申请最早上市最晚！蔚来终于敲响港交所大门，为何选择介绍方式？

2月28日，据报道，汽车制造业新力之一的NIO汽车“早起晚起”终于敲响了香港证券交易所的大门。然而，该公司计划通过引入在香港上市，并于3月10日左右正式登陆香港证券交易所。为什么NIO Motors是最后一家在香港上市的公司，介绍方法是什么，为什么NIO选择介绍方法在香港上市？尽早申请上市！

NIO终于敲开了香港证券交易所的大门。2月28日，NIO Motors在香港联交所宣布，该公司计划通过介绍在香港联交所上市，戴姆勒、中金公司和瑞士信贷作为联合赞助商。A类普通股预计将于2022年3月10日（星期四）在香港证券交易所开始交易，股票代码为9866。

截至香港上市，NIO共持有16.69亿股股份，其中a股13.92亿股，B股1.28亿股，C股1.485亿股。其中，A类股票有一票，B类股票有四票，C类股票有八票。上市后，所有B类股票均转换为A类股票。根据这一计算，NIO将拥有15.2亿股A类股票和1.485亿股C类股票。值得注意的是，小鹏汽车和理想汽车分别于2021 7月7日和8月12日在香港由汽车制造业的新生力量推出。然而，作为汽车制造业的新力量，NIO尚未成功推出。据媒体报道，通过二次上市提交香港上市申请的NIO Motors实际上比通过双重上市提交上市申请的小鹏汽车更早提交香港上市申请。然而，该公司尚未获得香港证券交易所的批准。一般来说，NIO Motors在美国香港第二次上市六个月后提交申请即可享受豁免，其上市审查比双重上市方法简单。但去年，NIO Automobile未能在香港股市成功上市，后来提交的小鹏和Ideal是第一个在香港股市完成上市的公司。根据财务报告，2021 NIO交付91429辆新车，同比增长109.1%，连续两年翻了一番。截至2021 9月30日，该公司的现金和现金等价物、限制性货币基金和短期投资约为470亿元人民币。在股权结构方面，根据招股书，NIO创始人、董事长兼首席执行官李斌持有10.6%的股份，拥有39%的投票权，而腾讯持有9.8%的股份和17.4%的投票权。

为什么NIO之前的上市因香港联交所延迟批准而搁浅？据不同消息来源称，NIO Motors长期未能获得香港联交所的批准，主要是因为其涉及用户信托持股问题。该信托基金的使用受益于四个方向：公共福利、环境保护、运营和维护，以及社区认为必要的项目。

公开资料显示，2019年1月24日，蔚来汽车公司创始人、董事长兼首席执行官李斌转让其名下5000万股股份，成立蔚来用户信托。正是用户信托基金阻碍了NIO的香港股票上市计划。根据公司章程，信托资产的初始价值为5000万股，每个会计年度可以出售的股份不超过5%。出售超过5000万股的股份不受限制。NIO尚未实现盈利，用户信托无法获得分红，因此收入只能来自出售股权。根据NIO Motors目前每股20.94美元的价格，这些股票的当前市值约为10.47亿美元。公开资料显示，用户信托基金管理层由8名董事和1名信托保护人组成。董事的出现是基于用户在NIO应用程序中用他们累积的N值进行投票。除了消费，帮助NIO销售汽车是提高N值的最快方式。每售出一辆汽车，用户将获得100N，如果他们成为“共同用户”，他们也将获得1000N。因此，市场分析很可能能够参与用户信任的游戏，这相当于NIO的经销商圈。这种用户信任持股的利益类别需要讨论。一位来自香港资本市场的人士表示，“用户信托持股对李斌的投票权有什么影响，是否出售，何时出售，以及出售多少？香港联交所认为这些问题必须澄清。”为什么NIO实施上市的引入方式，NIO和issui的区别是什么……

新股？值得注意的是，NIO Motors已选择引入方式在香港上市，预计将于3月10日开始交易。一般来说，引入和发行新股的规则是相同的，但引入和发行新股票的区别在于不发行新股票。相反，该公司的股东申请将其旧股票上市交易，在某种程度上，这不再涉及融资。华兴证券首席经济学家兼首席战略分析师庞明表示，与传统IPO相比，上市的相关规则和条件是一致的，财务和管理稳定性要求是相同的；不同的是，以介绍方式上市的股票已经是公司已发行的股票，因此公司不会发行新股或募集新资金。主要通过双重主体上市、转换上市、分拆上市和证券交易所上市四种具体操作完成。

庞明表示，上市当天推出的价格并不是发行价格的参考，而是完全由买卖双方的交易博弈决定的。此外，由于控股股东股票的6个月锁定期以及公司上市6个月后的再融资能力，该股票在上市初期可能存在供应不足、交易量低、股价波动大的问题。根据要求，通过引入上市的公司一般具有以下几个特点：1）对于通过引入申请上市的公司，上市股份均为已发行股份；2） 相关股票已符合公开市场交易条件，上市活动无需进一步进行市场推广；3） 该公司不会发行新股或募集新资金。4） 选择通过介绍上市的公司的普通股已经在另一个交易所上市，或者公司的股票已经从一个交易所转移到另一个证券交易所上市。引入上市可以将公司融资和证券上市在时间上分开，给公司更大的灵活性。同时，股东权益不会被稀释，但市场关注度低，推广效果差。一般来说，有上市融资需求的公司可能会选择引入上市方式，因为上市时的融资环境可能相当恶劣。在这种情况下，符合条件的公司可以先推出上市，等待市场环境改善后再融资。本文的部分内容基于华尔街对股东福利的见解！送你十大黄金股！单击以查看>；

标签：蔚来小鹏理想汽车

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