【券商聚焦】大和维持吉利汽车(00175)“买入”评级 指极氪增长势头持续

大和银行发布研究报告称，11月29日，该行与吉利汽车（00175）吉利氪首席财务官进行了沟通。该行指出，极氪的强劲增长势头将持续，公司计划在2023年向中端市场扩张。新的低端车型将支持销售增长。疫情的恢复暂时影响了订单，高昂的研发成本给营业利润率带来了压力。该行维持该公司的“买入”评级，目标价为12港元。该行指出，10月，极氪销量突破1万辆，累计交付5.56万辆，有望实现2022年7万辆的预期销量目标。除了新推出的吉利极氪009预计将于2023年第一季度交付外，该公司还将在2023年推出紧凑型SUV和商务轿车，目标是低端市场。据首席财务官表示，价格可能在25万元人民币左右。该行预计，这两款新车型的推出将进一步稀释生产成本，并使2023年的毛利率受益。首席财务官估计，芯片短缺将在2023年初得到解决，释放出极高产能的全部生产潜力，以满足客户需求。该行继续指出，据首席财务官透露，极氪将于2023年进入欧洲市场，更具体的车型发布时间表将很快公布。Jikron将为不同的国家制定不同的销售策略，采用直销或分销商模式。他预计，未来几年每年的研发支出将达到30亿至50亿元，这可能会给利润率带来压力。该行希望加快分拆进程，帮助极氪获得足够的资金用于未来发展。

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