保时捷上市谁买单

大众汽车将单独推出保时捷的消息从去年开始已经流传了好几次，但最终始终是“狼来了”。但这一次，它可能已经被认真对待了。随着全球电动化和智能化浪潮的席卷，即使是老牌汽车公司也无法置身事外。其中，资金是至关重要的一环。上市，只要你上市，你就会有钱。分离优质资产独立上市以获得高估值已成为当今许多汽车公司的普遍做法。

继法拉利、阿斯顿·马丁和沃尔沃之后，保时捷也将进入资本市场。9月19日，大众汽车集团宣布旗下保时捷品牌将于9月29日在法兰克福证券交易所上市，成为德国历史上第二大IPO，也是欧洲第三大IPO。大众汽车集团表示，将出售保时捷总股本12.5%的股份，价格区间为76.5-82.5欧元。发行期将于9月20日开始。与此同时，上市股票将为大众汽车集团带来87.1亿至9330亿欧元的收入。保时捷全球执行委员会副主席MacGregor曾表示， “通过首次公开募股，保时捷可以进一步提升其品牌形象，增加公司的自由度。大众汽车集团也将从保时捷股份公司的上市中受益，首次公开募股将为集团带来更大的灵活性，并有助于进一步加速企业转型。然而，值得注意的是，保时捷首次公开募股的最终估值目标为700亿至750亿欧元，更低高于此前预期的850亿欧元。分析人士认为，由于能源危机、欧洲利率上升和通货膨胀，投资者对IPO望而却步。此前，英特尔也降低了对Mobileye首次公开募股的预期。与此同时，今年7月，大众汽车集团宣布保时捷首席执行官奥利弗·布鲁姆接替赫伯特·迪斯担任大众汽车集团首席执行官，这也引起了许多投资者的担忧。据报道，伯恩斯坦研究公司对58名投资者进行的一项调查结果显示，42%的投资者支持保时捷是否应该进行首次公开募股，41%的投资者反对。与此同时，近四分之三的投资者认为，布鲁姆对大众集团和保时捷品牌的领导对保时捷上市前景不利。尽管“强心针”的估值有所下降，但保时捷仍然是欧洲最大的IPO之一。有报道称，卡塔尔投资局计划购买保时捷股份公司4.99%的股份。挪威银行、投资公司普信和阿布扎比主权基金ADQ也承诺认购价值分别为7.5亿欧元、7.5亿欧元和3亿欧元的无投票权股票。在国际形势的背景下，金融市场动荡的风险增加，现在不是上市的好时机。然而，豪华汽车品牌保时捷的IPO仍然吸引了许多投资者的关注。一些人认为，保时捷的首次公开募股之所以受到如此多的关注，不仅是因为它被视为一个汽车品牌的启动活动，而且是在欧洲经济衰退、能源短缺和通货膨胀的背景下为该地区注入的一剂“强心针”。另一项分析表明，保时捷的成功IPO也将为大众汽车的电动化转型带来大量资金。据了解，大众汽车去年12月宣布，计划在未来五年内花费884亿美元用于电动汽车投资，这占其未来五年计划总支出的一半以上。在这种背景下，美国能源咨询公司Guidehouse Insight的分析师Sam Abuelsamid认为，保时捷的首次公开募股对大众汽车来说是一个有吸引力的选择，部分原因是该品牌强大的盈利能力，而这反过来又有可能被高估。数据显示，今年1-6月，保时捷的营业利润同比增长近25%。长期以来，保时捷一直是世界上利润最高的汽车制造商之一， ”Sam Abuelsamid表示，保时捷能够成为欧洲最大的IPO之一，与其良好的销售和利润表现密切相关。大众旗下有许多汽车品牌，包括宾利、布加迪、兰博基尼和杜卡迪等顶级汽车品牌，以及奥迪、大众和斯柯达等以销量取胜的中档汽车。但没有一家能像保时捷那样赚钱。据报道，尽管保时捷的交付……

流明仅占大众汽车集团总销售额的1/30，其利润贡献率占其总销售额的1/4。2021，保时捷的收入和利润均创历史新高，再次确立了其“世界上利润最高的汽车制造商”的地位。2021财年，保时捷的收入增至331亿欧元，同比增长15%；销售利润达到53亿欧元，同比增长27%；销售回报率为16%，高于15%的长期战略目标。中国汽车流通协会专家委员会委员严景辉认为，尽管近两年芯片短缺，但高利润豪华和超豪华品牌车型仍能带来可观的利润，这导致车企将资源向高端车型倾斜。豪华和高端车型也成为其利润的有力支撑。值得一提的是，保时捷离不开中国市场，中国已连续7年成为保时捷全球最大的单一市场。2021，保时捷全球交付量为301915辆，同比增长11%；中国市场交付量为95671辆，同比增加8%。相当于全球销售的保时捷汽车中，每三辆就有一辆销往中国。此外，随着保时捷进入资本市场，大众集团还将把未来保时捷的重要决策权交给保时捷皮尔斯家族。据了解，保时捷成立于1931年，目前拥有一系列车型，包括911、Panamera、Cayenne、Macan等。此前，保时捷曾试图收购大众汽车集团，但没有成功。然而，在2012年，它被大众集团反向收购，皮尔斯家族也失去了对保时捷品牌的直接控制。据悉，皮尔斯家族作为大众汽车的主要股东，将在IPO中额外购买保时捷12.5%的股份。该家族已同意在优先股价格范围的基础上支付7.5%的溢价，该价格范围将具有投票权。这意味着大众汽车集团可能会将保时捷的决策权交给皮尔斯家族。关于保时捷登陆资本市场后会有什么计划，北京商报记者联系了保时捷，但截至发稿，尚未得到回应。北京商报记者刘洋刘晓萌

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