哪吒汽车，满身肥肉？

有人把《星球大战》称为“肥肉”，也有人把它称为“船票”。不同的玩家带着不同的目的来到了《战疫》，加入了《战战疫》、帮助了《战》、重塑了《战魔》。

@技术创新和独创性

作者|樱木编辑|岳健

已经成熟的《内扎》已经挤掉了蔚来。

2022年1月，新能源汽车销量榜公布，除小鹏汽车和理想汽车跻身前两外，内扎汽车已超越NIO汽车升至第三位。与此同时，销量突破万元的前三名分别是小鹏汽车、理想汽车和Nezha汽车。排名第四的蔚来汽车拥有9652辆，而零跑汽车的销量增加到8085辆，接近蔚来汽车。

由此可以看出，原来的一线队已经从“蔚小理”变成了“小理”。而为了实现这一成就，《封神演义》只花费了130亿元。在蔚来李斌表示汽车制造门槛已提高到400亿元的现状下，以及在何小鹏表示15万元以下没有智能汽车的现状下。

另一方面，内扎汽车的亏损仍在扩大。根据内扎汽车股东360集团的公告，2020年，内扎汽车实现营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；

2021上半年，公司实现收入16.32亿元，净亏损6.93亿元。内扎汽车仍处于高亏损阶段。

是什么吸引了这么多大人物进入市场，而《内扎》的暂时成功归功于专注于B端的北汽车型，还是低价SUV的长城车型？

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营销推广和大老板平台

近距离观察一下内扎汽车的成长过程，几乎总是伴随着丑闻和争议。

在营销方面，最具争议性和知名度的新闻莫过于，内扎汽车的营销经理声称要雇佣无良艺人为其代言，不到24小时就遭到了批评并登上了热搜。今年，《战神汽车》也很受欢迎。近日，抖音直播时，邀请女主播开诚布公，引发热议。车评人集体创造了一个“不擅长造车，在边缘游戏中排名第一”的幽默笑话。

从商业模式上来说，关于“内扎汽车”的争议从未停止过。最受批评的问题之一是其庞大的地方政府投资和不可持续的B端销售。早在2020年，《财经》杂志就曾报道称，Nezha汽车依赖三家地方政府产业基金：浙江桐乡、江西宜春和广西南宁。内扎汽车创始人张勇也向媒体透露：“目前主要的资金来源是地方产业基金，占比超过60%，团队占比超过20%。剩下不到20%的是清华大学和社会资本，包括两家上市公司和一些自然人。”

在这样的投资背景下，在没有大规模生产的情况下，《Nezha》获得了许多订单。而这一策略一直导致内扎汽车的销量被业内人士批评为“高水分”。

另一方面，需求的可持续性是外界普遍存在的问题。

业内人士对《内扎》的评价是：“先从B端试水，然后改进产品，再进入C端的模式，其实和当时的北汽非常相似。但出租车或公务车与家用车有着显著的区别，产品定位和逻辑也有着根本的不同。这种高折扣如何延续业务量？”

就像一切事物都有B面的一面一样，关于《内扎汽车》的争议似乎只停留在消费者和专业汽车评论家的圈子里。在资本方面，《星球大战》迎来了一个华丽的转折。

有两个最具代表性的。第一位是周鸿祎，他在接受采访时略带无奈地表示，“我们没有太多选择。在前六大新势力中，有四家已经入主，而Nezha Motors已经积累了超过4万辆线下汽车，完成了核心种子用户的积累，为市场扩张奠定了基础。”

然而，精明的红衣教主毫不犹豫地采取了行动，直接成为了内扎汽车D轮融资的第二大股东。排名第二的是宁德时代（300750）。作为世界级的电池龙头，尤其是在进入特斯拉产业链后，在行业内有着强大的话语权。在电池技术和产业链整合方面，宁德时代已经获得了世界级的认可。与此同时，领先的技术导致汽车制造商纷纷涌向宁德时代的电池，多年来全面销售和生产已成为常态。

就在此时此刻，从未投资过汽车工厂的宁德时代，首先成立了内扎汽车。进入内扎汽车后，宁德已经打通了从B端到C端的整个产业链，这意味着在同类汽车的竞争对手中，内扎在电池端保持了绝对优势。

争议和支持并存于一家汽车公司，就像是历史和未来的写照。那么，《内扎》在哪里吸引人呢？

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被忽视的需求，隐藏的大片

如果说一辆新能源汽车就是一张票，那么，内扎汽车就是最划算的一张票。

Nezha的性价比首先在产品端展示，有两款主要车型，Nezha V和Nezha U，售价分别为6万和10万。这一价格在同一类别的竞争对手中几乎不存在，因为这两款车型都是纯电动SUV。

Nezha的战略意图似乎非常明显：依托产业链优势，聚焦下沉市场的用户需求。新能源的渗透率……

tric汽车已经达到了20%的临界点，如果从销量来看，特斯拉和蔚来几乎都聚集在30万元以上的价格区间。与熙熙攘攘的30万元区间不同，新能源下沉市场显得异常冷清，尤其是在10万元以下的纯电动SUV市场。根据来自东车帝的数据，这个范围内只有14款车型，《内扎》是当之无愧的王者。

回顾汽车销售的发展历史，利润率在30万元以上的车型虽然利润率很大，但并不是销售的重点。根据乘联会的数据，2019年，狭义乘用车销量达到2109万辆，其中绝大多数在15万辆以下，占60.4%。15万至30万元的比例达到29.8%。30万元以上的车型比例仅为9.8%，这意味着在10辆车中，只有一辆车的价格高于30万元。

2020年，中国豪华品牌车型仅售出323.6万辆，仅占总销量的16.2%。此外，这些车型中有许多是入门级豪华品牌，如梅赛德斯-奔驰A级、奥迪A3和宝马1系，销量超过30万辆的车型仅占10%左右。

市场规模小，玩家多，红海之下竞争加剧，增量空间相对较低。

在空间较大的下沉市场中，Nezha具有一定的先发优势，价格更低，竞争对手更少，这导致了销量的快速增长。自量产以来，该公司累计销售6万多台，2021下半年开始加速。到目前为止，它已经实现了超过10000台的月销售额。

历史总是惊人地相似，而如今，内扎的回归很容易让人想起长城哈弗H6，它已经连续11年占据SUV销量排行榜的主导地位。第一代神车几乎靠自己的努力支撑了长城11年的成长。

券商研报显示，2011年8月，长城汽车（601633）首次推出哈弗H6。得益于其强劲的性价比和低价SUV市场的空缺，H6一经上市就迅速走红。2012年至2013年，长城汽车凭借哈弗系列一马当先，长城汽车股价上涨近240%。哈弗还帮助长城汽车在2012年的汽车销量增长了34%。其中，SUV车型销量增长90%，占总销量的45%，助力长城营收增长43%，净利润增长63%。长城近十年业绩的变化，以及SUV车型的销量，尤其是哈弗H6的变化，是长城发展的主要影响因素。

长城哈弗系列的成功几乎可以概括过去十年消费者对下沉中国汽车市场的理解。

与哈弗H6和Nezha相比，两者在时间节点和销售策略上有很大的相似之处。首先，性价比在9-15万元之间，比当时同级SUV低30%左右。同样，六万到十万元的价格几乎让他在同一领域没有竞争对手。

二是长城对下沉市场需求的重视。与哈弗H6同期的SUV往往强调越野性能，并不断增强汽车性能。然而，在现实生活中，大多数购车者对纯越野车的需求很少，而对城市车辆的真正需求才是重点。因此，空间和实用性成为了哈弗的主要发展方向。这与当今汽车制造新势力所强调的智能化趋势非常相似。事实上，在用车场景的下沉市场中，智能化的比例并没有人们想象的那么高。一款价格低廉、易于充电、空间充足的产品往往会给市场留下深刻印象。

第三个方面是规模效应和先发优势。当哈弗开始占据10万元区间内的用户心智，以及相关的规模效应时，对内部成本降低和外部品牌营销产生了重大影响。在电动汽车领域，五菱Mini的成功是可以比较和映射的。持续的超级销量背后是五菱Mini对A00级车的知识占领，这导致人们几乎将A00级汽车与五菱Mini捆绑在一起，进一步推动了其销量。

尽管内扎汽车尚未实现五菱Mini对A00级轿车的统治地位，但其快速增长的规模不容小觑……

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Nezha创始人张勇曾提出自下而上的三步战略：第一步是每月销售1万台以上，第二步是在10万至20万元的市场上通过销售5000至1万台来扩大市场，第三步是在2025年销售50万台。这也与长城的战略非常相似。

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在合力作用下，选择阻力最小的路径

尽管有一条与长城相似的路线，但要复制长城的路线并不容易。当时，长城从皮卡开始，在打造哈弗系列时采用了合产的方式来降低成本。然而，无论是过去的H6、今天的坦克300还是欧拉猫，长城在理解流行车型方面也有充分的经验。其不断创造流行车型的能力已成为其核心竞争力。

但另一方面，Nezha Motors在桐乡、南宁和宜春的三家工厂几乎完全供应给政府和B端，这与长城不同。而对于大众车型的理解，目前来看，内扎汽车还处于起步阶段。

然而，对于《星球大战》汽车公司来说，也有好消息。多家供应链巨头的介入，让《战神》看起来拥有非常丰富的武器库。

尤其是对宁德时代和360的投资，几乎同时坚定了Nezha在电动化和智能化方面的信心。这个庞大平台的下一步是注入资源。据科技时报报道，截至目前，宁德时代的投资布局已经扩散到国内外动力电池上游原材料市场，以及下游汽车制造商。从上游供应链角度来看，宁德时代动力电池的主要材料是正极材料、石墨、隔膜、电解液、外壳，以及钴、锂、镍等矿产资源。随着动力电池原材料价格进入上涨周期，原材料生产商越来越多地挤压新能源汽车产业链的利润。然而，这样的隐忧几乎不太可能发生在内扎汽车身上。

另一方面，从这两大巨头的角度来看，《内扎》实际上缓解了他们的焦虑。

360缺乏增长几乎是不言而喻的事实。它已经在手机业务中被抛弃，并希望在汽车业务中弥补这一点。在2021 9月底举行的世界互联网大会上，周弘毅谈到了哪吒汽车背后的动机。他表示，“360汽车制造投资以技术、人才、资本和数字基因为传统汽车制造业赋能，产生化学反应和连锁反应，创造智能网联汽车的新标杆。”人们对《Nezha》的期望并不高。

而宁德时代更是如此。2022年初与小鹏汽车的供应链争议实际上在一定程度上表明，在宁德时代发展到一定规模后，车企对其感到恐惧。车企是否会模仿苹果来支持供应链中的多个参与者，成为了宁德新的担忧。与此同时，万亿市值本身就饱受资本市场的诟病，下游车厂的布局不足，也让宁德时代在整合的道路上失去了想象空间。2022年开年后，布局换电市场和Nezha Motors几乎是这种驱动力下的下意识反应。

在焦虑之下，巨头们往往会形成协同效应，而Nezha薄弱的管理使这种协同效应成为可能。

同时，对《Nezha》来说，B端业务更像是一个有保障的实验场，在试错和稳定的现金流下用时间换取空间，让产品的开发得以继续。

有人把《星球大战》称为“肥肉”，也有人把它称为“船票”。不同的玩家带着不同的目的来到了《战疫》，加入了《战战疫》、帮助了《战》、重塑了《战魔》。但这个《封神榜》并不是《封神》，它真的像神话故事中的“封神榜”吗？莲藕形状的身体，没有灵魂，不可战胜，在所有邪恶势力中都不可战胜？

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标签：哪吒汽车长城哈弗蔚来小鹏

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