小鹏汽车登陆港交所：市值超2780亿港元，电动汽车发展将促进碳中和进程

这是三年内首次在纽约和香港两地上市的中国概念股。

本文为首次公开募股早期知识原创

作者| Stone Jin

微信公众号| ipozaozidao

据首次公开募股消息，小鹏汽车7月7日在香港证券交易所正式挂牌上市，证券代码为“9868”。在成为香港证交所“第一支新汽车制造股”的同时，它也成为三年来第一支在纽约和香港两地上市的中国概念股。

这里需要指出的是，与二次上市相比，双重上市受到更严格的监管，上市成本更高，股票无法跨市场流通；当然，双重上市公司可以被列入香港沪港通名单，这可以引进A股投资者，提高股票流动性。

在小鹏汽车之前，最后一家在美国和香港完成双重上市的公司是百济神州。现已通过科创板上市审核，即将成为首家在三地上市的生物制药企业。

小鹏汽车此次共发行了8500万股股票。其中，香港公开发行获得约14.73倍的超额认购，最终售出425万股；此次国际发行获得了约8.54倍的超额认购，最终发行了8075万股。

截至11:05，小鹏汽车的市值约为2782.79亿港元，每股164.5港元。

小鹏汽车通过此次出售净筹集了约137.809亿港元，其中约45%将用于扩大其产品组合和开发更先进的技术；约35%将用于通过提高品牌知名度、利用全渠道营销策略获取客户以及增加国内外销售和服务联系点来加速业务扩张；约10%将用于提高产能，包括扩大产能、升级生产设施和开发生产技术；大约10%将用于营运资金和一般企业用途。

G3已成为中高端市场第二畅销的纯电动SUV，2021第一季度收入大幅增长至29.51亿元

小鹏汽车成立于2015年，分别在2018年和2020年推出了G3和P7两款智能电动汽车，瞄准了中国乘用车市场的中高端市场，价格从150万元到30万元不等。根据IHS Markit的数据，小鹏汽车是2020年中国中高端电动汽车市场最畅销的五大品牌之一，具体如下：

2018年12月，小鹏汽车开始交付G3。截至2021 3月31日，已向客户交付30102辆G3车辆。根据IHS Markit的数据，2019年至2020年，G3是中国中高端市场第二畅销的纯电动SUV。

2020年5月，小鹏汽车开始交付P7。截至2021 3月31日，已向客户交付23036辆P7车辆。根据IHS Markit的数据，2020年下半年，P7也成为中国中高端市场最畅销的五款纯电动轿车之一。

此外，今年3月，小鹏汽车开始交付凸显智能跑车运动动感风格的限量版车型P7鹏逸，并推出搭载磷酸铁锂电池的新版本G3和P7；4月，小鹏汽车发布了其第三款智能电动汽车P5，根据IHS Markit数据，该车型有望在交付后成为全球首款配备LiDAR的批量生产智能电动汽车，并计划于2021第四季度开始批量交付。

至于新的智能电动汽车产品线。小鹏汽车计划在2021第三季度末开始为G3交付G3i中期改进版；

计划在2022年推出第四款智能电动汽车，这是一款具有先进自动驾驶系统和增强型核心车辆系统的SUV。

截至2021 3月31日，小鹏汽车的实体销售和服务网络包括178家店铺和61个服务中心，覆盖中国70个城市。其中，绝大多数商店都位于购物中心。

值得注意的是，在小鹏汽车看来，创新速度和独特实力是其核心竞争优势。截至2021 3月31日，小鹏汽车在中国和美国共有6132名员工，其中39.8%致力于研发，分别有62.1%、16.3%和21.5%致力于汽车设计和工程、自动驾驶和智能操作系统。

根据IHS Markit的数据，截至最后一个实际应用日期，小鹏汽车是中国唯一一家独立开发了包括定位和高精度地图融合、感知算法和传感器融合以及行为规划、运动规划和控制在内的全栈自动驾驶技术，并将该软件应用于生产车辆的汽车公司。

同时，小鹏汽车最新自主研发的自动驾驶系统XPILOT 3.0是目前市场上销售的汽车中使用的最先进的自动驾驶技术之一；在中国汽车制造商中，小鹏汽车交付了最多配备闭环数据功能的乘用车，该功能可以积累有价值的现场数据和角落案例，训练深度学习算法和自动驾驶软件。

值得一提的是，除了在智能电动汽车技术方面的优势外，小鹏汽车在汽车市场的商业模式转型方面也在不断突破。根据IHS Markit的数据，基于智能电动汽车技术，小鹏汽车是第一家也是唯一一家将全栈自研自动驾驶解决方案商业化的中国汽车公司。

也就是说，小鹏汽车以付费服务的形式为客户提供自主研发的先进自动驾驶系统XPILOT 3.0软件。截至2021 3月31日，超过20%的P7车主已购买并激活此功能。此外，小鹏汽车还通过与生态系统合作伙伴（主要是内容供应商）的合作，在Xmart OS系统中扩展了内容产品，并开始通过订阅或支付的方式将某些选项和功能商业化。

就财务数据而言。2019年和2020年，小鹏汽车的营收分别为23.21亿元和58.44亿元；2021第一季度，小鹏汽车收入从2020年第一季度的4.12亿元大幅增长至29.51亿元。2020年，小鹏汽车毛利率为4.6%，成功由负转正，2021第一季度进一步提高至11.2%。

2020年，小鹏汽车智能电动汽车的交付量为27041辆，而2019年为12728辆，2020年增长了一倍多。2021第一季度，小鹏汽车交付13340辆汽车。

IDG、婺源和GGV是前三大金融投资者景伟和春华强调，电动汽车将推动碳中和进程

在香港两地上市之前，IDG Capital、婺源Capital和GGV Jiyuan Capital分别持有小鹏汽车4.8%、3.2%和2.8%的股份，成为前三大金融投资者。

IDG Capital认为，小鹏汽车在香港的“双重上市”不仅建立了更加多元化的融资渠道；

同时，也展示了中国市场对智能汽车技术和小鹏汽车未来发展的乐观前景。在美国股市上市不到一年的时间里，小鹏汽车一跃成为“香港联交所首只智能汽车股票”，充分体现了其拥抱国内资本市场的坚定决心、高效决策能力和实际执行能力。

作为小鹏汽车最大的财务投资者，IDG Capital自A+轮以来一直在投资小鹏汽车，并在B轮和C轮坚定增持，陪伴其成长至今，没有任何减持。

坚持不懈的技术创新和脚踏实地的务实精神将是小鹏汽车在新能源发展下半场取得胜利的关键。同时，资本市场的认可和消费者的青睐将不断为小鹏汽车积累和释放正反馈，帮助其驶入‘加速’快车道，”IDG capital表示。

自2017年参与小鹏汽车A+轮融资以来，五原资本已连续投资5轮。五原资本创始合伙人刘勤表示，“智能汽车行业的挑战是巨大的，聚集了世界级的企业家，赛道也变得越来越拥挤。整个行业将进入一场残酷的全球竞争淘汰赛。在这个关键时刻，公司再次成功在香港上市，为公司的国际竞争提供了更强的资金保障

刘勤认为，作为一名企业家，何小鹏之所以参与智能汽车的困难和低成功概率，是因为他宝贵而稀缺的纯粹品质，这些品质鼓励他不怕失败，纯粹为此投入激情和精力。此外，每次我讨论公司的技术、工程研发时，和小鹏的创新产品创意计划列表，我惊喜地体验到小鹏的另一个罕见特质，那就是他改变现状的想象力，挑战未知的勇气，以及将想象和未知变成现实的坚定决心和行动

从长远来看，智能汽车行业在技术和商业模式变革方面具有巨大潜力。我们相信，小鹏汽车将有更大的潜力和空间。我们衷心祝愿小鹏汽车在未来突破更多边界，引领未来交通！

”刘琴说。

自2016年以来一直专注于智能汽车赛道的GGV纪源资本在2017年参与了小鹏汽车的A+轮融资，并在未来不断加大投资。根据听证会后的招股书，GGV纪源资本已承诺在完成全球发行后，将保留其在上市时持有的至少50%的股权至少六个月。

事实上，在2020年8月27日小鹏汽车登陆纽约证券交易所的现场演讲环节中，小鹏汽车首席执行官何小鹏特别感谢GGV纪源资本傅纪勋，他说：“是他给了我第二个梦想；傅纪勋相信‘何小鹏是值得所有人参与的企业家’。

在傅纪勋看来，电动汽车是一个重产品轻服务的行业，何小鹏就是这样一个对产品要求极高、懂产品的人。他的重点不是营销或销售，而是为最终用户提供良好的产品用户体验。这也是我的信念，也是我选择相信小鹏汽车的原因之一。在我看来，打造一家优秀的汽车企业需要“产品至上”

此外，经纬中国也是小鹏汽车发展进程的坚定支持者。早在2017年，经纬中国就投资了小鹏汽车的A+轮，随后分别继续加大对B、C、C+轮的投资。

经纬中国创始管理合伙人张颖，他说：“在碳峰值和碳中和的大目标下，电动汽车的发展符合新能源的趋势和中国未来的发展。电动汽车逐渐取代燃油汽车将带来更加环保的旅行体验，并大大促进碳中和的进程。”精威中国合伙人万浩基表示，他还表示：我们期待小鹏汽车通过技术积累和产品口碑，不断塑造中国智能汽车的品牌形象，推动整个智能电动化时代的到来

春华资本集团创始人、董事长兼首席执行官胡祖六博士强调，我一直是环境保护的积极推动者，希望通过支持和陪伴企业家，为社会和环境的可持续发展做出贡献。当我第一次见到何小鹏时，他的远见、激情和持续的创业能力给我留下了深刻的印象。春华团队在他身上看到了交通的未来：全电动、更智能、更安全、零排放

基于此，春华资本领投小鹏汽车B+轮融资，并于2019年11月继续加大对C轮的投资。

感谢小鹏给了我们同舟共济的机会，也祝愿公司以今天为新起点，无所畏惧地前进，继续通过研究和创新推动智能电动汽车的转型，继续努力开发深受中国消费者喜爱的智能汽车，让每个人的出行生活变得更好，并使地球能够有效应对气候变化的挑战，”胡祖留博士在香港证券交易所现场表示。

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