55.19亿美元净利润，特斯拉正成为赚钱机器

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新车销售毛利率的持续提升和营业利润的大幅提升，彻底打消了市场对特斯拉造血能力不足的疑虑。

李平|作者平凡|编辑

离石商业评论|来源

一

新型高性能电动汽车可以赚更多的钱

不久前，特斯拉发布了2021第四季度和全年的财务报告。财报显示，第四季度，特斯拉新车交付量30.87万辆，同比增长70.8%，环比增长27.9%，创历史新高。2021全年，特斯拉在全球交付93.62万辆汽车，同比增长87%。

中国市场已成为特斯拉新车销量持续飙升的关键因素。据区域统计，2021全年，上海超级工厂共交付车辆48.41万辆，同比增长235%，占特斯拉全球交付量的一半以上。这个数字已经接近特斯拉2020年的全球交付量。

受益于新车交付量的大幅增长，特斯拉第四季度总收入达到177.2亿美元，同比增长65%。实现归属于普通股股东的净利润23.21亿美元，同比增长760%，环比增长43%，创下整车厂季度营业利润率最高纪录。

从2021全年数据来看，特斯拉的总营业收入达到538.23亿美元，而2020年为315.36亿美元，同比增长71%；净利润为55.19亿美元，而2020年为7.21亿美元，同比增长665%。

此外，由于在中国的采购和制造，特斯拉上海工厂的新车单件生产成本大幅下降，这推动了特斯拉汽车销售毛利率的进一步提高。财报数据显示，特斯拉第四季度毛利率为27.4%，单车毛利率为30.6%，较第三季度提高0.1个百分点。

与同行相比，特斯拉在整个汽车业务中高达30%的毛利率在人群中脱颖而出。数据显示，丰田、大众等全球主流车企的毛利率通常在20%以下，而一些车企仅维持10%左右的毛利率。此外，考虑到整个汽车行业面临的原材料成本压力和供应链紧张，特斯拉毛利率的持续提升更为显著。

对此，特斯拉在财报中表示，公司第四季度实现营业利润26亿美元，营业利润率14.7%，是量产车企中最高的。“这意味着电动汽车的可行性和盈利能力不再有任何疑问，证明电动汽车比汽油车更有利可图。

从商业角度来看，2021，特斯拉汽车实现销售收入441.25亿美元，同比增长79%，收入占比81.98%；卖点收入14.65亿美元，同比下降7%，收入占比2.72%；汽车租赁实现营收16.42亿美元，同比增长56%，营收占比3.05%；服务及其他业务收入38.02亿美元，同比增长65%，收入占比7.06%；

此外，公司能源业务实现营收27.89亿美元，同比增长40%，营收占比5.18%。

值得一提的是，特斯拉的整车业务在2020年仍处于亏损状态。数据显示，2020年，特斯拉的点销售收入为16亿美元，净利润为7.21亿美元。两者相抵，表明特斯拉单车业务仍处于亏损状态，这也引发了人们对特斯拉造血能力不足的质疑。

2021财务报告的发布最终彻底揭开了特斯拉作为“碳销售商”的标签。马斯克的首要原则也得到了特斯拉财报数据的有力支持。

马斯克认为，基于第一原理的思维方式是一种看待世界的方式，一层一层地剥去事物的表面，直到看到事物的本质，然后从本质出发，找到根本的解决方案。特斯拉早期对纯电动路线的押注是为了看到电池性能提升的潜力和电动汽车模块化生产的相对优势，并得出“电动汽车将比汽油车具有更高的性能和更低的价格”的重要结论。

除了上海超级工厂本地化采购带来的成本优势外，规模效应也是特斯拉盈利能力跃升的另一个关键因素。由于汽车行业规模经济明显，特斯拉毛利率的持续提高与其产能的持续扩张密切相关。数据显示，特斯拉在第四季度实现了超过122万辆/年的生产效率，创下了新纪录。

不过，特斯拉在财报会上也承认，2022年，公司仍将面临来自全球供应链、物流运输、劳动力等多方面的挑战。因此，扩大产能和增加销量将是特斯拉今年的主要任务。为此，特斯拉将继续选择新的超级工厂选址，同时提高现有四家工厂的生产效率，2022年不会推出任何新车型。

二

产能第一，不会发布新车型

截至目前，特斯拉在加利福尼亚州、中国、柏林和得克萨斯州有四家电动汽车生产工厂。其中，位于加利福尼亚州的弗里蒙特工厂计划生产50万辆Model 3/Y车型和10万辆Model S/X车型，主要面向北美市场。特斯拉在其第四季度财务报告中表示，弗里蒙特工厂在2021实现了创纪录的产量，并认为该工厂的生产能力有可能超过每年60万辆。

上海超级工厂主要生产Model 3和Model Y两款主要销售车型，也是特斯拉的主要出口中心。2021全年，上海超级工厂共交付48.41万辆汽车，其中16万多辆出口到欧亚地区10多个国家。

截至目前，特斯拉已在上海建设了上海超级工厂、上海超级充电站工厂、上海研发创新中心和数据中心。同时，上海超级工厂的零部件国产化率已经超过90%，Model 3和Model Y车型可以共享75%的零部件。

根据第四季度财报披露的信息，特斯拉德国柏林工厂和美国得克萨斯州工厂已从在建状态进入设备测试状态。根据计划，德克萨斯州奥斯汀工厂将率先生产Model Y，然后再生产Cybertruck、Tesla Semi等车型；

柏林超级工厂的设计产能为50万辆，目前正在为Model Y的大规模生产做准备。特斯拉的欧洲网站也更新了2022年3月的预计交付时间。

市场普遍预测，到2022年，特斯拉的产能预计将超过150万辆。随着德国柏林和美国得克萨斯州工厂的投产，特斯拉的产能将超过300万辆，这将有效确保特斯拉年销量增长率达到50%。届时，特斯拉很可能实现数百亿美元的净利润，成为一台真正的赚钱机器。此外，马斯克还在一次电话会议上表示，特斯拉正在寻找新的工厂选址。

从现有产能规划来看，特斯拉主要专注于SEXY家族，而电动皮卡、电动卡车和超级跑车三个项目的进展仍达不到市场预期。

有资料显示，特斯拉早在2019年11月就举行了第一次赛博卡车新闻发布会，当时人们对其颠覆性的外观感到震惊，使赛博卡车被称为历史上“最科幻”的电动皮卡。在新闻发布会后的第二天，Cyberrack收到了14.6万份订单。

然而，有着良好开端的Cybertruck却遭遇了量产危机，特斯拉一再推迟生产和交付计划。截至目前，特斯拉Cyberrack已收到超过120万份订单，但仍未确定交付日期。

马斯克在财报会议上表示，由于供应链问题，特别是芯片短缺，Cyberrack的大规模生产不得不推迟。此外，Cyberrack应用的大量尖端技术是目前限制其产能的一个主要原因。

另一款一再跳票的新产品是电动卡车Semi。这辆原定于2019年投产的电动卡车直到今年1月才交付首批15辆新车。

关于Cybertruck、Semis和Roadster跑车的具体生产日期，马斯克只说“我希望我们明年能做到”。

如果我们真的推出了额外的产品，那么将需要大量的关注和资源投资来解决额外产品的复杂性，从而导致实际交付的车辆数量减少。今年也是如此。因此，我们今年不会推出新车型，”马斯克表示。

钢铁侠的说法可能让很多人感到遗憾，但从主要矛盾来看，特斯拉目前的主要矛盾显然是产能不足给新车交付带来的压力，而新车型的推出不利于解决这一矛盾。扩大产能是特斯拉的首要任务。

这意味着此前传闻的2.5万美元特斯拉低价车型“model 2”将不会出现。

三

多次跳票后，完全自动驾驶能否落地？

事实上，与新车型的推出相比，马斯克更重视自动驾驶技术的落地。

当被投资者问及2.5万美元型号的生产计划时，马斯克不仅表示，目前没有与2.5万美元机型相关的开发计划，而且认为“这个问题本身是错误的”。与此同时，马斯克认为，与专门开发一款价值25000美元的汽车相比，FSD全自动驾驶软件对特斯拉来说才是真正重要的东西。“汽车何时实现自动驾驶将使运输成本降低4-5倍。

需要注意的是，随着传统燃油车公司加速向电动化转型，特斯拉在电动领域的先发优势正在被削弱，智能化正成为其继续领先同行的关键因素。自动驾驶技术无疑是其中的重中之重。

全自动驾驶是特斯拉汽车上的高级驾驶员辅助套件，包括自动驾驶和其他更复杂的功能，如自动变道、刹车灯识别和“智能呼叫”。

与FSD相对应的一个概念是特斯拉的“自动驾驶仪”，这也是特斯拉新车的标准驾驶辅助套件。它的功能包括自动紧急制动、前方碰撞警告、车道保持和自适应巡航控制。

相比之下，标准的“自动驾驶仪”虽然被称为“自动辅助系统”，但重点仍然是“辅助”，而关键是……

FSD的t是“完全自动驾驶”。根据自动驾驶的分类标准，自动驾驶相当于L2级别，FSD相当于L4级别。

根据最新的收费标准，从今年1月17日起，美国客户全自动驾驶系统的FSD价格将从1万美元上调至1.2万美元。此外，特斯拉车主还可以按月订阅FSD功能，每月定价199美元。

然而，尽管马斯克本人一再表示，FSD将解决L4级自动驾驶的问题，但FSD距离“完全自动驾驶”可能还有一段距离。

有数据显示，早在2018年底，马斯克就宣布其“全自动驾驶技术”将于2019年落地。

之后，马斯克在2019年6月的特斯拉年度股东大会上表示，特斯拉用户可以在2020年的某个时候使用自动驾驶功能，而无需人工干预。2016年10月之后生产的所有车型只需更换自动驾驶芯片即可实现完全的自动驾驶功能。

2020年，特斯拉推出了FSD测试版，配备了全自动城市道路驾驶测试功能。根据规定，只有购买或订阅了FSD并在特斯拉安全测试中取得高分的司机才能获得试用资格。

然而，备受期待的“全自动驾驶”尚未实现。相反，由于自动驾驶安全事故频发，特斯拉面临着诸多批评。2021 8月，美国国家公路交通安全管理局正式启动对特斯拉汽车驱动系统的调查。

尽管一再出现跳票和严重的安全信任危机，特斯拉的自动驾驶技术仍然对消费者有吸引力。数据显示，美国目前有近6万辆汽车配备了FSD测试版，而去年第三季度只有几千辆。

随着FSD套件的销售和订阅，特斯拉在“软件充电”方面处于领先地位。2021全年，特斯拉的服务和其他业务，包括自动驾驶软件，实现收入38.02亿美元，增长65%。这也吸引了中国的小鹏和蔚来等新动力汽车公司开始尝试软件收入。

随着时间的推移，FSD将成为特斯拉最重要的收入来源。我个人的预测是今年实现FSD，它的安全水平将大大高于开车的人。特斯拉的汽车可以通过软件升级实现FSD，这将打破汽车作为消费品的属性，并具有持续升值的可能性。

此外，FSD的实施将对改善安全和加快世界向可持续能源的过渡产生重大影响

如上所述，马斯克再次对FSD技术的实施做出了乐观的预期。未来，随着FSD选择率和价格的不断提高，软件收入将成为特斯拉的重要收入来源，这也意味着其商业模式的重大转变和盈利能力的进一步提高。

值得一提的是，由于FSD完全独立开发，特斯拉将获得100%的销售收入，而无需与苹果等软件开发商分享，这给特斯拉的软件费用带来了更大的想象空间。

只是，特斯拉的FSD今年还会跳票吗？

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