2021年电动车市场销量超预期 渗透率预计将进一步加速

从市场表现来看，9月中旬以来，前期强周期和新能源等板块跌幅明显。一方面与前期涨幅较大有关，另一方面与限产限电引发的“滞胀”担忧有关。新能源基金的跌幅通常在15%-20%左右。在10月中旬左右的反弹中，中间光标的增长明显好于具有价格因素的上游目标，并且一些目标已经达到历史高点。与此同时，个股价格的波动明显加大。在我们看来，市场波动越大，就越需要从基本面角度不断审视行业和公司的增长空间和业绩增长确定性。当估值合理或被低估时，应坚定买入或持有，克服短期市场恐慌的影响，避免参与阶段性博弈。展望年底的2022年，我认为“双碳”目标仍将是市场的主旋律，光伏和电动汽车行业的渗透率有望进一步加快。2021上游光伏原材料和铝、钢等大宗商品价格大幅上涨，2022年可能会有所缓解。降价传导到相关环节，也将有助于进一步刺激终端用户的装机容量增长。国家风能和太阳能发电基地的建设以及“整县推进”项目的实施，也在一定程度上保证了2022年国内装机容量的增长。海外客户对光伏组件价格上涨的反应是，今年下半年提高了PPA价格，明年组件价格的下降预计也将加速海外装机需求的增长。就电动汽车而言，2021电动汽车的销售数据也持续超出市场预期，渗透率约为8%。在新车型和智能升级的推动下，明年突破900万辆的可能性很高，电动汽车行业有望继续保持高速增长。对于大家关心的估值问题，目前光伏和电动车核心标的明年估值相对合理，没有明显的高估值。通过了解中国光伏产业的全球竞争力，无需过度担心海外可能不时发生的潜在贸易政策中断。通过了解电动化和智能化汽车消费者的需求，无需特别担心个别月份数据不佳导致的渗透率上升。面对能源转型的趋势，投资也要紧跟行业变化，抓住能源转型下新能源行业的投资机会。以目前的时间点来看，光伏和电动汽车仍处于行业的早期阶段，调整可能是布局的好时机。本文首发于微信公众号：金正言。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

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