市场需求强劲，多家锂电公司三季报预喜：锂电池板块业绩增长明确

这两天，多家锂离子电池产业链上市公司纷纷披露第三季度业绩增长预期，“好学生”纷纷提前提交论文，展示了他们在广阔而悲伤的二级市场中的硬实力。

10月11日，华润（002738）发布公告称，预计前三季度实现净利润20亿至21亿元，同比增长561.57%至594.65%。报告期内，新能源和新材料市场需求大幅增长，公司主要产品锂盐和铯盐生产经营良好。

同日，天华超净（300390）宣布，预计前三季度实现净利润50.5亿元至52.7亿元，同比增长817.68%-857.66%。得益于新能源汽车行业的快速发展和市场对锂盐的强劲需求，该公司电池级氢氧化锂产品的生产和销售大幅增长。

10月10日，锂电池领军企业宁德时代（300750）（300750。SZ）宣布，预计前三季度实现归母净利润165亿元至180亿元，同比增长112.87%至132.22%；其中，2022年第三季度归母净利润为88亿至98亿元，同比增长169.33%至199.94%。

同日，亿纬锂能（300014）（300014.SZ）发布第三季度业绩预告，预计前三季度实现净利润24.37亿元-26.59亿元，同比增长10%-20%，第三季度实现净利10.82亿元-12.98亿元，增长50%-80%。

天赐材料（002709.）。SZ）也发布公告，预计前三季度净利润为42.6亿元至44.6亿元，同比增长174.19%-187.06%，第三季度同比增长75.10%-101.04%。

锂电池板块的利好消息频繁，并直接传导至二级市场的股价。10月11日，锂离子股票迅速上涨。截至收盘，锂电池指数已经上涨了2%以上。其中，宁德时代上涨5.97%，股价重回400元大关，市值也重回万亿元大关。

资料来源：同花顺（300033）

此外，天赐材料（002709）11日涨停，市值881.6亿元；

净利润增速重回正增长的亿纬锂能，增长6.16%，市值1655亿元。

电池工厂和材料供应商已经实现了高产量和高性能

在备受瞩目的新能源汽车行业中，锂离子电路一直走在前列。

首先是电池制造商，其中以宁德时代为首。

韩国研究机构SNE research发布的最新全球动力电池数据显示，今年1-8月，全球动力电池装机容量约为287.6 GWh，同比增长78.7%，连续26个月呈现增长趋势。

今年前8个月，宁德时代总装机容量已达102.2GWh，同比增长114.7%，市场份额也达到35.5%，稳居世界第一。

动力电池公司亿纬锂能也扭转了今年年初以来净利润增速下滑的局面。亿纬锂能预计2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长10%-20%，第三季度净利润预计增长50%以上。

此外，亿纬锂能今年已累计完成国内外六大动力及储能电池项目，总产能约178GWh，计划投资超过486亿元。计划产能已接近第一梯队的动力电池制造商。

另一方面，作为锂离子赛道一部分的材料供应商在业务上也表现良好。

锂盐材料供应商中矿资源已逐步将自己矿山供应的锂精矿用于其生产线的原料端。该公司位于加拿大的Tanco矿的改扩建已于今年第三季度完成，该矿的年生产线为18万吨。

专门生产氢氧化锂的天华超净最近获得了中国证监会的扩容批准。天华超净计划年筹资24亿元用于6万吨电池级氢氧化锂建设项目，年筹资82亿元用于2.5万吨电池级别氢氧化锂项目。

根据业绩预测，电解液和正极材料供应商天赐材料连续三个季度实现归母净利润约14亿元。

国金证券（600109）显示，天赐材料预计第三季度出货9.1万吨，环比增长47%，实现净利润1.3万元/吨/吨，环比减少3000元/吨。此外，锂回收量约为9000万元，预计出货7000吨磷酸铁。铁锂和磷酸铁的合计利润贡献约为8000万元。

隔离膜供应商恩杰有限公司（002812）（002812。SZ）表示，其业绩主要得益于海外市场的扩张。国金证券预计，松下海外项目下半年将继续放量，北美大客户订单将逐季增长。海外出货量占比有望提升，2022年全年出货量有望超过50亿平方米。

恩捷集团在市场扩张方面取得了无与伦比的成功，市场份额接近45%。预计到2022年底，公司的锂电池隔离膜产能约为70亿平方米，到2025年，这一数据将增加到120亿-130亿平方米。

该行业持续快速增长，上游原材料波动较大

让我们先来看看新能源汽车市场。10月11日，中国乘用车协会发布数据显示，1-9月，国内新能源乘用车零售销量387.7万辆，同比增长113.2%，形成上升趋势。9月份新能源汽车国内零售渗透率为31.8%，较2021 9月的21.1%增长了近11个百分点。

在出口方面，国内新能源汽车品牌在海外的认可度持续提升。累计出口新能源汽车20.2万辆，同比增长1.3倍，占汽车出口总额的16.6%。

就动力电池而言，我……

算起来，它已经实现了与整车同步的高增长。2022年1-8月，中国新能源（600617）车用动力电池总装机容量162.08GWh，同比增长112.31%。8月，中国动力电池装机容量27.75GWh，环比增长120.96%，其中三元材料占比37.92%；排在前三位的是宁德时代、比亚迪（002594）和中国创新航空。

而上游原材料价格主要在上涨。

截至2022年10月10日，电池级碳酸锂价格为52.45万元/吨，较9月初上涨6.28%；氢氧化锂的价格为49.09万元/吨，与9月初的价格相同。

来源：中原证券（601375）

三元523正极材料价格为34.25万元/吨，较9月初上涨4.42%；磷酸铁锂价格为16.1万元/吨，较9月初上涨2.88%，预计短期内将在高位波动。六氟磷酸锂价格为28.8万元/吨，较9月初上涨9.51%。

来源：中原证券

对于整个行业而言，长江电力的最新研究报告指出，“锂电池仍然是该行业的第一步，具有独立的逻辑和明显的阿尔法

上述研究报告的具体分析表明，在盈利能力方面，材料降价带来锂电池成本的提高，在锂资源约束下，电池的有效产能不会无序释放。拥有资源自行供应的电池公司享有超额利润。同时，储能业务为电池公司带来了利润弹性，明年宁德时代和亿纬锂能的储能出货量占比将继续提升。

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