理想汽车即将赴港上市 “蔚小理”开启新角逐

韩中南/摄影师/制图证券时报记者韩中南，继小鹏汽车双重上市后，理想汽车也在加速重返香港股市上市。7月26日，理想汽车（Ideal Automobile）在香港联合交易所（Hong Kong Stock Exchange）通过了上市听证会。理想汽车（Ideal Automobile）在香港上市的联合赞助商是高盛（Goldman Sachs）和中金公司（CICC），财务顾问是瑞银集团（UBS）。据报道，如果一切顺利，理想汽车预计将于8月份在香港证券交易所正式上市。对此，理想汽车内部人士向证券时报记者回应称，具体时间线将在未来披露，一切以官方消息为准。截至美国东部时间7月26日收盘，理想汽车收盘价为每股30.77美元，市值为278.4亿美元。今年3月，据报道，NIO、Ideal Motors和Xiaopeng Motors均与投资银行联系，为其重返香港上市做准备。如今，小鹏汽车和理想汽车已预约“回香港”，这似乎证实了之前的传言。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对证券时报记者表示，造车新势力仍处于亏损阶段，需要大量资金支持。然而，其在美国股市的融资遇到了一些限制，A股对亏损期公司的投资风险偏好较低。由于长期融资的需求，“微效利”必然会扩大其融资渠道，而香港股市是最理想的目的地。我们不介意以任何方式获得更多的资本储备，包括资本市场、二级市场、银行贷款和债券发行，以储备粮食和草。今年5月，在2021 Ideal ONE上市后的一次媒体传播会议上，Ideal Automobile创始人兼董事长李翔透露了公司扩大融资渠道的意愿。业内人士认为，对于仍处于亏损状态的新造车企业来说，其资本储备越多，就越有信心在研发、产品、渠道等方面进行投资，这也更有利于其规模化增长。小鹏汽车董事长何小鹏对《证券时报》记者表示，新造车企业在成长过程中需要多少资金，业内没有标准答案。但可以肯定的是，实现零比一起步预计需要200亿元，但要从1到100跨越，甚至参与全球竞争，每家公司所需的资金可能不一致。在新造车势力的竞争格局进入战国时期后，每家公司都致力于储存更多的粮食和草。何小鹏认为，加强研发投入、持续技术创新、优化组织结构是一些新造车企业一直在做的事情。证券时报记者注意到，在理想汽车的招股书中，重点披露了其未来在研发、产能、渠道等方面的产品规划和布局。据悉，理想汽车目前正在开发X平台，该平台继承了理想ONE现有的增程电动车平台，搭载理想汽车的下一代增程电力系统。该公司计划在2022年推出其在X平台上的首款产品——一款全尺寸豪华增程电动SUV，并在2023年推出另外两款基于X平台的SUV。此外，理想汽车也在大力投资高压纯电动汽车技术，并正在为鲸鱼和鲨鱼高压纯电动车型的开发搭建两个平台。从2023年开始，理想汽车计划每年至少推出两款高压纯电动车型。在自动驾驶技术方面，理想汽车也在加强自身的研究。招股书显示，从2022年开始，理想汽车的所有新车型都将配备与该公司自主研发的L4级自动驾驶兼容的必要硬件作为标准设备。李翔告诉《证券时报》记者，仅2021，Ideal Automobile的研发费用就将增至30亿元，公司在研发方面的投资……

未来几年，pment将继续增长。证券时报记者注意到，大力投资研发似乎已成为造车新势力的共识。根据NIO、小鹏汽车和理想汽车披露的2020年财报，公司研发投入分别占全年收入的15%、29.52%和11.62%。如今，“只为研发花钱”的趋势似乎正在进一步加剧。Ideal Automobile在其招股说明书中披露，由于该公司在未来车型、自动驾驶解决方案、销售和服务网络方面的投资持续增加，预计该公司2021的净亏损将继续扩大，其经营现金流也将为负。这种情况在未来可能会继续下去。大多数新车制造商仍处于亏损和烧钱的阶段，未来仍需要大量投资，需要大量资金支持。一位不愿透露姓名的证券分析师告诉记者，这些新车制造商选择在此时返回香港上市，这将进一步拓宽他们的融资渠道。当该集团返回香港时，将发布什么信号？在汽车制造业的竞争中，上市一度被视为该行业的关键一步。但成功登陆美国股市的三家新汽车制造商共同选择返回香港上市。今年3月，一些媒体报道称，NIO Motors已在香港提交了二次上市申请，但由于股权问题，申请过程被推迟。7月，小鹏汽车在香港正式上市，成为香港股市“智能电动汽车第一支股票”。如今，理想汽车（Ideal Automobile）也加快了在香港上市的进程。除了目前的融资需求外，为什么新汽车制造商此时还集体选择在香港上市？这背后释放了什么信号？尽管大多数新车制造商都在美股上市，但它们仍需要扩大融资渠道以满足长期融资需求。目前，新车制造商在美国股市融资面临一定限制，而A股在亏损期对公司的投资风险偏好较低，香港股市是较为理想的融资目的地。“潘和林认为，小鹏汽车和Ideal Automobile在香港的首次公开募股不仅仅是为了IPO融资，也是为了保持融资渠道。另一位证券分析师认为，目前中美关系存在一定的不确定性，中国概念股考虑回香港上市是一个非常简单的想法此时。据统计，自2020年以来，中国概念股在香港上市的趋势显著，阿里巴巴、京东、网易、百度、碧碧力等选择在香港上市。针对这一现象，业内人士分析称，香港股市的许多监管要求与美国股市类似，上市条件基本相同，这使得中国概念股更容易回归。同时，香港股市是一个国际配售的全球资本布局，这也便于容纳大型市值公司。中信证券认为，随着A股市场政策和制度的不断完善，市场环境正在逐步改善，中概股的吸引力也在逐渐增强。“双主上市”的测试不仅是市场本身的吸引力，业界普遍认为，香港联交所的改革为中国概念股的回归扫清了许多障碍。《证券时报》记者注意到，在小鹏汽车香港上市仪式上，香港联交所首席执行官欧冠生强调，中国概念股的回归体现了香港资本市场作为金融自由港的特点，也反映了香港联交所近年来取得的积极进步。这些新模式改变了香港证券交易所的DNA。值得注意的是，由于小鹏汽车和理想汽车不符合香港证券交易所对公司“二次上市”的要求，二者都采用了“双重一次上市”方式在香港上市，同时满足了两家上市公司的各种监管要求……

美国和香港股市。业内人士认为，小鹏汽车和理想汽车可以通过“双主上市”方式满足沪港通和深港通的准入条件，使a股投资者更容易通过香港通进行投资。盘和林认为，对一家公司来说，双重一级上市是“把鸡蛋放在不同的篮子里”，有利于公司增加融资渠道，分散融资信用风险。然而，对于上市公司来说，双重一级上市需要公司管理这两个地方，协调制度体系中的冲突，也会遇到意想不到的规定。由于区域跨度的存在，也需要更多的信息披露，这将无形中增加公司的成本。当前资本市场的高风险偏好源于全球一些国家和地区实施相对宽松的货币政策。然而，这种情况是不可持续的。我们需要担心的是，一旦周期逆转，这些公司的资金流能否长期支撑其持续亏损。因此，公司需要迅速找到盈利模式并摆脱风险。潘和林表示，对于新造车企业来说，尽管目前许多公司已经进入增长期，但这还不足以动摇传统车企的地位。从长远来看，新造车企仍需加强品牌建设，尽快实现盈利。值得注意的是，截至目前已经进入资本市场的蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车仍处于亏损状态。根据财务报告数据，2021第一季度，NIO汽车、Ideal汽车和小鹏汽车分别亏损4.5亿元、3.6亿元和7.9亿元。业内人士判断，造车新势力仍需不断扩大规模，才能实现营收增长甚至盈利。根据NIO、小鹏汽车和理想汽车披露的最新产销报告，三家公司上半年分别交付了4.2万辆、3.07万辆和3.02万辆新车，均实现了同比大幅增长。不过，尽管造车新势力的交付量持续创历史新高，但其在国内新能源汽车市场的占比仍然相对较小。何小鹏认为，对于新车制造商来说，智能化是他们与传统汽车制造商的区别，软件收入将成为新车制造商的一大收入重点。记者注意到，在小鹏汽车发布的第一季度财报中，XPilot软件的收入首次得到确认。NIO董事长李斌也透露，软件收入将是NIO毛利润的来源之一。

标签：理想汽车小鹏蔚来理想ONE鲸

汽车资讯热门资讯