华为造车路上的“头号粉丝”，正在野蛮生长

作为一个价值数十亿美元的市场，智能电动汽车行业正在吸引强大的参与者。在比亚迪（002594）、特斯拉和蔚来汽车的影响下，赛勒斯、Nezha等成为“新势力第二军团”。华为和百度通过自身的技术基因频频发力，丰田等传统车企则极力为自己辩护。在这场激烈的竞争中，谁将被击败，谁将成为秦国和楚国？哪些投资机会值得关注？为此，市场推出了“竞新能源”专题，邀请行业专家参与上市公司竞争力系列对话，与大家一起深入探讨行业热点话题。作家李正的《韦小丽》甚至还没有捕捉到海滩上的前浪，但后浪已经赶上了。尤其是赛力斯，华为智选的唯一合作伙伴，华为造车行业的“头号粉丝”，堪称“高端新能源汽车市场之王”。一年内，赛力斯与华为联合推出的品牌“文杰”发布了两款车：2022年3月，文杰M5上市，在8月新能源汽车月度销量榜上排名第21位。2022年7月，文捷M7上市，全面对标理想一代。随后，该公司将名称从“有限公司（601127）”改为“赛勒斯”，以表明其在新能源领域竞争的决心。此外，9月29日，赛力斯宣布将投资15亿元进行新能源汽车升级项目，该项目位于重庆两江新区规划的新能源汽车产业园。该项目占地2700英亩，将建设第三个工业4.0级汽车工厂。就在今年7月，其第二家4.0级汽车工厂——凤凰智能工厂刚刚投产，可谓马不停蹄。在官宣和华为联合生产汽车后，这家在微型面包车方面稍有名气的车企，在两年半的时间里市值从不足100亿增长到了1000亿左右，在“蔚小理”类别中超过了小鹏汽车，成为高端新能源汽车市场不可或缺的一部分。在车型上对标理想汽车，在市值上超越小鹏汽车，赛力斯让造车新势力的前辈们颇为尴尬，而这位新能源汽车市场的新星也开始野蛮生长。01“滚王”的诞生正值新能源汽车竞争的狂潮中，新车发布的速度越来越快，甚至像智能手机一样，每三年更新一次，导致一款产品的生命周期被极度压缩。为了在这个市场上生存，甚至更好地满足用户需求，与时间赛跑已经成为常态。例如，理想汽车，为了抢占更多的市场，将新车开发周期缩短到了极致。当时，原定于2021 7月和8月交付的2021 Ideal ONE于5月底提前发布。此外，Ideal ONE专注于“Daddy’s Car”，续航模式解决了里程焦虑问题。6座空间满足了一个家庭的出行需求，准确地满足了用户的需求。就这样，2021，凭借一辆汽车，Ideal连续八个月位居中大型SUV榜首。作为后来者，塞利斯需要付出更多的努力才能分一杯羹。造车新势力中的“滚动之王”诞生了。

2021 4月6日，Celes与华为正式宣布合作新能源汽车项目。13天后，赛力斯华为智能选择SF5上市。由旧款赛力斯SF5改装而来的华为智选SF5，“华”含量不高，也没有找到一个明确的中型SUV定位。因此，从发布到2021年底，累计销量仅为8509辆，不足10000辆。令人不满意的销售数据迫使塞利斯做出改变。还不到一年。2021 12月，塞利斯与华为合作，在两江智能工厂推出高端智能汽车品牌AITO Wenjie。2022年3月，文捷M5上市，定位为高端新能源SUV。2022年7月，文捷M7上市。这一次，文捷M7全面对标理想ONE，争夺中大型SUV的高端市场。两个月后，文杰M5纯……

电动版正式上市，标志着赛力斯开始走出混合动力市场，向纯电动市场发起冲锋。从赛力斯华为智选SF5到文杰M5，再到文杰M7，几乎每六个月，赛力斯就会推出一款新车，将其“快”的特性展示到极致。华为深耕互联网领域多年，在把握用户需求方面无人能及。在自动驾驶还不完善的时期，文捷与鸿蒙智能驾驶舱和华为的自动驾驶技术相结合，大力创新和差异化驾驶舱生态系统。华为在产品定义、车辆设计和渠道销售方面都有很深的参与，“花”的数量很高。

尤其是在推出文杰M7之后，它的“前身”理想ONE感受到了压力。文捷M7也是一款中大型SUV和一系列新能源汽车，拥有鸿蒙系统和零重力座椅等黑科技，可以深度融入华为生态系统，价格选择范围更广。这一次，文洁满足了用户的想象，一口气进入了高端市场。来自东车帝的数据显示，在8月新能源汽车月度销量排行榜上，文捷M5排名第21位，只有特斯拉Model Y、比亚迪汉和唐等同价位车型位居前列。赛力斯产销报告显示，2022年8月销量为2.04万辆，新能源汽车销量为1.46万辆。其中，文洁品牌的销量为1万台，与7月份相比增长了近40%。今年前8个月，赛力斯新能源汽车累计销量7.36万辆，同比增长238.41%；其中，赛力斯累计销量达到3.94万台，同比增长1211.37%。赛力斯名誉董事长张兴海曾表示，“我们需要用最快的时间窗口来完成我们想做的事情和用户想要的事情。我们只需要这个判断证据。”从赛力斯产品发布的节奏来看，张兴海的话确实得到了落实。两年内，他接连推出多款车型，以野蛮的态度抢占了不少高端市场份额。华为顶级忠实粉丝02的得失随着销售额的野蛮增长而飙升，赛力斯的收入也随之飙升。2022年上半年，该车企的营业收入达到124.6亿元，同比增长68.15%。然而，这次爆发是有代价的。目前，与其他车企相比，赛力斯最突出的问题是毛利率低。一家以增程混合动力汽车为主流产品的汽车公司应该在毛利率方面具有比较优势。动力电池的成本很高，持续的价格上涨侵蚀了整车的利润。与纯电动汽车相比，增程混合动力汽车需要更小的电池，这大大节省了整车成本。例如，理想的汽车也会选择加长型混合动力，2021和2022年上半年的毛利率分别为21.33%和22.09%。采用纯电动模式的蔚来在这两个阶段的毛利率分别为18.88%和13.79%；

小鹏汽车占比分别为12.49%和11.55%。

考虑到几乎无法区分的销售和研发费用，理想汽车可能会更早实现盈利。这也是为什么资本市场对理想汽车的估值仍超过2000亿元的原因之一，尽管它采用了业界公认的落后增程混合动力车型。但在同样的增程车型下，赛力斯的毛利率与理想汽车大不相同，甚至低于承担更高电池成本的纯电动汽车公司。2021和2022年上半年，塞利斯的毛利率分别为3.77%和7.27%。也就是说，制造一辆汽车的成本要比“蔚小理”高得多。加上各种开支后，会让人们怀疑自己的生活。然而，作为目前唯一的华为智选车企，赛力斯堪称华为在造车领域的“头号粉丝”，依托华为的各种优势显而易见。最明显的是，在研发投入方面，赛力斯生产的高端新能源汽车在销量上可以与其竞争，成本不到新车制造商成本的三分之一。很久以前，蔚来创始人李斌曾说过：“没有200亿元，就不要造车。”这表明，高端新能源汽车品牌可以烧钱，可以用大型现金压榨者来形容。2021，“伟小丽”三家公司的研发费用分别为45.92亿元、41.14亿元和32.86亿元；2022年上半年分别为39.11亿元、24.86亿元和29.06亿元。2022年上半年，研发费用占营业收入的比例分别为19.36%、16.69%和15.88%。另一方面，由于华为的技术输出，2021上半年和2022年上半年的研发费用分别为9.48亿元和5.79亿元，分别占营业收入的5.67%和4.66%。如果资本化研发费用也包括在内，到2021，塞利斯将投资19.49亿元，占其营业收入的11.66%。此外，在华为的支持下，另一只“吞金兽”的销售费用似乎没有那么“咄咄逼人”。新成立的品牌往往缺乏知名度，很难打开市场。他们只能选择花钱铺路，甚至销售成本高于研发成本。尤其是在目前直销的趋势下，尽管品牌对整个销售和服务体系的控制力更强，但也带来了极高的成本。2021，魏晓丽三家公司的销售费用分别为68.78亿元、53.05亿元和34.92亿元；

该项目的成本在2022年上半年进一步增加，分别达到42.97亿元、33.06亿元和25.28亿元。销售费用在营业收入中所占的比例也不低。2022年上半年，这三家公司的占比分别为21.27%、22.2%和13.82%。但Selis有权进入华为的销售渠道。Selis曾表示：“通过进入华为在主流商业圈核心区域的门店，我们将大大减少初始销售费用。”。发表尖锐的评论。2021和2022年上半年，赛勒斯的销售费用分别为12.8亿元和14.6亿元，占营业收入的7.66%和11.76%，明显低于其他新车制造企业。难怪在小康股份更名为赛力斯的媒体吹风会上，名誉董事长张星海霸气地说出了一句著名的话：“如果宝马这个时候来找我谈合资造车，我不会做，我会坚定地与华为进行跨境合作。”作为唯一的华为智能选车企业，赛力斯的早期之旅比其他新造车势力要顺利得多，但新能源汽车的大山并不容易攀登。低毛利率和费用的绝对增长正在反馈到净利润水平，导致这家车企的亏损逐渐增加。

随着销售额的增加，华为收取的销售费用也在增加，成为拖累业绩的重要费用之一。2022年上半年，赛力斯的销售费用增长了247.09%，主要原因是“销售服务费”。与去年同期相比，赛力斯将广告和销售服务费用合并为“广告和服务费”，入账金额为11.57亿元，同比增长546.26%。2022年上半年，赛力s净亏损32.16亿元，较上年同期增长226.29%。上半年，韦小丽分别亏损45.4亿元、44.02亿元和6.52亿元，而赛力斯的业绩并没有跑赢这三家公司。此外，赛力斯已成为A股亏损最多的车企，进入4800只A股亏损榜前20名。华为的“头号忠实粉丝”，即使研发和销售费用占比相对较低，也未能逃脱巨额亏损的命运。03抱着沉重的头跑，现在塞利斯感到了一种紧迫感。在与华为合作后，赛力斯在公众舆论中的地位一直很低。一家只能在低端领域生存多年的公司，如何打造高端新能源汽车？“这是赛力斯当时面临的最受质疑的问题。在文捷的销售证明了这条路是可以铺设的之后，赛力斯面临着更多的质疑。随着华为通过质疑证明了自己在汽车制造领域的成功，越来越多的车企参与其中，赛力s能否确保自己的地位？关于华为的合作伙伴，一直有很多传言，称华威ei的智选汽车已经在行业内广泛推出，除了赛力斯，他们还先后联系了奇瑞和江淮。近日，在接受星途营销中心副总经理范兴采访时，汽车行业得到了坚实的合作确认。

在更多的汽车公司能够参与之前，赛力斯需要展示自己的价值。从工厂开始就是其中之一。该工厂是赛力斯与华为合作的重要支撑点。此前，在讨论为什么与赛力斯合作时，余承东解释道，“赛力斯在汽车制造方面有20多年的经验，在重庆有一家工业4.0智能工厂。”2019年，赛力斯开始翻新两江智能工厂，期间华为团队全面介入，并按照工业4.0标准进行建设。今年7月，同样按照工业4.0标准建造的凤凰城新工厂进入生产阶段。赛力斯正在用实际行动将自己与华为捆绑在一起。近日，在重庆两江新区，一个新能源汽车产业园破土动工，命名为龙兴。根据规划，龙兴智能网联新能源汽车产业园占地面积将超过2700英亩，与占地1300英亩的上海特斯拉超级工厂相比，这甚至是“超级”的。毫无疑问，塞利斯是这个工业园区的亮点之一。

不久前，这个地方……

重庆汽车公司与两江新区管委会签署战略合作协议，赛力斯新能源汽车升级项目将落户产业园。9月29日，赛力斯宣布，公司将向该项目投资15亿元，预计将于2023年9月30日前建成投产。据了解，新工厂一期设计产能为30jph，相当于两分钟生产一辆汽车。未来可实现120jph的产能，年产量超过70万辆。按产量计算，它将成为去年全球最大的新能源汽车智能制造基地之一。在回顾自己的创业历程时，张星海将过去几年的发展分为三个阶段：产业配套发展、微型客车发展、智能电动汽车发展。在这三个阶段，共有三家初创公司，公司使用了裕安、小康和塞利斯的名字。然而，在这三个过程中，成为行业领导者的雄心似乎与企业的现状形成了鲜明对比，并没有得到外界的充分理解和认可。我们创办了三家企业，三次被人看不起，”张兴海说。目前，纠正自己名字的最佳机会就在他面前，塞利斯只能沉着头逃跑。

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