东吴期货｜股指期货每日观点&期货投资策略早参20220825

三大指数大幅下跌，而主要金融部门仍保持相对弹性。8月24日，三大股指高开低走。在早盘交易中，上证综指下跌超过1%，而创业板指数下跌近3%。午后，该指数继续下跌，上证综指下跌近2%，创业板指下跌近4%，宁德时代（300750）暴跌近6%，拖累了创业板指的表现。板块方面，保险、软饮料、生物育种等少数板块上涨，电网、汽车零部件、工业机械、石化、电子元器件等板块跌幅居前。截至收盘，上证综指收盘报3215.20点，跌幅1.86%；深圳综合指数收盘报12096.39点，跌幅2.88%；创业板指收于2679.05点，跌幅3.64%。沪深300指数收于4082.42点，跌幅1.89%；中证500指数收于6284.58点，跌幅为2.81%；上证综指50点收盘报2708.09点，跌幅1.01%；中证1000收盘报7039.41点，跌幅3.65%。两市成交总额11260.32亿元，北向净流出66.15亿元。资金面：8月24日，央行启动20亿元公开市场逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，实现零回笼、零投资。截至8月24日，上交所融资余额8185.2亿元，较前一交易日减少27.53亿元；深交所融资余额报7108.39亿元，较前一交易日减少27.86亿元；两市合计金额15293.59亿元，较前一交易日减少55.39亿元。消息：美国股市周三收盘走高，道琼斯指数和标准普尔500指数结束了此前三天的下跌。市场正在关注本周的杰克逊霍尔央行年会，等待美联储主席鲍威尔就央行对抗通胀提供更多指导。美国债券收益率创下一个多月来的新高，表明市场预测鲍威尔将保持鹰派基调。截至收盘，道琼斯指数上涨0.19%，标准普尔500指数上涨0.30%，纳斯达克指数上涨0.41%。大型科技股涨跌互现，石油、天然气和能源板块涨幅居前，基础设施和银行板块跌幅居前。最受欢迎的中国概念股上涨，纳斯达克金龙指数上涨2.86%，收于7147点。李克强主持召开国务院常务会议，部署稳定经济、夯实经济恢复发展基础的一揽子政策措施。会议指出，当前6月经济复苏趋势仍在继续，但复苏基础并不牢固。在实施稳经济一揽子政策的同时，我们还将实施19项后续政策，形成组合效应，促进经济稳中向好，保持运行在合理区间，力争取得最佳效果。会议提出，增加政策性开发性金融工具额度3000多亿元；允许“一城一策”等地方政策利用信贷合理支持刚性和改善性住房需求；

支持中央发电企业等发行2000亿元债券，增发100亿元涉农补贴。财联社8月25日电最近，随着中期借贷便利化的持续和政策性“降息”的实施，基金利率出现了缓慢复苏的迹象。业内人士认为，未来资金利率逐步回归政策利率是大概率事件，两大利率或将实现“双向流动”。基金利率最近略有回升。自8月17日以来，DR007已连续三天攀升，一度达到1.4391%。8月24日，DR007收盘报1.3864%。相比之下，8月上半月，DR007仍维持在1.3%左右的低位。周三，三大股指高开大幅下跌，上证综指下跌近2%，创业板指数下跌近4%。个股普遍下跌，仅有400多家公司上涨，盈利效果极差，市场情绪跌至冰点。在前期市场风格极度分化的背景下，市场存在一定程度的均衡压力。昨天，上证综指50指数相对有弹性，而中国综合指数1000指数则出现大幅下跌。考虑到本周将进入中报密集披露期，市场波动可能加剧，重点关注中报跑赢预期的板块。预计指数将继续震荡整理，操作上建议以高抛低买为主。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议）欲了解更多信息，请登录东吴期货研究所产品信息平台阅读http://yjs.dwfutures.com/

东吴期货研究院投资策略早期参考202208251宏观金融衍生品股指期货：周三，三大指数高开大幅下跌，上证综指下跌近2%，创业板指数下跌近4%。个股普遍下跌，仅有400多家公司上涨，盈利效果极差，市场情绪跌至冰点。在前期市场风格极度分化的背景下，市场存在一定程度的均衡压力。昨天，上证综指50指数相对有弹性，而中国综合指数1000指数则出现大幅下跌。考虑到本周将进入中报密集披露期，市场波动可能加剧，重点关注中报跑赢预期的板块。预计指数将继续震荡盘整，建议高卖低买为2个黑色系列板块螺旋：市场继续反弹，但整体高位现货价格较弱，全国建材成交13.8万吨，较前一日大幅回落。目前，华东地区的天气正在转凉，如果在非高峰季节需求没有显著改善，市场的上行压力将继续增加。来自港股网络的数据显示，产量持续下降，库存减少，低库存仍支撑价格。在市场持续反弹后，将其视为波动市场，不建议追求更高的价格。铁矿石：铁矿石市场持续反弹，基本修复了上周三的跌势。从钢谷网的数据可以看出，钢铁需求没有改善，产量仍在下降，因此铁矿石需求的持续改善是有限的。在操作上，建议再使用10根螺纹，并清空01铁矿石进行套利。双焦：在背景色系普遍反弹的情况下，双焦相对较弱。焦炭方面，能否在短期内继续上涨是决定价格的主要因素。尽管近期钢材价格有所回升，但交易仍相对疲软，钢铁生产恢复也相对缓慢。预计焦炭市场将表现疲软和波动，反弹期间将出现卖空。就焦煤而言，在不久的将来，蒙古煤炭进口量有所增加。在需求压力的背景下，……的价格中心……

煤炭价格也将下跌。建议在操作方面缩短轻型仓库。双硅：尽管宏观情绪和电力短缺有所改善，但双硅市场仍在持续反弹。但随着气温逐渐下降，电力短缺带来的乐观情绪也将逐渐减弱。此外，双硅库存仍处于同比高位，中长期回归基本面后仍有下行动力。因此，短期来看，在电力短缺的预期中，双硅市场的波动性会更大，因此宜谨慎做多，而从中长期来看，仍应采取看跌的态度。3、能源化工：原油：隔夜原油进一步上涨。多名欧佩克+消息人士表示，如果伊朗与西方达成核协议，欧佩克+可能会与伊朗原油同步重返市场。在目前的情景假设下，伊朗原油回归带来的供应增加将被欧佩克+抵消，市场将从之前的预期回归市场反弹。宏观层面，8月欧美PMI数据整体表现不佳，尽管油价有所反弹，但市场对衰退的担忧始终潜伏。沥青：8月第三周，沥青行业数据显示，沥青厂开工率降至34.4%，沥青利润超过燃油利润后，供应端继续走强。7月，国内沥青产量环比大幅增长；然而，出货量也大幅下降，表明早期基础设施和专项债券带来的需求预期实现是不利的。预期的失败导致周五沥青价格大幅下跌，市场情绪也发生了变化。建议整体维持反弹的高空作业，并注意后期出货量的变化。液化石油气：国内原油整体走强带动原油板块走高，液化气低位大幅反弹。从其自身的基本面来看，仍属于民用燃气需求的淡季，燃烧需求较弱。由于PDH设备持续亏损，开工率较低，工业需求总体平稳疲软，期货价格缺乏持续上行动力，因此不宜在运营中追求更多。关注多个PG空头SC破解套利机会。聚氯乙烯：最近，维护工作有所增加，上游建设下降到72.6%，表明总体建设水平相对较低。从产业链来看，电石供应相对宽松，价格不断下降。但外部电石矿企业的生产利润仍存在较大亏损。在需求端，近期低价现货交易表现良好，但终端订单不佳。下游原材料和产成品库存略有积累，下游补货的连续性不强。关注旺季前订单的改善，短期内以反弹心态对待。甲醇：昨日，甲醇在日交易量中的主力合约减少，涨幅0.52%，收盘报2529元/吨。夜市小幅上涨0.36%，收于2534元/吨。内地企业库存总量较上周减少2400吨，为38.15万吨，环比下降0.63%，略高于同期。甲醇国内订单量为23.78万吨，比上周减少1.2万吨，降幅为0.51%，与去年同期相比相对较低。目前，供应的恢复可能早于需求的恢复，有迹象表明甲醇在压力下运行。然而，强劲的煤价限制了甲醇下方的空间，MTO设备的低利润也抑制了上行空间。预计主要甲醇合同仍将波动。在套利方面，基于MTO装置的低利润，01PP-3MA可以选择在零轴附近扩张的机会。4、有色金属上海铜：经济数据疲软，铜价小幅下跌。伦通周三收盘下跌0.96%；

上海铜业的主要10份合约日内收盘上涨0.73%，夜间收盘上涨0.84%。对全球经济放缓的担忧给铜价带来了压力。7月份，美国耐用品订单出现意外的零环比增长。周三公布的8月美国采购经理人指数创下两年多来的新低；欧元区PMI创18个月新低，连续两个月跌破景气线，德国和法国两大经济体陷入收缩；日本的采购经理人指数跌至荣枯线以下。通货膨胀压力给需求带来压力，导致新订单减少。在重量级央行年会之前，几位美联储官员表示，必须采取行动控制通货膨胀。华东地区高温天气逐渐消退，近期限电对华东、华中冶炼厂的影响有所减弱；与此同时，随着长期订单交付接近尾声，现货市场对供应紧张的担忧有所缓解。遵循欧洲央行7月份会议记录。建议观看。上海铝业：8月23日，上海铝业主力合约日盘上涨2.17%，夜盘下跌0.94%；

LME铝业收盘下跌0.06%。近期，受高温限电影响，四川地区107万吨电解铝产能全部停产，但下游铝加工企业也屡见不鲜。后期，甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增和恢复的电解铝产能。以房地产为首的终端需求持续低迷，总体来看，消费增速仍低于供应增速。铝价上行空间受到下游消费和经济衰退预期的抑制，短期内铝价将大幅波动。建议以观望为主，中长期保持看空心态。我们需要继续关注其他地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存的变化。上海锌业：8月24日，上海锌业2209主力合约收于25495元/吨，涨幅0.69%。晚间交易中，上涨0.59%，至25420元/吨；LME锌业上涨0.86%，至3528.0美元/吨。总体而言，短期的国内电力限制加上欧洲能源问题的扰动，使得锌价易涨难跌，有可能维持低买多的策略。然而，很明显，供应方面的影响略有减弱。此外，金九银十即将到来，需求应该是下一阶段关注的焦点。在为消费者支出提供明确的指导方针之前，不建议继续跟进。未来，有必要关注国内下游订单是否在改善。上海铅：8月24日，上海铅2209主力合约收于15080元/吨，涨幅0.2%。晚间交易中，上涨0.53%，至15125元/吨；LME铅下跌0.56%，至1966.0美元/吨。从根本上说，限电对供应侧造成了扰动，但下游铅电池生产也受到了限电的影响。近期，由于气温下降，供需出现小幅回升迹象，原价差处于低位，再生铅利润仍处于亏损状态。上海领先的底部支撑很强。5、农产品（000061）和畜牧果油：隔夜CBOT豆总体略有下降，呈现出相对强餐弱油的格局。目前，市场主要关注Profimer正在进行的年度现场检查。根据已经检查过的几个州的情况，大豆的增长低于去年的水平。因此，由于美国农业部8月供需报告中美国大豆产量意外增加，最近市场对疲软的市场进行了调整。然而，爱荷华州和伊利诺伊州这两个最大的生产州的检测结果尚未公布。因此，今年美国大豆的产量仍存在不确定性，最终检测结果将于周六凌晨公布。此外，印尼昨日宣布，免除棕榈油出口特别税的政策期限延长至10月31日，原定于8月底结束。这对石油市场产生了负面影响。尽管这一宣布导致马棕榈油大幅下跌，但原油的上涨和对美国大豆产量的担忧最终导致马棕榈石油继续上涨。目前，油脂市场主要关注专业人员的实地考察结果，在报告结果公布之前，下跌空间不大。就操作而言，建议在一天内进行长时间的下跌。棕榈油1301可以在8500左右做多，止损8380。大豆油1301可以在9800左右的时间内长期下跌，止损9650。豆粕/菜粕：在夜市中，美豆可能在收盘前跳水，可能进行获利回吐资金。操作方面，建议前期停止多单盈利，以观望为主。玉米：美国农业部周二早些时候宣布，参与美国作物补贴计划的农民报告称，截至8月22日，314.8万英亩玉米、98.7万英亩大豆和116.2万英亩小麦被“遗弃”，导致农业部门整体增长。但夜市的盈利基金已经关闭，因此建议重点观望。白糖：由于影响……

在疫情的影响下，国内食糖去库存在这个紧俏季节的进展相对缓慢，即使在第三季度中国传统的消费旺季，仍呈现出旺季不旺的特点。十月之后，北半球的主要生产国将开始一个新的压榨季节。市场预计，印度、泰国和中国等主要生产国在下一个压榨季节将保持生产模式的增长，国际食糖供需将转为过剩。但近期北半球高温干燥天气需要监测，建议在运行中暂时观望。鸡蛋：供应端：上半年，国内蛋鸡产能继续从较低水平上升，但由于饲料成本大幅上升，二季度养殖主体谨慎，补苗整体水平较低。这可能导致从8月开始，中国新生产的蛋鸡数量减少，再加上中秋节前后的淘汰高峰。第三季度之后，国内蛋鸡生产能力可能会再次下降。需求端：虽然目前正处于中秋节前备货季，但近期食品工厂备货热情并不高。下游经销商根据需求进行采购，整体销售不快。成本端：今年蛋鸡饲料成本大幅上涨，养殖利润低于同期历史平均水平，可能会继续影响下游补料心态。

主要观点：基于上述分析，我们认为8月和9月之后，国内鸡蛋供应将趋于下降，但需求不如往年同期强劲。中秋节的鸡蛋旺季似乎有点缺乏动力，有必要继续关注后期供需之间的边际变化。对下半年的鸡蛋价格过于悲观或过于乐观似乎是不现实的。09合约即将进入交割月，河北粉蛋目前的报价基本持平，是全国最低的价格。在后期，它将跟随现货价格的波动，我们认为在未来供应减少、需求仍然未知的情况下，过早低估01合约是不合理的。操作方面，我们可以尝试在低位买入JD2201合约，套利方面，建议在1-5的正区间操作。生猪：经过一个半月的波动和调整，生猪现货价格已稳定在21元/公斤左右。生猪供应量的减少已经得到市场的证实。随着中秋和国庆假期的到来，需求端可能会出现边际改善，从而打破目前生猪市场供需疲软的格局。从期货的角度来看，生猪期货的主合约01距离交割月还很远，价格运行的主要逻辑仍然是基本上行预期逻辑。因此，在强烈预期的指引下，预计短期生猪期货价格将继续保持强势。然而，考虑到市场已经出现了与现货价格相比的高溢价，不建议没有头寸的投资者继续追高市场。对于行业客户，我们建议利用期货的高溢价逐步卖出套期保值并锁定利润。苹果公司：昨天，苹果公司维持了一系列波动。昨天，现货市场成交量有所增加，好货价格稳定，劣质货供应略有下降。富士中秋备货库存进入中后期，备货持续，价格稳定。红色将军开始采摘袋子，水果和表面都很正常。目前库存压力不大，加上中秋备货，老富士的价格得到支撑。Gala的优质和劣质水果价格同比均较高，市场上也有支持。短期市场仍以波动为主，前期进入市场的多个订单继续持有。我们将继续关注富士的仲秋备货情况和质量情况，富士将在新的生产季节后期成熟。红枣市场主要面临着传统……之间的冲突……

数量、质量和开盘价。根据该机构对坐果情况的评估，新枣产量与去年相比有了明显的恢复，但与正常年份相比仍有一定的减产。上一个生产季节减少了产量，消耗了大量结转库存。新生产季结转的库存是为了降低预期，再加上与正常年份相比产量的预期下降。新生产季节的红枣供应能力可能仍然紧张，我们认为01合同市场有支撑。目前，主要关注两点：1。现货方面，中秋备货将持续，关注备货需求能否带来新的积极驱动。2.8月至9月是枣品质形成的关键时期。连日来，部分产区预报持续阴雨天气，可能不利于枣品质的形成。注意天气演变，策略主要是逢低做多。最近，花生还没有进入大众市场的季节，主要是由于油脂的波动。从根本上说，新季节花生产量大幅下降，当地降雨量增加，结实率较低。单位面积产量也可能略有下降，新季节花生供应量显著减少。然而，目前花生油价格较低，整体经济状况不佳。花生油的溢价能力较弱，这可能对花生的价格不利。此外，当地报告显示，今年花生的质量出现偏差，这可能会增加含油大米的数量。总体而言，尽管花生的基本面乐观，但相应的油米市场可能不如市场预期乐观。免责声明：本报告由东吴期货制作并发布。该报告基于东吴期货认为可靠且目前已公开的信息。东吴期货努力但不保证此信息的准确性和完整性。所表达的意见不构成对任何人的投资建议，投资者对自己的风险负责。未经东吴期货事先书面授权，不得引用、删节、修改本报告，也不得将本报告用于违背其初衷的任何其他目的。在撰写本文时，本报告包含了分析师的个人观点、见解和分析方法。本报告中的观点并不代表东吴期货的立场，请仔细参考。东吴期货不对根据本报告进行的期货交易操作造成的任何形式的损失承担责任。期货市场存在风险，投资需要谨慎。

标签：金龙

汽车资讯热门资讯