分析师：福特电动汽车业务未来或将进一步独立

新浪科技讯北京时间3月7日上午消息，近日，福特汽车做出了其历史上最大的决定——将电动汽车业务从传统汽车业务中剥离。福特目前正在进行重组。他们已经满足了华尔街投资者一半的要求，尽管只有一半，但这仍然具有重要意义，分析师对该公司的决定给予了全面的认可。福特正在努力追赶电动汽车行业的领导者特斯拉。近年来，电动汽车已成为投资者备受期待的项目，除了特斯拉，Rivian和Lucid Group等公司也吸引了许多投资者的注意。然而，近年来，这些公司的股价一直在波动。DataTrek联合创始人、前华尔街汽车银行家尼克·科拉斯一直认为，汽车公司需要说服华尔街尽快进行这样的拆分。他说，“汽车公司并不经常做出这样的调整。这种做法总是会在生产中带来风险，但它确实带来了更明确的管理问责制，从长远来看这是一件好事。”然而，福特的电动汽车业务和传统燃油车业务并没有完全分离。福特管理层发出的信号是，尽管广受欢迎的野马Mach-E销量不错，但其电动汽车业务尚未准备好进入黄金时代。福特选择了一种更安全的方法，将其有前景的新兴业务与已经盈利的传统汽车业务长期捆绑在一起。未来，电动汽车行业和其他技术领域的投资可达500亿美元，而该公司过去两年的现金流为400亿美元，这意味着Model e将不必依靠债券或股票市场来为扩张提供资金。完成拆分后，福特的传统汽车业务将被称为福特蓝色。与此同时，福特可能会取消一些与纯电动汽车相关的库存大幅折扣。福特选择的妥协是保持业务的一致性，但从明年开始，电动汽车业务和传统汽车业务将分别报告业绩，这样华尔街就可以开始评估电动汽车业务的增长趋势并对其进行独立评估。福特的分拆能否达到预期效果？从现在开始，很有可能。CFRA Research分析师Garrett Nielsen表示，“我喜欢这个决定，我相信福特之所以做出这个决定，是因为之前的挫折。尽管福特已经成为电动汽车的第二大销售商，其F-150 Lightning电动皮卡将在几个月后发货，但其增长速度将加快，但其股价仍然只是特斯拉的一小部分，”福特高管强调，拆分电动汽车和传统汽车业务可能会给公司带来运营和财务优势。福特首席执行官Jim Farley表示，拆分完成后，公司不需要依靠资本市场来获得发展所需的资金。法利的助理在新闻发布会上解释了电动汽车和燃油车业务分担成本计划的细节——降低传统部门的成本，加强两个部门之间的合作，从而提高盈利能力。该计划的核心是到2026年将年度成本减少30亿美元，主要目标包括广告预算和40亿美元的年度保修费。福特蓝色总裁Kumar Garhotra表示，他们将通过提高汽车质量来解决这个问题。尼尔森表示，该公司还可能压缩美国以外的成本，例如欧洲和亚洲的一些亏损业务。新型电动汽车，尤其是F-150 Lightning，可能会加速福特的发展。此前，福特宣布已收到超过25万份该车型的订单，目前正在努力提高产量，目标是在今年内开始向客户交付。F-150是福特最受欢迎的燃油皮卡，F-150 Lightning不仅为其供电，还重新设计了驾驶舱，使其具有更豪华的感觉。福特此前表示，预计到2026年，其汽车销量的三分之一将来自电动汽车。去年，该公司在美国销售了约72.6万辆F-150汽车。然而，我们仍然有理由相信，在未来，福特的电动汽车部门将进一步独立。Wade Bush分析师Dan Ives表示，各种行动可能会使福特更好地完成剩余的分拆，而福特……

将于2024年左右完全剥离其福特电子部门。关键将是继续增加电动野马Mach-E的销量，2021该车型销量超过27000辆，约为汽油驱动野马的一半。此外，该公司还需要履行之前为小企业提供电动版F-150和电动E-Transit商用车的承诺，并逐步增加其他电动车型。这位分析师表示，“鉴于F-150的成功，投资者希望看到他们筹集资金，并在12至18个月内将投资翻倍。当他们开始报告电动汽车行业的销售额时，我们可以看到市场对电动汽车业务的需求，然后对其进行估值。这是最终剥离电动汽车业务迈出的第一步。”。“福特管理层面临的根本问题不仅来自汽车行业，还包括能源行业。在能源业务领域，传统的碳密集型企业正受到可再生能源的威胁，现有企业正受到环保主义者的攻击，要求考虑分拆。壳牌面临激进派的攻击，其CEO反驳称，投资者未能理解当前现金产生模式对未来可再生能源投资的重要性。在过去的一年里，包括通用电气和强生在内的知名公司的重组表明，环境问题越来越受到重视。Emily Feldman是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的管理学教授，专门研究企业重组和资产剥离。她表示，福特和其他可能遵循其做法的汽车公司尚未做出可能改变公司结构的最终决定，即将电动汽车业务与传统汽车业务完全分离。她说：“考虑到现金流与其业务之间的相互依赖性，福特的传统汽车和电动汽车业务整合在一起仍然有价值。然而，一旦电动汽车技术在未来进一步发展，这种做法就会改变。”市场上充满了分离的价值最终超过整合的价值的例子，然后资产最终被剥离。费尔德曼说：“这种情况在各个时期和行业都发生过，我认为汽车行业也会发生。”摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯说，通用汽车、大众汽车和其他汽车制造商也会考虑是否做出类似的决定。但不推荐福特股票的乔纳斯认为，依靠现有业务的现金流投资高风险的电动汽车业务并不便宜。如今，开发电动汽车所需的资金取决于美国卡车市场目前的受欢迎程度。在未来几年，福特可能会继续拥有这些有利条件，而传统车型带来的资金可以帮助福特实现其在电动汽车方面的目标。但如果经济衰退临近，他们将无法继续这样做。科拉斯说，“汽车产品的盈利情况是周期性的，传统车型带来的资金将消失。福特每年还需要在电动汽车上投资50亿美元。在传统车型销量大幅下降的情况下，这些资金将如何持续？”如果电动汽车部门完全拆分，福特可能无法在未来八年内获得特斯拉的高市值，该公司的大部分利润仍将来自传统F-150车型的销售。但目前的环境为福特在需要资金时剥离电动汽车提供了更好的条件，并为下一次经济衰退中的股价提供了底线。科拉斯表示：“福特电动汽车部门的首次公开募股肯定会为自己找到市场

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