恒大汽车出让2.66%股权 许家印再募资逾百亿港元

恒大汽车现在是许家印最重要的上市平台。自去年8月以来，中国恒大已通过恒大汽车的三轮融资筹集了400多亿港元。恒大董事会主席许家印找到了一种很好的融资方式。2021 5月13日上午，中国恒大在香港证券交易所宣布，该集团将从恒大汽车12日收盘价起提供20%的折扣，总配售2.6亿股每股4.092港元，持有恒大汽车2.66%的股份，总配股金额约106亿港元。恒大汽车（Evergrande Auto）市值超过4000亿香港元，是许家燕最重要的上市平台。自去年8月以来，中国恒大通过恒大汽车三次筹集了400多亿香港元。对于资金链紧张的恒大来说，这是一个关键而重要的资金来源。在“三条红线”约束之后，一直追求高杠杆的中国恒大遭遇了前所未有的债务压力。投资者和恒大的债权人都非常关心中国恒大如何解决债务问题。目前看来，它已经找到了一条可行的道路。此次股权配售融资可以看作是中国恒大对恒大汽车的一次“套现”。IC photo套现恒大汽车的股权配售融资可以被视为中国恒大对恒大汽车的“套现”。如果配股最终完成，中国恒大可以提取至少106亿港元的资金。中国恒大在公告中指出，此次股份出售已将恒大汽车前20名股东的持股比例降至90%以下，符合恒大汽车下一步进入香港通的必要条件。目前，中国恒大集团及其一致行动人合计持有恒大汽车67.64%的股份。中泰国际战略分析师严兆军分析了《21世纪经济报道》记者，表示这对恒大带来的积极影响是增加恒大汽车股份的流动性，促进机构投资者的参与，并帮助其在未来纳入香港通股或国际指数。目前，恒大汽车的股权非常集中，导致其股票与基本面之间的相关性很小。事实上，恒大汽车自更名以来，募集资金的频率非常高。2021 1月24日，恒大汽车宣布将以8%的折扣引进260亿港元的战争投资。当时，帮助恒大董事会主席许家炎的大多数人都是他的朋友，例如香港富商刘栾雄的家人和北京基建集团董事长陈华。回过头来看，2020年9月，恒大汽车以先旧后新的方式，安排引入腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金、滴滴出行等众多知名国际投资者，认购价为每股22.57港元，募集资金总额约40亿港元。据此计算，恒大汽车已通过三项融资计划融资406亿港元。恒大汽车的前身是恒大健康，该公司于去年8月更名为恒大汽车。当时，恒大汽车宣布更名是公司业务重心的调整，围绕“核心技术必须世界领先，产品质量必须世界一流”的战略定位，聚焦新能源汽车领域。更名后，恒大汽车不断发布利好消息刺激股价，目前市值已超过多家知名车企。截至13日收盘，尽管受到折价配股的影响，恒大汽车的股价已跌至每股47.3港元，跌幅为7.53%。其总市值仍达到4620.2亿港元，远超母公司中国恒大。值得注意的是，恒大汽车股价的上行逻辑与普通赛道股不同。恒大汽车的芯片集中，业绩也很平庸，新能源汽车仍然可以用“账面财富”来形容。根据恒大汽车2020年年报，2020年，恒大汽车营收154.87亿元，净亏损76.65亿元，同比增长……

与2019年的亏损相比下降了53%。在汽车制造进展方面，恒大汽车发布的最新消息称，恒大已经推出了9款车型。此外，恒大汽车计划在今年第四季度进行试生产，并在明年实现大量交付。摆脱债务困境？作为领先的房地产公司之一，中国恒大的债务状况引起了市场的关注。尽管中国恒大早在2017年就提出了“三低一高”的运营模式，但在现实中，其债务规模近年来并没有明显改善。近年来，中国房地产市场一直在实施严格的调控措施。“三道红线”之后，中国恒大的财务状况受到了一定的冲击，这一迹象正在逐渐显现。根据恒大2020年年报，尽管其有息负债总额已降至7165亿元，但短期负债仍处于高位，一年内到期的债务达到3355亿元人民币，现金仅达到1587.52亿元人民币。短期债务占比仍高达48.6%，现金不足以弥补短期债务。据21世纪经济报道记者独家从信托、保险等三个或三个以上不同来源获悉，中国恒大目前的资金状况可能会很紧张。与恒大就收购一些大宗资产进行了讨论，意图强烈，目前仍在谈判中， “一位不愿透露姓名的资产收购平台官员告诉21世纪经济报道。不仅如此，根据21世纪经济报记者获得的信息，恒大商业票据赎回的现状也引起了持票人的关注。在如此严峻的挑战下，中国恒大必须克服当前的挑战以更大的决心和勇气。好消息是，恒大最近的融资渠道相对顺畅。4月27日晚，据深圳证券交易所消息，恒大地产成功发行了2021公司债券，实际发行规模为82亿元，票面利率为7.00%。此外，被视为“减债”最有效方式的股权融资也被恒大顺利运用。一位不愿透露姓名的香港房地产分析师告诉《21世纪经济报道》，预计通过恒大汽车或恒大地产的股权融资，母公司的债务状况将得到缓解。继恒大之后，可能还有更多的资产可以打包上市。去年8月，恒大集团董事局副主席兼总裁夏海军曾公开透露，恒大物业引入战投，使恒大整体净负债率下降了19个百分点。“未来，其他优质资产将逐步分拆上市。在今年恒大2020年业绩发布会上，夏海钧也宣布，希望通过今年的筹备，房车宝将具备在资本市场上市的条件。通过在资本市场的上市，将房车宝培育成全球最大的线上和线下房地产交易平台，以及综合服务平台。此外，许家印还夸口称，为了实现恒大衣、食、住、康、旅、娱的多元化发展，打造全封闭产业，他回购了恒大冰泉49%的股权，并计划接下来上市。一个拥有丰富资产的公司和一个拥有卓越财务技能的企业家不需要担心当前的债务危机。只要资产能够打包上市，就会有不断的购买和信任投票，这是中国恒大的生存之道。

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