众泰汽车“回魂”实录，距离“重生”仍有距离，继续“拿来主义”？

作者：丁一出品：《环球财经》能否说众泰汽车“回归生命”后，能否成功重生？目前，如果说它过去完全依靠“卷尺”，那么现在的众泰汽车（000980）仍处于“只靠一口”的阶段。中泰汽车“卷土重来”的时间表是从2020年中泰汽车进入破产重组进程，到2021 10月江苏申商完成总投资20亿元的重组计划，再到固定增长、恢复生产、股价飙升。在不到一年的时间里，众泰汽车真的能“卷土重来”吗？2022年4月26日，*ST众泰向深圳证券交易所申请“摘星”。10月31日，ST中泰宣布，自2021年底完成重组以来，公司一直致力于恢复整车的工作和生产。目前，该公司的整车业务已经能够正常生产，首款恢复生产的车型T300于2022年10月20日在永康基地成功上市。根据相关规定，公司向深圳证券交易所申请撤销对公司股票交易实施的其他风险警示。11月1日，ST众泰收盘涨停板，迎来首次涨停。11月1日晚间，ST众泰再次宣布，公司股票自11月3日开市起撤销其他风险警示，股票简称由“ST众泰”变更为“众泰汽车”。该公司股票将自11月2日开市起停牌一天，并将于11月3日开市后恢复交易。11月3日和4日，众泰汽车均以一字涨停收盘。截至11月4日收盘，仍有24.61万股以每股5.73元的价格收盘。曾经一塌糊涂的众泰汽车，是不是摘下了ST的帽子，就能“复活”了？当然，事情并没有那么简单。6月10日，ST众泰披露定增计划，拟通过定增方式募集资金总额不超过60亿元，其中47.32亿元计划用于“新能源智能网联汽车开发研发能力提升项目”，占总募集金额的78.87%。8月19日，中泰汽车与重庆市璧山区政府签署合作协议，租用原重庆中泰汽车工业有限公司的生产线，进行技术改造，建设年产10万辆新能源汽车生产基地。10月18日，ST众泰发布公告称，自公司重组完成以来，公司一直致力于整车复工复产。该公司计划于2022年10月20日在永康基地推出首批T300车型用于复工复产，并举行线下仪式，仍将是燃油版。与此同时，10月18日，ST众泰还发布公告称，非公开发行A股定增60亿元的议案获得股东大会通过。在短短10个月的时间里，在新东家江苏深商的领导下，众泰汽车仅通过一项定增提案就向市场和投资者通报了小金进军新能源的雄心。只是在游行？事情仍然没有那么简单。动力电池是否比宁德时代（300750）更先进？股价大幅上涨的关键是有消息称，众泰汽车内部人士表示，“公司将全面布局汽车生产、动力电池、重要零部件、汽车租赁、叫车、汽车售后培训学院等领域，打通行业上下游”。众泰汽车将从海外公司引进先进的动力电池技术，并成立合资公司。目前，双方正在进一步谈判，并已确认电池工厂的位置。目前还无法透露该企业的具体信息，但可以确认的是，电池技术比宁德时代更先进。关键是“可以肯定的是，电池技术比宁德时代更先进”。这一声明导致了宁王数万亿的推出，引起了市场的轩然大波。如果按市值规模进行比较，截至11月4日……

宁德时代的测试市值为9876亿元，而众泰汽车的市值仅为290亿元。11月4日，深交所也发布了对此类“比较”的关注函。要求众泰汽车说明公司是否会全面布局汽车生产、动力电池、重要零部件、汽车租赁、叫车、汽车售后培训学院等领域，引进动力电池技术并成立合资公司，以及信息是否属实。此外，说明拟议投资领域的技术、资金、人才、客户和其他资源的资源储量。同时，要结合拟引进动力电池技术的来源、合作伙伴、知识产权合作方式、核心技术指标等，分析拟引进动力蓄电池技术的先进性，以及比宁德时代相关技术更先进的基础是否充分，以及与宁德时代动力电池的比较。这就引出了一个问题，即是否存在尚未公开披露的重大信息、虚假或误导性内容、夸大宣传、误导性提示以及其他违反信息披露规则或涉嫌操纵证券市场的行为通过合格媒体以外的媒体发布的情况。值得注意的是，在众泰汽车2022年半年报中，虽然总共24次提到“新能源”，但对于“动力电池”却没有任何与自身相关的表述。在“新能源”的介绍中，只提到了新能源汽车的整车设计、试制、测试和零部件开发能力。要想超越宁德时代，研发投资至关重要。数据显示，2022年前三季度，宁德时代的研发费用达到105.77亿元，同比增长130.18%，截至2021年底，研发人员数量超过10000人，完全超出中泰汽车的能力范围。2022年三季报显示，众泰汽车前三季度实现营收4.85亿元，同比下降20.59%；

实现净利润-4.17亿元，比2021同期进一步增长。同时，尽管众泰汽车前三季度的研发费用同比增长132%，但金额仅为1514.19万元。但其半年报曾显示，上半年研发投入达到3506.41万元，但全部用于汽车研发项目。在性能仍然不好的情况下，大力投入动力电池的研发显然是不可能的。那么从另一个角度来看，众泰汽车选择收购？截至2022年6月30日，众泰汽车货币资金为13.89亿元，其中高达13.14亿元仍处于受限状态。同时，还有高达11.34亿元的短期贷款和17.29亿元的长期贷款。从某种程度上说，虽然众泰汽车已经进行了重组，但其财务状况并不乐观。人们担心，以目前的能力，它将无法进行激进的收购或合并。尽管60亿元的固定增长计划可以迅速实施，但随着新能源汽车及相关产业链的发展处于中期阶段，如果只有60亿元资金要逆势而上，那可能只是杯水车薪。目前，如何补血造血已成为关键。黄继红能否摆脱“黑红”，重获新生？在没有动力电池的情况下，人们可以大胆宣称技术可以与宁德时代相媲美。这样“夸大其词”的做法，让人误以为又回到了庄建人、吴建忠执掌众泰汽车的时代。这只是“换汤不换药”，风格很难改变吗？如果我们谈论国内汽车行业，众泰汽车一定是一个“黑红”的存在。毕竟，自2005年以来，众泰汽车一直采用“借款原则”，众泰前董事长吴建忠对此并不避讳。首先是众泰2008和Grand Cruiser，汉龙快视和路虎揽胜，众泰SR7和奥迪Q3，众泰T600和奥迪Q5，然后是最受欢迎的众泰SR9和保时捷Cayenne。众泰汽车的像素“测量部分”也成为了一个独特的“王牌”，导致一些人嘲笑他们能不能开一辆10万元的兰博基尼，而且这仍然取决于众泰汽车。据悉，众泰汽车于10月恢复生产的T300是一款原创外观设计。在完成生产流程的同时，能否摆脱“山寨”标签，改变消费者认知，成为众泰汽车的另一项任务。然而，从其工作人员的声明来看，动力电池技术很可能也将采用“带来”模式。尽管众泰汽车在2008年获得了第一张纯电动汽车生产和销售许可证，成为第一批进入者并推出了多个车型，但目前的情况已经发生了变化。众泰汽车能否从“灵魂回归”到“浴火重生”，那么实际控制人、上市公司董事长黄继红就成了关键人物。黄继红此前的重组经历可以说是有韧性的。尽管他只有47岁，但他带领一个曾经是中国最大汽车经销商集团的庞大集团“起死里逃生”的经历，让人们对众泰汽车充满了期待。事实上，目前黄继红已经为汽车经销商建立了渠道，将众泰汽车带入汽车制造市场是非常合适的。只是如何制造一辆汽车？如何打造智能电动汽车？这不能仅仅是口头陈述。全球金融也将继续跟进。

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