上汽集团2021年净利同比增20.08%，整车毛利率下滑零部件毛利率上升

4月29日，经济观察网记者蒲振宇发布了上汽集团2021财务报告（600104）。根据财务报告，2021上汽集团营业总收入为7798.45亿元，同比增长5.08%；实现归属于上市公司股东的净利润245.33亿元，同比增长20.08%，扭转了2020年的下滑趋势。业绩增长离不开销售额的回升。根据财务报告，上汽集团2021实现终端零售581.1万辆，同比增长5.5%。其中，上汽荣威2021交付的新车超过37.5万辆，同比增长8%，推动自主品牌乘用车销售额在上汽集团总销售额中的比例首次超过50%。这一特点也可以从利润的角度来看。上汽集团旗下最重要的两家合资企业是上汽大众和上汽通用。根据财务报告，2021归属于上汽大众母公司的净利润为72.61亿元。尽管同比增加31.58亿元，但上汽大众归母净利润同比大幅下降53.02亿元至101.86亿元。除了国内品牌销量的增长，海外市场的快速发展也是上汽集团业绩提升的原因之一。数据显示，2021，上汽集团海外销量超过69.7万辆，同比增长78.9%，国产品牌占60%。在欧洲、澳大利亚、新西兰、美洲、中东、东盟和南亚形成了六个“5万辆级”区域市场。作为上汽集团最大的收入支柱，2021汽车业务占总收入的比例是近五年来最低的。根据财务报告，2021，上汽集团汽车业务总收入占71.42%，2020年占71.53%，2019年占72.72%，2018年占73.96%，2017年占75.44%。尽管每年的变化并不显著，但总体趋势一直在下降。这种业务结构的多元化，实际上是符合上汽集团的战略布局的。此前，上汽集团董事长陈虹曾明确提到，上汽集团的业务结构已经从以制造业为主向同时发展制造业和服务业过渡。具体来看，上汽集团除了整车业务外，还有零部件业务、贸易业务、劳务等业务，以及金融业务。零部件业务是上汽集团的第二大业务，虽然整体营收规模不如整车业务，但毛利率水平远高于整车业务。根据近期财务报告，上汽集团2017年至2021汽车业务毛利率分别为11.82%、11.45%、9.27%、6.57%和4.91%，持续下降，累计下降超过一半；

过去五年，零部件业务毛利率稳步增长，2017年至2021分别达到20.63%、20.18%、22.24%、22.43%和23.23%。除零部件业务外，上汽集团旗下其他业务的毛利率水平也明显高于整车业务。其中，贸易业务毛利率为6.94%，劳务及其他业务毛利率25.51%，金融业务毛利率高达76.79%，上汽集团整体毛利率水平也达到11.35%。在费用方面，2021上汽集团研发费用激增，达到196.68亿元，作为参考，上汽集团2020年的研发费用同比增长仅为0.01%，几乎停滞不前。关于2021研发费用的激增，上汽集团在其财务报告中解释说，这主要是由于公司在新能源、智能网络、数字化和其他技术方面的研发投资进一步增加。值得注意的是，上汽集团在公布财报的同时，还以公告的形式披露了新能源领域的最新动作：集团董事会审议通过了捷氢科技分拆上市的议案。资料显示，捷氢科技成立于2018年，是上汽集团创建的一家专注于氢燃料电池的公司。上汽集团分拆捷氢科技旨在增强后者的融资能力。对于未来的发展战略，上汽集团在财报中提出了几个具体目标：到2025年，自主品牌全球销量占比将超过55%，新能源汽车占比将达到32%，具有“云管端融合”特点的新一代智能电动汽车销量将达到20%，海外销售额将达到150万台，占比将超过17%，服务业务收入贡献率将超过12%。

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