平安旗下汽车之家二次上市，市值超900亿港元

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3月15日，Autohome在香港联交所成功上市，成为另一只将在香港重新上市的中国概念股。

在中国概念股的回归浪潮中，百度（Baidu）和比利比利（Bilibili）等公司最近报告称，它们将在香港重新上市。根据中信证券发布的《2021十大资本市场展望报告》（600030，Stock Bar），未来三年，香港市场将集中回报约40只领先的中国概念股。

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汽车之家完成第二次上市，总市值超过900亿港元

早在2021 1月，市场上就有传言称，Autohome将在香港第二次上市。3月1日，香港联交所正式披露了Autohome的招股说明书，显示Autohome在全球共发行3029万股股票，发行价格为每股176.3港元，筹资总额约53.4亿港元。

出于筹资目的，汽车之家表示，净筹资的30%将用于技术和产品开发投资，30%用于孵化新业务，其余40%用于提高国内外地位、发展汽车生态系统和一般企业用途。

3月15日，Autohome在香港联交所正式上市，收盘价为180港元，增长2.1%，总市值为908.72亿港元。

如果说自3月初宣布IPO计划以来，短短两周内就完成了一系列IPO行动，那就表明了汽车之家再次上市意愿的紧迫性。这也得益于其背后强大的中介团队。招股书显示，汽车之家IPO团队包括：中金公司、高盛和瑞士信贷作为共同发起人；普华永道作为其审计师；韩坤和世达是他们的中国律师和香港律师；通商和盛鑫分别是其在中国证券公司的律师和其在香港证券公司的法律顾问；

艾瑞咨询是其行业顾问。

汽车之家董事长兼首席执行官龙泉表示，他重返香港上市对中国的未来和经济充满信心，他也希望利用第二次上市的机会，探索汽车市场的广阔空间。汽车之家首席财务官邹军表示，除了加强传统业务外，汽车之家还将继续升级数字化战略，打造汽车生态系统。随着Autohome在香港和美国的上市，它将进一步扩大其在资金、品牌等方面的资源优势，开辟新的增长点。

公开资料显示，汽车之家成立于2008年，最初定位为汽车垂直媒体平台。随着用户的增加，汽车之家开始拓展交易、电子商务、金融等货币化业务。目前，它已经逐渐形成了一个闭环生态系统，用人工智能和大数据为汽车消费者和企业赋能。

2013年12月，汽车之家在纽约证券交易所上市，开盘价为30.16美元。截至美国东部时间3月12日收盘，汽车之家在美国的股价为95.87亿美元，总市值为119.82亿美元。

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融入安全生态系统，培育汽车之家的第二增长曲线

近年来，随着中国私家车数量增速放缓，汽车之家的营收增速也呈现逐年下降的趋势。2018年至2020年，其营收分别为72.33亿元、84.2亿元和86.59亿元。为了应对这种情况，汽车之家也在积极发展其在线营销业务，并培育第二增长曲线。

根据招股书，汽车之家的收入主要来自三大业务板块，包括媒体服务、领先服务、在线营销等。其中：

媒体服务业务：2020年营收为34.55亿，占比40%。2017年、2018年和2019年，增速分别为30.66亿元、35.08亿元和36.53亿元，增速有明显放缓趋势。

线索服务业务：2020年营收31.99亿元，同比下降2.35%，占比37%。此外，服务客户总数也连续三年下降，从2018年的2.86万人下降到2020年的2.45万人。

网络营销及其他：2020年营收20.04亿元，同比增长34.4%，占比从2018年的11.79%上升到2020年的23.2%。

可以看出，汽车之家媒体服务和销售线索服务这两大核心主营业务的增速不断放缓，给增长带来压力。与此同时，汽车之家的营收结构也在不断升级，新的经营业绩引人注目。2020年，网络营销等业务增长率达到34.4%，三年复合增长率达到32.91%，与其核心主营业务压力形成鲜明对比，成为汽车之家的“第二增长曲线”。

招股书显示，网络营销等业务包括为汽车制造商和经销商提供数据服务；新车和二手车交易服务等创新业务，以及贷款和保险等汽车金融服务。

这也离不开大股东中国平安（601318）的支持。自2016年中国平安投资16亿美元将汽车之家纳入其中，与平安银行（000001，股吧）、平安财险、平安融资租赁等共同形成“汽车生态系统”以来，平安也对其寄予厚望。

在香港第二次上市之前，中国平安任命龙泉为Autohome董事长兼首席执行官，全面负责公司的业务管理。资料显示，龙泉在平安工作20多年，曾担任平安产险多家省级分公司总经理、副总经理；

他还担任过陆金所总经理助理、蚂蚁金服高级董事、国泰财险总经理兼首席执行官、董事等职务。

指派一位在保险和互联网金融领域经验丰富的将军担任汽车之家的负责人，无疑将在汽车之家更好地融入平安汽车生态系统方面发挥更大的作用。

未来，龙泉或将带领汽车之家进一步推行“安全式驾驶方式”，融入安全生态，发挥协同效应。正如汽车之家在其招股书中所说，“我们已经牢固地融入了平安生态系统，成为平安汽车生态系统的重要组成部分。我们与平安集团的多个子公司合作，通过引入更多的汽车金融和售后服务机会，帮助我们提高对汽车生命周期的覆盖率

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