席执行官。前电动汽车明星公司拜腾在烧毁84亿元后破产，碧富康辞职。但富士康集团提供了及时的援助，并接管了拜腾，但这与碧富康无关。此外，在离开拜仁后，毕福康在加入FF之前，还担任了另一家商用电动汽车公司Aikonik的首席执行官。

第12页：FF的专家团队：包括玛莎拉蒂、梅赛德斯-奔驰、丰田、理光和摩托罗拉的员工。值得注意的是，FF中国管理团队中有一位成员叫赵凯，他与乐视网前秘书赵凯同名。

第13页：FF 91的各种参数的详细介绍。与国内电动汽车，甚至特斯拉相比，FF 91的参数都是一流的，包括使用130千瓦时的电池，700公里的NEDC续航里程，从0到100公里的2.4秒加速，以及三个产生1050马力的高性能电机。目前，我们已收到14000辆汽车的订单。然而，目前尚不清楚订单是否需要押金。

第14页：FF 91路试结果。包括范围和加速度。

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第15、16和17页显示了FF 91的内部。

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第18页：描述FF 91的驾驶体验。使用的词语极其夸张，比如“革命性的”和“全新的虚拟现实”。包括驾驶员自动识别、6块屏幕、3D感应方向盘、语音控制等。

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第19页：由人工智能支持的全新互联网空间所谓的人工智能指的是互联网、自动驾驶和智能。包括乘客身份识别和提供个性化设置；独立的音响和车内环境系统；零重力座椅，巨大的乘坐空间；SPA模式，包括按摩座椅；17英寸和27英寸显示屏为用户提供电影、电视和体育直播等内容。

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第20页和第21页：如何用FF 91“击败”其他品牌，包括动力、加速能力、续航里程、充电时间和舒适度。如果所有这些功能都能实现，基本上就是“打宝马、奔驰、奥迪、保时捷，踢NIO理想的小鹏特斯拉”。

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第22页：为什么FF是赢家？由于其独特的技术和灵活的制造平台。包括一个可以生产多种车型的平台，提高了效率并降低了成本；领先的动力总成；互联互通、自动驾驶和智能化；

制造能力：加州的汉福德工厂仍需要9000万美元才能开始生产。预计该工厂将在本次借壳上市完成后的9个月内进入生产状态。

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第23页：FF如何实现车型多元化。包括如何使用驱动控制单元、配置电池、电机等。

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第24页：FF 91、FF 81和FF 71三种型号的具体介绍。每个型号都有两个版本，一个是性能版本，另一个是基本版本。以最接近量产的FF 91为例，性能版将于2022年第一季度上市，起价为18万美元。竞争对手包括梅赛德斯-奔驰迈巴赫、宾利添越、兰博基尼Urus和法拉利Purosangue；

基本版将于2022年第四季度推出，起价为10万美元。竞争对手包括梅赛德斯-奔驰S级、宝马7系、奥迪E8、保时捷Taycan等。

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第25页：为什么FF的品牌比竞争对手更强？在舒适性、豪华性、科技性和运动性方面，FF车型的舒适性和科技性达到了最高水平。

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第26页：FF为物流的最后一英里设计了一辆无人卡车。这种模式在过去很少被各种媒体使用，被物流公司用来运送快递。

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第27页：介绍FF开发的汽车动力系统，包括电池技术、动力转换技术和驱动单元。例如，电池组的能量密度达到每公斤187瓦时。相比之下，特斯拉在2020年9月宣布开发了一种新的4680电池，其能量密度为每公斤300瓦时。

NIO还在今年1月推出了一款电池组，其续航里程超过1000公里，每公斤超过300瓦时。

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第28页：它使用两个指标，即动力车重量比和电池密度，告诉投资者为什么FF 91优于市场上现有的车型。

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第29页：FF互联、自动驾驶和智能技术的详细说明，包括硬件、软件和应用程序。

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第30页：FF在全球拥有880项专利，其中550项已成功申请，330项正在申请中。按国家划分，美国有240项专利，中国有600项。

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第31页：生产能力。位于美国加利福尼亚州的汉福德工厂年生产能力为10000辆汽车。这家位于韩国群山市的工厂设计年产能为27万辆，预计将于2023年下半年完工。

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第32页：在中国建厂。该页面揭示了多个关键信息，包括与吉利集团和一个不确定的一线城市的合作，以及建立中国总部。预计到2025年完工，年产能为10万至25万辆。此外，这座一线城市将为研发中心提供税收优惠和额外补贴。PPT地图上的点位于珠江三角洲，很可能来自之前传播的珠海。

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第33页：超过94%的零部件供应商已经确定。包括博格华纳、博世、LG、现代和JOYSON。其中，A股上市公司均胜电子的主营业务为汽车零部件供应商，英文名称为JOYSON Electronics。

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然而，A股均胜电子的商标似乎与PPT中的不同。

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第34页：FF 91车型已准备好上市。只要资金到位，就可以在9个月内推出，12个月内交付。

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第35页：销售系统，采用线上和线下销售方式，预计到2025年将在美国15个城市销售。到2030年，它将在中国30个城市销售。

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第36页：售后服务。

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第37页：投资前景分析。

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第38页：电动汽车市场前景：未来10年，中国、美国和欧洲的电动汽车年均增长率分别为30%、34%和29%。预计到2030年，中国电动汽车销量将达到1200万辆，美国将达到400万辆，欧洲将达到590万辆……

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第39页：FF的销售和收入预测。预计到2025年，FF系列销量将达到26.66万辆，卡车销量将达到3.5万辆，销售收入将达到214亿美元。

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第40页：利润预测。预计从2021到2025年，将分别出现2.27亿美元的亏损、7.22亿美元的损失、2.68亿美元的损耗、9.14亿美元的利润和23.12亿美元的盈利。

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第41页：FF 91仍需在未来12个月内投资3.77亿美元才能上市。

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第42页：借壳上市的主要交易条款。

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第43页：具体条款，包括借壳公司是纳斯达克上市公司Property Solutions Acquisition Corp.（纳斯达克代码：PSAC）。借壳上市将从潜在投资者那里获得7.75亿美元的融资，以确保FF 91能够如期大规模生产。整体估值为34亿美元，FF的原始股东和债权人将在转换后借壳上市后持有新公司68%的股份。新公司董事会将有9名成员，FF将任命2名成员，包括首席执行官毕福康和5-6名独立董事。

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第44页：交易结构和股权结构。以下是一些关键信息：借壳上市已获得大股东恒大的同意，该公司是否为恒大仍有待确认；创始人贾跃亭的债务问题已经解决，49亿美元的债务被转换为债权人持有的信托计划，该计划将把债务转换为新公司17.2%的股权。在新获得的7.75亿美元融资中，包括吉利集团此前提到的来自中国一线城市的最高7750万美元和1.75亿美元。

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第45、46、47和48页：FF IPO后趋势预测。我们比较了竞争对手特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车的IPO市值和当前市值，以及它们在IPO时的销售额和当前销售额。显然，这意味着FF上市后有巨大的崛起潜力。此外，还与目前在市场上上市的其他三家电动汽车公司进行了比较，包括Canoo、Fisker和Lordstown，得出的结论是FF有着光明的未来。

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第49页：摘要。这里面有一道鸡汤：与其预测未来，不如创造未来。

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从第50页开始，公司上市后会有风险警告。用一句话可以概括，尽管FF有着光明的未来，但如果任何一个假设都不满足，那么所有的结果都可能无法实现。建议投资者注意风险。

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本文首发于微信公众号：证券时报。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：FF 91奔驰特斯拉宝马蔚来

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