双面沈晖：威马汽车陷入风波时，这位话痨为何总选择沉默？

7月初，当造车新势力争相发布6月和上半年的成绩单时，热衷于评论时事的威马汽车和沈晖再次保持沉默。根据中国乘用车协会的最新数据，6月新能源乘用车市场创历史新高，有16家公司批发销量超过1万辆，占新能源乘客车市场总量的85%。这些公司包括小鹏汽车、Nezha汽车、理想汽车、NIO和零跑汽车，但没有看到威马汽车。一个月前，威马汽车（Weima Motors）刚刚向香港证券交易所（Hong Kong Stock Exchange）提交了招股说明书，并再次冲刺上市。如果威马成功在香港证券交易所上市，它将成为中国第四家上市的新型动力汽车制造商。这不是魏玛汽车公司第一次寻求上市。2020年9月，威马汽车冲刺成为科创板第一股新势力，但未能成功。如今，除了创始人沈晖偶尔在微博上对热门话题发表评论外，威马的声音也在减少。从他过去6年发布的2133条微博帖子来看，沈晖可以用“能说会道”来形容，但每次威马遇到任何麻烦，他都一再选择保持沉默。与此同时，威马为什么会落后呢？“流血”上市能拯救沈晖和他的威马吗？

作为威马W6资本的宠儿，沈晖作为威马创始人逐渐落后，可以说是汽车行业的杰出人物。早在2000年，沈晖就加入了博格华纳，三年后成为博格华纳集团排放系统中国区总裁。2007年，沈晖再次出任菲亚特动力中国区总裁。2009年，吉利收购了沃尔沃，李书福专门聘请了沈晖。他成为吉利控股集团副总裁、沃尔沃汽车全球高级副总裁和中国区主席，并在三年内将中国团队从100人扩大到2000人。关于自己的过去，沈晖在接受采访时表示，这些经历使我能够基于对新能源赛道的理解、行业的技术路径以及调动全球资源的能力进入新能源市场。同时，我负责这些企业的创新业务，这些业务风险很高，几乎都是白手起家。我对创业有着深刻的理解，这使我能够迅速融入新造车的洪流沈晖对自己有着很高的期望。2015年10月，他在德国收购了一家名为“WM Motor”的公司，并将该公司命名为“Weltmeister”，在德语中的意思是“世界冠军”。从创始人的履历到造车的进展，沈晖和威马都一度领先。沈晖对汽车行业非常熟悉，这与曾经做浏览器的何小鹏以及做网站的李想和李斌不同。事实上，他确实选择了一条完全不同的造车路线。当一些造车新势力还处于代工阶段时，沈晖选择自建工厂。威马首先在温州投资建厂，并通过收购大连黄海和中顺汽车获得新能源汽车生产资质，并于2018年实现量产。相比之下，理想汽车的常州工厂在2019年获得了生产资质；

小鹏汽车的肇庆工厂直到2020年5月才正式获得生产资质。2019年，当NIO首席执行官李斌被称为年度“最糟糕的人”时，威马为新造车势力赢得了销量第二名。沈晖当时说， “在新造车公司中，威马汽车将进入前三。对于寻找投资标的的机构来说，威马和沈晖似乎意味着两个闪亮的词——可靠。2020年，威马完成了新造车势力历史上最大的单轮100亿元融资。同时，在其多轮融资的背后，投资者聚集了百度、红杉基金、腾讯投资等领先的风投公司，以及湖北长江实业基金、合肥国资平台和紫光集团等多家机构。然而，当造车新势力纷纷布局C端时，威马却反其道而行之，继续运营B端市场，甚至提高了大客户的集中度。中国汽车工业协会秘书长崔东树曾表示，B端仅占新能源汽车市场的10%-20%。

根据威马汽车的招股说明书，2019年至2021前五大客户的收入比例分别为40.6%、37.2%和43.4%。2020年，来自最大客户的收入比例为12%，2021增至17.2%。时代财经注意到，在打开威马汽车官网时，仍有“大客户销售”选项，这在“蔚小理”网站上是完全没有的。截至2021年底，六个月后来自主要客户的收入比例是否发生变化？截至时代财经记者发稿，威马尚未提供回应。2020年对威马来说是辉煌的一年，也是一个转折点。当年9月，威马申请登陆科创板，但一年来没有开会的消息。真正的原因尚不清楚，但回想起来，这可能只是威马落后的开始。自动泊车+L2技术是否被认为是“市场领导者”？威马成立于2015年，2016年，沈晖在微博上注册。也许是为了表明他的态度，他的第一条微博帖子引用了史蒂夫·乔布斯的一句话：“只有那些疯狂到认为自己可以改变世界的人，才能真正改变世界。”从那时起，沈晖的微博几乎与汽车制造分不开，评论行业热点，随意宣传自己。据媒体报道，2021 7月，31岁的企业家林文勤（Lin Wenqin）驾驶NIO ES8在高速公路上行驶，死于NOP导航下的交通事故。由于辅助驾驶和自动驾驶的介入，此事引起了广泛关注。对此，沈晖在一份文件中表示，L2级辅助驾驶功能的主要责任在于驾驶员，而L4级及以上自动驾驶功能的主体责任属于主机厂。沈晖还提到，威马之所以选择L4级自动驾驶功能的高频停车场景，是因为“相对封闭的环境、相对低速的状态、更高的安全性”。

图片来自沈晖微博。威马招股书提到，“威马W6是全球首款实现AVP功能L4级自动驾驶的量产电动汽车，目前拥有29个L2级场景和一个L4级内存AVP”。乍一看，威马可能已经实现了L4级的自动驾驶，但与此同时，L4级仅限于停车场景，而其他场景仍处于L2级，这大大降低了其价值。一些网友开玩笑说，“只要有足够的定语，每个人都可以占据世界第一。文件还指出，威马的优势在于拥有“市场领先的智能电动汽车技术”。然而，其现有技术能否真正与“威小理”竞争“？招股书还表示，威马M7将于2023年搭载自主研发的L4级AVP，硬件已配置为支持未来L5级自动驾驶功能。无论这里的L5是自动停车还是自动驾驶，更先进的技术无疑需要更多的研发投入，但威马也有隐藏的缺点在这方面，欧洲核子研究中心。此前，沈晖强调了通过培养进行研发的重要性……

f研发人员。2021年底，威马汽车拥有1141名研发人员，而“威小利”的研发人员分别为4809人、5271人和3415人。此外，2019年至2021，威马汽车的研发费用比例持续下降，研发费用分别约8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，占同期总收入的50.7%、37.1%和20.7%。同时，从横向比较来看，威马汽车2021研发支出不足10亿元，而“威小利”在32亿元至46亿元之间。2021年底，威马汽车的现金和现金等价物仅为41.56亿元，而NIO汽车的账面现金超过150亿元。对于资金紧张的威马汽车来说，上市尤为重要。

威马M7，图片来源于官方网站。卖了一辆车却丢了一辆？威马的落后不仅体现在上市过程中，还体现在与“威小利”的销售差距越来越大。沈晖的豪言壮语也一再遭到批评。2019年至2021，魏玛汽车分别售出约12800辆、21900辆和44200辆。理想汽车、小鹏汽车和蔚来汽车去年分别售出9.05万辆、9.82万辆和9.14万辆。沈晖曾经说过，“威马有希望成为全球第一家毛利率为正的新车制造企业。然而，在””，即使小鹏汽车的最低毛利率也在10%以上，而威马汽车的毛利率尚未转为正值。2019至2021，其毛利率分别为-58.3%、-43.5%和-41.1%。2019年、2020年和2021，威马汽车收入分别为17.62亿元、26.72亿元和47.43亿元；同期，其基因评级净亏损41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，合计174.35亿元，调整后净亏损136.32亿元。过去三年，威马共销售7.89万辆汽车，亏损136.32亿元。根据这一计算，相当于“每售出一辆车就损失一辆车”。为什么这个曾经的资本宠儿的损失越来越严重？我们或许可以追溯到其招股说明书和沈晖的行为风格。文件称，本次IPO募集资金净额将用于汽车开发平台和下一代智能电动汽车的研发；扩大销售和服务网络，开展品牌推广活动；制造相关目的；偿还贷款；

用于一般企业用途和营运资金。在沈晖的计划下，威马汽车是汽车制造新势力中第一家建立自己的工业4.0标准工厂的汽车公司。威马不仅拥有高度自动化的电池车间，还拥有高度灵活的AGV自动化装配线，以及业内独一无二的热管理2.0系统。这些设备挤掉了研发成本，也给它们带来了财务压力。另一方面，威马汽车的销售方式相对传统，劳动力和销售成本较高。截至2021年底，威马在全国拥有621家线下店铺。蔚来是“蔚小理”中门店最多的，线下门店不到300家。相比之下，威马对线下门店的依赖可能已经成为一个沉重的负担。威马还向高管们提供了丰厚的薪水。根据招股说明书，威马汽车在截至2021 12月31日的三年内向其董事支付了约17亿元人民币的薪酬，包括创始人沈辉、联合创始人兼执行副董事长杜立刚、联合创始人及首席运营官侯海静等11名董事。与此同时，威马汽车的管理费用也在持续上涨，2021达到27亿元。

沈慧。图片来源于官方网站沈晖，沈晖此前在接受采访时表示：“我，包括威马的许多高管和员工，都来自传统车企，或者在传统车企有经验。对于威马来说，这些经验可以更好地帮助我们公司夯实基础，打下坚实的基础。“沈晖在汽车行业的经验为他赢得了资本的青睐，但内部成本太高，而且采用了重资产管理，这让威马更像是一支“造车老力量”，可以说是“既成功又失败“。沈晖是否因自燃和电池锁死而保持沉默？在造车新势力的创始人中，沈晖属于话匣子。自2016年在微博注册以来，他已经发布了2133条微博帖子，所有这些都是可见的。相比之下，小鹏汽车的创始人何小鹏于2011年在微博上注册，目前已经发布了1368条帖子蔚来汽车的创始人，只有372条微博帖子，并且已经被设定为六个月可见；

尽管理想汽车创始人李想在微博上发布了超过1万条帖子，但这条帖子也将持续六个月。但每当威马遇到任何麻烦时，即使是会说话的沈晖也保持沉默。2020年10月，据报道威马的三辆EX5汽车发生自燃，同年12月，又有三辆威马的EX5汽车在四天内发生自燃。在这些频频曝光的自燃事件背后，威马汽车随后宣布召回部分威马EX5车型，共计1282辆。与此同时，2022年1月，许多车主报告称，他们的威马EX5的续航里程不同程度地减少，充电时间增加，怀疑是威马方面通过“锁定电池”来减少车辆自燃的风险。173名车主联名向威马汽车发出律师函，抗议威马汽车谎报里程标准，通过隐瞒和手段降低汽车电池容量，掩盖重大安全缺陷。时至今日，当局尚未就“权力锁定”行为的存在作出公开回应。在沈晖微博上搜索“自燃”和“锁电”的内容只有一片空白。此前，威马提出了“用户定义的汽车”的概念，沈晖解释道，“用户应该参与整个汽车生命周期的定义、共建和共创。”然而，当用户最需要一份声明时，沈晖却保持沉默。除了车主的律师函，与吉利的纠纷也让威马难上加难。2018年，吉利控股集团对威马汽车及其四家子公司提起诉讼，指控其侵犯商业秘密，并要求赔偿21亿元。吉利集团在上海知识产权法院的其他诉讼中主张威马汽车持有的27项注册专利和两项专利申请的所有权，并申请赔偿并要求威马公司赔偿约116万元及诉讼费用。在吉利向上海高院提交的诉讼中，除了威马汽车的四个法人实体外，被告还包括沈晖和威马汽车联合创始人侯海静等100多人。

沈晖此前表示，威马汽车拥有200多名核心员工，其中大部分是他的前同事。

据媒体报道，威马汽车拥有200多名来自吉利的研发人员，在其9人的核心创始团队中，有4人拥有在吉利和沃尔沃执行职位的经验。换句话说，从吉利跳槽到威马的绝大多数人可能都在这起诉讼的范围内。尽管该案尚未做出最终裁决，但威马汽车在招股书中表示：“威马可能已经完成了对涉及商业秘密纠纷和知识产权纠纷的相关技术方案或专利的替换，或制定了替换或消除计划。”截至目前，这两起案件都已完成一审，根据最终可行日期，预计将于2022年底完成。威马一旦败诉，可能面临高达21亿元的巨额赔偿。此外，对企业声誉的影响也不容低估。此前，沈晖在回应“留守论”时曾表示：“新能源赛道是一条长期赛道，就像踢足球一样。现在，上半场的前15分钟还没有踢完，还不知道谁赢谁输。”但环顾四周，其他造车新势力正在加速前进。越来越像“老牌造车势力”的沈晖和威马，还能赶上吗？

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