92#汽油有望“归7”！11月国际原油价格大幅下挫，后市怎么走？

随着11月国际原油价格大幅下跌，国内成品油零售限价也可能出现连续两次下跌。

12月5日24时，成品油再次进入调价窗口，市场分析人士认为，此次调价有可能打破下半年以来最大跌幅。

92#汽油有望重回“7元时代”

2022年5月，由于国际原油价格持续上涨，国内92#汽油一度突破10元/升大关。但下半年，特别是11月以来，国际原油价格明显降温，92#汽油有望重回“7元时代”。

根据“十个工作日”的原则，国内成品油零售新一轮价格调整窗口为12月5日24时。据金联创测算，截至12月2日第9个工作日，参考原油品种平均价格为每桶82.15美元，变化率为-7.96%。相应的国内汽油和柴油零售价格应下调420元/吨。目前，距离价格调整只剩下一个工作日了。考虑到近期原油反弹，本轮调价最终区间可能适度收窄，预计下调约410元至420元/吨，相当于上调0.31元至0.35元。

据卓创资讯报道，截至12月1日收盘，中国第9个工作日的参考原油变化率为-9.18%。预计汽油和柴油价格将下调415元/吨。涨价后，92号汽油、95号汽油和0号柴油将分别降价0.33元、0.34元和0.35元。价格调整窗口将在12月5日24时。由于国内原油的负变化率，预计12月5日24时，国内成品油零售限价可能出现“连跌”，届时消费油成本将大幅下降。

金联创成品油分析师王珊认为，此次价格调整很可能打破下半年以来的最大跌幅，中国大部分地区92#汽油跌破8元/升大关。

她分析说，近期负面因素不断增加，国内汽柴油批发价格呈下降趋势。零售价格在周期内的预期下降已经提前锁定，有消息指向空头。尽管主要炼油厂和地方炼油厂的开工率有所下降，但国内资源供应量略有下降。但由于中国多地疫情形势严峻，交通管制严格，私家车出行明显减少。在一些地区，物流已经暂停，货运监管也得到了加强。此外，北部地区气温进一步下降，阻碍了户外项目的发展，汽油和柴油的需求呈现低迷状态。

柴油方面，目前市场供应紧张均衡的局面正在逐步缓解，主要和地方炼油厂的库存水平正在上升。随着月底的临近，主营业务主要集中在追赶销售上。在多重看跌因素的影响下，国内油价持续下跌，优惠政策更加灵活。但由于下游存在“买涨杀跌”的心态，商品进入市场的意愿依然较低，市场购销非常清淡。

国际油价已止跌企稳

与上一周期相比，国际原油周期期间的平均价格大幅下跌，这是当前变化率出现负波动和大范围波动的主要原因。

从11月初到月底，ICE的石油分配从接近每桶100美元的高位大幅下降到每桶80美元左右。在此期间，国内主要原油合约2301也从708.8元/桶跌至540.8元/每桶，跌幅近24%。

然而，自去年12月以来，国际油价已趋于稳定，并呈现出小幅上涨的趋势。

消息面上，美国EIA数据显示，上周美国原油库存大幅减少1258万桶，超过市场预期，连续第三周下降，提振了欧美原油期货市场的气氛。与此同时，欧佩克计划163%的执行率……

11月的减产也为油价提供了支撑。

卓创资讯分析师戴天东分析称，前期市场关注欧佩克+会议以及对未来全球原油需求的担忧。国际油价呈现持续下跌趋势，但欧佩克+将通过减产稳定市场，美国原油库存减少。因此，最近国际原油价格略有上涨。

王珊还表示，前期对油价的负面影响主要是由于美国经济继续面临多重挑战，增加了市场对需求的担忧。其次，欧盟国家宣布了对俄罗斯制裁的更多细节。拟议的俄罗斯原油价格上限高于此前的市场预期，缓解了投资者对供应紧缩的担忧，导致油价承压。后期，EIA数据显示，美国商业原油库存大幅下降，亚洲需求的预期复苏在一定程度上提振了国际油价。然而，由于油价反弹有限，整个原油价格在周期内仍处于低位。

未来，欧佩克+是否会减产以及对俄罗斯石油的制裁仍存在不确定因素。原油价格可能仍不稳定，零售价格即将大幅下跌。然而，由于最近原油的反弹，新一轮的变化率可能会积极启动，消息的负面影响可能会减少。

百川盈富认为，美国原油库存意外下降提振了油价，而美联储可能放缓加息步伐，这对原油也有利。欧佩克+部长级会议将于下周举行，预计维持原有减产协议的可能性很大。此外，石油禁运期即将到来，市场正在等待一个欧洲国家对禁运和油价上限的反馈，以调整未来的原油生产政策。总体而言，预计国际原油价格将在短期内大幅波动。

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