千亿蓝海掘金：商用有望成换电突破口

自2020年将电站换装写入《政府工作报告》以来，国家陆续出台政策助推换装，巨头纷纷加大换装力度。换电产业链迅速起飞，成为大家争相挖掘黄金的蓝海。据新京报贝壳财经记者了解，目前a股已有30只概念股以电换电。此外，一系列市值万亿的锂电池巨头，如宁德时代（300750）、北汽、上汽等车企也在不断进入市场进行电池交换。中电联预测，到2035年，我国换电服务市场空间将达到1200亿元。然而，特斯拉不断给换电站泼冷水，其背后原因也与建设换电站的难点和痛点有关。华西证券指出，单个换装电站的投资回收期约为5.21年。我个人认为，电池更换是一种分阶段、小规模、有针对性的产品，全国客运协会秘书长崔东树表示。民用电池交换站的大规模扩建面临一定困难，但目前“双碳”“正在不断推进。电池交换站也可以小规模扩展到民用，例如NIO为车主或商用出租车和重型卡车提供的业务。巨头们正在加大注。新京报记者从业内人士处获悉，在当前的电力交换行业ain，上游主要是指电力交换设备和电池公司。这些公司包括勃兰特、科达智能（300222）、易石特（300376），以及众多电池制造商，如宁德时代、比亚迪、国轩高科（002074）等。其中，易石特在2020年年报中提到，公司的储能、智能换电柜等业务已成为新的利润增长点。基于近两年充换电市场日益增长的需求，新一代运维平台2.0已经推出。2021 12月，亿仕特回应称，公司目前主要从事两轮和三轮电动车等物流配送用电交易业务，以及矿山、码头卡车等具体运营场景，不涉及乘用车用电交易领域。国轩高科此前曾公开表示，换电池模式作为一种新的商业模式值得鼓励。2020年8月，国轩高科在回答投资者提问时表示，公司在重卡电动化和电池更换方面有布局。宁德时代于2022年1月18日推出了电池交换品牌EVOGO，其组合电池交换解决方案可适应80%在纯电动平台上开发的车型，这些车型已在全球推出，预计将在未来三年内推出。宁德时代甚至认为，对于售价在8-12万元之间的车型，最终的解决方案将是EVOGO的电池交换产品。锂电池领军企业宁德时代的加入，在一定程度上提振了行业对电池换装的信心和预期。当大人物在更换电站的上游布局时，位于更换电站中间的运营商也在下注。目前，主要的电力交换运营商包括澳东新能源、NIO、Berten Technology等。2021 12月10日，NIO宣布提前完成其2021电厂更换目标，G30连霍高速公路东海服务区电厂更换的完成标志着NIO第700个电厂更换正式启动。截至2022年2月21日，NIO已经在全国范围内安装了836座替换电站。NIO在回应记者采访时表示，无论驾驶车辆从哈尔滨通过京哈高速公路前往北京，还是从北京通过高速公路前往广州和深圳，沿途都有发电站。“每120-200公里就有一个发电站，换一个电池可以支持500-600公里。只要不去西北自驾游，基本上没有问题。蔚来介绍，其保护伞下的电流交换站可以提供平均……

日换电20000+，具备更充足的换电服务能力储备，满足未来快速增长的需求。产业链下游主要由用户组成，如以出租车为主的奥动新能源，以私家车和出租车为主的吉利、北汽等。其他行业，如重型卡车和公交车，正逐渐进入电池更换的爆发期。2020年9月，吉利集团发布了电池更换模式，宣布了车辆2分钟内最快的电池更换；

10月，吉利安排在重庆和济南进行电力交换。2022年1月，吉利和力帆宣布成立瑞兰合资公司。到2025年，瑞兰将建设5000多座高速电站，覆盖100多个核心城市。2020年底，北汽推出了换电站4.0版本，提高了换电效率。此前，北京汽车旗下的出租车可以进行电力交换。2021 3月，上汽荣威电动车和奥东新能源上海电力交换服务网建成。已投入运营的换电站可满负荷容纳60节电池，一天最多可实现1200次换电。据了解，这些车型主要用于商业出租车。2021 3月，福奥股份有限公司（000030）宣布将与奥东新能源汽车技术有限公司、有限公司、一汽旅行科技有限公司、有限公司和南京一汽创新基金投资管理中心共同成立合资公司，开展相关业务，主要为中国第一汽车集团有限公司有限公司品牌汽车提供电池更换服务。一汽也加入了电池更换电路。到2035年可能达到1200亿元的换电市场的快速规模和起飞，离不开政府出台的一系列支持政策。2020年，换电站被写入《政府工作报告》，提出“扩大充电桩建设，增加充电桩、换电站等设施”。根据《新能源汽车产业发展规划》，到2025年，新能源汽车销量将占汽车销量的20%左右。加快充换电基础设施建设，提高充电基础设施服务水平已成为当务之急。之后，地方政府响应了号召。河南省正式出台《关于加快河南省电动汽车充电基础设施建设的若干政策》，提出要加大充电基础设施的建设力度。到2025年，该省将建成2000多个集中充电换电站。多位业内人士也曾提到，锂电池巨头宁德时代的加入或将加速电池标准化进程。然而，目前尚不清楚此类标准化的制定是否能由一家企业完成，以及政府部门、机构和制造商对此持何种态度。在政策和车企的不断增加下，已经形成了一片电池更换的蓝海。根据华西证券的研究报告，到2021，中国已建成1200座置换电站，预计到2025年，中国新增置换电站数量将超过9000座。2021，国内换电设备价值17亿元，该行业仍处于起步阶段。预计到2025年，中国对新型换电设备的需求将达到120亿元。中电联预测，到2035年，中国换电服务市场空间将达到1200亿元。但根据研究报告，假设单个发电厂固定投资500万元，折旧期为10年，土地租金和人工成本等运营成本为60万元/年。根据研究报告，理论上每日最高服务频率为200-300次，但实际使用率可能较低。这里，假设是50次。如果每次充电量为70千瓦时，则充电服务费为1.8元/千瓦时。综上所述，收费收入229.95万元，实现净利润95.56万元，净利润率约42%，投资回收期5.21年。该证券公司表示，未来投资回收期可能降至2年内，净利率将保持在较高水平。与不断提高更换发电厂报价的公司不同，特斯拉不断给该项目泼冷水，其根本原因也与建造更换发电厂的困难和痛点有关。特斯拉副总裁陶琳此前表示，特斯拉曾在2013年尝试更换电池，但该公司一直认为充电模式是为大型民用电动汽车补充能量的最佳方式。对于陶林关于民用汽车商用或发展方向难以统一的说法，有业内人士认为，这也是因为特斯拉意识到了实现c……的困难……

与充电站相比，ss品牌共享和更低的运营效率。Tao Lin后来也补充道，“出租车和货运车辆适合换电池，因为它们的电池规格统一，需求可预测，路线相对固定，不需要分散来代替发电站。因此，换电池设施主要服务于公共交通。民用高功率快速充电更方便、更稳定。“换电还是充电一直是车企、车主和投资者面临的艰难选择之一。对此，全国客运协会秘书长崔东树告诉记者，由于换电成本高，土地面积大，一线城市也存在一定的建设困难。我个人认为eve认为电池更换是一种分阶段、小规模和有针对性的产品， “崔东树说。随着充电桩充电速度和效率的加快，再加上充电桩面积更小、更灵活，充电桩的开发更方便、更方便普及。但崔东树也补充说，发电站可以小规模扩张，比如NIO为车主或出租车和重型车提供的业务。”卡车遍布整个城市。谈到民用车的电池更换，汽车行业分析师钟石也分析说，轿车电池的底盘系统非常精确，每家公司的规格不同，个性化程度很强，很难制定统一的电池更换规范和国家标准规范。我们假设，在未来，我们可以实现突破技术瓶颈的非常理想的状态，所有品牌和型号都可以在这个电站实现换电。在这种情况下可以进行投资吗？“他说。此外，钟石还表示，更换电站需要对更换的电池进行充电，这意味着更换电站的成本与更换和充电的成本相结合，尤其是需要储存各种车型的电池组以保持营业额和高昂的投资成本。对此，方正证券（601901）其在研究报告中指出，基于效率和成本的考虑，换电模式将在短期内首先在运营车辆领域广泛推广。每日运营时间较长的两班制出租车更适合改用有轨电车。然而，研究报告也指出，为了促进电力交换模式的大规模发展，需要从政策、监管、标准化等方面共同努力。新京报贝壳财经记者林子

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