不良资产处置亟需扩容，汽车消费贷不良呈现上升趋势

2022年1月5日，首批个人贷款不良资产包下架。银登中心发布的转让公告显示，平安银行（000001）2022年第一期和第二期个人贷款不良资产本息合计3.19亿元，分别以0.8%和0.9%的折扣开始。

2021年初，中国银行业和保险监督管理委员会发布了关于开展不良贷款转移试点工作的通知，正式批准将单户不良贷款转移至公司，并批量转移个人不良贷款。

根据通知，首批参与试点的银行包括6家主要银行和12家股份制银行；参与试点的不良贷款收购机构包括金融资产管理公司、符合条件的地方资产管理公司和金融资产投资公司。

随后，银行不良资产处置试点新政迅速实施，为不良资产处置行业提供了政策支持，加快了银行不良资产压降。根据银登中心发布的公告信息，截至2021 12月底，18家参与个人贷款审批的试点银行中有13家发布了资产转让公告，其中包括6家国有银行和7家股份制银行。其中，平安银行最为活跃，共有11笔交易。

值得注意的是，当时的《通知》特别提到，将住房抵押贷款和汽车消费贷款排除在不良贷款试点之外。近期，业内有传言称，汽车消费贷款可能被纳入试点范围。

目前，主流金融机构虽然无法转移汽车消费贷款不良资产，但普遍选择外包催收，这可以有效降低人员和运营成本，维护金融机构的声誉，降低自身的运营风险。

对于汽车消费贷款而言，处置不良资产的重点是将前期车辆贷款与后期违约车辆处置有效分离。对第三方机构的解析能力要求更高。金融机构在外包进行处置时将更加谨慎。除了无法保证第三方处置的资质和合规性外，金融机构也无法保证其处置效率和市场价值。这对不良资产的处置和变现极为不利。此外，在疫情的影响下，汽车消费不良贷款呈上升趋势。截至2021 6月底，平安银行汽车金融不良贷款率由2020年底的0.70%上升至1.03%，增幅0.33个百分点；

汽车金融公司唯一上市公司东正汽车金融2021上半年财务报告显示，东正汽车财务的资产质量显著下降，不良资产率从2020年12月31日的0.36%上升至2021 6月30日的10.7%。

如果汽车消费贷款很可能被纳入试点范围，金融机构可以完善工作机制，明确责任分工，加快清理汽车行业不良贷款，帮助提高汽车消费不良贷款化解的标准化水平。

然而，从一年的不良贷款试点来看，该行业的发展速度并没有达到预期。

目前，“个人贷款包”在市场上的交易额仅为数十亿元，与各方计算的可交易总额相比有巨大差距。

此前，根据中国人民银行的数据，截至2020年底，居民短期贷款规模为15.5万亿元。以1.84%的不良贷款率计算，个人贷款不良资产近3000亿元。再加上历史核销资产，一些机构预测，个人贷款不良资产的市场规模可能达到数万亿元。

分析显示，目前没有达到预期的主要原因是提供不良资产的银行只有18家，每家银行由于财务状况不同，对试点的态度也不同。

此外，疫情后个人信贷不良贷款没有急剧恶化的情况也导致了金融机构的运营不足。根据中国国债公司的数据，2021，在全球疫情的影响下，中国经济率先复苏，月平均不良资产回收率稳步上升至0.64%，与疫情前一致，已恢复正常水平。

对于该行业来说，迫切需要扩大不良资产包的来源。目前，不良资产包短缺，导致“和尚多肉少”。在争夺包裹时，各方往往会采取降低价格的措施，有些甚至会赔钱拿包裹“锻炼团队”或“抢占市场”。

当然，在报价过程中，行业正在逐步探索一套估值模型和方法。基于不良资产包的信息维度，如年龄、教育水平、来源地和贷款发放地点、估值和定价。在实践中，通过延长投资回报周期，采用“年度现金流量回收+成本扣除+现金回报率现值”的方法来估算投资回报。

目前，试点工作已取得阶段性成果。如果将汽车消费贷款纳入试点范围，将对行业形成正向激励。前瞻产业研究院预测，到2026年，中国汽车金融行业市场规模将超过5万亿元。根据中国银行（601988）协会近年来发布的《中国汽车金融公司行业发展报告》，按年均0.5%的不良资产率计算，未来五年将有近250亿元的不良资产。

回过头来看，《通知》的出台顺应了个人贷款规模快速增长的时代背景，也为金融机构摆脱负担、轻举妄动提供了有力工具。目前，用于债务转移的个人贷款产品主要基于长期逾期的注销资产。我相信，试点结果公布后，未来个人不良贷款的处置方式将更加多样化。

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