电动车之空气悬架放量，谁的机会？

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时间：1900/1/1 0:00:00

极氪,蔚来,东风,理想汽车,奥迪

空气悬架市场目前是一片“蓝海”。

文本/每日财务报告苏峰

随着新能源市场竞争的白热化，空气悬架成为各家车险公司打造差异化的选择之一。

以吉利旗下吉利极氪品牌的首款车型极氪001为例，该产品在去年成为电动汽车现象级产品之一。

梳理极氪001的各种选装包可以发现，空气悬架选装包售价2万元，是继AD全自动驾驶辅助包之后最有价值的配件。《每日财报》注意到，空气悬架此前主要用于豪华品牌的高端车型，极氪001已经将空气悬架降至30万元以内的车型，并实现了超过一半的配置比例，完全打开了空气悬架在中国加速应用的局面。

这两天，号称500万以内最佳SUV的理想汽车，其新推出的L9，在一次试驾活动中急刹车，导致空气悬架断裂，随即登上微博热搜。强调了空气悬架的重要性。

抛开理想汽车的质量问题不谈，单就空气悬架而言，随着自主品牌的逐步引入，该领域的本土供应商正面临着新的发展机遇。

引入自主品牌，开启规模化时代

传统汽车的悬架通常由螺旋弹簧和减震器组成，被动缓冲并减少回弹力。空气悬架系统主要由供气单元、空气弹簧、电子减震器和控制单元组成。它可以控制底盘高度、车身倾斜度和车身的阻尼系数。与传统的钢制车辆悬架系统相比，空气悬架具有许多优点。

空气悬架以前更常用于燃油动力汽车，但由于其成本高、成本高，通常只适用于高端豪华汽车，如捷豹路虎、沃尔沃、梅赛德斯-奔驰等海外高端汽车品牌，以及大众惠安、一汽奥迪A8L等合资品牌的豪华车型。相比之下，国内国产品牌的空气悬架更少，空气悬架逐渐成为高端汽车的代名词。

但随着国内自主车企不断推出高端品牌，以造车新势力蔚来汽车为代表的空气悬架已成为高端品牌的主要产品之一。NIO Motors已经推出的EC6、ES6和ES8轿车都配备了空气悬架系统。同时，其首款高端电动轿车NIO ET7也标配了空气悬架系统，计划于2022年量产上市。

自主品牌正在加速在30万元以下的旗舰车型上安装空气悬架，这有望成为其未来差异化配置的重要组成部分。再加上供应链本地化和成本降低的影响，渗透率预计将继续提高。

根据中国经济产业研究院的数据，2021，空气悬架在乘用车领域的市场渗透率将达到3.5%左右，而新能源汽车领域的渗透率将从2020年的1.0%上升到2021的1.49%。可以说，目前空气悬架的整体市场渗透率很低，但同时也充满了潜力。

据了解，空气弹簧的价值约为3000-6000元，电子减震器的价值约3000-5000元，供气单元的价值约2000元，ECU控制系统的价值约1000元，其他传感器的价值约3000元。总体而言，空气悬架的单车价值约为11000-16000元。

极氪,蔚来,东风,理想汽车,奥迪

据中信证券（600030）计算，到2025年，空气悬架整体单车价值将降至8500元，国内/全球渗透率将提升至15%/12%，开始向25万元车型市场渗透，对应国内/全球市场规模319/765亿元，5年复合年增长率51%/53%。

当地供应商的努力

在全球范围内，空气悬架技术起步较早。世界领先的大陆成立于1871年，采埃孚的子公司威贝克成立于1869年。威巴克有他的……

ry拥有150多年的历史，从而在技术储备和客户关系方面积累了坚实的基础。相比之下，国内供应商相对落后，但该行业目前正在发生巨大变化。

为了降低空气悬架的成本，主机厂开始将空气悬架的大组件拆解为供气单元、空气弹簧、减震器和传感器等小组件，并进行定制集成，将空气悬架集成到智能底盘系统中，这为国内供应商提供了单次突破的机会。

目前，中国只有中鼎集团（000887）、宝龙科技（603197）和孔辉汽车实现了乘用车空气悬架产品的量产和落地。

中鼎集团是国内生产的空气悬架供应装置的主要供应商。2016年5月，中鼎集团以1.3亿欧元的对价收购了AMK 100%的股权。德国AMK公司是全球领先的汽车空气悬架系统总成产品，在空气悬架行业深耕20多年，与大陆集团和采埃孚子公司威尔伯科并驾齐驱。

AMK具有高技术壁垒的优势。目前，中鼎的产品已与蔚来、东风等主流自主品牌车型相匹配，并在空气弹簧领域不断拓展。有限公司在智能底盘空气悬架、轻量化、热管理冷却管路和传统密封减震等领域占据了技术高地。国内生产启动后，有大量的新订单。该公司的本地化项目正在稳步推进，无锡佳科、安徽佳科、皖威固、皖泰通和安徽安美科均实现了收入和利润的快速增长。目前，国内收入占比已上升至近40%。根据公司发布的2021业绩，营业收入125.77亿元，同比增长8.91%；

实现归属于上市公司股东的净利润9.65亿元，同比增长95.96%。

宝龙科技拥有丰富的橡胶生产经验，掌握了三元乙丙橡胶配方等核心技术能力，为空气弹簧的研发和生产奠定了坚实的基础。

据宝龙科技官方微企业介绍，该公司现已获得中国领先的新能源汽车企业的项目认定。指定产品包括左前空气弹簧减振器总成、右前空气弹簧减震器总成和两个后空气弹簧。该产品线目前属于公司各业务单元的产品线，单车配置价值高，价值大，进入时间相对较短。自行车的高价值是因为其部件的价值超过3000元人民币，而高价值是由于产品生命周期价值超过2亿元人民币。

此外，天润工业在空气悬架方面已经形成了底盘空气悬架、驾驶室空气悬架等产品，包括ECAS电子控制系统在内的空气悬架总成也已经研发设计完成。

2017年，国家质量监督总局和国家标准化管理委员会联合发布了《机动车运行安全技术条件》，其中规定，“总质量大于或等于12000公斤的危险货物运输卡车、所有危险货物运输半挂车以及三轴护栏和仓门半挂车的后轴应安装空气悬架。”该规定于2020年1月1日正式实施。

随着危险化学品运输车辆等车辆空气悬架强制安装政策的出台，商用车，特别是危险化学品运输车和半挂车的空气悬架需求预计将大幅增加。

天润工业是中国最大的曲轴专业生产企业，也是中国最大的中重型商用车膨胀断裂连杆生产企业。其产品布局全面，客户群覆盖范围广。2020年，中国主流商用车发动机的客户匹配率达到95%。该公司与主要主机厂建立了长期深入的战略合作关系，提供优质产品，包括潍柴、喜柴、重型卡车、华菱、东风康明斯和北京福田康明斯等优质车企。原有曲轴业务积累的客户资源为公司空气悬架业务的市场推广提供了便利。

自主品牌的引入扩大了空气悬架的市场空间，分工的进一步细化为国内制造商提供了机会。投资者可以密切关注相关公司。

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