FF「踩点」交Q3财报，按时交车的Flag能信几分？

5月8日，据报道，贾跃亭的微博更新终于更新了。除了IP地址显示北京方面造成了“虚假退货”问题外，法拉第期货在2021第三季度的后期表现显然更有可能引起公众的关注。5月6日，FF发布了2021第三季度的财务报告。截至2021 9月30日，FF第三季度的运营费用为1.86亿美元，而去年同期为1800万美元。官方解释称，运营费用的大幅增加主要是由于加州汉福德制造厂的投资增加，为全面商业生产做准备。截至2021 9月30日，FF的现金和现金等价物余额为6.66亿美元。截至2022年3月31日，现金余额为2.76亿美元，包括计划偿还的9700万美元票据和应计利息。这份本应于去年发布的财报，一度让FF遭遇“退市警告”。本财报的发布也被FF全球首席执行官毕福康认为是FF恢复正常提交状态的重要一步。贾跃亭还表示，“距离实现最初的愿景又近了一步。”根据计划，FF将在5月中旬提交2022年第一季度业绩后，向外部投资者开放电话会议。与此同时，FF重申了交付时间，并表示有信心在今年第三季度交付FF 91。一切似乎都在朝着积极的方向发展，但法拉第未来股价双熔断的噩梦仍挥之不去，贾跃亭也已被解除公司高管职务。此外，跳票已经成为这家公司的常态，人们已经习惯于没有任何期望。FF和贾跃亭有机会摆脱他们的耻辱吗？仍有超过3亿美元的净亏损在大规模招聘中。在此之前，FF因未能按时提交2021财务报告，于4月4日收到了纳斯达克的监管函。如果在5月6日之前没有提交所需的文件，公司可能会收到退市通知，这就是FF选择在5月六日发布业绩和财务报告的原因。截至2021 9月30日，FF第三季度净亏损3.04亿美元，而去年同期净亏损3300万美元，且持续扩大。在此之前，截至2021上半年、2020年全年和2019年全年，FF的净亏损分别为1.283亿美元、1.471亿美元和1.422亿美元。累计损失分别为25.194亿美元、23.911亿美元和22.441亿美元。用于经营活动的净现金分别为5230万美元、4120万美元和1.898亿美元。FF的营运资金赤字分别为7.759亿美元、8.353亿美元和6.882亿美元。目前，FF已累计亏损超过100亿元，在可预见的未来仍将产生重大经营亏损。尽管亏损仍在继续，但招聘的步伐并没有停止。财报显示，第三季度，FF聘请Matt Tall担任制造业副总裁，负责领导FF生产和制造的各个方面。任命刘玉超为FF中国供应链高级副总裁。他将帮助FF推动FF 91的生产和交付。此外，还聘请了新的领导成员，包括能源储存和充电高级主任；负责软件工程、ADAS和自动驾驶；

汽车质量经理等。根据财务报告，FF已正式与韩国汽车制造商Myoung Shin Co.，Ltd.签订合同，为法拉第未来制造第二辆汽车FF 81。FF 81计划于2024年进行SOP。在财务报告中，毕福康提到了特别委员会此前对该公司进行的调查。他表示，董事会已接受调查结果，补救措施的实施进展顺利。我相信这次审查和我们所做的改变将帮助我们建立一个更强大、更好的公司

根据计划，FF将在今年第三季度交付FF 91。Bifukang表示，汉福德制造厂的建设已经取得了重大进展，生产区的建设正在按计划进行，实现了SOP的前四个里程碑。他们有信心按计划交付。汉福德制造厂占地约110万平方英尺，预计建成后将有能力支持每年生产10000辆汽车。FF表示，它已正式获得汉福德制造厂的预生产专用区许可，这也意味着FF已被允许进行关键的建设活动，包括在工厂制造更多的准生产车辆。截至2022年3月31日，FF汽车预订量为401辆。目前，要预订FF 91未来主义联盟，美国用户需要支付5000美元的押金，而中国用户需要支付50000元的押金。预订FF 91 Futurist需要美国用户支付1500美元押金，中国用户支付20000元人民币押金。此外，财报还宣布了与Qmerit的合作计划，Qmerit是美国最大的电动汽车充电网络安装供应商。FF与Qmerit合作，以满足未来FF 91用户的家庭充电需求和其他与能源相关的安装服务需求。FF在财务报告中的声明都很成功，但回到FF问题的本质并不能提供令人信服的理由。很难挽救FF“下周回国”和拒绝提交财务报告的局面。FF和贾跃亭总是在挑战人们的底线，这让人们很难对他们的承诺抱有期望。去年10月，美国卖空者J Capital Research发布了一份长达28页的FF卖空报告，从多个角度对FF的产能、研发投资状况以及贾跃亭面临的处罚表示怀疑。最终的结论是FF最终不能卖出一辆车。尽管贾跃亭的做空报告本应是忽冷忽热的猜测，但做空报告页面撕掉了FF的最后一块遮羞布。今年2月，法拉第未来特别委员会声称做空报告不属实，但他承认，该公司此前发布的14000多辆FF 91汽车的预购是“误导性的”，因为只支付了几百辆订单。为此，法拉第将应董事会的要求，对多名负责人进行降级或停职，并降低管理层的工资。一个月后，根据FF提交给美国证券委员会的一份文件，FF承认公司管理团队的一些成员收到了美国证券交易委员会工作人员的保全通知和传票。调查的原因是法拉第未来涉嫌向投资者发布不准确的信息。在此起彼伏的花言巧语中，FF和贾跃亭的可信度不断下降，在资本市场上完全失去了说服力。4月26日，FF复牌后迅速跳水，两次触发熔断和停牌，盘中跌幅超过40%，市值蒸发数亿美元。去年7月在纳斯达克上市的FF的成长之路可以说是扭亏为盈的一个重要里程碑。然而，法拉第的“病态上市”并没有在未来开启卷土重来的趋势，发行价为13.78美元/美国存托股，开盘价为16.8美元/美国存托股，较发行价上涨22%，总开盘市值为54亿美元。上市已经成为FF的巅峰，在经历了持续的下跌和下跌之后，截至发稿，法拉第未来的股价仅为2.37美元，总市值仅为7.69亿美元，与开盘相比下跌了80%以上。在上市之前，FF雄心勃勃地阐述了其全球发展计划和p……

计划在中国建一座工厂。去年3月，FF在中国的首席执行官宣布将组建一个中国团队，并有传言称珠海和吉利将参与上市的财务融资，但事实证明这是一个虚假的镜头。

此外，贾跃亭的失信历史和永久禁止进入证券市场的处罚显然对FF在中国的发展造成了相当大的阻力。所以FF在他的外在表达中故意“去甲”。事实上，即使没有贾跃亭的标签，FF的发展仍然面临着相当大的质疑。根据J Capital Research的报告，FF现有的技术水平不足以支持FF 91的量产。而且，由于FF之前拖欠供应商的货款，供应商退出了合作，即使能够供货，也必须全额支付。这无疑会给资金紧张的FF带来巨大压力。此外，电动汽车市场的发展正在迅速变化，无论是新动力还是传统车企，都开始将硬件配置内化。作为一家定位与高端相同的新势力车企，高合已经获得了一定的粉丝基础，而蔚来、小鹏等车企已经开始使用激光雷达。其他车企在智能驾驶辅助功能方面已经具备了显著的智能驾驶能力，例如自主研发或寻求强大的第三方合作。FF显然起得很早，是为了赶上晚间秀，一些网友说FF 91的设计和功能在今天已经过时了。为了避免在软硬件方面落后，贾跃亭和毕福康一直强调FF91在不断迭代升级。我们有信心FF 91将成为第一个进入豪华电动汽车市场的领导者，FF将重新定义最先进的智能电动汽车

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