解读理想汽车财报：首家季度盈利的新造车突围仍面临重重困难

2月25日，新浪科技华子健发布了2020年第四季度和全年财报。总的来说，这被认为是一份合格的成绩单。尤其是造车四大新势力中最晚实现量产交付的理想汽车，率先实现季度盈利。财报显示，理想汽车第四季度总营收41.47亿元，季度净利润1.08亿元。上一季度净亏损1.07亿元，同比增长约200%。在盈利消息的刺激下，截至发稿，理想汽车的股价已经先于市场上涨。此前曾因内部信中提到的“到2025年在中国智能电动汽车中获得20%以上的市场份额”的目标而受到质疑的李想，似乎已经向外界解释了他的宏伟蓝图并不是一个大饼。但目前，理想汽车只有一款可以量产，盈利能力仍难以成为常态，未来仍充满挑战。盈利能力仍然不是新车的标准。理想汽车已经证明了一个问题：新车并非无利可图。但就目前而言，新造车只能实现季度利润，实现稳定利润仍然非常困难。对于理想汽车能效而言，实现季度利润先行有其必然性和特殊性。包括李想本人在内的多位理想员工都证实，理想汽车有极其严格的成本控制。李湘不仅乘坐经济舱旅行，而且他们还要求两个人住在一个标准的房间里。2020年，当拜仁汽车遇到运营困难时，李想在自己的朋友圈里谈到了这件事。

此外，李湘参加了《奇葩说》第七季，并在现场播放了一段理想员工的视频。李想的父亲拥有一辆理想ONE，但它不是理想汽车赠送的，也不是以折扣价购买的。相反，他的父亲以原价购买了它。此外，理想汽车员工购车不享受任何折扣。在严格的成本控制下，即使理想汽车的总交付量仍落后于其他造车新势力，即使最晚实现量产交付的车企仍能率先实现盈利。财报显示，理想ONE 2020年第一季度交付量为2896台，第二季度交付量6604台，第三季度交付量8660台，第四季度交付量创下14464台的历史新高。交付量的快速增长推动了收入的激增。2020年第四季度，理想汽车的总收入为41.5亿元，与2020年第三季度的25.1亿元相比增长了65.2%。净利润为1.075亿元，而2020年第三季度的净亏损为1.069亿元。全年来看，理想汽车仍处于亏损状态。整个2020年，理想汽车的总收入为94.6亿元，而2019年为2.844亿元。理想汽车于2019年12月开始交付理想ONE。全年，理想汽车净亏损1.517亿元，较2019年净亏损24.4亿元大幅下降93.8%。截至目前，理想one的量产车型仍然只有一款，与其他造车新势力相比，它可以更好地控制成本，提高单车的毛利率。未来，根据李想的内部计划，理想汽车必然会推出更多量产车型，拓展更多渠道。理想的“2025计划”有哪些困难？在一封内部信中，李想谈到了“到2025年，获得中国智能电动汽车20%以上的市场份额”。理想汽车表示，预计到2025年，中国智能电动汽车销量将超过800万辆，获得20%以上的市场份额是成为中国领先企业的必要条件。如果以800万辆的数据计算，20%的市场份额相当于160万辆的销量。也就是说，理想汽车需要在2025年前实现160万辆的销售记录。但根据理想汽车的财务报告，理想ONE 2020年全年的交付量为32624辆。理想ONE所在的小众市场相对稳定，在SUV市场的占比并不高。A……

根据中国汽车工业协会的数据，SUV市场主要以A级车为主。过去一年，A级SUV在细分市场的份额在60%-65%之间；B级SUV的比例在16%到19%之间；C级SUV的占比最小，在0.6%到1.3%之间。理想ONE定位于大中型豪华SUV，定位于小众市场。在市场增长有限的情况下，理想ONE的天花板也非常明显。

理想汽车要想达到目标极限，就必须推出更多车型，尤其是那些更倾向于主流用户和需求的细分市场车型。李想在一封内部信中透露，未来五年，理想汽车将覆盖更广泛的家庭用户，提供更丰富的智能电动汽车，包括来自第二代增程电动X平台的多个产品、来自高压纯电动鲸鱼平台的多种产品，以及来自高压纯电动Shark平台的多种产品，价格范围从15万元到50万元不等。Ideal ONE的售价正好处于理想汽车目标价格范围的中间，这也意味着Ideal Future将推出更受欢迎的车型和更豪华的车型，前者侧重于销售，后者确保收入和利润。据媒体报道，理想近期启动了纯电动汽车项目，首款纯电动汽车计划于2023年发布，以应对一线城市对增程电动汽车的政策收缩。与此同时，理想汽车也在与X01同平台开发中型SUV，价格低于理想ONE；2021，还将推出Ideal ONE的整容。在渠道扩张方面，Ideal Automobile还计划到2021将门店数量增加到200家。财报显示，截至2020年12月31日，理想汽车拥有52家零售店，覆盖41个城市。与此同时，114个服务中心和授权的车身和喷漆店正在83个城市运营。这意味着，理想汽车将在未来四年内继续投资研发新车型和新平台，扩大门店，升级自动驾驶技术，并建立上海研发中心。另一方面，后来进入纯电动汽车领域的理想汽车，面对的不仅是NIO、特斯拉、小鹏汽车等竞争对手，还有吉利、比亚迪等致力于新能源、智能化的传统车企。当然，在百度宣布造车后，小米也急于尝试一下。智能汽车的赛道越来越拥挤。理想汽车已经姗姗来迟，现在正面临突破。

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