刚刚过去的4月，智能四轮电动汽车的赛道空前热闹。此前曾数次否认造车的小米和华为突然转身高调入局。随后，360和OPPO悄然造势，惊艳众人。在未来的智能交通市场，除了已经卷起的四轮车，两轮车的故事也值得关注。近日，哈啰出行正式向美国证券交易委员会提交招股书，准备在纳斯达克上市。根据招股书，哈啰计划筹集20亿美元，主要用于技术研发、设施维护和新业务开发，目的是提高本地生活服务的在线渗透率。自去年4月以来，Hello Travel应用程序上开设了“吃喝玩乐”入口，“借钱”、“查路线”、“调频广播”、“酒店”等业务也相继上线。今年3月，光环生活以微信公众号的形式出现，主要提供店内服务。本地生活服务是哈罗押注未来的“第三增长曲线”。在哈罗的本地生活服务业务中，智能两轮车是一个重要的细分市场。与其他服务相比，以最初共享两轮车业务的生产链和用户基础为基础，哈罗的智能两轮车似乎更有发展潜力。然而，尽管Harold的智能两轮车业务具有一定优势，但仍面临诸多挑战。
一
三年内损失46亿
主营业务受监管
在出行服务的赛道上，当谈到烧钱时，共享单车排在第二位，没有人可能占据第一位。根据哈罗的招股书，2018年至2020年，哈罗分别录得22.08亿元、15.05亿元和11.34亿元的亏损；
调整后的亏损分别为15.91亿元、7.76亿元和9.47亿元。自2016年成立以来，光环一直处于亏损状态。从2019年开始，哈啰实现了正毛利，这对其顺风车业务做出了巨大贡献。招股书显示，哈啰2019年和2020年的毛利润分别为4.18亿元和7.15亿元。其中，顺风车业务贡献了大量交易量，净利润远高于两轮车业务。然而，除了营销费用、研发费用以及处理和核实财产和社会损失的费用外，Haro的毛利还不足以支付劳动力成本。
您好，招股书中指出，主营业务参股两轮服务，顺风服务受到政府严格监管。某些过去和现在的违规行为，以及未来可能不遵守任何适用法规，或中国或地方政府采用新法规或修订现有法规，可能会对光环的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。在2017年交通运输部发布的《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》的政策解读中，明确指出“不鼓励发展互联网租赁电动自行车”，主要是因为共享电动自行车的安全问题。随着共享电动自行车的普及，尽管共享电动自行车政策有所放松，但劝阻仍是主要关注点。此外，不同城市对共享电动自行车的态度也不同。北京、上海、南京等核心城市明确指出，“落实国家不鼓励共享电动自行车政策，督促企业限期清理回收”。然而，三四线及以下城市对共享电动自行车的规定相对宽松，但对共享电动单车的配置额度和运营管理也提出了严格的要求和限制。
除了远见卓识，还有迫在眉睫的担忧。共享两轮车行业的战争一直在进行，在摩拜和OFO的战斗中幸存下来的哈罗一直依靠资本输血生存。如今，共享两轮车服务行业已经形成了青桔和美团在哈罗和滴滴的保护伞下三足鼎立的局面。三方之间的新一轮竞争比过去更加激烈。根据Hello的招股书，共享两轮车是一项资本密集型业务，需要大量资本投资来购买新车和扩大车队。但根据哈罗的融资经验，该公司上一次融资发生在2019年底，具体金额未披露。与前三年的密集融资步伐相比，2020年，哈啰没有获得任何融资，这似乎很不正常。从哈罗采取的一系列行动可以看出，哈罗的资金并不充裕。2020年初，好洛出行以717万辆自行车作为抵押，向蚂蚁金服借款23亿元。据腾讯地平线了解，哈罗在2020年未能获得新的资本弹药，与其主要竞争对手青桔单车有关。
二
新业务前景不明朗
汽车制造或新出口
哈啰目前的主营业务受到严格限制，招股书透露，哈啰迫切需要通过新业务即本地生活服务实现“自我增长”，以减少对资本的依赖，加深老业务赋能新业务的飞轮效应。Hello对本地生活服务业务抱有很高的期望。根据招股书，未来，哈啰将把共享两轮出行收入的比例从50%以上降至10%-20%。就其目前的收入构成而言，两轮车业务的份额高达91%。这意味着哈啰未来将专注于发展本地生活服务业务。根据招股书，哈啰目前的本地生活服务业务主要包括：店内服务，即用户从merchan购买餐厅或服务套餐……
在平台上打折，然后离线兑换。平台根据交易价值向商家收取佣金，与美团、大众点评的服务范围高度重叠；酒店预订，目前哈啰正在与第三方小酒店运营商建立合作伙伴关系，布局哈啰的特许经营酒店网络；
此外，Hello的本地生活服务还包括叫车服务、移动杂货店和在线广告。
由此可见，哈啰提供的本地服务与其他平台相比缺乏创新性，在综合性方面不如美团全面。他们还面临着各种细分服务领域的强大参与者。Hello希望以其在出行服务领域积累的3亿用户打开本地服务市场，但目前这些服务与其共享两轮服务和顺风车业务并没有绝对的连接，其飞轮效应在辐射方面也有限。从具体业务板块来看，哈啰的店内服务主要通过“哈啰生活”公众号进行。目前，店内服务仅覆盖上海、广州、珠海、沈阳和汕头，入驻商户数量非常有限。例如，只有2家食品商户落户汕头，而只有4家美容服务商户落户沈阳。此外，《光环人生》公众号的知名度较低。根据新榜单的数据，《光环人生》公众号目前的活跃粉丝数估计为22938人，在美食日榜单中排名770位，其发布内容最近一周的平均阅读量为668次。
尽管Hello此次在纳斯达克筹集的20亿美元中，有一部分已明确表示将用于提高当地生活方式服务的在线渗透率，但可以预见的是，Hello在本地生活方式服务行业面临的竞争压力将不亚于共享两轮车行业。除了上述本地生活服务的领军品牌美团，抖音在去年8月推出了“机票预订”、“酒店预订”等功能，并于今年2月推出“优惠团购”服务。自去年上半年以来，快手一直在尝试进军本地生活服务，其主要形式也是团购和店内消费。抖音、快手等社交平台在本地服务领域具有“先天优势”。在线旅游学者杨燕峰，指出“抖音和快手具有先天的流量优势。它们可以基于算法推荐和位置推荐为用户提供更准确的产品。它们还可以在某个区域进行流量介绍和热点传播，以实现品牌宣传和种草。相比之下，吃喝玩乐和旅游在网上更受欢迎，因此可以成为矿石优势项目。"
抖音本地服务快手2020年底，哈啰CEO李开柱透露，哈啰将进军两轮电动车业务，推出智能两轮车“新物种”。今年4月7日，哈罗德电动汽车在北京发布了适用于两轮电动汽车产品的VVSMART超联网汽车系统，并推出了第一批配备该系统的两轮电动汽车新产品，包括A80、A86和B80三大车型。
与其他本地服务业务相比，Harold的智能两轮车业务面临着更好的内外部环境，也有着更明确的增长潜力。首先，是哈啰在共享两轮车业务中积累的技术和用户基础。招股书显示，哈罗智能单车目前63.2%的用户来自其共享单车服务。相比智能四轮赛道的新入局者“白手起家”造车或寻找合作伙伴，在智能两轮车的制造中，哈啰有共享两轮电动自行车作为基础，实际上拥有相对完整的电动自行车生产链和平台基础。此外，哈啰还拥有3亿市民的自行车出行数据，这有助于其智能两轮电动自行车实现更高水平的人性化服务。
根据中国自行车协会2020年11月发布的数据，2020年中国电动自行车销量超过3000万辆，同比增长29.7%，社会保有量接近3亿辆。此外，除了居民通勤外，两轮电动汽车对工业来说也是必不可少的……
例如快递和快递骑手。2018年，新的国家标准《电动自行车安全技术规范》出台。随后，各省市纷纷出台电动自行车管理政策，对超标车辆设置了过渡期。主要沿海省份和大城市换乘列车的截止日期集中在2021年底，而二线城市则集中在2022年和2023年。届时，电动两轮车将迎来“换车潮”。
三
机遇与挑战并存
资金仍然至关重要
在小米宣布进军汽车制造业的新闻发布会上，雷军曾表示“智能汽车就像在一部大手机上安装四个轮子。这也是哈罗汽车制造背后的想法——在手机上增加两个轮子。李开柱在介绍哈罗两轮电动自行车的特点时指出，除了专注于智能功能场景，新产品还将在物联网和数字方面进行创新“手机”的重要性在于将电动自行车连接到物联网，实现电动汽车的“物联网”。对于哈罗智能两轮电动自行车来说，手机是车辆的负载计算设备。使用时，车主将手机放在车辆前方，手机作为车辆的生态和计算补充，管理车辆及其行程；
在拘留期间，车主在离开汽车后随身携带手机，车外的服务继续通过他们的手机进行响应。前面提到的VVSMART超互联汽车系统将汽车和手机连接起来。该系统具有五大功能：高操作系统、高动力、高安全、高服务和高生活，用于改善车主在人车互动、车辆能源、车辆安全、售后服务、出行和日常生活五个方面的问题。目前，我国许多智能电动自行车仍处于单机时代，哈罗是最早进行电动自行车互联互通研发的两轮电动车企业之一。但从哈罗德智能两轮车的现有功能来看，其在线时代仍处于早期阶段。与更成熟的四轮电动车联网相比，目前哈罗的智能两轮电动自行车只能实现车与云平台、车与路、车与人的通信，尚未实现车与车之间的通信。您好，对于所谓的智能化，仍然有很大的优化空间。互联网行业观察者张书乐认为，智能两轮电动车不仅仅是在电动车上有一部专用的“手机”。目前，所谓的智能大多只是在导航、道路规划和防盗等非关键“关键点”上抓挠目标用户，而目前，Hello似乎处于抓挠模式。
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哈啰的智能两轮电动自行车与其他电动自行车的区别不仅在于使用系统的不同，还在于充电方式的不同——哈啰的两轮电动自行车采用的是“置换充电”的形式，这意味着一旦电动自行车没电，车主无需充电，而是在城市里找到一个电池更换柜，直接更换电池。这有效地为车主节省了充电时间，降低了前期购买电池的成本，但将原本由车主承担的电费和电池维护费用转回了企业自身。这实际上是一种共享模式，为了在每个地方实现方便的电池交换，电池交换柜需要“势不可挡”。这需要更高的成本投资。此外，城市中换电设备的可用性和覆盖率将直接影响消费者对电动自行车的选择。
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从目前电动四轮车市场的火爆程度来看，未来的智能出行似乎是一定的趋势。面对广阔的智能两轮电动车市场，Hello的故事才刚刚开始。可以预见的是，为了在智能两轮电动车的竞争中获胜，哈罗仍需继续“烧钱”，未来哈罗能否依靠智能两轮电动车实现“第三增长曲线”还有待观察。
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