从风声鹤唳到市值700亿，蔚来汽车“战事未息”

2019年，蔚来汽车一度风声鹤唳，其创始人李斌被戏称为“2019年最糟糕的人”。然而，就在市场担心NIO是否会成为下一个乐视的时候，2020年，情况突然发生了变化，NIO汽车的市值超过了1000亿美元，超过了几家年产销超过百万辆的传统汽车巨头。

从最黑暗的时刻到股市明星，蔚来汽车经历了什么？

全球汽车行业正处于一场百年未有之大动荡之中。作为汽车行业“新物种”的代表之一，NIO成立七年来，获得了数十亿美元的资金，改变城市道路的雄心，以及动荡的商业故事激增。李斌无疑是这场战斗中的关键人物。

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十亿资格赛，对标特斯拉

2014年初，李斌与马化腾共进晚餐，谈到了他从易车辞职并投资造车的计划。他希望得到腾讯的支持，但马化腾同意了。

当时，李斌已经是风险投资行业中知名的连续创业者。这位北京大学毕业生于2011年成功带领易车成为中国第一家海外上市的汽车互联网公司。

李斌之前涉足汽车行业，这让他对这个行业的发展趋势更加敏感。为了借助电动汽车实现汽车行业的“弯道超车”，自2009年以来，中国推出了一系列对新能源汽车行业的支持政策，试图利用更多的社会资源进入这一行业。新能源汽车作为重点扶持方向，已迅速成为地方政府招商引资的重要产业之一。与此同时，中国正逐渐成为全球最大的新能源汽车市场之一。

李斌意识到，中国新能源汽车行业的政策和市场趋势已经到位，创业的时机已经到来。

无独有偶，还有两位连续创业者与李斌有着相同的想法：创立泡泡网和汽车之家的李想，以及UC优视的联合创始人何小鹏。他们都看到了新能源汽车行业的机遇，迅速分别成立了车和佳和小鹏汽车。这三家公司后来成为汽车制造业新势力的中坚力量。

当时，一场汽车制造运动正在全国范围内进行。2016年前后，全国20多个省份的新能源汽车产业园项目开始建设，在汽车制造浪潮下，“中国的初创企业比世界多”。

在某种程度上，这些汽车制造商不仅盯着汽车本身，而且在汽车和互联网的融合浪潮中控制着城市出行的话语权——这是一场涉及传统车企和新势力竞争的产业转型，涉及新旧能源、自动驾驶、，电池，以及国内外资本。

然而，与2003年成立的特斯拉相比，李斌等人此时不得不面临比特斯拉创始人马斯克更严峻的形势。当特斯拉推出其首款电动跑车Roadster时，电动汽车尚未成为传统汽车公司的焦点。到2016年，几乎所有传统车企都明确表示，电动化是汽车行业的转型方向之一。比亚迪、北汽新能源等传统汽车巨头已经实现了第一代低价小型电动汽车的市场应用和测试，具有先发优势。

这意味着，要想生存下去，李斌必须比马斯克更快。更快地找到资金和人员，更快地实现大规模生产。

作为现代制造工程的巅峰，生产汽车不仅需要巨大的人力、物力和时间，还需要巨大的资金。数百亿基本上只是起步门槛，创业团队的融资能力变得相当重要。李斌率先获得腾讯、百度等科技巨头、淡马锡、GIC等国际机构以及愉悦资本等顶级风投的投资，迅速进入新能源汽车制造的第一梯队。

与此同时，从2014年到2015年，李斌和他的北大同学、NIO首席执行官秦立红在北京和上海推出了一种疯狂的招聘模式，为NIO储备人才。为了争夺人才，李斌在2015年出国近20次，结识了数百人。他带来了几个设计b……

来自宝马等知名传统汽车公司的kbones，并在伦敦慕尼黑和北美圣何塞建立了研发中心。

为了快速实现量产，避免电动车制造资质问题，李斌选择了一条更“轻量化”的路线，即不建整车厂，只做设计，生产由江淮汽车（600418，股吧）外包。2016年上半年，蔚来汽车与江淮汽车签署了为期五年的代工协议，李斌计划以每年一辆的速度推出新车型。这种轻资产模式可以让企业“以资金换时间”，更快地参与市场竞争。

在发展道路上，NIO选择了一条对标特斯拉高端产品的道路。2016年11月，蔚来汽车与特斯拉一样，首次推出电动跑车；2017年12月，首款量产车型ES8发布。这款七座SUV与特斯拉Model X的配置相同，44.8万元的预补贴价格基本相当于特斯拉Model 3；2019年3月，第二款车型发布——五座SUV ES6，它与ES8共享许多部件，相当于较小的NIO ES8。

从那时起，以颠覆性的方式出现的NIO Motors通过用户、智能、服务等维度，走出了一条新的道路，从原本的汽车市场红海中突围而出。

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极致的服务，实惠的费用

2017年12月16日，首届NIO日在北京五棵松体育中心举行。在美国梦龙乐队的支持下，这个可容纳10000人的体育中心几乎被预订一空。李斌当天宣布，蔚来首款量产车ES8正式上市，售价在40万至50万元之间，并开启预订。这场豪华的新闻发布会让蔚来汽车真正进入了公众的视野。

但用户为什么要用梅赛德斯-奔驰的钱来购买一辆“不知名”的电动汽车呢？新车公司的机会在哪里？

2015年，手机依托技术互联网实现了多次重大迭代，但由于形成了完善的产业体系和流程，传统汽车在技术互联网的应用方面一直落后。这意味着汽车行业出现了巨大的“技术萧条”，这被认为是新企业家的机会。数字系统、智能座舱、ADAS等新技术带来的“用户体验的更快迭代和提升”被李斌视为造车新势力的关键武器。

与此同时，传统汽车公司在互联网领域缺乏“用户”的概念。他们开发、制造和生产汽车，销售汽车，并将销售和服务体系移交给外部合作伙伴，但几乎从未想过在他们内部建立服务体系。李斌认为，这是一种尚未在汽车行业充分释放的价值观。

2015年，李斌和NIO首席执行官秦立红在北京五洲皇冠酒店聊到半夜，最终确定公司的核心价值是服务体系。与将汽车视为交通工具的传统汽车公司不同，NIO将汽车视作为用户俱乐部：当用户购买汽车时，可以将其视为加入俱乐部。

汽车销售不再是一笔“一次性交易”，依靠智能汽车将NIO与车主联系起来，但这只是第一步。李斌试图打破传统的4S店和汽车服务，建立一个全新的电动汽车服务体系。为此，他在造车之外做了很多事情：在全国主要城市的核心商业区建造昂贵的NIO House，让用户参与各种文化活动，喝咖啡，看电影，锻炼身体。。。为了缓解用户的充电焦虑，他在全国范围内建立了充电站，并采用了“一键通电”服务。

我们需要做的是体验超出预期的整个过程。围绕这件事，我们不能做太多。“秦立红曾总结过NIO的服务体系。这些服务类型各不相同，但在精准定位用户痛点方面往往非常有效，比如NIO顾问为用户和孩子准备生日派对；新车交付时协助装饰；

免费组织活跃车主在海南观看一级方程式比赛，甚至帮助车主组织求婚。。。因此，一些用户表达了他们的情绪，称他们“买的不是车，而是VIP服务，车是作为礼物赠送的”。

许多NIO ES8的所有者都提到，如果他们最初被NIO的硬件吸引，后来成为NIO的粉丝，那更多的是因为该公司的软服务。当你购买一辆传统豪华汽车时，你与汽车品牌的关系通常会在关键时刻结束。当你购买一辆NIO汽车时，你与它的关系只有在交钥匙的那一刻才开始

在某种程度上，NIO创造了一种新的模式、思维和用户体验。其用户将其比作苹果手机，称“苹果几乎没有发明任何移动技术，但它重新定义了手机的用户体验：手机不仅可以用来打电话，还可以成为用户与外界联系的窗口，打发时间的伴侣。”。汽车不仅是将你从A带到B的交通工具，它还承载着人类的情感。”

然而，在最终服务的背后，有着巨大的开支。

有人曾经为位于北京东方广场的NIO House计算过：按照105元/平方米的日租金计算，它的年租金超过1亿元。但李斌认为，这项投资具有成本效益，因为为了在上海等大城市每年销售数千辆汽车，传统的4S店模式可能需要五六家商店，这些商店“比NIO House贵”，后者也可以提供无法与前者相比的服务。

在多个“烧钱”场景下，2016年至2018年，蔚来汽车分别亏损约35亿元、76亿元和233亿元，过去三年累计亏损约344亿元。

就像特斯拉开创性的直销模式不被看好一样，NIO Motors在其服务系统上投入巨资的模式也不被市场所理解。但在李斌看来，苹果手机的系统创新能力是公司的一个重要竞争点。它依靠硬件产品获得一次性的高利润，但同时依靠内容销售从重复购买中获得持续的利润。这种模式也有可能用于新能源汽车行业。

即使市场上存在疑虑和困惑，蔚来汽车还是在2018年9月成功赴美IPO，成为中国第一家上市的新能源初创公司。从成立到登陆纳斯达克，特斯拉用了7年时间，而蔚来汽车用了不到4年时间。

战术上的“速度”为NIO Automotive赢得了很多认可。然而，作为一个有强烈危机感的人，李斌对鲜花和掌声背后的危机保持冷静。2018年9月上市后，他召开了一次高管会议，表示这是公司最危险的时刻，因为“飞机在起飞时最危险。一旦失速，一切都结束了，没有机会了。”

正如预测的那样，上市三个月后，NIO北美首席执行官吴思丽宣布辞职。随后，中美关系、行业竞争、资本市场波动接踵而至，内部电池等各种危机爆发。蔚来汽车面临着自成立以来最大的危机。

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在“致命弯道”行驶

NIO的未来走向何方？

2019年6月，在深圳，一场圆桌论坛即将开始。正准备出席的李斌接了电话，改变了面貌。

同一天，一辆NIO ES8自燃，NIO的自动报警系统给李斌打了电话。NIO有一个后端系统，可以监控所有汽车电池的安全性。一旦发现某个电池存在安全问题，它将同时致电所有高级管理人员。

这是NIO Motors三个月内发生的第三起自燃事件，管理分析表明，动力电池组的模块设计存在安全隐患。出于安全考虑，2019年6月底，NIO Motors宣布召回其首批量产ES8车型4803辆，约占其交付的约17550辆ES8车辆的四分之一。

从汽车行业的发展史来看，汽车召回并不是什么新鲜事。丰田和宝马等传统汽车巨头都进行了大量召回，而特斯拉自大量交付新车以来也进行了多次大规模召回。然而，即便如此，电池安全、汽车召回和其他问题仍然使NI……

一个有争议的舆论焦点，市场对NIO的质疑达到了顶峰。

除了电池安全，NIO Motors此时也面临着财务危机。该公司上市时，原计划筹集20亿美元，但最终只筹集了11亿美元。为了减少开支，2019年上半年，NIO汽车推出了人员优化，这进一步让外界感觉到公司在“上吊”。

李斌后来表示，“电池召回是2019年最困难的事情，因为它触及了用户的利益，不在意料之中。”然而，他没有想到的是，更困难的事情还在后头。

2019年，随着资本寒冬的到来，各大投资机构纷纷收紧子弹。曾经曝光李斌希望获得一些投资份额的电话的机构已经消失了。李斌寻找了各种顶级VC/PE、互联网和传统汽车巨头，试图找到救命稻草，但都以“失败”告终。

2019年5月，蔚来汽车与北京亦庄国投签署了一项框架协议，成立了一个新的实体蔚来中国，亦庄国头计划向其注入100亿元人民币。但在发生自燃等事件后，这项合作最终失败了。在最困难的时候，创始人李斌不得不将订购的生产设备卖给竞争对手特斯拉，以换取过亿元的“救命钱”。

在许多人看来，NIO现在已经成为一艘即将沉没的船，有无尽的歌声和低沉的声音，NIO的车已经到达了最危险的路段。

在关键时刻，有一群人为NIO汽车呐喊，那就是NIO车主。

从2019年第三季度开始，数十名NIO的铁杆粉丝车主选择自费在火车站广场等地为NIO做广告。一些车主甚至购买了超过1万辆出租车，在后屏幕上为NIO做广告，更多车主自发地在微信朋友圈上推广NIO。

在老车主的推荐下，蔚来汽车的销量逐渐上升。2019年第四季度，蔚来汽车账面上约有10亿元人民币，根据该公司之前的支出速度，这一成本无法持续太久。幸运的是，超过8000名车主选择在这个季节付款取车，其中很大一部分销售额来自经验丰富的车主的推荐，这为公司带来了超过30亿元的收入。

在某种程度上，NIO Motors一度备受争议的用户企业模式所培养的“用户信心”挽救了公司的困难时期。

风向也在改变。2020年，特斯拉Model 3在全球范围内取得了进展，销量创下50万辆的新高。该公司股价飙升，在全球资本市场掀起了新一轮“新能源热”。资本将关注点从犹豫转向了对新能源行业的追求。

在此背景下，合肥向蔚来汽车伸出了援手。2020年2月，蔚来汽车宣布与合肥市签署合作框架协议，获得合肥市10亿美元的投资。根据协议，NIO中国总部项目将落户合肥。在填好口粮后，NIO进入了汽车运送的快车道。

2021，中国市场上一阶段电气化的序幕几乎完成。作为第一波造车新势力，蔚来汽车可以说付出了大量的试错成本，为随后的第二波势力完成了重要的消费者教育。该公司还通过之前的投资建立了智能汽车的技术和商业模式。随着公司销售额的增长，各项指标都呈现出改善的趋势。

财报显示，2020年，NIO的年收入、汽车销量和毛利率均创历史新高：年收入约162亿元，同比增长108%；汽车销售收入152亿元，同比增长106%；

毛利率为11.5%，较2019年的-9.9%大幅增长。

2021年初，随着“第二代”平台的发布，NIO发布了其第一款轿车ET7。到2021 4月，NIO的第10万辆量产汽车将下线。截至2021 8月初，NIO Automobile已于2021完成49887辆的交付，超过了2020年全年的交付总量。

对于公司尚未盈利的事实，NIO Automotive告诉节点财经，公司目前的汽车销售业务是健康的，亏损主要是由于研发和销售；服务网络的建设需要持续的投资。

与此同时，产业政策的暖风为新能源汽车市场注入了又一剂强心剂。2020年11月，国务院发布《新能源汽车产业发展规划》，要求新能源汽车在中国汽车整体市场的比重从2020年的5%提高到2025年的20%，大致相当于600万辆以上的销售规模。

在内部和外部的帮助下，NIO的股价自2019年10月触底以来一直在飙升。截至2021 1月，它在14个月内激增了4650%，市值达到数千亿美元。在全球汽车公司市值排名中，它一度仅次于特斯拉和丰田。截至2021 8月3日，NIO汽车的市值为730.3亿美元。

然而，尽管所有指标都在改善，但现在说NIO已经走出安全区还为时过早。市场格局仍然充满变数，淘汰赛阶段正在加速。

更不用说国内造车三大新势力中的龙头公司特斯拉，NIO的处境也难以乐观。在最新公布的7月销量数据中，理想汽车和小鹏汽车的月交付量均超过8000辆，位居当月前两位。此前，一直处于领先地位的蔚来汽车销量为7931辆，同比增长131%，但环比下降1.88%，跌至新势力第三位。第二梯队的内扎汽车在7月份也交付了6000多辆。

此外，一年来，多家传统车企纷纷推出自主高端电动汽车品牌，率先轻量化，进入新赛道。例如，吉利汽车成立了一个名为“吉克龙”的高端纯电动品牌；2020年10月，北汽集团旗下高端电动汽车品牌ARCFOX首款量产车型上市；上汽集团（600104，股吧）联手阿里巴巴等推出智己汽车，国内高端电动汽车市场竞争日益激烈。

与此同时，在过去的一年里，包括小米、华为、苹果和富士康在内的几家行业巨头都基于各自的逻辑进入了电动汽车行业。这些富有的后来者有可能利用资本的力量弯道超车，对NIO Motors等先驱构成威胁吗？

蔚来汽车的中场大战才刚刚开始，还远未结束。

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