猛涨658%！马斯克又“凡尔赛”：特斯拉的订单排到明年

作者：彭素萍

编辑|张明艳

来源：新华社

在新年第一季度，特斯拉再次提交了一份精彩的答卷。

北京时间4月21日，特斯拉发布2022财年第一季度财报。数据显示，特斯拉本季度实现营业收入187.56亿美元，同比大幅增长81%。归属于普通股股东的净利润为33.18亿美元，同比大幅增长658%。

即使在新年开局普遍良好的新能源汽车赛道上，特斯拉的表现也异常出色。在此之前，特斯拉第一季度全球销量的营收、毛利率、费用、归母净利润等指标均超出市场预期。

过去一年，特斯拉在中国和美国等多个市场频繁上调产品价格。这份几乎没有弱点的报告表明，特斯拉的涨价并没有抑制需求，而是直接推动了收入和毛利润的大幅增长，并在一定程度上强化了公司作为一家话语权强、盈利能力强的领先新能源车企的形象。

财报发布后，特斯拉上市后股价上涨超过6%，再次突破万亿美元市值。

“成本控制+提价策略”跑赢市场

根据此前公布的销售数据，2022年第一季度，特斯拉交付了超过31万辆新车，与去年第四季度基本持平，但同比增长68%。基于此，市场预计特斯拉今年一季度营业收入将达到178亿美元，同比增长71%，归母净利润为21亿美元，增长380%。

然而，特斯拉的最终财报远远超出了这一预期，实际收入比预期高出5%，实际归母净利润比预期高58%。归母净利润甚至实现了同比658%的大幅增长。

特斯拉不仅是行业内第一家实现持续盈利的新能源汽车公司，也进一步巩固了其先发优势。

特斯拉领先同行多少职位？作为特斯拉的追随者，蔚来、小鹏和理想之间的差距相当大。然而，同样起步较早的比亚迪，目前年销售水平已超过60万辆新能源汽车，但汽车业务的毛利率仍不到20%。特斯拉已经成为汽车业务中毛利率最高的公司之一——自去年第三季度以来，特斯拉的汽车业务毛利率已超过30%，第四季度继续保持这一水平，到今年第一季度已达到32.9%。

当然，比亚迪的汽车业务涵盖了整车和电池。其所有的新车电池都来自自备电池，两者不能简单地进行比较。此外，自去年以来，电池原材料价格大幅上涨，比亚迪显然承担了部分涨价压力。

相比之下，特斯拉的步伐要轻松得多。尽管面临着原材料价格的上涨，但似乎并没有在第一季度的报告中得到充分反映。

这有两个原因。一方面，正如特斯拉首席财务官Zach Kirkhorn在第一季度财报会议上所说，尽管过去几个月原材料和总成本有所增加，但这些变化不会产生直接或立竿见影的影响，因为特斯拉已经与供应商签订了合同，这意味着至少有一部分零部件是以之前的价格交付的；

另一方面，特斯拉的产品价格大幅上涨，很大程度上抵消了原材料价格和其他成本的上涨。从数据中可以看出，特斯拉一季度交付量同比增长68%，汽车收入达到168.6亿美元，同比增长87%。在产品结构没有重大变化的情况下，很明显，个别汽车的价格有所上涨。

需要指出的是，尽管特斯拉自去年年底以来频繁涨价，但由于特斯拉的新车交付周期长达数月，单车价格上涨与去年的价格调整有关，这部分涨价尚未反映在第一季度的财报中。事实上，自去年11月以来，特斯拉已经开始了一波价格调整。以中国市场为例，2021最后两个月，特斯拉的主要车型3型和Y型后轮驱动车型分别调整了三次和两次，总体分别增加了2.98万元和2.58万元。

特斯拉出色的毛利率和良好的费用控制使其净利润表现更加突出。

财报显示，一季度，在车辆交付和营业收入分别同比增长70%和80%的情况下，整体费用仅为18.57亿元，同比仅增长14%，甚至比上月有所下降。去年第四季度，特斯拉的整体支出可能达到22.34亿美元。

不过，即便如此，这658%的归母净利润增幅还是有些言过其实。

这里必须指出的是，上述归属于母公司的净利润采用了公认会计准则，该准则在公认会计准则下核算了股份支付费用。净利润金额较小，但其影响因素也是额外的股份支付费用。

报告显示，今年第一季度的股份支付费用为4.18亿美元，与去年同期的6.14亿美元相比下降了32%，这导致了GAAP下归母净利润的大幅增长。

不包括股份支付费，特斯拉本季度非公认会计准则下的净利润为37.36亿美元，同比增长255%，仍然是一个显著的增长，但没有六倍那么惊人。事实上，股份支付费用影响下的归母净利润增幅异常高，此前也曾出现过这种情况。以去年第四季度数据为例，特斯拉在公认会计准则下的归母净利润为23.21亿美元，同比大幅增长760%。

“产能约束+供应链压力”会约束吗？

特斯拉似乎并不担心不会被出售。在第一季度财报会议上，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克漫不经心地“凡尔赛”说：“我们的购车时间表很长，有些车型甚至有到明年的时间表

在第一季度财报中，特斯拉悄悄地向美国市场提交了一份汽车订单，其中一个明显的转折点是2月14日，即美国第56届超级碗的开幕。特斯拉的订单量急剧增加。

超级碗和特斯拉之间有什么关系？特斯拉自称从不做广告，自然也不会赞助超级碗。然而，今年超级碗迎来了众多电动汽车客户，他们在这场全国性的引人注目的活动中积极推广超级碗，但一直处于边缘地位的特斯拉收到了更多订单。

通过展示这张照片，特斯拉可能表明，随着越来越多的品牌加入电动汽车行业，特斯拉仍将是一个重要的受益者。

汽车分析师张翔告诉《21世纪经济报道》记者，特斯拉的优势在于起步早、国际化经验丰富，还有一个强大的“网红”老板。这些优势基本上领先于其他品牌。不过，就未来的销售业绩而言，比亚迪、大众等传统车企也出现了追赶的迹象，特斯拉可能并不总是处于前列。

然而，马斯克显然并不这么认为。他多次以各种方式表示，特斯拉的挑战不在于需求，而在于产能。因此，几乎在每一份财务报告或高管的公开演讲中，扩大产能都是……

至关重要。

在过去的一个月里，马斯克成功地将特斯拉的生产基地扩大到了前所未有的程度：德国柏林工厂于3月投入运营，美国得克萨斯州工厂于4月完工。根据论文计划，特斯拉的全球产能已达到200万辆，是去年完成产量的两倍多。

然而，特斯拉今年很难达到这样的量产水平。乐观的马斯克的最佳预期是，特斯拉今年的产量预计将超过150万辆。

目前，特斯拉在柏林和得克萨斯州的工厂将专注于生产Model Y车型。从生产小型零部件到大规模生产，一家超级工厂大约需要9到12个月的时间才能建成。我们希望特斯拉未来能做得更好，但实现5000辆的周产量仍需要一段时间，”马斯克说。

有了大量的计划产能，特斯拉未来的产量状况已经有了保障。

然而，从短期来看，特斯拉的生产仍面临许多不确定因素。例如，由于配合防疫工作，特斯拉上海工厂自3月底以来已停工长达三周。以50万辆的年产能计算，延迟生产近3万辆。上海工厂已成为特斯拉最重要的生产基地，2021共交付484000辆汽车，占特斯拉全球交付量的51.7%。

幸运的是，工厂于4月19日恢复了工作和生产。马斯克表示，上海工厂本季度的周产量将创下历史纪录，考虑到停工几周，第二季度的产量可能与第一季度持平或略低于第一季度。当然，没有人能保证最终的结果。也许我们可以创造奇迹，第二季度的产量也可能高于第一季度。”马斯克给出了一个更乐观的估计。

在疫情背景下，复工复产并非易事。一方面，所有人员都很难到位，这或多或少会影响生产节奏。另一方面，上游供应链的情况也制约了进一步生产的能力。尽管特斯拉中国表示，其上海工厂将在本周内实现每班满产，但这是基于其零部件库存仍能满足一周的生产。

大规模生产的顺利进行有赖于稳定的供应链。目前，汽车供应链仍面临重大挑战，多家供应链企业停产停产，这在很大程度上制约了下游整车厂的生产。

目前，上海多家特斯拉零部件供应商已开始复工，但长三角地区其他供应商的供应情况仍需进一步推进。据称，位于浙江省的特斯拉供应商也在政府指导下积极协作并确保生产，连接物流以支持特斯拉的汽车制造；目前，江苏省许多供应商仍处于停产状态，运输困难。工业和信息化部有关部门、江苏省、苏州市也在积极协调供应链恢复工作。

除了停产停产因素外，芯片短缺、汽车产业链原材料价格上涨等问题自去年以来一直没有得到很好的解决。汽车公司的全球生产并不顺利，特斯拉也不例外。从这个角度来看，马斯克每年生产150万辆汽车的目标可能过于乐观。

本期编辑：李雨桐实习生：詹慧楠

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